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这一方面说明,在韩泰这个档次的轮胎消费者中,其并没有享受到足够大的配套带动替换市场的红利,另一方面,这也是韩泰的一种战略选择,产品升级进击消费能力更强的欧美市场。
在同样产品的情况下,中国市场的销售价格更低、盈利更差,同时美国有更高比例的大尺寸轮胎需求,这些都使得韩泰轮胎选择逐步升级产品将重心转向美国市场,从而保持了其在世界轮胎前十的稳定地位!
它山之石可以攻玉。
从韩泰的发展崛起,我们认为有几个关键性因素是国内轮胎龙头企业可当借鉴之路,品牌力的提升是产品的升级+消费者的认可,前者为本。
韩泰的升级即包含了几方面因素:
一、积极研发投入,韩泰建立了韩国第一个轮胎试验厂,而国内龙头玲珑、赛轮也纷纷宣布建立轮胎试验厂;
二、与赛事合作验证极限性能,韩泰积极与各项重大赛事合作,在赛车品牌中验证其品牌力;
三、高端车配套提升品牌力,韩泰从大众、向奥迪、奔驰、宝马的配套进阶,说明在高端车的配套才能真正提升品牌力!
一、中国轮胎企业的下个二十年!
中国轮胎的过去二十年
在我们的轮胎行业专题报告《C端看中外轮胎龙头,消费属性凸显》中,我们详细分析了轮胎从消费场景、消费结构、市场表现几个角度来看的消费属性凸显的特征,尤其是其中的乘用车胎,我们认为乘用车胎随着市场的成熟,将具有丰富的产品需求,随着中国的汽车消费需求更加多元化,轮胎的消费需求也将驱动更高端的、更偏向审美属性的轮胎消费需求诞生。
那么从中国轮胎的发展来看。
中国轮胎企业的市场占有率的大幅上升。
2002年,中国轮胎企业市场占有率仅为5%,截止2019年,中国轮胎企业市场占有率已经达到17%,提升了12个百分点。
中国轮胎企业在全球市占率的提升,主要得益于两方面的因素,一方面是中国汽车市场的快速发展。
2001年11月11日中国加入WTO,承诺从2002年起逐年降低进口整车和零部件的进口关税。
2002年也成为了中国汽车市场的“井喷”元年。
中国汽车产销量飞速攀升,至2009年首次超越美国,成为了全球汽车产销第一大国。
汽车从普通人家庭望尘莫及的大额资产,逐步变成“私家车”,甚至由于交通出行的压力使得部分大城市的政府不得不推出“摇号”、“拍卖号牌”等政策限制其购买。
除了中国汽车销量带动的全球轮胎市场的大发展以外,中国轮胎市场份额的提升的另一个重要因素主要是攫取了全球轮胎市场中的商用车轮胎产品份额。
轮胎依据用途可以分为两大类,一是乘用车轮胎(PassengerTire),二是商用车轮胎(CommercialTire),商用车轮胎又包括卡车和巴士轮胎(TBR)、工程机械轮胎(OTR)和航空轮胎等。
中国轮胎的主力领域在TBR市场,占有七成以上的全球市场份额。
而从数量上来看,在全球轮胎市场中,商用车轮胎近占约10%,而乘用车胎占90%。
从金额上来看,由于一条商用车胎的价值量约为一条同等级别的乘用车轮胎的5-6倍,因此从市场规模来看,乘用车胎的市场仍为商用车胎的1.5倍左右。
中国轮胎的现状
站在当前节点来看,中国轮胎企业要进一步突围,就必须占领乘用车轮胎市场,一方面是提升市占率,一方面是提升自己的品牌力。
而且这二者往往是相辅相成的。
相较于商用车轮胎,乘用车轮胎市场面向的更多是个人客户,也更加注重品牌,而在商用车胎市场,顾客更在乎的是性价比,性价比是中国轮胎企业的最大优势,中国轮胎企业凭借中国的制造业优势生产出品质稳定、价格有优势的产品,而在乘用车市场,则需要进一步通过品牌+性价比优势打动消费者。
树立品牌,我们就要明白,中国轮胎品牌目前处于什么位置,未来应该向谁学习?
