长期筹资方式PPT文件格式下载.ppt
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-缺点:
资金成本高;
企业控制权容易分散。
2022/11/83第二节第二节发行普通股筹资发行普通股筹资n股票是股份公司为筹措股权资本而发行的有价证券,是持股人拥有公司股份的凭证,它代表持股人在公司中拥有的所有权。
股票持有人即为公司的股东。
n公司股东作为出资人按投入公司的资本额享有公司管理权、分享盈余权、出让股份权、优先认购权、剩余财产的要求利,并以其所持股份为限对公司承担责任。
2022/11/84第二节发行普通股筹资n股票的种类n普通股和优先股n记名股票和无记名股票n有面额股票和无面额股票n国家股、法人股、个人股、外资股n始发股、增发股nA股、B股、H股、S股、N股2022/11/85第二节发行普通股筹资n股票发行的基本要求股票发行的基本要求股份公司发行股票,分为设立发行和增资发行,不论是设立发行股份公司发行股票,分为设立发行和增资发行,不论是设立发行还是增资发行,根据我国还是增资发行,根据我国公司法公司法,都必须依循下列要求:
,都必须依循下列要求:
(1)股份有限公司的资本划分为股份,每股金额相等。
股份有限公司的资本划分为股份,每股金额相等。
(2)公司的股份采取股票的形式。
公司的股份采取股票的形式。
(3)股份的发行,实行公开、公平、公正的原则,必须同股同权,股份的发行,实行公开、公平、公正的原则,必须同股同权,同权同利。
同权同利。
(4)同次发行的股票,每股的发行条件和价格应当相同。
各个单同次发行的股票,每股的发行条件和价格应当相同。
各个单位或者个人所认购的股份,每股应当支付相同金额。
位或者个人所认购的股份,每股应当支付相同金额。
(5)股票发行价格可按票面金额,也可超过票面金额,但不得低股票发行价格可按票面金额,也可超过票面金额,但不得低于票面金额,即可按面额发行或溢价发行,但不得折价发行。
于票面金额,即可按面额发行或溢价发行,但不得折价发行。
(6)公司对公开发行股票所筹集资金,必须按招股说明书所列资公司对公开发行股票所筹集资金,必须按招股说明书所列资金用途使用。
金用途使用。
圈钱说圈钱说2022/11/86第二节发行普通股筹资n股票发行的特殊要求股票发行的特殊要求n设立发行股票设立发行股票是指在股份公司设立或经改组、变更而成立股份公司时,为募是指在股份公司设立或经改组、变更而成立股份公司时,为募集资本而进行的股票发行,亦即股份公司首次发行股票集资本而进行的股票发行,亦即股份公司首次发行股票(IPO)。
公司首次发行。
公司首次发行股票,还要具备一些特定的条件,依循一定的要求。
股票,还要具备一些特定的条件,依循一定的要求。
1设立股份有限公司首次发行股票,需具备的特殊条件有:
设立股份有限公司首次发行股票,需具备的特殊条件有:
(1)发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低限额。
发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低限额。
(2)发起设立的,需由发起人认购公司应发行的全部股份。
发起设立的,需由发起人认购公司应发行的全部股份。
(3)募集设立的,发起人认购的股份不得少于公司股份总数的募集设立的,发起人认购的股份不得少于公司股份总数的35%,其余,其余股份应向社会公开募集。
股份应向社会公开募集。
(4)发起人应有发起人应有5人以上,其中须有过半数人在中国境内有住所。
人以上,其中须有过半数人在中国境内有住所。
(5)发起人以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过股份有限公司发起人以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过股份有限公司注册资本的注册资本的20%。
2国有企业改组为股份有限公司时,其发起人可以少于国有企业改组为股份有限公司时,其发起人可以少于5人,但应当采取人,但应当采取募集设立方式发行股票,严禁将原企业的国有资产低估折股,低价出售或者无募集设立方式发行股票,严禁将原企业的国有资产低估折股,低价出售或者无偿分给个人。
偿分给个人。
股权分置改革股权分置改革3有限责任公司变更为股份有限公司时,折合的股份资本总额应当相等于有限责任公司变更为股份有限公司时,折合的股份资本总额应当相等于公司净资产额;
原有限责任公司的债权、债务由变更后的股份有限公司承继;
公司净资产额;
变更后的股份有限公司为增加资本,首次向社会公开募集股份,需具备向社会变更后的股份有限公司为增加资本,首次向社会公开募集股份,需具备向社会公开募集股份的有关条件。
公开募集股份的有关条件。
2022/11/87第二节发行普通股筹资n股票发行的特殊要求n增资发行新股的特殊条件增资发行新股是指股份公司成立后因增加资本而进行的股票发行,这是股份公司在首次发行(即设立发行)股票以后的各次发行股票。
股份有限公司为增加资本发行新股票,按照我国公司法的规定,必须具备下列条件:
1前一次发行的股份已募足,并间隔1年以上。
2公司在最近3年内连续盈利,并可向股东支付股利,但以当年利润分派新股不受此限。
3公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载。
4公司预期利润率可达同期银行存款利率。
2022/11/88第二节发行普通股筹资n股票的发行方式与销售方式n股票的发行方式:
公开间接发行;
不公开直接发行。
n销售方式:
自销、委托销售(包销、代销)。
n股票发行价格的确定n面值发行、时价发行、中间价发行、折价发行n市盈率法每股发行价=预测每股收益*发行市盈率n净资产倍率法n现金流量折现法2022/11/89第二节发行普通股筹资n股票上市n意义n条件:
符合我国公司法的规定n暂停与终止n普通股筹资的优缺点n优点优点:
没有固定的股利负担、永久性资本、风险小、增强公司的信誉。
