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IMF世界经济展望
IMF:
2019年4月世界经济展望
一前,全球几乎所有地区的经济活动都在加速,全球经济预计2018和2019年均增长3.9%。
一年后发生了很多变化:
中美贸易紧张局势升级,阿根廷和土耳其的宏观经济承压,德国汽车产业出现中断,中国信贷政策收紧,随着大型发达经济体的货币政策正常化出现的金融条件收紧共同导致了全球扩张的显著减弱,尤其是2018年下半年。
鉴于这种疲弱态势预计将延续至2019年上半年,《世界经济展望》预测2019年70%的全球经济体增速将会下降。
全球增长在2017年达到接近4%的峰值,2018年放缓至3.6%,预计2019年进一步降至3.3%。
尽管3.3%的全球扩张仍处于合理水平,但很多国家的经济前景仍极具挑战性,短期内将面临重大不确定性,尤其是随着发达经济体增速趋同于适中的长期潜在水平。
虽然2019年初的经济增长疲软,预计下半年增速将会回升。
其支撑因素是在没有通胀压力的情况下,主要经济体可以实施大规模宽松政策,尽管产出缺口正在收缩。
为应对不断加剧的全球风险,美联储暂停了加息,并释放了年内不再加息的信号。
欧央行、日本央行和英格兰银行都转向了更加宽松的政策立场。
中国加大了财政和货币刺激力度,以抵消贸易关税的负面影响。
此外,随着达成贸易协议的前景正在形成,中美贸易紧张的局势开始改善。
这些政策应对措施在不同程度上帮助逆转了各国的金融条件收紧。
新兴市场再次经历证券投资流入,主权借款成本降低,以及货币也相对美元走强。
虽然金融市场迅速改善,但实体经济的改善却尚未发生。
多数发达经济体和新兴经济体的工业生产和投资指标仍然疲弱,国际贸易尚未复苏。
在2019年下半年回暖的预期下,预计2020年全球经济增长回升至3.6%。
这是基于阿根廷和土耳其的经济反弹以及一系列承压的其他新兴市场和发展中经济体的改善,因此具有很强的不确定性。
2020年之后,全球增长将稳定在3.5%左右附近,主要驱动因素是中国、印度的增长及其在全球收入中权重的增加。
随着美国财政刺激的影响消退,发达经济体增长将继续逐步放缓;考虑到老龄化趋势和低生产率增长,其增长将趋向于适中的潜在水平。
新兴市场和发展中经济体增速将稳定在约5%的水平,原因是大宗商品价格承压,且部分经济体的内乱拖累了增长前景,但各国之间会存在较大差异。
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