第五章长期筹资方式PPT资料.ppt
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优先股是先于普股。
优先股是先于普通股分配股利和公司通股分配股利和公司通股分配股利和公司通股分配股利和公司剩余财产剩余财产剩余财产剩余财产(33)有面额股票与无)有面额股票与无)有面额股票与无)有面额股票与无面额股票面额股票面额股票面额股票(44)国家股、法人)国家股、法人)国家股、法人)国家股、法人股、个人股、外资股。
股、个人股、外资股。
AA、BB、HH股。
股。
第五章长期筹资方式股票股利:
公司以股票股利:
公司以股票支付股利股票支付股利股票支付股利股票支付股利股票分割:
将大面股票分割:
将大面额股票分割成若干额股票分割成若干额股票分割成若干额股票分割成若干小面额股票小面额股票小面额股票小面额股票二、发行普通股筹资二、发行普通股筹资3、股票的发行方式:
(1)有偿增资:
投资者按公司发行股票的价格购买。
(2)股东无偿配股:
第五章长期筹资方式包包包包销销销销代代销销代代销销44、股票的销售方式:
、股票的销售方式:
(11)公公公公司司司司自自自自己己己己销销销销售售售售股票:
股票:
(22)委委托托承承销销方方式式:
)委委托托承承销销方方式式:
委委托托证证券券公公司司或或投投资资委委托托证证券券公公司司或或投投资资银银行行来来销销售售股股票票。
银银行行来来销销售售股股票票。
二、发行普通股筹资二、发行普通股筹资第五章长期筹资方式55、股票价格的确定:
、股票价格的确定:
平价发行:
按股票面额发行股票。
市市市市价价价价发发发发行行行行:
按按按按公公公公司司司司股股股股票票票票的的的的现现现现行行行行市市市市场价格发行。
场价格发行。
二、发行普通股筹资二、发行普通股筹资平价发行:
中中中中间间间间价价价价发发发发行行行行:
在在在在平平平平价价价价与与与与市市市市价价价价之之之之间间间间选选选选择一个价格发行股票。
择一个价格发行股票。
第五章长期筹资方式66、股票上市:
、股票上市:
公公司司公公开开发发行行的的股股票票,若若符符合合一一定定的的条条件件,经经过过申申请请批批准准后后在在证证券券交交易所作为交易的对象。
易所作为交易的对象。
二、发行普通股筹资二、发行普通股筹资第五章长期筹资方式77、普通股筹资的优缺点、普通股筹资的优缺点、普通股筹资的优缺点、普通股筹资的优缺点(11)优点:
)优点:
是是是是公公公公司司司司永永永永久久久久性性性性资资资资本本本本,无无无无固固固固定定定定股股股股利利利利负负负负担。
担。
(22)缺点:
)缺点:
llll资本成本较高:
资本成本较高:
llll可能分散公司的控制权:
可能分散公司的控制权:
二、发行普通股筹资二、发行普通股筹资第五章长期筹资方式1、债债券券是是债债务务人人为为筹筹资资而而发发行行的的,约约定定在在一一定定期期限限内内向向债债权权人人还还本本付付息息的的有有价价证证券券:
三、发行债券筹资三、发行债券筹资第五章长期筹资方式llll抵押债券:
公司抵押债券:
公司以特定财产作为担以特定财产作为担以特定财产作为担以特定财产作为担保品的债券。
保品的债券。
llll信用债券(无担信用债券(无担信用债券(无担信用债券(无担保债券)保债券)保债券)保债券)22、债券的种类:
、债券的种类:
(11)记记记记名名名名债债债债券券券券与与与与无无无无记名债券:
记名债券:
(22)抵抵抵抵押押押押债债债债券券券券与与与与信信信信用债券:
用债券:
三、发行债券筹资三、发行债券筹资第五章长期筹资方式llll收益债券收益债券收益债券收益债券:
在公司在公司在公司在公司有税后收益可供分配时有税后收益可供分配时有税后收益可供分配时有税后收益可供分配时,才支付利息的一种公司才支付利息的一种公司才支付利息的一种公司才支付利息的一种公司债券债券债券债券.llll可转换债券:
在一定可转换债券:
在一定条件下,债券可以转换条件下,债券可以转换条件下,债券可以转换条件下,债券可以转换成公司普通股。
成公司普通股。
(33)固固固固定定定定利利利利率率率率债债债债券券券券与浮动利率债券。
与浮动利率债券。
