我国养老保险投资运营的思考与完善策略Word格式.docx
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3我国养老保险基金投资运营过程中存在的问题…………………………4
3.1养老保险资金投资渠道单一,通货膨胀严重……………………………4
3.2养老保险基金个人账户“空账”运行……………………………………5
3.3人口老龄化趋势加剧,导致支付压力增大………………………………6
3.4养老保险基金统筹层次低…………………………………………………7
3.5养老保险基金缺乏有效的监管……………………………………………7
4完善养老保险基金投资运营的策略………………………………………8
4.1丰富养老保险基金的投资方式,确保养老保险基金的保值增值………8
4.1.1对大型基础设施建设的投资………………………………………………8
4.1.2对境外市场的投资…………………………………………………………8
4.2提高养老保险基金统筹层次………………………………………………9
4.3加强对养老保险基金投资运营的监管……………………………………9
结论…………………………………………………………………………………10
参考文献……………………………………………………………………………11
1引言
养老保险制度是我国社会保障体系中非常重要的一环,在经济和社会发展中占据着非常重要的地位。
我国养老保险制度的诞生已经有几十年的时间,经过不断的改革和发展,各国在不断的探索中,形成了特有的养老保险制度。
随着国家的经济发展,国民收入以及分配到劳动者个人的劳动报酬即整个社会的工资水平也相应提高,退休人员也应该分享经济发展的成果,必然会导致养老保险基金支出的增加。
再加上投资渠道比较单一,通货膨胀、人口老龄化、监管不当,使得我国养老保险在运营管理过程中问题重重。
养老保险基金是人们的养老钱,是关系到民生的大问题。
所以,我国必须调整我养老保险投资运营的策略,加大监管力度,以便于更好的造福社会。
本文在研究我国基本养老保险基金的投资运营模式时,是基于提出问题、分析问题、解决问题这样的研究思路和论文结构。
论文共分为四章:
第一章为引言,主要介绍了基本养老保险基金投资运营的研究背景及意义,在总结国内外相关研究成果的基础上,提出了本文的研究方法创新点,井对文章结构进行了简要概括。
第二章介绍了我国基本养老保险基金投资运营的基本情况。
第三章介绍了我国基本养老保险基金投资运营中存在的问题,这些问题严重阻碍了基本养老保险基金的保值增值,急需得到解决。
第四章提出了对于我国养老保险基金在投资运营过程中存在的问题的解决策略。
2我国养老保险基金投资运营的基本情况
养老保险基金是为了保障劳动者享受养老保险待遇,保持劳动者在达到法定年龄并从事某种劳动达到法定年限后被依法解除法定劳动义务之后的基本生活水平而设置的基金。
在传统计划经济体制下,我国实行企业退休职工单位养老制度,退休职工领取的退休金由退休前所在单位承担。
1993年,我国开始探索养老保险制度的社会化改革,并于1997年建立“统账结合”的城镇职工基本养老保险制度。
“统账结合”的基本养老保险制度,是指城镇职工基本养老保险由社会统筹和个人账户两者共同构成:
一部分是以雇主缴费为基础的社会统筹计划,采取现收现付制,计划收缴的资金将即时向已经退休的计划参与者支付养老金;
另一部分是以雇员缴费为基础的个人账户计划,计划参与者缴付的资金将存入自己的账户之中,并且在其退休后将按照一定公式按月从账户中提取部分资金作为养老金,两部分养老金加总之和就是计划参与者退休后可以领取的养老金。
“统账结合”的基本养老保险制度把现收现付制和基金积累制结合在一起,既能满足当期养老金支付的需求,又能够体现养老保险计划为未来储蓄的特征。
我国自20世纪90年代开始养老保险体系改革,目前已初步建立起了三支柱的养老保险基金体系(见表1)。
养老保险基金目前主要来源于企业、个人缴纳还有财政补贴,其中社会统筹账户部分主要是由企业缴纳,资金实行现收现付制,基金没有积累;
个人账户部分主要由个人缴纳,资金采用完全积累制,主要为职工本人退休后使用。
表1:
我国现行养老保险体系
层次划分
第一支柱
第二支柱
第三支柱
基本养老保险金
准备金
企业年金
个人储蓄养老基金
社会统筹基金
个人账户基金
全国社会保障基金
管理机构
行政管理机构
人力资源和社会保障部、各级人力资源和社会保障局
国务院
人力资源和社会保障部、保监会
保监会
业务管理机构
各级社会经办机构
全国社会保障基金理事会
企业年金理事会、各社保部门、商业机构、工会
保监会、个人
监管机构
各级社保、地税、财政、审计等部门
