优质财务分析第三章练习题及答案Word下载.docx
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C.用存货对外进行长期投资
B.收回应收账款
D.用现金购买股票
36000万元,流动资产平均余额为4000万元,固定资
)次。
D.向银行借款
则该企业2008年的总资产周转率为(
C.2.9
D.3.2
B.企业的盈利能力比较强
D.企业的坏账损失较多
B.短期证券的变现能力
D.应收账款的变现能力
B.增加资金的机会成本
D.提高流动资产的收益率
60万元,流动比率为
2,
则本年度存货周转次数为(
C.2.3
最具有代表性的指标,通过杜邦分析可知,
速动比率为
D.1.45
1.2,
B.加强资产管理,提高总资产周转率
D.加强负债管理,提高产权比率
15.其他条件不变的情况下,下列经济业务可能导致资产报酬率下降的是(
A.用银行存款支付一笔销售费用B.用银行存款购入一台设备
C.将可转换债券转换为普通股D.用银行存款归还银行借款
16.某企业去年的销售净利率为5.5%,资产周转率为2.5;
今年的销售净利率为4.5%,
周转率为2.4。
若两年的资产负债率相同,则今年的净资产收益率比去年的变化趋势为
资产
C.上升D难以确定
4元,每股发放股利2元,留用利润在过去一年中30元,负债总额为5000万元,则该公司的资产负债
18.下列财务比率中,既能反映企业资产综合利用的效果,又能衡量债权人权益和所有者权
益的报酬情况的是()。
A.
销售利润率B.总资产报酬率
19.将积压的存货转为损失,将会()。
A.降低速动比率B.增加营运资本
C.降低流动比率D.降低流动比率,也降低速动比率
20.杜邦分析系统主要反映的财务比率关系有()。
(多项选择)
A.股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系
B.资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系
C.销售净利率与净利润及销售收入之间的关系
D.总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系
E.存货周转率与销售成本及存货余额之间的关系
二、名词解释
财务分析、财务趋势分析、财务综合分析、比率分析法、比较分析法、流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率、资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、利息保障倍数、应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、
总资产周转率、资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用净利率、股利支付率、市盈率、市净率、杜邦分析法
三、计算与分析
1.华威公司2008年有关资料如表3-1所示。
表3-1华威公司部分财务数据单位:
万元
项目
年初数
年末数
本年数或平均数
存货
7200
9600
流动负债
6000
8000
总资广
15000
17000
流动比率
1.5
速动比率
0.8
权益乘数
流动资产周转率
4
净利润
2880
注:
权益乘数是资产总额与股东权益的比值,即股东权益比率的倒数。
要求:
(1)计算华威公司2008年流动k的年初余额、年末余额和平均余额(假定流动资产由
速动资产与存货组成)。
(2)计算华威公司2008年销售收入净额和总资产周转率。
(3)计算华威公司2008年的销售净利率和净资产收益率。
2.某公司流动资产由速动资产和存货构成,年初存货为145万元,年初应收账款为125万
元,年末流动比率为3,年末速动比率为1.5,存货周转率为4次,年末流动资产余额为270万元。
一年按360天计算。
(1)计算该公司流动负债年末余额。
(2)计算该公司存货年末余额和年平均余额。
(3)计算该公司本年销货成本。
(4)假定本年赊销净额为960万元,应收账款以外的其他速动资产忽略不计,计算该公司应收账款平均收账期。
3.某公司2008年度赊销收入净额为2000万元,销售成本为1600万元;
年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元;
年初、年末存货余额分别为200万元和600万元;
年末速动比率为1.2,年末现金比率为0.7。
假定该企业流动资产由速动资产和存货组成,速动资
产由应收账款和现金类资产组成。
(1)计算2008年应收账款平均收账期。
(2)计算2008年存货周转大数。
(3)计算2008年年末流动负债余额和速动资产余额。
(4)计算2008年年末流动比率。
4.已知某公司2009年会计报表的有关资料如表3-2所示。
资产负债表项目
10000
负债
4500
所有者权益
3500
4000
利润表项目
上年数
本年数
营业收入净额
(略)
20000
500
(1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标:
1)净资产收益率;
2)资产净利率;
3)销售
净利率;
4)总资产周转率;
5)权益乘数。
(2)分析该公司提高净资产收益率可以采取哪些措施?
