丽江旅游5.docx
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丽江旅游5.docx
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丽江旅游5
娄底职业技术学院
毕业设计作品
课题名称:
丽江旅游个股投资分析
2018年12月13日
一、公司基本情况3
(一)公司简介3
(二)公司经营范围3
二、公司所在行业分析4
(一)行业发展概况4
(二)公司行业地位分析4
三、公司财务分析5
(一)基本财务分析5
(二)偿债能力分析6
(三)盈利能力分析7
(四)运营能力分析7
四、技术分析8
(一)中小板指数大盘分析8
(二)MACD指标分析9
五、风险与投资建议9
(一)公司面临的风险9
(二)投资建议10
参考文献10
丽江旅游个股投资分析报告
一、公司基本情况
(一)公司简介
丽江玉龙旅游股份有限公司成立于2001年10月18日,是经云南省经济贸易委员会《关于变更设立丽江玉龙旅游股份有限公司的批复》(云经贸企改[2001]526号)批准,以丽江玉龙雪山旅游索道有限公司2001年6月30日经审计后的净资产74,323,048元按照1:
1的比例折合股份74,323,048股,整体变更设立的股份有限公司。
丽江公司和府皇冠假日酒店目前委托洲际酒店集团管理。
丽江玉龙雪山景区是国家5A级景区、国家重点风景名胜区、国家地质公园、省级自然保护区和旅游开发区,是丽江市旅游的品牌景点。
玉龙雪山拥有我国距赤道最近的现代海洋性冰川,被誉为"冰川博物馆"和"动植物宝库"。
公司投资的和府皇冠假日酒店是世界文化遗产丽江古城内唯一一家国际五星级标准的休闲会议酒店,由国际知名酒店管理集团洲际集团负责营运管理。
公司以文化带动旅游,以服务铸就品牌,以质量赢得市场,以创新引领业界,将旅游产品单一化转向多元化,逐渐扩大规模,实现规模效益,完善内部管理并注重市场推广,逐步提升员工的管理水平和自身素质,开发应用旅游企业信息系统,推广旅游行业的信息化的经营理念。
(二)公司经营范围
丽江旅游公司是一家主要从事经营旅游索道、五星级度假酒店等多项旅游业务及旅游文化演艺业务;对旅游、房地产、酒店、交通、餐饮等行业投资、建设的公司。
目前公司主要运营玉龙雪山旅游索道、云杉坪和牦牛坪旅游索道及其相关配套设施。
二、公司所在行业分析
(一)行业发展概况
旅游行业具有“永远的朝阳产业”的称号。
近几年来中国旅游行业发展迅速,旅游业规模无论是从人口的数量上还是收入的水平上都在不断壮大。
目前我国国内旅游消费结构中食住行的比重较大达到了75%-85%,游购娱占25%-15%。
旅游业发达国家和地区如新加坡和香港,旅游消费中游览购物娱乐支出占60%。
据预测本世纪末我国人均GNP将达到800-1000美元,人们将会产生普遍的旅游动机,2011年增速波动较大,达到25.58%,为2010-2017年最大增幅;2012年以后旅游人数增速趋于平稳,维持在10%左右;2017年国内旅游人数达到50亿人次,同比增长12.64%。
世界旅游组织预测,未来十年,全球旅游业仍将保持快速增长,直到2020年全球旅游人数将一直保持3.8%的年均增幅,2030年全球入境旅游人数将达到18亿。
(二)公司行业地位分析
表1公司行业地位排名
排名
股票名称(元)
每股收益(元)
每股净资产(万元)
营业收入(万元)
营业利润(万元)
净利润(万元)
1
三特索道
1.15
7.10
50361.12
21603.23
15884.42
2
大连圣亚
0.84
4.11
29966.58
11968.46
9132.01
3
宋城演艺
0.79
5.71
247091.26
138513.79
114745.11
4
九华旅游
0.73
9.83
36294.61
10811.29
8025.22
5
曲江文旅
0.63
5.92
98702.62
13427.69
11341.45
6
华侨城A
0.62
6.58
2455030.56
712370.83
509020.53
7
黄山旅游
0.56
5.57
119038.87
58549.94
42084.89
8
丽江旅游
0.37
4.45
55996.83
25706.91
20290.32
9
峨眉山A
0.32
4.41
84710.14
20135.44
16883.42
10
长白山
0.29
3.83
38395.33
10314.91
7706.06
从上图中可以看出丽江旅游的每股收益(元)为0.37,排名在8名之内。
丽江旅游的每股净资产(万元)为4.45,排名在7名之内。
丽江旅游的营业收入(万元)为55996.83,排名在6名之内。
丽江旅游的营业利润(万元)为25706.91,排名在4名之内。
丽江旅游的净利润(万元)为20290.32,排名在3名之内。
综合排名丽江旅游为第8名。