首先是中国轮胎行业的品牌,中国轮胎行业的品牌众多,尤其是山东地区,集中了上百家轮胎企业。
这也导致了中国轮胎行业的部分产能过剩,尤其是随着欧美等主要出口市场对中国加征双反税使得中国轮胎出口受限以来,这一现象就更加严重。
2010年-2015年,中国轮胎企业破产数量为14家,而到了2019年,根据搜狐统计,破产数量已经达到了36家。
中国轮胎行业的产能正在加速出清。
因此我们在讨论中国轮胎行业未来的突破时,显然这些企业不会是中国轮胎行业未来取得突破的力量。
在中国轮胎企业加速淘汰的同时,中国轮胎行业也诞生了一批成长起来的龙头企业。
根据轮胎商业网的统计,在2019年的全球轮胎75强中,中策轮胎已经进入前10,位列全球第十位,玲珑轮胎位列14位,赛轮轮胎位列17位。
这三家企业连续3年位列全球轮胎的前20。
从全球轮胎前75在过去10年的排名变化来看,前8名的企业排名非常稳定,1-3名为普利司通、米其林、固特异,4-6名为德国大陆、倍耐力和住友,7-8名为韩泰和横滨(优科豪马)。
尽管排名内部在不同年份略有差异,但前8名的梯度和排序已经相对稳定,从品牌上来说也呈现出与其排名相对应的梯度分布。
而中国大陆轮胎企业中,除中策、玲珑、三角的排名稳定提升并在最近3年稳定在前20以外,其余波动较大。
其中不乏进入过全球前75强的中国轮胎企业由于中国轮胎行业的产能过剩而被淘汰出局。
2019年,盛泰轮胎破产,其层在2011年-2018年进入过全球轮胎前75,但是从其排名轨迹来看,持续处于下滑状态。
与之相同的包括三工橡胶集团、好友轮胎。
因此,我们认为,中国轮胎企业从品牌、市场份额的角度而言,关键的突破正在于已经在全球前20站稳的龙头企业。
中国龙头的轮胎企业中策、玲珑和赛轮与第一梯队的普利司通、米其林、固特异仍存在着一定的差距,但与位于第7-8位的韩泰和优科豪马的差距正在缩小。
不仅是在销售规模上,中国的龙头轮胎企业正在逼近位于二线的韩泰、优科豪马,从价格上看,中国轮胎企业的产品价格也更接近二线品牌。
我们选取了国内最大的轮胎零配件网站途虎养车网的销售价格数据,选择了从14寸到19寸的中策、玲珑、韩泰和倍耐力4个品牌的轮胎进行对比,可以看到,倍耐力、韩泰、中策和玲珑价格呈现出梯度分布的特点,在小尺寸领域,中策的价格已经与韩泰基本没有差异,中策略高于玲珑,在大尺寸领域,中策和玲珑较为接近,华泰相对更高,倍耐力显著高于另外3个品牌。
因此,我们认为,在中国龙头轮胎企业崛起的之路上,向国际龙头轮胎企业对标的最佳、也最为接近的范本就是韩国的韩泰轮胎,不论是从市场占有率的角度还是从品牌力的角度,韩泰都是中国轮胎企业的下一个追赶的目标,而从韩泰的崛起之路和当前的经营中,也有诸多值得中国轮胎企业借鉴和学习之处。
二、韩泰轮胎:
韩国崛起的后起之秀!