四、案例分析:
海虹公司财务分析案例
海虹公司2008年的资产负债表和利润表如表3-3和表3-4所示。
海虹公司资产负债表
年12月31日
表3-3
负债及股东权益
货币资金
110
116
短期借款
180
200
交易性金融资广
80
100
应付账款
182
285
应收账款
350
472
应付职工薪酬
60
65
304
332
应交税费
48
流动资产台计
844
1020
流动负债合计
470
610
长期借款
280
440
固定资产
640
应付债券
140
260
长期股权投资
82
长期应付款
44
50
无形资产
18
20
负债合计
934
1360
股本
300
资本公积
减:
库存股
70
盈余公积
84
92
未非配利润
46
38
股东权益合计
480
资产总计
1414
1860
负债及股东权益合计
2008
单位:
表3-4海虹公司利润表
2008年度单位:
项目
本年累计数
一、营业收入
5800
营业成本
3480
营业税金及附加
454
销售费用
486
管理费用
568
财务费用
加:
投资收益
54
二、营业利润
784
营业外收入
32
营业外支出
三、利润总额
768
所得税费用
254
四、净利润
514
五、每股收益
其他资料:
(1)该公司2008年末有一项未决诉讼,如果败诉预计要赔偿对方50万元。
(2)2008年时该公司享受税收优惠的最后一年,从2009年起不再享受税收优惠政策,
预计营业税金的综合税率将从现行的8毗升到同行业的平均税率12%
(3)该公司所处行业的财务比率平均值如表3-5所示。
表3-5财务比率行业平均值
财务比率
行业均值
2
总资广周转率
2.65
1.2
资产净利率
19.88%
资产负债率
0.42
销售净利率
7.5%
应收账款周转率
16
净资产收益卒
34.21%
存货周转率
8.5
思考题:
1.计算该公司2008年年初与年末的流动比率、速动比率和资产负债率,并分析该公司的偿债能力。
2.计算该公司2008年应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率,并分析该公司的营运能力。
3.计算该公司2008年的资产净利率、销售净利率和净资产收益率,并分析该公司的盈利能力。
4.通过以上的计算分析,评价该公司财务状况存在的主要问题,并提出改进意见。
参考答案
一、名词解释(略)
二、单项选择
1-5:
DCDAC6-10:
ABCAC11-15:
DBBCA16-20:
ACBC;
ABCD
1.解:
(1)2008年初流动资产余额为:
流动资产=速动比率*流动负债+存货=0.8*6000+7200=12000(万元)
2008年末流动资产余额为:
流动资产=流动比率*流动负债=1.5*8000=12000(万元)
流动资产平均余额=(12000+12000)/2=12000(万元)
(2)销售收入净额=流动资产周转率*流动资产平均余额=4*12000=48000(万元)
平均总资产=(15000+17000)/2=16000(万元)
总资产周转率=销售收入净额/平均总资产=48000/16000=3(次)
(3)销售净利率=净利润/销售收入净额=2880/48000=6%
净资产收益率=净利润/平均净资产=净利润/(平均总资产/权益乘数)
=2880/(16000/1.5)=27%
2.解:
(1)年末流动负债余额=年末流动资产余额/年末流动比率=270/3=90(万元)
(2)年末速动资产余额=年末速动比率*年末流动负债余额=1.5*90=135(万元)年末存货余额=年末流动资产余额-年末速动资产余额=270-135=135(万元)存货年平均余额=(145+135)/2=140(万元)
(3)年销货成本=存货周转率*存货年平均余额=4*140=560(万元)
(4)应收账款平均余额=(年初应收账款+年末应收账款)/2
=(125+135)/2=130(万元)
应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=960/130=7.38(次)
应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/(960/130)=48.75(大)
3.解:
(1)应收账款平均余额=(年初应收账款+年末应收账款)/2
=(200+400)/2=300(万元)
应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=2000/300=6.67(次)应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/(2000/300)=54(天)
(2)存货平均余额=(年初存货余额+年末存货余额)/2
=(200+600)/2=400(万元)
存货周转率=销货成本/存货平均余额=1600/400=4(次)存货周转大数=360/存货周转率=360/4=90(大)
(3)因为年末应收账款=年末速动资产-年末现金类资产
=年末速动比率*年末流动负债-年末现金比率*年末流动负债=1.2*年末流动负债-0.7*年末流动负债=400(万元)所以年末流动负债=800(万元)
