贵州茅台2010年度报表分析pptPPT文档格式.ppt
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形成了低度、高中低档、极品三大系列低档、极品三大系列7070多个规格品种,全方位跻身市场,从多个规格品种,全方位跻身市场,从而占据了白酒市场制高点,称雄于中国极品酒市场。
而占据了白酒市场制高点,称雄于中国极品酒市场。
一、公司简介根据上述几家经营业绩较好的白酒企业最新财务数据根据上述几家经营业绩较好的白酒企业最新财务数据比较分析,可以看出贵州茅台处在行业龙头地位。
比较分析,可以看出贵州茅台处在行业龙头地位。
竞争优势:
贵州茅台酒作为国酒所独有的由著名的品竞争优势:
贵州茅台酒作为国酒所独有的由著名的品牌、卓越的品质、悠久的文化、独有的环境、特殊的牌、卓越的品质、悠久的文化、独有的环境、特殊的工艺等五大优势组成核心竞争力。
工艺等五大优势组成核心竞争力。
二、行业分析三、审计报告我们认为,贵州茅我们认为,贵州茅台财务报表已经按台财务报表已经按照企业会计准则的照企业会计准则的规定编制,在所有规定编制,在所有重大方面公允反映重大方面公允反映了贵州茅台了贵州茅台2010年年12月月31日的财日的财务状况以及务状况以及2010年度的经营成果和年度的经营成果和现金流量。
现金流量。
天健正信会计师事务所天健正信会计师事务所与该会计师事务所与该会计师事务所合作多年,存在一合作多年,存在一定的舞弊风险定的舞弊风险四、三张报表分析四、三张报表分析横向比较横向比较企企业业流流动动性性分分析析
(一)资产负债表财务比率分析
(一)资产负债表财务比率分析v流动比率、速动比率都维持在较高值。
流动比率、速动比率都维持在较高值。
v现金比率虽然也呈下降趋势,但下降趋势较小。
现金比率虽然也呈下降趋势,但下降趋势较小。
v资产负债率有上涨趋势,但维持在较低值,股东权益比率维持在资产负债率有上涨趋势,但维持在较低值,股东权益比率维持在较高值。
较高值。
v该企业的长期负债比率四年来一直为该企业的长期负债比率四年来一直为0。
(一)资产负债表财务比率分析
(一)资产负债表财务比率分析
(二)资产负债表财务比率分析
(二)资产负债表财务比率分析纵向比较纵向比较企企业业偿偿债债能能力力分分析析
(一)资产负债表财务比率分析
(一)资产负债表财务比率分析通过上述同行业竞争企通过上述同行业竞争企业的数据对比分析可知,该业的数据对比分析可知,该企业的流动比率、速动比率、企业的流动比率、速动比率、现金比率都为最高值,而资现金比率都为最高值,而资产负债比率、产权比率也均产负债比率、产权比率也均处于最低值,说明其负债在处于最低值,说明其负债在总资产中所占份额较小,短总资产中所占份额较小,短期、长期偿债能力均处于行期、长期偿债能力均处于行业领先水平。
同时也说明,业领先水平。
同时也说明,该企业资金过剩的情况较为该企业资金过剩的情况较为严重,由于现金是企业中收严重,由于现金是企业中收益率最低的资产,如果不能益率最低的资产,如果不能及时找到好的投资项目,该及时找到好的投资项目,该企业大量的现金将被闲置,企业大量的现金将被闲置,得不到合理的运用。
得不到合理的运用。
(二)资产负债表变动项目分析资产负债表变动项目分析资产负债表变动项目分析变变动动项项目目分分析析v报告期流动资产占总资产的报告期流动资产占总资产的79.3%,固定资产占总资产的,固定资产占总资产的16.4%。
v货币资金较去年同期增长货币资金较去年同期增长32.3%,货币资金增加的主要原因是本期销售增,货币资金增加的主要原因是本期销售增加所致。
加所致。
v应收账款上年同期大幅下降,降幅达到了应收账款上年同期大幅下降,降幅达到了94.1%,应收账款减少的主要原,应收账款减少的主要原因是公司加大对应收款项的催收力度所致。
因是公司加大对应收款项的催收力度所致。
v应收利息较上年同期增长了应收利息较上年同期增长了2134%,应收利息增加的主要原因是定期存,应收利息增加的主要原因是定期存款本期应计利息增加所致。
款本期应计利息增加所致。
v报告期存货较上年上涨报告期存货较上年上涨33%,存货增加的主要原因是库存基酒量增加所,存货增加的主要原因是库存基酒量增加所致。
致。
v持有至到期投资达到了持有至到期投资达到了5倍的增长,这主要是由于本报告期投资商业银行倍的增长,这主要是由于本报告期投资商业银行次级定期债券所致。
次级定期债券所致。
v该企业报告期预收账款达到了该企业报告期预收账款达到了47亿,比上年同期增长了亿,比上年同期增长了34.8%,比三季度,比三季度末增加末增加15亿元,增加的主要原因是经销商预付的货款增加所致。
亿元,增加的主要原因是经销商预付的货款增加所致。
v该企业应交税费的增幅也达到了该企业应交税费的增幅也达到了198.8%,应交税费增加的主要原因是,应交税费增加的主要原因是12月份实现的税金于次年月份实现的税金于次年1月份解缴所致。
月份解缴所致。
(二)资产负债表变动项目分析
(二)资产负债表变动项目分析(三)利润表分析(四)利润结构分析主营业务利润营业利润利润总额净利润盈利盈利本企业的利润质量很高。
主营业务实现的盈利不仅可以弥补各项期间费用,还可以向国家上交所得税,并最终形成可供企业发展或向股东分红的净利润,保证了企业具有可持续发展的能力,是企业利润结构的理想状态。
