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并购总金额:
197亿元
蘑菇街、美丽说的合并是2016年互联网行业首个合并事件。
2016年1月11日,处于纷纷扰扰的合并传闻中的二者确认合并,整个交易案以完全换股的方式完成,蘑菇街和美丽说按2:
1对价,新公司整体业务估值将近30亿美元(约合人民币197亿元).
万达超50亿美元抄底传奇影业等,
万达集团
传奇影业
230亿元
2016年1月12日,万达集团宣布以不超过35亿美元现金(约人民币230亿元)收购美国传奇影业公司100%股权,成为迄今中国企业在海外最大的文化产业,也一举让万达影视成为全球收入最高的电影企业。
海尔55.8亿美元并购通用家电并购方:
海尔
通用家电
366亿元
2016年1月15日,海尔公告显示,海尔拟通过现金方式购买通用家电,交易金额为54亿美元。
此后,双方就交易金额进行了调整,最终金额定为55.8亿美元(约合人民币366亿元).6月7日,海尔发表声明称二者已完成交割,通用家电正式成为海尔一员。
该笔收购是中国家电业最大一笔海外并购。
圆通175亿借壳
大杨创世
圆通
175亿元
2016年3月23日,大杨创世发布公告称,公司拟拟以7.72元/股向全体股东非公开发行合计22.67亿股,作价175亿元收购圆通速递100%股权。
16亿美元并购汽车之家
中国平安
汽车之家
103.5亿元
4月15日,澳洲电讯宣布,将以16亿美元(约合人民币103.5亿元)价格出售上市公司汽车之家47.7%股份给平安信托,出售价格为29.55美元每股。
交易完成后,澳洲电讯将持有6.5%股权,平安信托将成为汽车之家最大的股东。
汽车之家控股权争夺战一点点拉开。
就在第二天,汽车之家管理层迅速牵头,红杉、高瓴资本参与,发出私有化要约,在买方团中并没有平安身影,此后汽车之家关于私有化一系列动作和声明中都没有提及平安信托。
6月25日,平安信托完成与澳洲电讯的股权交割,正式入主汽车之家。
在此之后,平安对汽车之家管理层进行了大清洗,包括秦致在内的管理层被出局,并任命了平安系的陆敏出任,康雁出任汽车之家总经理。
不难看出,渐次登场的争夺股权的四方:
澳洲电讯、平安信托、管理层牵头的私有化买方财团,以及汽车之家股东。
从形势来看,这角力的四方中,澳电和平安信托达成一致,互相寻求支持。
私有化买方财团则与汽车之家互为犄角,相互配合。
也正是这种力量抗衡,让汽车之家的股权争夺很可能陷入旷日持久的泥潭中。
而ceo秦致为代表的管理层出局,代表着私有化流产,汽车之家真正进入职业经理人时代。
从这场股权之争可以看出,资本是天生追求回报的。
情怀的归情怀,资本的归资本,要么紧紧将二者握在手中,要么被资本牵着鼻子走,自由市场上不相信情怀。
万达院线372亿吞下万达影视、传奇影业
万达院线
易各方协商确定本次交易中完美世界100%股权的交易对价为120亿元。
完美环球本次交易由发行股份购买资产和配套融资两部分组成。
上市公司拟以定价方式向池宇峰、员工持股计划及招商财富-招商银行-完美1号专项资管计划非公开发行股票募集配套资金,募集金额不超过50亿元。
本次交易中,完美数字科技以其合法持有的完美世界75.02%股权认购上市公司非公开发行股份,池宇峰以41.5亿元现金认购上市公司非公开发行股份。
本次收购完成后(募集配套资金前),完美环球总股本将增加至110,214.63万股,池宇峰及其一致行动人将持有完美环球有限售条件流通股合计58,316.94万股,占完美环球发行后总股本比例约为52.91%,上市公司的实际控制人仍为池宇峰,本次收购不会导致实际控制人发生变更。
「蘑菇街、美丽说与淘世界合并为“美丽联合集团”」
2016年1月11日美丽说与蘑菇街宣布合并。
蘑菇街和美丽说通过内部邮件的模式宣布合并,整个交易将以完全换股的方式完成,蘑菇街和美丽说按2:
1对价(双方最近一轮的融资估值),新公司的整体业务估值近30亿美元。
同时,此次合并不涉及股东退出,腾讯作为重要现有股东之一,对合并后的新公司进行了追加投资。
双方合并之后,美丽说和蘑菇街两大品牌将保持独立运营。
蘑菇街和美丽说并未采取联席ceo制,合并后的新公司将直接由蘑菇街ceo陈琪接管。
美丽说原ceo徐易容带领旗下海淘平台higo抽身离开。
6月15日,蘑菇街、美丽说、淘世界正式对外宣布合并消息,新合并的新集团为“美丽联合集团”。
合并之后,几个平台形成了针对不同用户提供不同产品和服务的协同关系。
陈琪出任新集团ceo,他坦言这三个品牌的差异化解决了蘑菇街当年“要不要做适合更大年龄跨度的女性时尚社交电商”的困扰,“从拉长用户年龄段这一点来看,美联集团的合并是成功的”。