在此行业中丽江旅游属于中上的企业,且公司还处于发展的状态。
在该行业中具有一定的优势。
三、公司财务分析
(一)基本财务分析
表2丽江旅游基本财务指标分析
财务指标
2017-12-31
2016-12-31
2015-12-31
股东权益(万元)
232462.80
217011.04
205426.90
资产合计(万元)
269067.55
277773.86
273969.84
负债合计(万元)
24139.34
52336.24
56105.80
每股收益(元)
0.3716
0.6030
0.5811
净利润(万元)
20421.22
22382.36
19725.03
净利润增长率(%)
-8.7620
13.4719
8.9380
每股净资产(元)
4.2305
5.1341
4.8601
每股经营现金流量(元)
0.5464
0.8127
0.9589
从表中可看出,该公司股东权益从2015年到2017年呈现持续增长趋势,股东权益增加表明该公司的前景比较好,该公司还有较大的发展空间。
资产总值2015年到2016年呈现小幅度增长趋势,2017年又稍有下降,资产的增多,说明该公司具有一定的应变能力和偿债能力。
该公司的负债总体呈现下降趋势,2015年到2016年呈现年小幅度下降,2017年呈现急剧下降,负债的减少表明该公司的偿债能力增强。
每股收益从2015到2016年呈现上升趋势,2017年呈现小幅度下降。
净利润从2015年到2016年呈现上升趋势,2017呈下降趋势。
净利润2015你年到2016年呈上升趋势,而2017年却呈现急剧下降趋势。
每股净资产整体涨跌幅度不大,2015年到2016年呈小幅度上升的趋势,2017年呈小幅度下降趋势。
每股经营现金流量2015年至2017年整体呈现下降趋势。
总体上来看该公司2016年的基本财务数据呈上升趋势,而2017年与2016年相比呈小幅度下降趋势。
(二)偿债能力分析
表3丽江旅游偿债能力分析
财务指标
2017-12-31
2016-12-31
2015-12-31
流动比率
5.7040
3.5449
6.4990
速动比率
5.6340
3.5067
6.4331
资产负债比率(%)
8.9715
18.8413
20.4788
产权比率(%)
9.8557
23.2154
25.7527
(1)流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率,该指标为2,从表中看出该公司2015年流动比率为6.4990,而2016年明显下降了。
在2017年又得到了回升。
虽然在2016年急剧的下降,但该公司总体的指标算大,表明公司短期偿债能力较强。
但由于该公司流动比率过高,有可能造成存货变现能力弱,变现价值低,导致该公司的实际短期偿债能力就要比指标反映的弱。
(2)速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。
速动比率是对流动比率的补充,该指标为1速动比率是对流动比率的补充。
该公司的速动比率从2015年到2016年呈现急剧下降趋势,但2017又有较大幅度的回升。
虽然在整体呈现下降趋势,但该公司的速动比率指标总体算大,表明该公司短期偿债能力较强,债务偿还的安全性很高,但同时说明企业拥有过多的不能获利的现款和应收账款,而大大增加企业的机会成本。
(3)资产负债率也称负债比率或举债经营率,是指负债总额对全部资产总额之比,反映债权人发放贷款的安全程度,该指标应小于100%。
从表中可看出该公司的资产负债率呈现逐年下降的趋势。
该公司的资产负债率较低(50%以下),表明该公司有较好的长期偿债能力和负债经营能力。
(4)产权比率也称负债对所有者权益的比率,指企业负债总额与所有者权益总额的比率。
从表中可看出2015年到2017年产权比率呈现大幅度下降的趋势,特别是2016年到2017年急剧下降。
反映该公司的基本财务结构的稳定,企业的长期偿债能力较强。
也表明该公司在清算时对债权人利益有较大的保障。
(三)盈利能力分析
表四丽江旅游盈利能力分析
财务指标(%)
2017-12-31
2016-12-31
2015-12-31
营业利润率
39.4979
40.6720
38.6579
营业毛利率
70.0762
74.7070
75.3313
成本费用利润率
61.9924
67.1534
61.9690
总资产报酬率
9.6474
11.2855
10.9984
从表中看出该公司的营业利润2015年到2017年三年内的涨跌幅度不大且总体来看属于上升趋势。
表明该公司的盈利能力较强且在未来几年也许还会继续以这种趋势走。
营业毛利率三年内呈现下降的趋势且2017比2016年下降了4.63%。
该公司可以控制营业成本来提高营业毛利率。
成本费用率在2016年呈现上升趋势而在2017年又下降了,表明该公司的盈利能力不太稳定,该公司可以控制成本费用的支出而增强企业的经济效益。