n缺点缺点:
资本成本较高、可能会分散公司的控制权、发行新的普通股票,可能导致股票价格的下跌。
2022/11/810第三节第三节发行债券筹资发行债券筹资n债券的种类n记名债券与无记名债券n抵押债券与信用债券n固定利率债券与浮动利率债券n参与公司债券与非参与公司债券n一次到期债券与分次到期债券n可转换公司债券与不可转换公司债券n上市债券与非上市债券债券债券是债务人为筹集借入资本而发行的,约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。
2022/11/811第三节发行债券筹资n发行债券的资格与条件n资格:
根据我国公司法的规定,股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司,具有发行公司债券的资格。
n条件:
证券法规定n债券的发行程序n作出发行债券决议n提出发行债券申请n公告债券募集办法n委托证券机构发售n交付债券,收缴债券款,登记债券存根簿2022/11/812第三节发行债券筹资n债券发行价格的确定n决定债券发行价格的因素n债券面额、票面利率、市场利率、债券期限。
n确定债券发行价格的方法n平价、溢价、折价n计算公式2022/11/813第三节发行债券筹资债券筹资的优缺点n优点n债券成本较低n可利用财务杠杆n保障股东控制权n便于调整资本结构n缺点n财务风险较高n限制条件较多n筹资数量有限2022/11/814第四节第四节长期借款筹资长期借款筹资n长期借款的种类n按照提供贷款的机构:
政策性银行贷款、商业性银行贷款和其他金融机构贷款n按照有无担保:
抵押贷款和信用贷款n按照用途:
基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款等2022/11/815n银行借款的信用条件n信贷额度:
即贷款限额,是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。
n周转信贷协议:
是银行从法律上承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定。
企业享有周转协定,通常要对贷款限额未使用的部分付给银行一笔承诺费。
n补偿性余额:
银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际使用额的一定比例(1020%)计算的最低存款余额。
2022/11/816第四节长期借款筹资n长期借款的程序n企业提出申请n银行进行审批n签订借款合同n企业取得借款n企业偿还借款n长期借款的偿还方式n定期支付利息,到期一次还本n定期等额偿还n平时逐期偿还小额本金和利息,期末偿还余下的大额部分2022/11/817第四节长期借款筹资n借款利息的支付方式n收款法(利随本清法)n贴现法n加息法n长期借款的优缺点n优点优点:
筹资速度快、成本较低、借款弹性较大、发挥财务杠杆作用。
筹资风险较高、限制条件较多、筹资数量有限2022/11/818第五节第五节租赁筹资租赁筹资n租赁是出租人以收取租金为条件,在契约或合同规定的期限内,将资产租借给承租人使用的一种经济行为。
租赁行为在实质上具有借贷属性,不过它直接涉及的是物而不是钱。
n租赁的种类n按性质分为经营租赁和融资租赁两大类经营租赁融资租赁手续随时提出正式申请租赁期短长合同解除可提前很难中途解约维护和保险出租方承租方期满后设备的处理出租方收回退回、续租、留购2022/11/819第五节租赁筹资n经营租赁又称营运租赁、服务租赁,是由出租人向承租企业提供租赁设备,并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务。
从承租企业无需先筹资再购买设备即可享有设备使用权的角度来看,营运租赁也有短期筹资的功效。
n融资租赁又称财务租赁,是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备,并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。
承租企业采用融资租赁的主要目的是为了融通资金。
融资租赁集融资与融物于一身,具有借贷性质,是承租企业筹集长期借入资金的一种特殊方式。
2022/11/820第五节租赁筹资n租金的确定n决定租金的因素n租赁设备的购置成本n预计租赁设备的残值n利息n租赁手续费n租赁期限n租金的支付方式2022/11/821第五节租赁筹资n租金的确定计算方法n平均分摊法nR每次支付租金nC租赁设备购置成本nS租赁设备预计残值nI租赁期间利息nF租赁期间手续费nN租期n等额年金法nA每年支付租金nPVAn租金总额现值nPVIFAi,n租金总额现值系数nn支付租金期数ni租费率2022/11/822第五节租赁筹资n租赁筹资的优缺点-优点n迅速获得所需资产n限制较少n避免设备过时风险n降低还款压力n税收利益-缺点n成本高2022/11/823商业信用n概念:
是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系,是企业之间的一种直接信用关系。
n商业信用的成本n优缺点:
优点:
筹资便利;
成本低;
限制条件少缺点:
筹资金额有限;
还款期限短2022/11/824第六节第六节混合性筹资混合性筹资n发行优先股筹资股票与债券的混合n特点-固定股利-优先分配剩余财产-无表决权-可赎回n优点-资金调度灵活-股利支付的灵活性-保持普通股控股权-增强公司信誉n缺点-成本高于债券(一一)优先股优先股优先股是相对普通股而言的,是较普通股具有某些优先权利,同时也受到一定限制的股票。
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- 配套讲稿:
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- 长期 筹资 方式