金融市场与金融工具华东师大经济学教学刘会宝PPT资料.ppt
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通过租赁、信托、保险种种途径所进通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。
行的资金的集中与分配。
华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝金融产品、金融工具、金融资产金融产品、金融工具、金融资产1.市场上的交易对象是产品,金融市场上的市场上的交易对象是产品,金融市场上的交易对象是金融产品。
交易对象是金融产品。
2.就其作为金融交易行为的载体来说,是工就其作为金融交易行为的载体来说,是工具具金融工具。
金融工具。
3.对于持有者来说,则是资产对于持有者来说,则是资产金融资产。
金融资产。
4.4.金融资产的种类极多,金融资产的种类极多,除股票、债券外,还包括保险单、商除股票、债券外,还包括保险单、商业票据、存单和种种存款、贷款,以及现业票据、存单和种种存款、贷款,以及现金,等等。
金,等等。
华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝金融资产的特点金融资产的特点1.金融资产的价值取决于能够给所有者带来的未金融资产的价值取决于能够给所有者带来的未来收益。
来收益。
债券,它代表持有人对发行人索取固定收债券,它代表持有人对发行人索取固定收益的权利;
益的权利;
股票,它代表股东在公司给债权人固定数股票,它代表股东在公司给债权人固定数量的支付以后对收入剩余部分的要求权量的支付以后对收入剩余部分的要求权剩剩余索取权余索取权华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝金融资产的特点2.金融资产与实物资产的联系:
金融资产与实物资产的联系:
在金融资产价值决定中,金融资产与实物在金融资产价值决定中,金融资产与实物资产,如厂房、设备、土地等等之间,存在着资产,如厂房、设备、土地等等之间,存在着密切的联系。
密切的联系。
但是,也有不少金融资产与实物资产之间但是,也有不少金融资产与实物资产之间的价值联系并不那么直接,如债券、如期货、的价值联系并不那么直接,如债券、如期货、股票指数期权等等。
股票指数期权等等。
华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝金融资产的特点3.具有具有货币性和货币性和流动性:
流动性:
金金融融资产的的货币性性质是是指指其其可可以以用用来来作作为货币,或或很很容容易易转换成成货币。
一一些些金金融融资产本本身身就就是是货币,如如现金金和和存存款款;
有有些些金金融融资产很很容易容易变成成货币,如政府,如政府债券等。
券等。
其其他他金金融融资产,如如股股票票、公公司司债券券等等,由由于于容容易易变现,较较之之非非金金融融资资产产,也也具具有有显显明明的的流动性。
流动性。
华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝金融市场的功能金融市场的功能帮助实现资金在资金盈余部门和资金帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂,实现资源配置(前面已短缺部门之间的调剂,实现资源配置(前面已经提到)。
经提到)。
实现风险分散和风险转移(通过金融实现风险分散和风险转移(通过金融资产的交易,对于某个局部来说,风险由于分资产的交易,对于某个局部来说,风险由于分散、转移到别处而在此处消失,而不是指从总散、转移到别处而在此处消失,而不是指从总体上看消除了风险;
后面有不断的分析)。
体上看消除了风险;
华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝金融市场运作流程金融市场运作流程1.几个常用的概念:
几个常用的概念:
最终投资者、最终筹资者和中介机构;
直接融资与间接融资。
2.图示:
图示:
华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝直接金融直接金融间接金融间接金融盈余盈余单位单位赤字赤字单位单位直接融资工具直接融资工具货币资金货币资金货币资金货币资金间接融资工具间接融资工具华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝金融市场的类型金融市场的类型1.1.货币市场与资本市场;
货币市场与资本市场;
2.2.现货市场与期货市场;
现货市场与期货市场;
3.3.国内金融市场与国际金融市场国内金融市场与国际金融市场4.4.债券市场与股票市场债券市场与股票市场第二节第二节金融工具金融工具华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝金融工具的含义金融工具的含义金融工具:
金融市场上进行交易的载体金融工具:
金融市场上进行交易的载体金融工具一般具有广泛的社会可接受性和可转金融工具一般具有广泛的社会可接受性和可转让性。
让性。
金融工具种类的多少反映了金融市场的发达程金融工具种类的多少反映了金融市场的发达程度和金融创新的活跃程度。
度和金融创新的活跃程度。
华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝金融工具的特征金融工具的特征有偿还期限有偿还期限流动性流动性风险性风险性收益率收益率华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝金融工具的种类金融工具的种类按期限按期限货币市场工具货币市场工具资本市场工具资本市场工具商业票据商业票据短期公债短期公债银行承兑汇票银行承兑汇票可转让大额定期存单可转让大额定期存单回购协议回购协议债券债券股票股票按按融资目的融资目的直接金融工具直接金融工具间接金融工具间接金融工具按所有权按所有权所有权凭证:
股票所有权凭证:
股票债务凭证:
其他债务凭证:
其他华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝原生金融工具与衍生金融工具原生金融工具与衍生金融工具按是否与实际信用活动相关,金融工具可分为按是否与实际信用活动相关,金融工具可分为原生金融工具和衍生金融工具原生金融工具和衍生金融工具原生金融工具:
是在实际信用活动中出具的能原生金融工具:
是在实际信用活动中出具的能证明债权债务关系或所有权关系的合法凭证。
证明债权债务关系或所有权关系的合法凭证。
种类:
主要有商业票据、债券等债券债务凭证,种类:
主要有商业票据、债券等债券债务凭证,以及股票、基金等所有权凭证。
以及股票、基金等所有权凭证。
原生金融工具是金融市场上最广泛使用的工具,原生金融工具是金融市场上最广泛使用的工具,也是衍生金融工具赖以生存的基础。
也是衍生金融工具赖以生存的基础。
华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝商业票据:
是指由金融公司或某些信用较高的商业票据:
是指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据。
分为本票和汇票企业开出的无担保短期票据。
分为本票和汇票两种两种股票:
是一种由股份有限公司签发的用以证明股票:
是一种由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证。
分为普通股和优先股。
股东所持股份的凭证。
债券:
是一种有价证券债券:
是一种有价证券,是社会各类经济主体是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的为筹措资金而向债券投资者出具的,并且承诺并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债券债务凭证。
按发行人分为国家债券与公司债券债务凭证。
按发行人分为国家债券与公司债券。
券。
华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝衍生金融工具衍生金融工具衍生金融工具:
是在原生金融工具的基础上派衍生金融工具:
是在原生金融工具的基础上派生出来的各种金融合约及其组合形式的总称。
生出来的各种金融合约及其组合形式的总称。
包括远期、期权、期货、互换种类:
包括远期、期权、期货、互换特点:
杠杆性、高风险性、虚拟性。
特点:
第三节第三节货币市场货币市场华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝短期融资市场短期融资市场货币市场是短期融资市场的统称,主要包括:
货币市场是短期融资市场的统称,主要包括:
票据市场(贴现市场)票据市场(贴现市场)短期国库券市场短期国库券市场可转让大额定期存单市场可转让大额定期存单市场银行间短期拆借市场银行间短期拆借市场回购市场回购市场华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝票据市场商业票据和银行承兑票据票据市场商业票据和银行承兑票据票据交易的市场称票据市场。
票据交易的市场称票据市场。
交易品种有二:
商业票据和银行承兑票据交易品种有二:
商业票据和银行承兑票据。
商业票据:
是指由金融公司或某些信用较高的企业商业票据:
是指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据开出的无担保短期票据.银行承兑票据:
一是指经银行允诺票据到期履行支银行承兑票据:
一是指经银行允诺票据到期履行支付义务也即付义务也即“承兑承兑”的商业票据;
二是指银行本身的商业票据;
二是指银行本身签发用以筹集资金的票据。
签发用以筹集资金的票据。
我国的银行承兑票据仅指前者;
在发达市场经济国我国的银行承兑票据仅指前者;
在发达市场经济国家,主要交易的对象是后者。
家,主要交易的对象是后者。
华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝票据市场真实票据与融通票据票据市场真实票据与融通票据真实票据:
有真实交易背景的商业票据称真实票据:
有真实交易背景的商业票据称“真真实票据实票据”融通票据:
无真实交易背景的商业票据称融通票据:
无真实交易背景的商业票据称“融融通票据通票据”我国现行立法强调票据应有真实交易背景;
发我国现行立法强调票据应有真实交易背景;
发达市场经济国家的票据主要是融通票据。
达市场经济国家的票据主要是融通票据。
票据市场的交易采用票据市场的交易采用“贴现贴现”方式,因而这个方式,因而这个市场也称贴现市场。
市场也称贴现市场。
华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝国库券市场国库券市场12个月以内的国库券为短期国库券。
个月以内的国库券为短期国库券。
由于有政府信誉支持,通常视为无风险投资工具。
短期国库券的发行也采用短期国库券的发行也采用“贴现贴现”方式。
方式。
国库券市场的流动性在货币市场中是最高的,几国库券市场的流动性在货币市场中是最高的,几乎所有的金融机构都参与这个市场的交易。
乎所有的金融机构都参与这个市场的交易。
短期国库券市场是中央银行实施货币政策的主要短期国库券市场是中央银行实施货币政策的主要阵地。
阵地。
到目前为止,到目前为止,我国典型的短期国库券数量少,不我国典型的短期国库券数量少,不能形成有规模的交易市场能形成有规模的交易市场。
华东师范大学经济学教学刘会宝华东师范大学经济学教学刘会宝大额定期
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