韩泰轮胎的前身是朝鲜轮胎会社,成立于1941年,1953年更名为韩泰轮胎,生产销售斜交轮胎。
1979年大田子午线轮胎工厂竣工,公司实现子午线轮胎量产,产品出口至美国、欧洲。
1991年公司与大众签订合约供应配套轮胎,成功进入对轮胎技术和品质标准要求严苛的海外轮胎配套市场。
20世纪90年代,公司持续投资基础设施,在韩国锦山、中国江苏、中国淮安建厂,在美国、德国、中国成立技术中心,扩大生产力和技术优势,巩固全球市场竞争力。
目前公司在韩国、中国、美国、匈牙利、印度尼西亚有8个生产基地,可年产1.02亿条轮胎;
销售网络遍布全球,有34个销售子公司和办事处,在180多个国家/地区销售,2019年销售额57亿美元。
韩泰的历史沿革
1941-1960:
韩泰轮胎起步
韩泰轮胎的历史最早可以追溯至1941年,其前身是朝鲜轮胎会社,是成立于韩国的一家汽车轮胎公司。
在朝鲜战争结束的前期,设施和供应匮乏,早期工业化的种子刚刚种植到这个因资金短缺而发展不顺利的国家,韩泰轮胎通过方方面面的刻苦工作,从战争中恢复,为公司的今天奠定了基础。
重要事件:
1941年朝鲜轮胎会社成立,1953年更名为韩泰轮胎,1958年公司翻新了永登浦工厂。
1961-1978:
韩泰轮胎在本土市场的崛起
在20世纪60年代和70年代,在韩国制造业的推动下,韩国经济得到了快速的发展。
随着韩国迅速的崛起,韩泰轮胎凭借其产品竞争力和对技术的渴望实现了飞跃。
随着韩国两条主要的高速公路项目的完工,迎来了汽车时代,而韩泰轮胎恰逢此时引领了韩国交通业的发展。
韩泰轮胎成为韩国较早为乘用开发冬季胎、无内胎轮胎和子午线轮胎的企业。
随着品质的提高,韩泰轮胎也实现了将轮胎出口到亚洲邻国。
1962年第一次出口至巴基斯坦,1975年获得了伊朗道路交通部价值$1300万的订单,1976年在科威特成立了第一家中东分公司。
1979-1990年:
大田工厂引领子午化
1979年专门用于生产子午线轮胎的大田工厂成立于。
相对于斜交轮胎,子午线轮胎的使用寿命更长,更有效,早在20世纪60年代就已经在欧洲得到了广泛的应用。
20世纪80年代,韩泰轮胎通过大田工厂扩大了子午线轮胎的供应,并拓展出口到美国和欧洲。
1982年,公司在大田成立了技术研发中心之后,韩泰打造了一套可以增强轮胎研发的高水准体系,并获得了发达汽车市场的认可,如美国和欧洲。
1979年大田工厂竣工,1981年在美国设立分公司,1982年在大田成立了技术研发中心,1985年设立了韩国第一个轮胎试验厂。
1991-2000年:
欧美开花,初登中国
20世纪90年代,韩泰轮胎继续投资基础设施并扩大生产力。
通过对技术能力和生产能力竞争力的加强,公司成功进入海外轮胎配套市场。
1991年,韩泰与大众签订了第一份合约供应轮胎。
1992年韩泰在美国成立了研发中心,1997年在德国、1998年在中国也分别成立了研发中心。
1999年在中国嘉兴和淮安设立了海外生产工厂。
2000-2010年:
中国市场爆发,进入全球前十
21实际前十年,新兴市场对汽车的需求猛增,轮胎的需求也急速上涨。
跟随这一全球趋势,韩泰拓展了全球生产和分销网络,并于2006年在匈牙利设立了新的工厂。
同时,韩泰轮胎也加入到了全球主要的赛车赛事中,以打造特有的企业形象并建立全球品牌体系。
通过全球市场运作及赛事赞助,韩泰的品牌地位得到了提升,并与欧洲著名的汽车厂商如奥迪等建立了伙伴关系。
2007年,销售额位列全球第七。
2011年至今:
品牌力持续提升
2011年,韩泰轮胎在中国重庆和印尼开始新工厂的建设,极大地提高了生产能力。
此外,韩泰轮胎还成为了全球三大房车赛事之一的德国房车大师赛(DTM)的官方轮胎供应商。
同时,韩泰的品牌力持续提升,2012年开始为宝马3系提供原厂配套轮胎。
2013年成为梅赛德斯奔驰S级车型供应商,2016年成为新宝马7系的供应商,2020年开始为保时捷Taycan电动跑车提供电动轮胎。
三、他山之石:
韩泰的战略选择!
