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速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。
速动比率=速动资产/速动负债
其中:
速动资产=流动资产-存货
3、意义:
表明每一元流动负债有多少速动资产来保证偿还。
通常认为正常的速动比率为1。
过高或过低的速动比率都不好,原因同流动比率。
6、特殊:
采用大量现金销售的行业,几乎没有应收账款,大大低于1的速动比率则是很正常的;
而一些应收账款较多的企业,速动比率可能要大于1。
二、长期偿债能力分析
(一)资产负债率
资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。
资产负债率=
表明资产总额中,债权人提供资金所占的比重,以及企业资产对债权人权益的保障程度。
该比率越小,资产中来自于负债的比重越小,长期偿债能力越强,财务风险越小,同时说明管理当局比较保守,对前途信心不足;
(二)股东权益比率
股东权益比率是企业股东与资产总额的比率。
股东权益比率=
反映企业资产中有多少来自于股东投入,可以反映企业的长期偿债能力。
该比率越小,资产中来自于权益的比重越小,来自于负债的比重越大,长期偿债能力越差,财务风险越大;
5、关系式:
股东权益比率=1-资产负债率
(三)权益乘数
权益乘数是股东权益比率的倒数,反映企业资产相当于股东权益的倍数。
权益乘数=
=
=
3、评价:
该比率越大,股东权益比率越小,资产中来权益资金的比重越小,来自于负债的比重越大,长期偿债能力越差,财务风险越大。
(四)产权比率
产权比率又称负债与股东权益比率或资本负债率,是指负债总额与所有者权益的比率。
产权比率=
该指标反映企业在偿还债务时股东权益对债权人权益的保障程度,是企业财务结构稳健与否的重要标志。
该比率越低,说明企业长期偿债能力越强,对债权权益的保障程度越高,财务风险越小,是低风险、低收益的财务结构;
5、投资者观点:
如果企业经营状况良好,过低的产权比率会影响其每股利润的扩增能力。
(五)有形净值负债率
有形净值负债率是负债总额与有形净值的比率。
有形净值负债率=
有形净值=股东权益-无形资产净值,即股东具有所有权的有形资产的净值。
有形净值负债率是产权比率的延伸,更为谨慎、保守地反映企业清算时债权人投入资本受股东权益的保障程度。
该比率越低,说明企业长期偿债能力越强,有形净值对债权权益的保障程度越高,财务风险越小;
(六)利息保障倍数
利息保障倍数又称已获利息倍数,是企业息税前利润与利息费用的比率。
利息保障倍数=
其中利息费用包括财务费用中的利息和资本化的利息;
息税前利润=利润总额+利息费用
=净利润+利息费用+所得税
该指标反映了经营所得支付债务利息的能力。
该比率越高,说明企业支付债务利息的能力越强;
该比率越低,说明企业支付债务利息的能力越差;
企业的利息保障倍数至少要大于1,否则,就难以偿付债务及利息。
第三节
企业资产管理能力分析
一、应收账款管理能力分析
(一)应收账款周转率
应收账款周转率是指一定时期内(通常为一年)应收账款转化为现金的次数。
应收账款周转率(次数)=
★①赊销净额=销售收入-现销收入-销售折扣、折让
②平均应收账款余额=
③应收账款是扣除坏账准备后的应收账款和应收票据的净额合计。
应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标,该比率越高,周转速度越快,企业对应收账款管理水平越高;
但过高或过低则暗示企业在应收账款管理方面存在问题。
(二)应收账款周转天数
应收账款周转天数是指应收账款周转一次所需要的天数,也叫平均收账期。
应收账款周转天数==
应收账款周转天数与应收账款周转率成反比例关系,应比照应收账款周转率的相关内容来评价。
二、存货管理能力分析
(一)存货周转率
存货周转率是企业一定时期内销售成本与平均存货的比率,反映了存货在一定时期(360天)周转的次数。
存货周转率(次数)=
★平均存货余额=
存货周转率是反映存货周转速度的指标,该指标越高,存货周转速度越快,存货管理水平越高,企业生产销售能力越强;
但该比率过高或过低都说明企业在存货管理上或多或少都存在问题。
(二)存货周转天数
存货周转天数是指存货周转一次所需要的天数。
存货周转天数==
存货周转天数与存货周转率成反比关系,应比照存货周转率的相关内容来评价。
三、流动资产管理能力分析
(一)流动资产周转率
流动资产周转率是企业销售净额与全部流动资产平均余额的比率,反映流动资产在一定时期(360天)的周转次数。
流动资产周转率(次数)=
★流动资产平均余额=
流动资产周转率是反映企业流动资产周转速度的指标。
该指标越高,流动资产周转速度越快,资金利用效果越好,经营管理水平越高;
(二)流动资产周转天数
流动资产周转天数是流动资产周转一次需要的天数。