财政部、社保部、证监会、中国人民银行等
各级社保、审计等部门
各级社保部门、保监会等
投资机构
各级社保经办机构
全国社会保障基金理事会及委托机构
企业年金理事会、法定受托机构
保险公司
投资工具
银行存款、国债
银行存款、国债、企业债券、证券投资基金、股票、境外投资等
银行存款、协议存款、国债、企业债券、证券投资基金、股票等
银行存款、协议存款、各种证券、股票、基金、不动产、大型基建、股权投资等
资料来源:
根据相关资料和人力资源和社会保障部网站整理
3我国养老保险基金投资运营过程中存在的问题
尽管我国养老保险制度取得了长足的发展,但随着我国经济的高速增长养老保险基金的投资运营存在了很多问题。
3.1养老保险资金投资渠道单一,通货膨胀严重
我国资本市场不完善,多元化投资风险大,为保证基本养老保险基金的安全性和流动性,相关部门对基金的投资一直采取审慎的态度,严格限定了基金的投资使用方向。
我国养老保险基金的投资渠道相对其他国家来说比较单一,投资工具主要是国债和银行存款两种,养老保险基金在其他方面的投资占有非常低的比例,并且投资收益率处于一个相对较低的水平。
我国的养老保险基金的投资,虽然在保证基金的安全性,在规避市场风险方面具有一定的现实意义,但是牺牲了市场效率,其负面影响也是不言而喻的。
随着经济发展,不可避免地会出现通货膨胀的压力。
通货膨胀对养老保险基金的影响表现在两个方面:
一方面,由于通货膨胀的影响使得养老保险基金实际购买力下降,造成基金贬值;
另一方面,通货膨胀增加了居民的开支,而退休职工大多只是依赖养老金维持其基本生活水平,必然导致养老保险基金支出增加。
目前,我国城镇基本养老保险基金的结余金额不断增长,据人力资源和社会保障部的公告,截至2012年底,我国城镇职工基本养老保险基金结余已经超过2.37万亿元。
相对于基本养老保险基金结余额的较快增长,对这些结余资金的投资运作工作进展缓慢。
养老保险基金具有规模大、周期长、增值要求高的特点,它作为一项长期的货币收支计划,其投资收益率只有超出通货膨胀率和工资增长率(表2),实现真的增长,才能抵御货币贬值的风险,保证未来的支付能力。
养老保险基金的保值与增值问题,急需丰富投资方式。
表2:
我国居民消费价格指数上涨与银行利率、凭证式国债情况比较
年份
居民消费价格指数同比上涨(%)
活期
定期(1年)
凭证式国债(3年)
2004
3.9
0.72
2.25
2.52
2005
1.8
3.37
2006
1.5
3.14
2007
4.8
0.81
3.39
2008
5.9
0.36
5.74
2009
-0.7
3.73
2010
3.3
3.20
2011
4.1
0.40
3.25
5.18
2012
3.8
0.50
3.50
5.85
中国统计局网站历年《中国统计年鉴》相关数据统计
3.2养老保险基金个人账户“空账”运行
我国基本养老保险基金按照以收定支,略有结余的原则运营,已经初具规模,从1997年底的682.85亿元累积到2011的19497亿元(表3),实现了大幅度的增长。
虽然有了一定数量的基金积累,但是基本养老保险基金的投资状况并不容乐观。
我国现行的养老金制度是“社会统筹与个人账户相结合”的模式,其中社会统筹部分仍然采用现收现付制,而个人账户部分采取积累制。
然而由于养老保险基金基金积累机制的转变,导致出现了养老保险金缴费的代际断层,由于改制前个人账户没有积累,很多人无法按照养老保险基金“自我积累、自我保障”的基本原则获取养老金,然而由于他们已经对旧的养老制度贡献了自己的力量,拥有获取养老金的权利。
这样就产生了养老保险基金的基本原则与资金筹集和支付实际过程的矛盾,形成了在现有基金制养老保险体制下的隐性债务。
根据中国社科院发布的《中国养老金发展报告2012》根据历年人力资源和社会保障事业发展统计公报计算出,2011年,城镇基本养老保险个人账户基金记账额为2.49万亿,做实账户基金规模为2703亿,空账额为2.21万亿,这个数字在2012年还会继续扩大。
如果不能尽快把空账做实,一方面会严重影响我国基本养老保险制度的构建,另一方面,也会阻碍基金养老保险个人账户基金的投资运营,使基金没有办法实现保值增值。
目前虽然在13个省、市、自治区试点做实个人账户,也取得了一定的成果,但是仍然需要中央和地方的财政大力支持。
从全国来看,要将个人账户的完全做实,还有很长的路要走。
表3:
近十年我国养老保险收支情况
(单位:
亿元)
收入
支出
累计结余
2002年
3171.5
2842.9
1608
2003年
3680
3122
2207
2004年
4258
3502
2975
2005年
5093
4040
4041
2006年
6310
4897