总资产报酬率在2016年比2015年呈上升趋势,表明该公司这一年内在增加收入和节约资金使用方面取得良好的效果。
而2017年比2016年呈下降趋势,该企业可以提高销售利润率、加速资金周转提高企业经营管理水平,从而增加其他的总资产报筹率。
(四)运营能力分析
表5丽江旅游运营能力分析
财务指标(%)
2017-12-31
2016-12-31
2015-12-31
应收账款周转率
69.77
77.67
48.90
存货周转率
12.55
12.82
13.71
固定资产周转率
0.83
0.90
0.88
总资产周转率
0.25
0.28
0.29
从表中看出该公司的应收账款周转率2016年比2015年上升了28.77%,而2017年比2016年下降7.9%.但总体来看该公司的应收账款处于上升趋势,表明该公司的应收账款流动性较好,可该公司的应收账款占比较高,说明该公司存在大量使用分期付款结算方式或大量地使用现金结算的销售。
该公司的存货周转率三年内呈现逐渐下降的趋势,表明该公司的存货管理水平较差,有待提高。
该公司的固定资产周转率2016年比2015年上升了0.02%,而2017年比2016年下降了0.7%,表明该公司的固定资产利用不充沛,固定资产效率不高。
该公司的总资产周转率三年内呈现小幅度的下降趋势,表明该公司的总资产使用效率低,资产的管理水平比较差。
四、技术分析
(一)中小板指数大盘分析
丽江旅游属于中小板股票。
该图是2017年12月12日至2018年12月13日的中小板指数图。
从图中可以看出2017年到2018年之间中小板指数股票价格总体为下降趋势。
最高点为2018年1月12日,价格为7793.31元。
最低点为2018年10月19日,价格为4801.68元。
到现在2018年12月13日,收盘价为5140.14元,与最低点4801.68元相比较,明显处于行情的低部。
从成交量来看,2018年10月中旬左右的成交量最少,可看出该股价量配合比较好。
(二)MACD指标分析
MACD技术指标又被称为平滑异同移动平均线。
该指标有两条曲线组成,一条叫做DIF另外一条叫DEA。
该指标的用法是DIF上穿DEA为黄金交叉线。
DIF下穿DEA为死亡交叉信号,黄金交叉时可在该点买入股票,死亡交叉时可在该点卖出股票。
具体操作如下:
2018年9月3日,DIF下穿DEA形成死亡交叉信号,卖出的价格是7.30元,投资者应坚决做卖出操作。
直到2018年10月24日DIF上穿DEA形成黄金交叉信号,由前面的均线粘合逐渐清晰,此时该黄金交叉的价格为5.73元,此时应买入。
一直可持有到2018年11月19日以6.33元的价格卖出。
五、风险与投资建议
(一)公司面临的风险
随着我国改革开放的不断深入,旅游行业进入了发展的黄金时期。
各地区旅游项目建设的步伐逐步加快,在大部分项目取得成功,获得巨大收益的同时,也存在着少数的旅游项目由于投资风险的干扰,最终失败,使地方政府与企业蒙受了巨大的经济损失。
旅游投资构成影响的因素有很多,这就在无形之中增加了旅游投资的风险。
旅游业投资存在的风险有:
1.市场风险
一方面是对市场竞争缺乏准确的判断,导致公司部分处于一个不利的地位。
另一方面是对市场的发展动态预测得不到位,或者已经预测,但是不能调整产品的结构从而导致产品不能够适应市场。
2.政策风险
由于旅游产业受市场的影响非常大,多种风险因素并存,总体上来讲,旅游产业属于一种弱质性产业,需要我国政府在政策上给予支持。
政策作为一种政府决策并不是永恒的,它随着时代、形势以及经济发展水平等因素的变化而变化,这种变化将会对旅游产业构成根本性的影响。
中央政策支持包括:
税收优惠、财政补贴和一些货币政策。
(二)投资建议
根据该公司2018年中报显示,公司2018年上半年实现收入3.43个亿。
同比增加了7.42%,实现扣除净利润1.14个亿,同比增加了15.6%。
虽然该公司的酒店业务和演出业务的业绩持续下滑,拖累了公司的综合毛利润,但是公司费用控制得比较好,销售费用率、管理费用率都有所下降。
公司在未来三年发展的潜力比较大,成长能力总排名在551名,行业排名在第八名。
且丽江旅游的股价在成本上方运行。
在空头行情中,目前反弹趋势明显有所减缓,投资者可以适当的关注该股。
参考文献
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中国金融出版社,2015:
264-312
[2]朱桂香.论丽江旅游业的可持续发展[J].云南:
丽江教育学院,2015:
1-3
[3]田祥宇.财务报表分析[M].北京:
中国商业出版社,2017:
203-222
[4]张金昌.财务分析与决策[M].北京:
经济科学出版社,2015:
187-191
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