「圆通速递作价175亿元借壳大杨创世上市」
2016年3月22日,大杨创世发布重组预案,公司拟通过重大资产出售和发行股份购买资产,置出现有全部资产及负债,实现圆通速递借壳上市,圆通速递整体作价为175亿元。
公司同时拟以10.25元/股的价格向特定对象募集配套资金不超过23亿元,将用于转运中心建设和智能设备升级项目、运能网络提升项目、智慧物流信息一体化平台建设项目建设。
交易完成后,圆通速递的实际控制人喻会蛟、张小娟夫妇将成为公司的实际控制人,阿里创投和云锋新创将成为公司持股5%以上的股东。
公司股票将继续停牌。
公告显示,大杨创世拟将公司全部资产与负债出售予蛟龙集团、云锋新创,收购方以现金方式支付对价,交易作价为12.34亿元。
同时公司拟以7.72元/股,向圆通速递全体股东非公开发行合计22.67亿股,作价175亿元收购圆通速递100%股权。
此外,公司拟10.25元/股向喻会蛟、张小娟、阿里创投、光锐投资、圆鼎投资、沣恒投资和祺骁投资共计7名特定对象非公开发行股票募集配套资金不超过23亿元,将用于转运中心建设和智能设备升级项目、运能网络提升项目、智慧物流信息一体化平台建设项目建设。
公告还显示,截至2015年末,圆通速递快递服务网络覆盖全国31个省、**和直辖市,县级以上城市覆盖率达到93.9%。
截至2015年末,圆通速递资产合计61.87亿元,所有者权益合计34.15亿元;
其2013年度、2014年度和2015年度分别实现营业收入68.85亿元、82.29亿元和120.96亿元,净利润分别为6.53亿元、7.47亿元和7.17亿元。
「顺丰作价433亿元借壳鼎泰新材上市」
2016年5月23日,鼎泰新材发布重大资产重组预案,将以全部资产及负债8亿元与顺丰控股全体股东持有的顺丰控股100%股权的等值部分进行置换,作价433亿元。
顺丰控股由此实现借壳上市。
继此前申通快递和圆通速递宣布拟借壳上市后,作为快递业航母的顺丰将快递业借壳上市推向了**,这是目前拟上市的快递企业中作价最高的一家。
鼎泰新材5月31日复牌。
7月26日,鼎泰新材发布了顺丰借壳上市的调整方案,顺丰控股将剥离旗下三家金融公司的股权,总价值为7.17亿元,顺丰旗下的金融资产将不再被顺丰控股打包上市。
「海尔55.8亿美元收购通用家电」
2016年6月7日,海尔集团(“海尔”)控股41%的青岛海尔股份有限公司(“青岛海尔”)和通用电气宣布,双方已就青岛海尔整合通用电气家电公司的交易签署所需的交易交割文件。
这标志着通用电气家电正式成为青岛海尔的一员。
早前海尔曾在收购时表示将对通用电气“轻度整合”。
而昨日海尔方面称,通用电气家电总部仍将留在美国肯塔基州路易斯维尔。
公司将在现有高级管理团队的引领下,开展日常工作,独立运营。
由通用电气家电和海尔的高管团队及两位独立董事组成的公司董事会,将会指导公司的战略方向和业务运营。
根据公告,交易全部价款的总额约为55.8亿美元,这是按照《股权和资产购买协议》在基础交易对价54亿美元的基础上进行调整后的金额,主要调整事项包括营运资本调整、小天鹅股权调整、交易税费等相关事项。
「腾讯86亿美元巨款并购supercell成全球游戏第一」
2016年6月21日,腾讯发公告称已决定收购supercell84.3%的股权,交易总额约86亿美元(约合人民币566亿元),这是腾讯史上最大一笔并购,腾讯也凭此从一家中国互联网大企业变身为全球游戏巨头。
根据产业追踪机构superdataresearch的数据,2015年,来自智能手机和平板电脑游戏的收入达到302亿美元,pc游戏的收入为330亿美元,游戏主机的收入是60.5美元。
supercell的《部落冲突》是全球营收最高的手机游戏,总收入达到13.5亿美元。
2016年4月,数据分析机构newzoo发布关于supercell旗下手游《皇室战争》的收入报告,其中提及该款游戏在3月的ios和android平台的收入超8000万美元。
如果去除苹果和谷歌等应用商城30%分成,supercell的净收入是1.1亿美元,是全球最卖座的手机游戏。
「滴滴收购uber中国估值将高达350亿美元」
2016年8月1日,滴滴出行宣布与uber(优步)全球达成战略协议,滴滴出行将收购优步中国的品牌、业务、数据等全部资产在中国大陆运营。
双方达成战略协议后,滴滴出行和uber全球将相互持股,成为对方的少数股权股东。
uber全球将持有滴滴5.89%的股权,相当于17.7%的经济权益,优步中国的其余中国股东将获得合计2.3%的经济权益。
同时,滴滴出行创始人兼董事长程维将加入uber全球董事会。
uber创始人travis?
