杜邦分析法如何利用财务比率分析财务状况.docx
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杜邦分析法如何利用财务比率分析财务状况
杜邦分析法
出自MBA智库百科(
杜邦分析法(DuPontIdentity;DuPontAnalysis)
[隐藏]
∙1杜邦分析法的概念
∙2WhatDoesDuPontIdentityMean?
∙3InvestopediaexplainsDuPontIdentity
∙4杜邦分析法的特点
∙5杜邦分析法的基本思路
∙6杜邦分析法的财务指标关系
∙7杜邦分析法的步骤
∙8杜邦分析法的局限性
∙9杜邦分析法广泛应用的原因[1]
∙10运用杜邦分析法的建议[1]
∙11杜邦分析法案例
o11.1案例一:
MA公司杜邦分析法的案例分析[2]
o11.2案例二:
A、B企业杜邦分析法的案例分析[3]
∙12参考文献
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杜邦分析法的概念
杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况,这种分析方法最早由美国杜邦公司使用,故名杜邦分析法。
杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。
其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业经营业绩。
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WhatDoesDuPontIdentityMean?
Anexpressionthatbreaksreturnonequity(ROE)downintothreeparts:
profitmargin,totalassetturnoverandfinancialleverage.Itisalsoknownas"DuPontAnalysis".
DuPontidentitytellsusthatROEisaffectedbythreethings:
-Operatingefficiency,whichismeasuredbyprofitmargin
-Assetuseefficiency,whichismeasuredbytotalassetturnover
-Financialleverage,whichismeasuredbytheequitymultiplier
ROE=ProfitMargin(Profit/Sales)*TotalAssetTurnover(Sales/Assets)*EquityMultiplier(Assets/Equity)
杜邦分析的含义:
是将净资产收益率分解为三部分进行分析的方式名称:
利润率,总资产周转率和财务杠杆。
这种方式也被称作“杜邦分析法”。
杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响:
-营运效率,用利润率衡量;
-资产使用效率,用资产周转率衡量;
-财务杠杆,用权益乘数衡量。
净资产收益率=利润率(利润/销售收入)*资产周转率(销售收入/资产)*权益乘数(资产/权益)
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InvestopediaexplainsDuPontIdentity
IfROEisunsatisfactory,theDuPontidentityhelpslocatethepartofthebusinessthatisunderperforming.
HereishowtheDuPontidentityisderived:
ROE=NI/TE
Multiplyby1(TA/TA)andthenrearrange
ROE=(NI/TE)(TA/TA)
ROE=(NI/TA)(TA/TE)=ROA*EM
Multiplyby1(S/S)andthenrearrange
ROE=(NI/TA)(TA/TE)(S/S)
ROE=(NI/S)(S/TA)(TA/TE)
ROE=PM*TAT*EM
ROE=ProfitMargin*TotalAssetTurnover*EquityMultiplier
When:
ROE=ReturnonEquity
NI=NetIncome
TE=TotalEquity
TA=TotalAssets
ROA=ReturnonAssets
EM=TA/TE=1+D/E=TheEquityMultiplier
S=Sales
如果ROE表现不佳,杜邦分析法可以找出具体是哪部分表现欠佳。
净资产收益率=净收益/总权益
乘以1(totalasset/totalasset)得到:
净资产收益率=(净收益/总权益)*(总资产/总资产)
=(净收益/总资产)*(总资产/总权益)
=资产收益率*权益乘数
乘以1(sales/sales)得到:
净资产收益率=(净收益/销售收入)*(销售收入/总资产)*(总资产/总权益)
=利润率*资产周转率*权益乘数
∙净收益(netincome)
∙总权益(totalequity)
∙资产收益率(ROA,returnonasset)
∙权益乘数(equitymultiplier)
∙净收益(netincome)
∙销售收入(sales)
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杜邦分析法的特点
杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来,形成一个完整的指标体系,并最终通过权益收益率来综合反映。