韩泰发展的转型
我们可以大致把2001年以来的韩泰轮胎分为两个阶段:
(1)在中国配套轮胎市场占据领先地位,随中国汽车销量井喷起飞;
(2)产品升级,进击欧美市场。
韩泰轮胎的收入和全球市占率从20世纪初跟随中国汽车销量井喷而起飞。
韩泰的收入从2001年的11亿美元增长到巅峰2013年的69亿美元,全球市占率从2001年的1.6%增长到2013年的3.7%,成长速度超过行业平均增速。
然而韩泰轮胎收入在2013年之后出现了下滑波动,部分原因是天然橡胶价格回落导致轮胎价格下降,在全球轮胎消费数量保持增长的情况下,销售总金额出现了下滑和波动。
2013年之后至今,韩泰依靠产品升级拓展利润更高的欧美市场,全球市占率基本稳定在3.4%左右,地位稳固。
在中国市场的狂飙
2001年底,中国加入WTO,降低了汽车零配件关税;
2002年史称中国家用轿车井喷元年,汽车产销量快速增长,轮胎需求激增,而韩泰搭上了这班快车。
从目前全球轮胎市场的格局来看,配套轮胎需求仅占约20%,而替换轮胎需求占80%左右。
但是在21世纪初期,中国汽车市场刚刚发展起来,还没有存量汽车轮胎替换需求,配套轮胎市场蓬勃发展。
当时的合资车厂选择配套轮胎时往往会优先考虑外方国家品牌,比如日系车都会配套普利司通、横滨等日本轮胎;
但当时的国产车型多为低档产品,因此不会配套高端品牌轮胎,因此对于米其林、马牌等轮胎选择会相对较少,而韩国轮胎有很强的性价比优势,在中国汽车配套市场占据了领先地位。
2004年占有约五分之一市场份额的大众没有使用高端品牌德国马牌轮胎,全系车型都配套锦泰、锦湖的轮胎,以韩泰为主;
上海通用除别克君威外,畅销的家用车凯越配套的是韩国轮胎;
现代起亚全系车型配套韩国轮胎;
国产的奇瑞、吉利、东南等低端车型也大量配套韩泰、锦湖轮胎。
韩泰在配套轮胎市场中占据了碾压性的优势份额,借中国汽车销量井喷东风,韩泰轮胎起飞。
从韩泰的收入增速以及中国汽车销量的增长来看,韩泰在2002年至2013年的高速发展与中国汽车销量的高速增长高度相关。
随着中国乘用车销量的下滑,韩泰的收入增速也出现了下滑。
但实际上,从中国轮胎的需求而言,并没有出现下滑,因为中国轮胎的乘用车保有量仍然在上升,中国轮胎的消费结构也发生了变化,原本以配套为主要需求的中国轮胎市场随着汽车使用年限的增加,替换需求逐渐增加,目前,中国轮胎需求结构中,配套轮胎与替换轮胎的需求比例已经与全球市场接近。
但是2013年以后,韩泰的收入却陷入了停滞甚至负增长,这当然有一部分天然橡胶价格下跌的因素,但另一方面,也说明其虽然享受了中国汽车销量快速增长的红利,但并没有因此在替换市场占据太大的优势。
根据米其林最新2020年3季度披露的数据,其在欧洲市场18寸以上轮胎的忠诚度,18寸轮胎为50%,19寸为65,20及以上轮胎为89%,轮胎尺寸越大,通常对应的是越高档次的消费需求。
也就是说,消费层次高的消费者对品牌的忠诚度也更高,在这一部分市场中,通过配套来带动替换的需求效应比较显著,而韩泰在中国市场主要是通过性价比进入了一些中端车型的配套市场,因此在中国汽车销量下滑以后,韩泰并没有在该市场继续获得持续的增长!
进击的欧美市场。
2013年以来,韩泰轮胎表面上平稳发展,事实上销售结构却发生了巨大变化,在亚洲和欧美市场的发展速度显著分化。
从韩泰的公开数据可以查到其2010Q2到2020Q3连续42个季度的收入分布,发现其韩国、中国、欧洲、北美4大市场的收入在2013年之前是齐头并进的增长。
但是在2013年之后,却出现了分化的走势,韩泰在韩国和中国的收入却持续下滑;
在欧美的收入保持增势,即便是在全球轮胎市场金额下滑的趋势下,韩泰在欧美的市占率仍然在提升。
2019年,韩泰收入仅有13%来自中国,七成以上收入来自欧美市场
而从18寸以上的轮胎销售占比来看,这一差异更加显著。
在北美市场,18寸及以上的轮胎销售占比达到了45%,而在中国这一比例仅为24%。
韩泰的这种变化的原因是什么呢?