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kalanick也将加入滴滴出行董事会。
收购完成后,滴滴也将因此成为唯一一家bat共同投资的企业。
据传,滴滴估值将高达350亿美元。
滴滴官方新闻稿表示,未来,优步中国将保持品牌和运营的独立性,司机和乘客继续获得稳定服务。
滴滴出行将整合双方团队在管理和技术上的经验与专长,在用户资源、线上线下运营和营销推广等层面共享资源、协同发展。
同时,滴滴也将加快出海和国际化步伐。
除将继续与全球伙伴合作打通本地优势资源外,滴滴还将进一步推进进入其他海外新兴移动出行市场,如港澳台地区、日本、韩国、欧洲、俄罗斯等地。
【篇三:
【事件回顾】2016年12月,首旅酒店集团(香港)宣布将以每股普通股17.90美元或每份ads35.80美元现金收购如家;
首旅酒店集团(香港)收购如家的价格较最初收购价提高约9.1%;
较如家今年6月10日收盘价每份ads30.17美元溢价18.7%。
此次交易额合计约110.5亿元。
2.恒大收购万科:
打造宇宙第一大房企
中国恒大
万科集团
362.73亿元
【事件回顾】2016年11月,中国恒大公告称,公司通过附属公司在市场上及透过大宗交易,共收购了5.1亿股万科a股,涉及金额140.1亿元连同此前收购的万科a股,中国恒大目前共持有14.07%的万科a股,涉及金额共计362.7亿元。
3.万达收购dickclarkproductions:
王健林说万达就要买买买
dickclarkproductions
10亿美元
【事件回顾】今年11月4日,据国外媒体报道,王健林领导的万达集团已经以10亿美元成功收购美国好莱坞电视制作公司dickclarkproductions(简称dcp集团),金球奖制作公司就此易主。
dickclarkproductions是美国好莱坞老牌电视节目制作公司,成立于1957年,旗下包括金球奖、全美音乐奖等20多项电视节目制作权,其中大多数为永久权益。
在10亿美元收购dcp之后,万达集团也因此成功进入电视内容行业,获得了顶级电视节目制作权,万达的娱乐产业版图也更趋完善。
这是王健林在好莱坞收购的第二家公司,今年1月万达集团已经以25亿美元收购了传奇影业。
4.滴滴收购优步中国:
超越不如吃到肚里
滴滴出行
优步中国
未透露
【事件回顾】2016年8月,滴滴出行宣布与uber(优步)全球达成战略协议,滴滴出行将收购优步中国的品牌、业务、数据等全部资产在中国大陆运营。
5.腾讯86亿美元巨款收购supercell:
一举成为游戏巨头
腾讯
supercell
566亿人民币
【事件回顾】2016年6月,腾讯发公告称已决定收购supercell84.3%的股权,交易总额约86亿美元(约合人民币566亿元),这不仅是全球游戏史上最大规模的一笔收购,也是中国互联网史上金额最大的一笔海外并购。
此次收购完成后,supercell所有核心游戏功能仍将保持全球统一,腾讯保持战略投资者的身份,不会干涉游戏开发和运营环节。
6.苏宁成国际米兰最大股东:
国米变国产
苏宁集团
国际米兰
约2.7亿欧元
【事件回顾】今年6月苏宁集团宣布旗下苏宁体育产业集团以约2.7亿欧元的总对价,通过认购新股及收购老股的方式,获得国际米兰俱乐部约70%的股份。
交易完成后,苏宁成为拥有控股权的大股东,国际体育资本isc仍持有约30%的股份。
7.固执贾跃亭:
两次收购金额超30亿,终入主酷派
乐视
酷派
约9亿人民币
【事件回顾】2016年6月,乐视以10.47亿港元(约折合9亿人民币)代价增持酷派股份至28.90%。
一年前,乐视曾以21.8亿元代价持有酷派17.90%股权。
贾跃亭以董事会主席的身份正式入主酷派,标志着这起历时长达一年、总额逾30亿元的收购彻底完成关于乐视入主后对酷派的经营策略。
8.上市之路不孤单:
快递巨头你上我也上
鼎泰新材
顺丰
433亿元