5489
2007年
7834
5965
7391
2008年
9740
7390
9931
2009年
11491
8894
12526
2010年
13420
10555
15365
2011年
16895
12765
19497
数据根据历年人力资源和社会保障事业发展统计公报整理
3.3人口老龄化趋势加剧,导致支付压力增大
21世纪中国人口老龄化趋势加剧,未来20年中国将迎来人口老龄化的高峰期,这对我国未来养老保险基金的充足偿付能力构成了严峻挑战。
根据第六次人口普查资料显示,我国根据60岁及以上占13.26%,65岁及以上人口占8.87%,人口平均预期寿命已达74.83岁,我国早已经进入老龄化社会。
到21世纪30年代,我国将进入老龄化高峰时期。
根据中国人口信息研究中心对中国人口发展的预测(表4),我国将面对人口老龄化带来的严峻形势。
人口老龄化是社会经济发展的必然过程,它对一个国家的政治、经济、文化等方面都会产生一系列重大影响。
就对于养老保险基金而言,随着老龄化社会的来临,一方面离退休人员的数量将会不断增加,老年群体养老的需求也越来越大,养老保险基金的支出必然增加,社会养老保险的支付压力增大;
另一方面,人口老龄化加剧,中国人口红利正在逐步消失,届时平均抚养一个老年人的在职职工人数加速下降,在职人员的负担将越来越重,养老保险基金缺口更会进一步加大,从而导致人口老龄化对中国社会养老保险基金的支付压力越来越大。
表4:
中国人口发展预测
单位:
亿人
总人口
劳动力人口
被扶养人口
劳动力负担系数
60随及以上老年人口
60岁及以上老年人口占总人口比例
养老负担系数
2000
12.69
8.61
4.08
49.39
1.32
10.40
15.33
13.22
9.25
3.97
42.92
1.46
11.04
15.78
13.77
9.73
4.04
41.52
1.73
12.56
17.78
2015
14.30
9.99
4.31
43.14
2.15
15.03
21.52
2020
14.72
10.04
4.68
46.61
2.45
16.64
24.40
2025
15.04
10.18
4.86
47.74
2.97
19.75
29.17
2030
15.25
10.09
5.16
51.14
3.55
23.28
35.18
2035
15.38
9.38
6.00
63.97
3.96
25.75
42.22
2040
15.44
9.58
5.86
61.17
4.10
26.55
42.80
2045
9.50
5.88
61.89
4.19
27.24
44.11
2050
15.22
9.39
5.83
62.09
4.38
28.78
46.65
平均
14.58
9.61
4.97
51.78
2.93
19.73
30.45
中国人口信息网,中国人口信息研究中心对中国人口发展的预测
注:
劳动负担系数=被抚养人口/劳动力人口,养老负担系数=60岁及以上老年人口/劳动力人口
3.4养老保险基金统筹层次低
统筹层次,是指养老保险缴费收入资金流的收入、支出、管理与核算的层级。
虽然我们曾宣称到2012全国都实现了省级统筹,但事实上,只有大概只有北京、上海、天津、陕西、黑龙江等少数十几个省市的资金流收支核算层级实现了真正意义上的省级管理,而绝大部分地区养老保险基金的统筹层次是县、市级。
这种现象严重影响了统筹效果的发挥和劳动力的合理流动,保险的共济功能和大数法则无法充分发挥。
在地方统筹情况下,基本养老保险的规定会因为各统筹区域经济发展水平的不同而呈现出较大差异,这种情况下劳动力在跨地区流动时就会遇到养老保险关系转接的困难,从而致劳动力的合理流动受到影响。
3.5养老保险基金缺乏有效的监管
目前,我国已经初步确立社保基金监管体制,取得了明显的成效。
但依然存在着局部地区违规操作、管理体制不顺畅和相关法制、监管建设滞后等问题。
在监管机构的设置上,由国务院、财政部、全国人力资源和社会保障部联合成立全国社会保障基金监督管理委员会,专职负责基本养老保险基金和全国社会保障基金的投资监督。
在原来分散的基本养老保险基金运行模式下,很难实行有效的监管,各地社保、财政、税务、审计等部门都可以介入社保基金的日常管理,面对诸多部门和机构,基金监督工作环节增多,链条加长,社保基金监管部门在横向对有关部门、纵向对地方政府时,监督和被监督的主体往往不明确,无处罚权,约束效力差,严重影响基金监督管理工作。
财政部和国务院多次明确提出对养老保险基金加大监管力度,养老保险基金必须专款专用,任何部门、单位和个人都无权挪作他用。
但不少地方政府和部门对见耳不闻,擅自挪用现象时有发生。