流动资产周转天数==
流动资产周转天数与流动资产周转率成反比关系,应比照流动资产周转率的相关内容来评价。
四、固定资产管理能力分析
(一)固定资产周转率
固定资产周转率是销售净额与平均固定资产净值的比值,反映了企业固定资产在一定时期(360天)的周转次数。
固定资产周转率(次数)=
★平均固定资产净值=
该比率是反映固定资产周转速度的指标,该比率越高,表明企业固定资产利用充分,投资得当,结构合理,能充分发挥效率;
(二)固定资产周转期(天数)
固定资产周转期反映固定资产周转一次所需要的天数。
固定资产周转期==
固定资产周转天数与固定资产周转率成反比关系,应比照固定资产周转率的相关内容来评价。
五、总资产管理能力分析
(一)总资产周转率
总资产周转率是销售净额与平均资产总额的比率。
总资产周转率(次数)=
★平均资产总额=
总资产周转率反映总资产周转速度,该比率越高,说明企业利用资产进行经营的效率越高,获利能力越强;
反之则应该采取措施提高销售收入或处置资产,以提高总资产利用率。
(二)总资产周转天数
总资产周转天数是指总资产周转一次需要的天数。
总资产周转天数==
总资产周转天数与总资产周转率成反比,比照总周转率的评价去评价。
第四节
企业获利能力分析
一、一般企业盈利能力分析
(一)销售净利率
1、公式:
销售净利率=×
100%
★销售净额=销售收入-销售折扣、折让与退回
2、评价:
该指标反映每一元销售收入能够给企业带来多少净利润,该指标越高越好。
3、思考:
如何提高销售净利率?
(二)销售毛利率
销售毛利率=×
★销售毛利=销售净额-销售成本
销售成本率=销售毛利率+销售成本率=1
该指标反映每百元销售所带来的毛利,该指标越高越好。
如果毛利率等于或小于零不能再生产该种产品。
(三)资产净利率
资产净利率=×
资产净利率与销售净利率和总资产周转率的关系:
资产净利率=×
100%
=×
×
=销售净利率×
总资产周转率
资产净利率表明每一元资金投入所带来的净利润;
是反映企业资产综合利用效果的指标;
该指标越高,说明企业资产利用效果越好,整个企业盈利能力越强,经营管理水平越高。
提高资产净利率的途径?
(四)资本金净利率
资本金净利率=×
★资本金是企业发展的原始基础,是负债偿付的最后保障。
资本金总额=年末实收资本或股本
资本金净利率是评价股东投资收益率的指标,反映了投资者所投资本的增长速度;
该指标越高说明企业获利能力越强,投入资本保值增值的安全也越高。
(五)净资产收益率
净资产收益率=净利润/平均净资产×
★公式:
净资产收益率=×
★净资产=资产总额-负债总额
平均净资产=
净资产=资产总额-负债总额
净资产收益率企也叫净值报酬率、权益报酬率或自有资金利润率,是反映企业自有资金的收益水平,该比率越高,获利水平越高。
说明如果适度举债,则净资产收益率会超过总资产收益率,使企业享受财务杠杆作用。
3、提高净资产收益率的途径:
提高企业获利能力;
加强资产管理,提高企业资产营运效率;
适度举债,运用杠杆原理。
(五)资本保值增值率
资本保值增值率
=×
(1)该指标若小于1,说明资本受到侵蚀;
若等于1,说明资本能保值;
若大于1,资本能增值。
(2)该指标越高,表明企业资本保全状况越好,所有者权益增长越快,债权人权益越有保障,企业发展后劲越强;
二、社会贡献能力分析
(一)社会贡献率
社会贡献率=
★企业社会贡献总额包括:
工资(含奖金、津贴等工资性收入)、劳保退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额,应交或已交的各项税款、附加及福利等。
该指标反映了企业占用社会经济资源所产生的社会经济效益大小,是社会进行资源有效配置的基本依据。
(二)社会积累率
社会积累率=
★上交国家财政总额包括企业依法向财政交纳的各项税款,如增值税、所得税、产品销售税金及附加、其他税款等。
该指标反映上交国家财政总额占企业社会贡献总额的比重。
该指标越高,则社会积累率越高;
否则越低。
三、股份公司盈利能力指标
(一)每股收益
1、定义:
每股收益又称为每股利润或每股盈余,是反映股份公司流通在外的普通股平均数所享有的支付优先股股利之后的净利润。
每股收益=
★发行在外的普通股平均数
=
发行在外月份数指发行已满一个月的月份数。
(1)每股收益是衡量上市公司获利水平的指标,该指标越高,公司获利能力越强,但分红多少则取决于公司股利分配政策;
(2)每股收益不反映股票所含有的风险;
(3)比较公司间每股收益时,要注意其可比性。
(二)每股股利
每股股利=
★股利总额是指用于分配普通股现金股利的总额。
(1)每股股利越高,说明每一股普通股所获得的现金股利越高,但公司当年的获利水平及股利政策会直接影响每股股利的高低;
(2)每股股利偏低,
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