一方面,2013年后,韩泰轮胎在亚洲中低端市场遭遇困局。
在配套市场,韩泰的市场地位受到上下夹击,不复当年霸主地位。
在高端车型市场,韩泰面临高端轮胎品牌随汽车品牌下沉带来的打击。
近年中国人均收入提高,高端品牌车价格区间下沉,销量连年快速增长,相应的配套轮胎品牌也升级了。
2005年的老式大众高尔夫原值价格与今天的BBA价格区间重合,而BBA的配套轮胎基本被倍耐力垄断,倍耐力是意大利百年品牌、F1比赛唯一使用的轮胎。
在低端小微车型市场,如五菱、宝骏,开始使用价格更低的中国轮胎品牌。
在替换市场,韩泰轮胎没有收获消费者的忠诚。
轮胎的配套市场对替换市场有带动作用,但带动强度因时而异。
在21世纪初期中国家用车井喷的年代,多数中国家庭开始消费第一辆车,对汽车后市场没有概念,车主保养、维修会去4S店,换用原厂配件,在这个阶段韩泰在替换市场拥有过优势地位。
但消费理念逐步走向成熟是必然趋势,今天壳牌、美孚润滑油最大的经销商是京东,可以看出消费者已经开始自主选择购买保养品,然后找方便临近的快修美容店去花工时费更换。
中国新车销量、保有量仍在大幅增长,但韩泰在中国的市场份额和绝对收入都在连年下滑,可以看出当年家喻户晓的配套品牌并没有收获消费者的忠诚。
消费者建立起对轮胎品牌的认知后,一部分选择了消费升级,一部分选择了做价格信徒,韩泰曾经的配套辉煌没能适应维修市场的变化。
韩泰在亚洲困境中的选择是产品升级,进击欧美市场。
在2013年后,全球轮胎消费金额下降波动,而韩泰轮胎在欧洲、北美的销售收入却连年提升。
美国是全球最大、消费能力最强的市场,只要有过硬的产品,就能在美国市场获得更好的利润。
除了价格的差异以外,从各个市场的利润率水平也能看出韩泰在不同市场占用率变化除了竞争因素以外,也包含了主动的改变。
通过对比韩泰12个规格的乘用车轮胎在中美两个市场的价格,我们可以发现两个特点:
1.同样的产品,在美国销售价格更高。
美国对中国出口轮胎征收反倾销关税,最近又开始对泰国等地出口美国的乘用车轮胎征收反倾销关税。
而中国市场上集中了全球所有欧美大牌轮胎和国内轮胎公司的产品。
美国轮胎市场竞争没有中国市场激烈。
导致韩泰在竞争下,中国区的产品销售价格低于美国。
2.美国对大尺寸、高性能轮胎需求更多,而此类产品中国需求出现空白。
2019年美国市场收入的45%来自18寸以上产品,而韩泰在中国市场的收入中仅有24%来自18寸以上产品。
韩泰在中国的配套轮胎市场借了中国汽车消费井喷的东风,但在窗口期消失后又没有恋战,产品升级进击消费能力更强的欧美市场。
中国市场限于价格战泥潭时,在高价格的美国市场收之桑榆,保持了全球地位。
避免了类似锦湖的沉沦。
韩泰的产能布局对中国轮胎的启示
2020年5月,美国钢铁工人业协会提出对东南亚地区的越南、泰国、韩国和中国台湾地区的轮胎企业发起双反调查,北京时间2020年12月31日,美国商务部和美国国际贸易委员会公布对韩国、泰国、越南及中国台湾地区乘用车和轻卡车轮胎反倾销调查的初裁结果,赛轮、建大、普利司通、锦湖、横滨在越南的工厂的反倾销税率被裁定为0%,其他企业在越南的反倾销税率为22.3%,玲珑泰国22.21%,住友泰国13.25%,其他在泰国地区的轮胎企业16.66%,中国台湾地区正新52.42%,南港98.44%,其他企业88.82%,韩国韩泰38.07%,耐克森14.24%。
