财务管理长期筹资方式PPT课件下载推荐.ppt
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二、投入资本筹资的种类:
国有资本国有资本法人资本法人资本个人资本个人资本外商资本外商资本投入主体投入主体出资形式出资形式现金现金非非现金资产现金资产实物资产实物资产无形资产无形资产财务管理学nn三、投入资本筹资的条件和要求三、投入资本筹资的条件和要求nn四、投入资本筹资的程序四、投入资本筹资的程序nn五、筹集非现金投资的估价五、筹集非现金投资的估价nn六、投入资本筹资的优缺点六、投入资本筹资的优缺点:
确定筹资数量确定筹资数量选择筹资方式选择筹资方式签署协议文件签署协议文件取取得得资资本本财务管理学投入资本筹资的优缺点投入资本筹资的优缺点优点优点增强增强企业信誉企业信誉尽快形成尽快形成生产力生产力财务风险财务风险低低缺点缺点资金成本资金成本较高较高不便交易不便交易第二节第二节发行普通股筹资发行普通股筹资nn一、股票的种类:
一、股票的种类:
股票种类股票种类普通股和优先股普通股和优先股记名股和无名股记名股和无名股面值股和无面值股面值股和无面值股A股、股、B股、股、H股和股和N股股票面记名否票面记名否票面有无金额票面有无金额发行对象和上市地区发行对象和上市地区国家股、法人股、个人股和外资股国家股、法人股、个人股和外资股投资主体投资主体始发股和新股始发股和新股发行时间先后发行时间先后股东的权利和义务股东的权利和义务nn二、股票发行的基本要求(二、股票发行的基本要求(P171)1.股份以股票形式存在股份以股票形式存在2.每股金额相等每股金额相等3.三公开原则,同股同权,同股同利三公开原则,同股同权,同股同利4.同股同价同股同价5.不得折价不得折价6.有票面额有票面额7.按招股说明书的用途使用按招股说明书的用途使用nn三三、股票发行程序、股票发行程序设立发行程序设立发行程序认股、出资认股、出资申申请请签承销协议签承销协议招股、缴款招股、缴款开会选举开会选举登记、交割登记、交割增资发行增资发行新股的程序新股的程序作出决议作出决议提出申请提出申请签签承销协议承销协议招股、缴款、交割招股、缴款、交割改选董事、监事,变更登记改选董事、监事,变更登记四、股票的发行方法与推销方式四、股票的发行方法与推销方式nn发行方法发行方法发行方法发行方法1.1.有偿增资有偿增资有偿增资有偿增资2.2.无偿配股无偿配股无偿配股无偿配股3.3.有偿与无偿并行有偿与无偿并行有偿与无偿并行有偿与无偿并行详见详见详见详见P174P174nn推销方式推销方式推销方式推销方式1.1.自销方式自销方式自销方式自销方式2.2.委托承销委托承销委托承销委托承销包销包销包销包销代销代销代销代销详见详见详见详见P175P175五、股票发行价格的确定五、股票发行价格的确定nn1.等价(平价发行)等价(平价发行)以股票面值为发行价格以股票面值为发行价格nn2.时价(市价)时价(市价)以同种股票现行市场价格为发行价格以同种股票现行市场价格为发行价格nn3.中间价(兼具等价和时价的特点)中间价(兼具等价和时价的特点)以股票市场价格与面额的中间值为发行以股票市场价格与面额的中间值为发行价格价格nn注意:
注意:
选择时价或中间价发行,都可能表现选择时价或中间价发行,都可能表现为溢价(涨价)或折价(降价)为溢价(涨价)或折价(降价)六、股票上市nn意义:
五个方面意义:
五个方面nn我国上市的条件:
我国上市的条件:
股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行;
公司股本总额不少于人民币发行;
公司股本总额不少于人民币50005000万元万元万元万元;
向社会公开发股达公司股份总数的向社会公开发股达公司股份总数的向社会公开发股达公司股份总数的向社会公开发股达公司股份总数的25%25%以上,以上,以上,以上,若股本总额超过若股本总额超过若股本总额超过若股本总额超过44亿元,则应超过亿元,则应超过亿元,则应超过亿元,则应超过10%10%;
公司;
公司最近最近最近最近33年内无重大违法行为,财务报告无虚假年内无重大违法行为,财务报告无虚假年内无重大违法行为,财务报告无虚假年内无重大违法行为,财务报告无虚假记载;
其他条件记载;
其他条件nn上市决策(上市决策(P178)nn股票上市的暂停、恢复与终止股票上市的暂停、恢复与终止(P179)七、普通股筹资的优缺点优优点点1.没有固定股利负担没有固定股利负担2.无须还本无须还本3.筹资风险小筹资风险小4.增强公司信誉增强公司信誉缺点缺点1.资本成本较高资本成本较高2.分散控制权分散控制权3.可能导致股价下跌可能导致股价下跌第三节第三节发行债券筹资发行债券筹资种类种类;
发行条件发行条件;
发行程序发行程序;
发行价格的确定发行价格的确定;
信用评级信用评级;