在资本市场日渐成为快递企业新的竞技场情况下,此前一直表明不上市的顺丰也赶了一次借壳上市潮。
【事件回顾】2016年5月,a股上市公司鼎泰新材发布公告称,拟置出全部资产及负债(作价8亿元),与拟置入资产顺丰控股100%股权(作价433亿元)中等值部分进行置换,交易完成后顺丰东预计将持有鼎泰新材94.42%股权。
上市之路不孤单,目前三通一达,一顺丰全部走上上市之路:
顺丰借壳鼎泰新材;
韵达借壳新海股份;
申通借壳艾迪西;
圆通借壳大杨创世;
中通奔赴美国ipo。
整个快递行业都积极拥抱资本市场,将资本运作视为弯道超车的必备条件,快递行业进入资本追逐阶段。
9.中国平安并购汽车之家:
后者高层遭大换牌
中国平安
汽车之家
16亿美元
【事件回顾】2016年4月,澳洲电讯宣布,中国平安将以16亿美元代价从澳大利亚电信收购汽车之家47.7%股权;
交易完成后,澳大利亚电信将保留6.5%的权益。
交易完成后,澳洲电讯将持有6.5%股权,平安信托将成为汽车之家最大的股东。
6月26日,原汽车之家ceo秦致被新任大股东平安占多数席的董事会清洗,一同离任的还有cfo钟奕祺。
7月12日,汽车之家多名负责一线业务的vp以上高管离职。
10月3日,汽车之家宣布,已任命康雁和王俊朗为公司新董事,该董事会成员变动于2016年9月30日生效。
至此,平安系与汽车之家早期团队的斗争正式宣告结束。
10.完美环球并购完美世界:
悬在完美环球股民头上的靴子终于落地。
完美环球
120元人民币
【事件回顾】2016年1月,停牌逾半年的完美环球终于揭开资产重组方案。
公司拟19.53元每股发行6.14股,作价120亿元,收购上海完美世界网络科技有限公司100%股权。
交易完成后,完美世界数字科技有限公司将成为公司的控股股东,完美环球实际控制人池宇峰持股比例增至57.77%。
结语:
根据清科集团旗下私募通报告中显示,2016年1-11月中国并购市场共完成交易2,904起,同比提高14.92%;
披露金额的并购案例总计2,256起,共涉及交易金额13,392.16亿人民币,同比上升37.19%,平均并购金额为5.94亿人民币。
其中,国内并购2,672起,产生交易金额10,188.73亿人民币;
海外并购199起,涉及交易金额2,946.00亿人民币;
外资并购32起,交易金额共计257.43亿人民币。
就2016年前11月的情况来看,政策层面强化去杠杆、防风险,政策制定和监管对于恶意收购、花式借壳等都起到了一定的抑制作用,市场数据表现整体依旧保持了较高的活跃度,国企改革、海外资产收购、产业转型、巨头合并等热点频现,推动并购规模再创历史新高。
在全球经济衰退、国内经济结构转型的大背景下,我国处于产业升级与转型关键时期,多数行业处于优化资金、劳动力、技术的配置的阶段,越来越多的产业已经到了需要通过并购实现大规模整合。
新型产业,如互联网等行业,已经开始在通过并购的方式进行行业整合,例如美丽说和蘑菇街的并购,滴滴出行和uber等;
传统行业也是在近些年的供给侧结构性改革中带来了一些整合的机会,传统行业里面需要非常多的资金注入进行各种改变、重整,和进行国企改革等,这些因素都在一定程度上持续推高国内并购市场的发展以及并购规模的不断扩大,我国正步入兼并收购和产业整合的新阶段和黄金时期。
就跨国并购来说,国内大多企业在海外并购方面的能力不足,跨国并购过程中文化融合困难。
一旦海外并购交易终止带来的是巨大的中间花费损失。
在跨国并购的过程中,交易方式和结构的复杂性也给并购,尤其是大型或国有企业并购打来了很高的不确定性,交易成本和方式的复杂已经交易周期长都将成为风险点阻碍跨国并购的完成。
但随着跨境并购的需求越来越大,原有以现金和资产置换为主的单一模式也将可能被未来日渐丰富的并购融资工具所取代。
【以上内容为作者观点,不代表清科私募通立场】
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