年末速动资产=年末速动比率*年末流动负债=1.2*800=960(万元)
(4)年末流动资产=年末速动资产+年末存货=960+600=1560(万元)
年末流动比率=年末流动资产/年末流动负债=1560/800=1.95
4.解:
(1)有关指标计算如下:
1)净资产收益率=净利润/平均所有者权益=500/[(3500+4000)/2]Q13.33%
2)资产净利率=净利润/平均总资产=500/[(8000+10000)/2]Q5.56%
3)销售净利率=净利润/营业收入净额=500/20000=2.5%
4)总资产周转率=营业收入净额/平均总资产=20000/[(8000+10000)/2Q2.22(次)
5)权益乘数=平均总资产/平均所有者权益=9000/3750=2.4
(3)净资产收益率=资产净利率*权益乘数吨肖售净利率*总资产周转率*权益乘数
由此可以看出,要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手:
1)提高销售净利率,一般主要是提高销售收入,减少销售费用等。
2)加快总资产周转率,结合销售收入分析资产周转状况,分析流动资产和非流动资产的比例是否合理、有无闲置资金等。
3)权益乘数反映的是企业的财务杠杆情况,但单纯提高权益乘数会加大财务风险,所以应该尽量使企业的资本结构合理化。
四、案例分析
分析:
1.2008年偿债能力分析如下:
2008年初:
流动比率嘛动资产/流动负债=844/470X1.80
速动比率题动资产/流动负债=(844-304)/4701.15
资产负债率=负债/总资产=934/1414Q0.662008年末:
流动比率嘛动资产/流动负债=1020/610X1.67
速动比率题动资产/流动负债=(1020-332)/610Q1.13资产负债率=负债/总资产=1360/1860Q0.73
从上述指标可以看出,企业2008年末的偿债能力与年初相比有所下降,可能是由于举债
增加幅度大导致的;
与同行业相比,企业的偿债能力低于平均水平;
年末的未决诉讼增加了企业的或有负债,金额相对较大。
综上所述,企业的偿债能力比较低,存在一定的财务风险。
2.2008年营运能力分析如下:
应收账款平均余额=(350+472)/2=411(万元)
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额=5800/411Q14.11(次)
存货平均余额=(304+332)/2=318(万元)
存货周转率=销货成本/存货平均余额=3480/318Q10.94(次)
平均总资产=(1414+1860)/2=1637(万元)
总资产周转率=销售收入净额/平均总资产=5800/1637Q3.54(次)
从公司的各项指标分析,与同行业相比,公司的应收账款周转率低于行业平均水平,但
存货周转率和总资产周转率都高于行业平均水平。
综合来看,公司的营运能力是比较好的,但应主要提高应收账款的周转速度。
3.2008年盈利能力分析如下:
资产净利率=净利润/平均总资产=514/1637Q31.40%
销售净利率=净利润/销售收入=514/5800Q8.86%
平均净资产=(480+500)/2=490(万元)
净资产收益率=净利润/平均净资产=514/490Q104.90%
从公司的各项指标分析,与同行业相比,公司的销售净利率大于行业平均水平,资产净
利率与净资产收益率更是显著高于行业平均水平,由此看出公司的盈利能力是比较强的。
但
是公司的净资产收益率过高可能是由于公司负债过高导致的,这显然增加了公司的财务风险,加上2009年不再享受税收优惠会降低公司的净利润这一因素的影响,公司的盈利将会有所降低。
4.财务状况的综合评价如下:
公司财务状况基本正常,主要的问题是负债过多,偿债能力比较弱。
公司今后的融资可
以多采用股权融资的方式,使公司的资本结构更加合理化,降低公司的财务风险。
公司的营
运能力和盈利能力都比较好,但需要注意2009年未决诉讼对财务状况的影响,还应注意税
率上升对盈利带来的较大影响。
二、在任何事情上都不要觉得自己受了多大的委屈,哭哭啼啼和别别扭扭改变不了糟糕的
现状。
心子开一点,认真地该干啥干啥,反倒走得顺畅许多。
扛得住多少东西,最后就会得到多少东西,大致就是这么个理儿吧。
生命本没有意义,你要能给他什么意义,他就有什么意义。
与其终日冥想人生有何意义,不如试用此生做点有意义的事。
四、
爱怕沉默。
太多的人,以为爱到深处是无言。
其实,爱是很难描述的一种情感,需要详尽的表达和传递。
六、
有一种落差是,你配不上自己的野心,也辜负了所受的苦难。
七、
有些决定,只需要一分钟,可是,却会用一辈子,去后悔那一分钟。
通了”你就不会有烦恼,但达到这地步之前,你一定已不知道有过多少烦恼。
九、如果他总为别人撑伞,你何苦非为他等在雨中。
十、我对前任的感觉很简单,哪怕他的女朋友来我面前秀恩爱,我也不会觉得烦。
就像在看别人吃一碗很香的卤肉饭,吧唧嘴巴弄得很大声,但我自己心里是明白的:
我吃过那种饭,其实没那么好吃。
十一、为什么我们总是不懂得珍惜眼前人?