优缺点优缺点一、公司债券一、公司债券种类种类记名债券、记名债券、无记名债券无记名债券参与公司债券、参与公司债券、非参与公司债券非参与公司债券收益公司债券、可转换公司债券、收益公司债券、可转换公司债券、附认股权公司债券附认股权公司债券上市债券、上市债券、非上市债券非上市债券固定利率债券、固定利率债券、浮动利率债券浮动利率债券抵押债券抵押债券(担保债券)、(担保债券)、信用债券信用债券(无担保债券)(无担保债券)是否记名是否记名是否参与公是否参与公司盈余分配司盈余分配享有的权利享有的权利是否上市是否上市是否抵押财产是否抵押财产利率是否固定利率是否固定二、发行债券的条件二、发行债券的条件nn条件条件条件条件股份有限公司的净资产不低于人民币股份有限公司的净资产不低于人民币股份有限公司的净资产不低于人民币股份有限公司的净资产不低于人民币30003000万元,有限责任公司不低于万元,有限责任公司不低于万元,有限责任公司不低于万元,有限责任公司不低于60006000万元;
万元;
累计债券总额不超过公司净资产的累计债券总额不超过公司净资产的累计债券总额不超过公司净资产的累计债券总额不超过公司净资产的40%40%;
最;
最近近近近33年平均可分配利润足以支付公司债券年平均可分配利润足以支付公司债券年平均可分配利润足以支付公司债券年平均可分配利润足以支付公司债券11年年年年的利息;
筹集的资金投向符合国家的产业政的利息;
筹集的资金投向符合国家的产业政策;
债券利率水平不得超过国务院限定的利策;
债券利率水平不得超过国务院限定的利率水平;
其他条件。
率水平;
nn发行可转换公司债券还应符合股票发行的条发行可转换公司债券还应符合股票发行的条发行可转换公司债券还应符合股票发行的条发行可转换公司债券还应符合股票发行的条件件件件nn前一次尚未募足或违约与延迟支付本息仍处前一次尚未募足或违约与延迟支付本息仍处前一次尚未募足或违约与延迟支付本息仍处前一次尚未募足或违约与延迟支付本息仍处于继续状态的,不得再次发行公司债券于继续状态的,不得再次发行公司债券于继续状态的,不得再次发行公司债券于继续状态的,不得再次发行公司债券三、债券发行程序三、债券发行程序:
作出发行债券决议作出发行债券决议提出发行债券申请提出发行债券申请公告债券募集办法公告债券募集办法委托证券承销机构发售委托证券承销机构发售交付债券,收缴债券款,登记债券存根簿交付债券,收缴债券款,登记债券存根簿四、债券发行价格的确定四、债券发行价格的确定决定因素决定因素确定方法确定方法债券面额债券面额票面利率票面利率市场利率市场利率债券期限债券期限计算公式计算公式市场利率与市场利率与票面利率比较票面利率比较等价发行等价发行溢价发行溢价发行折价发行折价发行注意教材注意教材P185的例的例五五、债券信用评级、债券信用评级P186评级的意义评级的意义评级方法评级方法评评级级程程序序信用等级信用等级(三等九级)(三等九级)公司申请公司申请机构评级机构评级跟踪检查跟踪检查六、债券筹资的优缺点六、债券筹资的优缺点优点缺点成本较低成本较低可利用财务杠杆可利用财务杠杆保障股东控制权保障股东控制权便于调整资本结构便于调整资本结构筹资数量有限筹资数量有限限制条件较多限制条件较多财务风险较高财务风险较高第四节第四节长期借款筹资长期借款筹资长期借款:
指企业向银行等金融机构长期借款:
指企业向银行等金融机构以及其他单位借入的、期限在以及其他单位借入的、期限在1年以上年以上的各种借款的各种借款。
主要内容主要内容种种类类信信用用条条件件企企业业的的选选择择借借款款程程序序借借款款合合同同借借款款的的优优缺缺点点种类种类基本建设贷款基本建设贷款更新改造贷款更新改造贷款科研开发贷款科研开发贷款新产品试制贷款新产品试制贷款抵押贷款(实物资产、有价证券)抵押贷款(实物资产、有价证券)信用贷款信用贷款政策性银行贷款政策性银行贷款商业性银行贷款商业性银行贷款保险公司贷款保险公司贷款贷款机构贷款机构有无抵押品有无抵押品用途用途信用条件信用条件一种经常为一种经常为大公司使用大公司使用的正式授信的正式授信额度,银行额度,银行负有义务,负有义务,企业支付企业支付一定承诺费。
一定承诺费。
银行要求企业银行要求企业将借款的将借款的10%-20%的平均存款余额的平均存款余额留存银行留存银行。
借款企业与银行间正式借款企业与银行间正式或非正式协议规定的或非正式协议规定的企业借款的最高限额。
企业借款的最高限额。
授信额度授信额度补偿性余额周转信贷周转信贷协议协议企业对贷款银行的选择详见企业对贷款银行的选择详见P191长期借款的程序长期借款的程序企业提出申请企业提出申请银行进行审批银行进行审批签订借款合同签订借款合同企业取得借款企业取得借款企业偿还借款企业偿还借款借款合同借款合同基本条款基本条款限制条款限制条款(详见(详见P193)借款种类;
借款种类;
借款用途;
借款金额;
借款利率;
借款期限;
还款来源与方式;
保证条款;
违约责任。
一一般般性性限限制制条条款款例例行行性性限限制制条条款款特特殊殊性性限限制制条条款款长期借款的优缺点长期借款的优缺点筹筹资资速速度度快快借借款
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- 财务管理 长期 筹资 方式