我国养老保险监管过程中存在监管制度不健全、监管人员综素质普遍较低、基金管理的信息披露制度不健全、监管效率不高等问题。
4完善养老保险基金投资运营的策略
4.1丰富养老保险基金的投资方式,确保养老保险基金的保值增值
在各种投资品种日益丰富的情况下,拓宽投资领域和投资产品,无疑对养老保险基金的保值增值具有重要的意义。
我国的养老保险基金可以选择投资于风险适中,处于产业成长或成熟期的行业,及多元化的投资产品。
4.1.1对大型基础设施的投资
我国养老保险基金积累了大量的资金,而大型基础设施建设投资周期长、资金需求量大,正好符合满足大型基础建设项目投资的需要。
养老保险基金可以考虑按照一定比例投入到盈利趋势较好的大型基础设施建设项目之中,以获得长期而又比较稳定的投资回报率。
目前我国正处在经济高速发展的阶段,对于基础设施的开发正如火如荼的进行中。
基础设施的开发有国家的保障,风险小而且回报率高,可成为今后我国养老保险基金投资的重要发展方向。
对于保障房的投资就是不错的选择,2011年政府工作报告明确提出,将全国城镇保障性住房覆盖面达到20%左右作为“十二五”期间的主要任务和目标之一。
为此,在“十二五”期间计划将建设保障性住房3600万套,总投资规模预计达到5万亿元左右,而中央政府及各级地方政府投入的资金有限,保障房建设的资金缺口严重,养老保险基金的进入既能使情况得到缓解,又能使养老保险基金完成保值增值的目标。
同时,我国提出可持续发展的战略,在新能源和可再生能源项目的投资,也是不错投资领域。
养老保险基金可以考虑对太阳能发电、风力发电及新能源汽车等项目的投资,由于在这些方面我国在技术层次还处于不成熟阶段,所以也可以从研发开始,通过出售专利获得较高的投资收益。
4.1.2对境外市场的投资
近年来世界各国纷纷放宽对养老保险基金投资范围的限制,养老保险基金境外投资的比重有上升的趋势。
随着全球经济一体化进程的不断加快,国际的资本流动愈加频繁,跨国投资越来越多,各国金融市场在世界范围内逐渐形成了一个更广阔的大市场。
目前,我国养老保险基金进行国外投资还比较谨慎。
在境外成熟的金融市场,投资工具选择范围更丰富,金融管理规范制度更健全,总体投资收益率相对高于国内金融市场。
4.2提高养老保险基金统筹层次
由于我国养老保险基金投资运营过程中长期存在的“乱象”和“乱账”,通过养老保险全国化统筹可以得到很好的解决。
实现养老保险基金全国统筹是实现养老保险公平性的重要途径,实现全国统筹首先在于:
首先应执行统一的养老保险政策,执行统一的缴费基数和缴费比例,统一的养老保险金计发办法和养老保险金调整办法;
其次基本养老保险基金应由国家统一管理,统一使用。
养老保险基金的全国统筹必然会带来各个地区经济利益再分配的矛盾,想要缓解矛盾,应加强不同经济发展水平城市之间的协作,来缩小各地区经济发展差距。
从全国统筹的管理和运行保障条件来看,我国应建立垂直管理体系,成立全国养老保险基金监督机构,奠定全国统筹的基础,实行养老保险基金的垂直管理。
4.3加强对养老保险基金投资运营的监管
通过全国社会保障基金监督管理委员会履行监管职责,提高了监管成效,防止出现基金挪用现象,同时可以提高基金的运作效率。
从其他国家养老保险基金监管经验看,借助完备法律法规体制进行社保基金监管,建立完善的养老基金监管机构,赋予执法权威,养老保险基金监管向专业化、市场化发展成为养老保险基金监管的趋势。
分享其他国家先进管理经验,我国应提升立法层次、建立完善的法律制度,强化监管力度,构建主辅分明、多重监管的养老保险基金监管结构,强化对养老保险基金的监管。
结论
养老保险基金是我国社会保障体系中极为重要的一部分,是百姓的养老钱,基金的一举一动都受到极大的关注。
因此,完善养老保险基金的投资运营模式,有着非常重要的意义。
通过丰富养老保险资金的投资渠道,提高投资收益率,并逐步做实个人账户,有助于缓解人口老龄化导致的养老保险基金的支付压力。
提高我国养老保险基金的统筹层次,有助于劳力的合理流动,有助于实现我国养老保险的公平性。
加强对养老保险基金投资运营的监管,杜绝了基金挪用的现象,同时提高了养老保险基金的运作效率。
参考文献
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国际经验及启示[J].发表论文.2012.
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[4]石宏伟.我国社会养老保险增值的投资分析[J].江西社会科学.2008.
[5]郝琦.我国基本养老保险基金全国统筹问题研究
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