其他27.81%。
我们一直强调,中国轮胎行业之所以出现显著的竞争格局分化,其重要的原因就在于一批龙头企业前瞻性的布局了海外产能,从而享受了海外市场相较于国内市场的贸易壁垒的优势从而持续高增长,在高增长的同时投入资金研发增强产品品质从而加速分化。
而从韩泰的产能布局来看,韩泰也从最初的以韩国为中心的产能布局效仿国际一线的品牌布局,分别在中国、印尼、美国和匈牙利布局了海外产能。
我们认为,从此次美国对于东南亚地区的双反调查来看,轮胎作为劳动力相对密集型的行业,其贸易壁垒会是一个长期的过程,在成长为国际轮胎龙头的过程中,要占领全球的轮胎市场,其根本的解决之道是进行分散化的产能布局。
目前,国内的龙头轮胎企业也正在积极推进其海外第二工厂的建设,玲珑轮胎正在投建其塞尔维亚工厂,而森麒麟也在规模其欧洲工厂。
韩泰的品牌建设之路
品牌的建设,核心是产品+消费者认知,其中产品是第一要素。
韩泰在成长为全球轮胎前十并长期稳居第7,其重要的因素之一就是其在产品上的巨大投入。
从其研发中心的布局来看,韩泰全球设立了5个研发中心,韩国大田研发中心、日本名古屋研发中心、中国嘉兴研发中心、欧洲汉诺威研发中心和美国阿克伦研发中心。
全球布局的研发中心保证了韩泰对于全球相关人才的吸引。
除此以外,早在1985年,韩泰轮胎就在韩国设立了韩国第一家轮胎试验场。
轮胎试验场是汽车轮胎室外测试的专用场地,通过对轮胎各项指标进行测试,提高产品技术,以更好地适应市场需要。
轮胎试验厂的建立,是保证轮胎性能研究、实测的基础。
中国轮胎龙头的发展也必然伴随着这一过程。
2016年10月18日,由玲珑集团投资建设的国内首家大型室外轮胎试验场—中亚轮胎试验场在招远试运营。
在玲珑轮胎之后,赛轮轮胎、中策轮胎也相继投建了自己的轮胎试验场。
除了研究,轮胎产品的的检验最佳的场所之一就是赛车赛事,相比于一般的乘用车轮胎,赛车轮胎对于的性能要求更高、使用环境更加极致,因此能够获得赛事认可,是极佳的证明产品性能的佐证。
韩泰一直积极的推进与参与世界各地的赛车赛事,是世界汽车拉力锦标赛(WRC)的赞助商。
在赛事合作方面,中国龙头轮胎企业也在积极推进。
赛轮合作的车队获得2019环塔拉力赛汽车T2量产组冠军和厂商杯冠军,这是赛轮第三次获此殊荣。
2019年,赛轮首次涉足国际顶级汽车运动赛事丝绸之路拉力赛便取得令人瞩目的好成绩,首次参加中国高水平的飘移赛事——大庆赛车小镇·
劳特润滑油杯DCGP飘移系列赛,获得单走、追走及厂商杯三料冠军。
2020年1月11日,东京改装展(TokyoAutoSalon)期间,赛轮集团与日本著名飘移赛事D1GP举行签约仪式,赛轮轮胎成为D1GP官方战略合作伙伴及D1官方轮胎供应商。
另外,公司还与西甲知名足球俱乐部瓦伦西亚签署了战略合作协议,成为瓦伦西亚全球官方合作伙伴。
2020年3月10日,公司旗下轮胎品牌(RoadxTyre)正式牵手英超西汉姆联足球俱乐部,成为其2020-2022年全球官方轮胎合作伙伴。
最后,从轮胎配套来看,进入整车厂的配套轮胎确实可以证明轮胎企业的性能,但另一方面,进入不同档次的
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