在未可预知的重逢里,我们以为总会重逢,总会有缘再会,总以为有机会说一声对不起,却从没想过每一次挥手道别,都可能是诀别,每一声叹息,都可能是人间最后的一声叹息。
十二、我在最好的时候碰到你,是我的运气。
可惜我没时间了。
想想,说人生无悔,都是赌气的话。
人生若无悔,那该多无趣啊。
我心里有过你。
可我也只能到喜欢为止了。
十三、我说不出来为什么爱你,但我知道,你就是我不爱别人的理由。
十四、当你在转圈的时候,这个世界很大,当你勇往直前,这个世界就很小。
十五、现在男女之间的恋爱,总是答应太快,结果分手也快。
人性的规律是容易得到的就容易放弃。
凡是通过努力得到的,不管是感情还是物品,都会使人顿生珍惜之感。
所以
在感情上,当
有人追求时,内心的一份矜持是必要的,即使心里很爱,也需要给追求者时间和难度,这样两人走到一起才会珍惜感情、地久天长。
十六、我从来不会在分手很久后才会哭,因为不值。
十七、高兴呢,就允许自己高兴一天;
难过呢,也允许自己难过一天。
关键是这一天过去了,你得继续往前走。
十八、对于世界而言,你是一个人;
但是对于某个人,你是TA的整个世界。
十九、我们渐渐的放开了对方的手
二十、为爱投入不应该被苛责,只是忘记自己却是爱情里的最大弊病,也许,爱情里最好的状态不是牺牲与忍让,而是站在可以看到彼此的位置里,在对方的眼里可以看到最真实的自己。
二十一、人生一世,总有个追求,有个盼望,有个让自己珍视,让自己向往,让自己护卫,愿意为之活一遭,乃至愿意为之献身的东西,这就是价值了。
二十二、做自己”很难,但更难的是遇到能接受你做自己”的人。
二十三、只有在你最落魄时,才会知道谁是为你担心的笨蛋,谁是形同陌路的混蛋。
二十四、老天在送你一个大礼物时,都会用重重困难做包装。
二十五、很奇妙的一种感觉是,曾经的陌生人,突然之间成为了你的整个世界。
我们不可能再有一个童年;
不可能再有一个初中;
不可能再有一个初恋;
不可能再有从前的快乐、幸福、悲伤、痛苦。
昨天,前一秒,通通都不可能再回去。
一一生命原来是一场无法回放的绝版电影!
二十六、有时阳光很好,有时阳光很暗,这就是生活。
二十七、再多的我爱你”也抵不过一句分手吧”
二十八、失望,有时候也是一种幸福。
因为有所期待,所以才会失望。
因为有爱,才会有期待。
所以纵使失望也是一种幸福,虽然这种幸福有点痛。
二十九、当生活给你设置重重关卡的时候,再撑一下,每次地咬牙闯关过后,你会发现想要的都在手中,想丢的都留在了身后。
三十、人生没有真正的绝望。
树,在秋天放下了落叶,心很疼。
可是,整个冬天,它让心在平静中积蓄力量。
春天一到,芳华依然。
只要生命还握在手心,人生就没有绝望。
人有悲欢离合,月有阴晴圆缺。
一时的成败得失对于一生来说,不过来了一场小感冒。
心若累了,让它休息,灵魂的修复是人生永不干枯的希望。
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