采用这一方法,可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出,为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。
杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素,以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系,给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。
咨询工具
安索夫矩阵
案例面试分
析工具/框架
ADL矩阵
安迪·格鲁夫的
六力分析模型
波士顿矩阵
标杆分析法
波特五力分析
模型
波特价值链
分析模型
波士顿经验曲线
波特钻石理论模型
贝恩利润池
分析工具
波特竞争战略
轮盘模型
波特行业竞争结构
分析模型
波特的行业组织
模型
变革五因素
BCG三四规则矩阵
产品/市场演变
矩阵
差距分析
策略资讯系统
策略方格模型
CSP模型
创新动力模型
定量战略计划矩阵
大战略矩阵
多点竞争战略
杜邦分析法
定向政策矩阵
德鲁克七种
革新来源
二元核心模式
服务金三角
福克纳和鲍曼的
顾客矩阵
福克纳和鲍曼的
生产者矩阵
FRICT筹资分析法
GE矩阵
盖洛普路径
公司层战略框架
高级SWOT分析法
股东价值分析
供应和需求模型
关键成功因素
分析法
岗位价值评估
规划企业愿景的
方法论框架
核心竞争力分析
模型
华信惠悦人力
资本指数
核心竞争力识别
工具
环境不确定性分析
行业内的战略群体
分析矩阵
横向价值链分析
行业内战略集团
分析
IT附加价值矩阵
竞争态势矩阵
基本竞争战略
竞争战略三角模型
竞争对手分析论纲
价值网模型
绩效棱柱模型
价格敏感性测试法
竞争对手的成本分析
竞争优势因果关系
模式
竞争对手分析工具
价值链分析方法
脚本法
竞争资源四层次模型
价值链信息化管理
KJ法
卡片式智力激励法
KT决策法
扩张方法矩阵
利益相关者分析
雷达图分析法
卢因的力场分析法
六顶思考帽
利润库分析法
流程分析模型
麦肯锡7S模型
麦肯锡七步分析法
麦肯锡三层面理论
麦肯锡逻辑树分析法
麦肯锡七步成诗法
麦肯锡客户盈利性
矩阵
麦肯锡5Cs模型
内部外部矩阵
内部因素评价矩阵
诺兰的阶段模型
牛皮纸法
内部价值链分析
NMN矩阵分析模型
PEST分析模型
PAEI管理角色模型
PIMS分析
佩罗的技术分类
PESTEL分析模型
企业素质与活力分析
QFD法
企业价值关联分析
模型
企业竞争力九力分析
模型
企业战略五要素分析法
人力资源成熟度模型
人力资源经济分析
RATER指数
RFM模型
瑞定的学习模型
GREP模型
人才模型
ROS/RMS矩阵
3C战略三角模型
SWOT分析模型
四链模型
SERVQUAL模型
SIPOC模型
SCOR模型
三维商业定义
虚拟价值链
SFO模型
SCP分析模型
汤姆森和斯特克兰
方法
V矩阵
陀螺模型
外部因素评价矩阵
威胁分析矩阵
新7S原则
行为锚定等级评价法
新波士顿矩阵
系统分析方法
系统逻辑分析方法
实体价值链
信息价值链模型
战略实施模型
战略钟模型
战略地位与行动
评价矩阵
战略地图
组织成长阶段模型
战略选择矩阵
专利分析法
管理要素分析模型
战略群模型
综合战略理论
纵向价值链分析
重要性-迫切性模型
知识链模型
知识价值链模型
知识供应链模型
组织结构模型
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杜邦分析法的基本思路
1、净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标,是杜邦分析系统的核心。
2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标,具有很强的综合性,而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。
总资产周转率是反映总资产的周转速度。
对资产周转率的分析,需要对影响资产周转的各因素进行分析,以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。
销售净利率反映销售收入的收益水平。
扩大销售收入,降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径,而扩大销售,同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。
3、权益乘数表示企业的负债程度,反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。
资产负债率高,权益乘数就大,这说明公司负债程度高,公司会有较多的杠杆利益,但风险也高;反之,资产负债率低,权益乘数就小,这说明公司负债程度低,公司会有较少的杠杆利益,但相应所承担的风险也低。
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杜邦分析法的财务指标关系
杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为:
净资产收益率=资产净利率×权益乘数
而:
资产净利率=销售净利率×资产周转率
即:
净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数
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杜邦分析法的步骤
1.从权益报酬率开始,根据会计资料(主要是资产负债表和利润表)逐步分解计算各指标;
2.将计算出的指标填入杜邦分析图;
3.逐步进行前后期对比分析,也可以进一步进
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