(4)(4)收收收收益益益益债债债债券券券券、可可可可转转转转换债券换债券换债券换债券三、发行债券筹资三、发行债券筹资(55)上上上上市市市市债债债债券券券券与与与与非非非非上市债券。
上市债券。
第五章长期筹资方式33、发发发发行行行行债债债债券券券券的的的的资资资资格格格格与与与与条件。
条件。
44、债券发行价格的确、债券发行价格的确、债券发行价格的确、债券发行价格的确定:
定:
11)影影响响债债券券价价格格的的因因)影影响响债债券券价价格格的的因因素素:
素素:
面额、面额、面额、面额、票面利率、票面利率、票面利率、票面利率、市场利率、市场利率、市场利率、市场利率、期限等。
期限等。
三、发行债券筹资三、发行债券筹资第五章长期筹资方式三、发行债券筹资三、发行债券筹资第五章长期筹资方式l例:
某公司发行面额为例:
某公司发行面额为1000元、票面利率为元、票面利率为10%,期限为,期限为3年的债券,每年末付利息一次,最后年的债券,每年末付利息一次,最后还本。
则其发行价格:
还本。
l
(1)市场利率为)市场利率为10%时:
时:
lP=l=1002.487+10000.751=999.71000三、发行债券筹资三、发行债券筹资第五章长期筹资方式l
(2)若市场利率为8%时,lP=l=1002.577+10000.794=1051.7三、发行债券筹资三、发行债券筹资第五章长期筹资方式(3)若市场利率为若市场利率为12%时时P=1002.402+10000.712=952.2三、发行债券筹资三、发行债券筹资第五章长期筹资方式5、债券的信用评级:
公司公开发行、债券的信用评级:
公司公开发行的债券由债券评信机构评定等级。
的债券由债券评信机构评定等级。
(1)穆迪投资与标准普尔信用等级:
)穆迪投资与标准普尔信用等级:
见见P160页。
页。
(2)债券评级的高低影响债券的发)债券评级的高低影响债券的发行成本与发行效果。
行成本与发行效果。
三、发行债券筹资三、发行债券筹资第五章长期筹资方式6、债券筹资的优缺点:
、债券筹资的优缺点:
三、发行债券筹资三、发行债券筹资
(1)优点:
成本低、)优点:
成本低、财务杠杆作用、保障财务杠杆作用、保障股东控制权等股东控制权等
(2)缺点:
财务风险)缺点:
财务风险高、限制条件多。
高、限制条件多。
第五章长期筹资方式四、长期借款筹资四、长期借款筹资向银行等金融机构或其他单位借入的、期限在一向银行等金融机构或其他单位借入的、期限在一向银行等金融机构或其他单位借入的、期限在一向银行等金融机构或其他单位借入的、期限在一年以上的各种借款。
年以上的各种借款。
11、借款的种类主要有:
、借款的种类主要有:
抵押贷款抵押贷款信用贷款:
信用贷款:
贴现法是指考虑货币的时贴现法是指考虑货币的时贴现法是指考虑货币的时贴现法是指考虑货币的时间价值的投资决策方法,间价值的投资决策方法,间价值的投资决策方法,间价值的投资决策方法,第五章长期筹资方式四、长期借款筹资四、长期借款筹资2、银行借款的信用条件:
、银行借款的信用条件:
授信额度:
规定公司借款的最高授信额度:
规定公司借款的最高限额。
在此限额内,随时向银行限额。
在此限额内,随时向银行申请贷款。
申请贷款。
补偿性余额:
银行要求借款公司补偿性余额:
银行要求借款公司的借款的一定比例留在银行。
这的借款的一定比例留在银行。
这会间接提高银行借款成本。
会间接提高银行借款成本。
第五章长期筹资方式四、长期借款筹资四、长期借款筹资3、长期借款的优缺点:
、长期借款的优缺点:
优点:
借款速度快、借款优点:
借款速度快、借款成本低、借款弹性大。
成本低、借款弹性大。
缺点:
有财务风险、限制缺点:
有财务风险、限制条件多、筹资数量有限等。
条件多、筹资数量有限等。
第五章长期筹资方式五、租赁筹资五、租赁筹资1、租赁种类:
、租赁种类:
(11)经营租赁(营业租赁):
由)经营租赁(营业租赁):
由出租人向承租人提供租赁设备,并出租人向承租人提供租赁设备,并出租人向承租人提供租赁设备,并出租人向承租人提供租赁设备,并提供设备维修和人员培训等服务。
提供设备维修和人员培训等服务
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- 第五 长期 筹资 方式