(五)成本费用分析主营业务成本主营业务成本营业费用营业费用管理费用管理费用财务费用财务费用主营业务成本同比增主营业务成本同比增长长10.76%主营业务收入同比增主营业务收入同比增加加20.30%成本涨幅低于收入涨成本涨幅低于收入涨幅,成本控制较好幅,成本控制较好财务费用同比减少财务费用同比减少67.86%说明企业的财务风说明企业的财务风险很小险很小.存在企业有大量的存在企业有大量的闲置资金没有得到闲置资金没有得到合理的利用的可能合理的利用的可能。
管理费用同比增管理费用同比增长长10.59%扭转了扭转了2009年管年管理费用增长高于理费用增长高于主营业务收入增主营业务收入增长的不利局面长的不利局面营业费用同比增长营业费用同比增长8.89%此增长幅度低于主营此增长幅度低于主营收入的增长幅度结合收入的增长幅度结合前几年的数据综合比前几年的数据综合比较可以发现销售费用较可以发现销售费用基本正常。
基本正常。
主营业务盈利能力分析营业利润率下降说明企业在期间费用的控制上还存在一定的空间均高于国内同行业平均指标,表明企业具有强势的盈利劲头(六)盈利能力分析(六)盈利能力分析资产盈利能力净资产盈利能力主营业务盈利能力主营业务收入净利率为43.42%主营业务成毛利率为1004.85%总资产净利率为23.55%资产利润率为20.87%股东权益利润率为27.23%普通每股收益为5.35元综合以上三个指标,可以发现企业的盈利能力非常强,企业的经营成果与财务状况良好。
(七)现金流入、流出结构分析
(1)现金流入结构分析)现金流入结构分析v经营活动现金流入占现金总流入之比=99.50%v投资活动现金流入占现金总流入之比=0.49%v筹资活动现金流入占现金流入之比=0.00069%v可见,经营活动现金流量占据了全部现金流量的重要组成部分,居于主导地位,这说明了该企业自身经营创造现金的能力很强,财务基础稳固,收益质量高。
但是,该企业的收入几乎完全依赖经营活动的收入,资金来源的结构单一,经营活动的好坏在根本上决定了企业的发展,若其经营管理不善,则该企业的发展将面临威胁。
(七)现金流入、流出结构分析v
(2)现金流出结构分析现金流出结构分析v经营活动现金流出占现金总流出之比=73.92%v投资活动现金流出占现金总流出之比=15.31%v筹资活动现金流出占现金总流出之比=10.77%v经计算可知,该企业经营活动之处的现金所占的比例较大,为73.92%,与其现金流入所占的99.50%的比率比较,可看出该企业对经营管理的重视,其支出获取了很大比重的现金流入量,经可见营活动对企业现金流量处于无足轻重的地位。
企业投资活动和筹资活动的现金流出所占比例分别为15.31%和10.77%,比重较小,再次说明了企业通过日常经营活动获取收益的能力很强,收益显著。
(八)现金流量项目组合分析表(八)现金流量项目组合分析表现金流量方向分析影响结果经营活动投资活动筹资活动+企业经营状况良好,可在偿还前欠债务的同时继续投资,但应密切关注经营状况的变化,防止由于经营状况恶化而导致财务状况恶化。
现金流入流出比分析现金流入流出比分析v经营活动现金流入流出比经营活动现金流入流出比=15,077,000,000/8,875,480,000=1.70v表明该企业1元的投资可换回1.70元的现金流入,比例较高,说明其经营活动现金获利能力高,收益质量好。
现金流入流出比分析现金流入流出比分析v投资活动现金流入流出比投资活动现金流入流出比=75,047,100/1,838,440,000=0.04v该比值小于1,说明该企业当期用于投资的资金高于其投资收回的资金,但不可单从该数字说明企业的投资收益差,原因是该企业的投资方向主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金,其所占比例为1,731,910,000/1,838,440,000=94.21%,而上述资产绝大部分是为企业经营活动所用,而企业的经营状况良好,有较强的获利能力。
现金流入流出比分析现金流入流出比分析v筹资活动现金流入流出比筹资活动现金流入流出比=105,802/1,292,950,000=0.00008v该比值远小于1,说明该企业筹资活动的现金流入远小于其现金流出。
企业筹资活动的现金流出主要是分配股利、利润所支付的现金,(在资产负债表中该企业的应付利息为零),其所占筹资活动现金流出的比例为1,292,950,000/1,292,950,000=100%。
而该企业通过发行债券、吸收投资、向银行借款或同业拆借的数值均为零,这又一次说明了该企业通过自身经营活动所创造的现金收益能力很强。
(九)现金流量比率分析v
(1)、与经营有关的比率:
)、与经营有关的比率:
v销售现金流量率=经营活动产生的现金流量净额/当期主营业务收入=0.53v说明企业在该会计期间每实现1元营业收入能获得0.53元的现金净流量。
v经营现金满足内部需要比率=3.99v该指标反映企业经营活动产生的现金流量满足内部需要的能力,计算结果为3.99,由此可见,企业经营活动产生的现金流量约是企业经营所需资金的4倍,足以满足其对营运资本的追加投入、支付股利和利息费用。
v
(2)、与偿债有关的比率:
)、与偿债有关的比率:
v现金比率=现金及现金等价物期末余额/流动负责=1.8341v企业即期债务可以得到顺利偿还,且担保度较高。
v现金负债总额比率=经营活动产生的现金流量净额/全部负债=0.88v企业在该会计期间每一元负债可有0.88元经营活动现金流量净额来偿还,说明企业偿还债务的能力较强。
(十)综合分析现金流量表现金流量趋势分析表(定基法)现金流量趋势分析表(定基法)单位:
元报告期2010年2009年2008年经营活动现金流入小计
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