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Pi?
Ri
i?
1n
方差=?
2?
Pi
标准差?
?
证券资产组合的风险与收益
证券资产组合的预期收益率E=?
[Wi?
E]
σp=W12σ12+W22σ22+2W1W2?
σ1σ2
βi=Cov(Ri,Rm)/σm2=?
i,m×
σi×
σm/σm2=?
σi/σm
βp=?
1n2
资本资产定价模型
R=Rf+β×
(Rm-Rf)
证券资产组合的必要收益率=Rf+βP×
成本性态分析
高低点法
单位变动成本=(最高点业务量成本-最低点业务量成本)/(最高点业务量-最低点业务量)
固定成本总额=最高点业务量成本-单位变动成本×
最高点业务量
或=最低点业务量成本-单位变动成本×
最低点业务量
回归直线法
XY?
XXYb=n?
XiYi?
Xi?
Yia=nX?
nXi2?
22ii2
iiii2i
总成本模型
总成本=固定成本总额+变动成本总额
=固定成本总额+单位变动成本×
业务量
第三章预算管理
业务预算的编制
生产预算
预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货
期末结存=期初结存(上期期末结存)+本期增加-本期减少
直接材料预算
预计采购量=生产需用量+期末存量-期初存量
现金预算
可供使用现金=期初现金余额+现金收入
可供使用现金-现金支出=现金余缺
现金余缺+现金筹措-现金运用=期末现金余额
第五章筹资管理(下)
可转换债券:
转换比率=债券面值÷
转换价格
资金需要量预测:
资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×
(1±
预测期销售增减率)×
(1-预测期资金周转速度增长率)
外部融资额=敏感性资产增加额-敏感性负债增加额-预计利润留存
预计利润留存=预测期销售收入×
预测期销售净利率×
(1-预计股利支付率)
资金总额(Y)=不变资金(a)+变动资金(bX)
资本成本:
资本成本率=年资金占用费/(筹资总额-筹资费用)
银行借款资本成本率计算(每年支付一次利息):
一般模式:
Kb=年利率×
(1-所得税税率)/(1-手续费率)
贴现模式:
借款额×
(1-手续费率)=年利息×
(1-所得税税率)×
(P/A,Kb,n)+借款额×
(P/F,Kb,n)公司债券资本成本率计算(每年支付一次利息):
Kb=年利息×
(1-所得税税率)/(债券筹资总额-手续费)
筹资总额×
(P/A,Kb,n)+债券面值×
(P/F,Kb,n)
融资租赁资本成本率计算:
年末支付租金:
设备价款-残值×
(P/F,Kb,n)=年租金×
(P/A,Kb,n)
年初支付租金:
[(P/A,Kb,n-1)+1]
普通股资本成本率计算:
股利增长模型法:
KS=预计第一期股利/[当前股价×
(1-筹资费率)]+股利增长率
资本资产定价模型法:
假定无风险报酬率为Rf,市场平均报酬率为Rm,某股票贝塔系数为β,则普通股资本成本率为:
Ks=Rf+β(Rm-Rf)
杠杆效应
经营杠杆系数:
DOL=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)=(S-V)/(S-V-F)=(EBIT+F)/EBIT
财务杠杆系数:
DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)=EBIT/(EBIT-I)
总杠杆系数:
DTL=(△EPS/EPS)/(△Q/Q)=(S-V)/(S-V-F-I)=DOL×
DFL
第六章投资管理
投资项目财务评价指标
项目现金流量
营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本
=收入×
(1-所得税税率)-付现成本×
(1-所得税税率)+非付现成本×
所得税税率
净现值
净现值(NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值
年金净流量(ANCF)
年金净流量=净现值/年金现值系数
现值指数(PVI)
现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值
内含报酬率
未来每年现金净流量×
年金现值系数-原始投资额现值=0,计算出年金现值系数对应的贴现率i,就是方案的内含报酬率。
回收期
静态回收期
未来每年现金净流量相等时:
静态回收期=原始投资额/每年现金净流量
动态回收期
(P/A,i,n)=原始投资额现值/每年现金净流量,计算得出的现值系数中的n即为动态回收期。
证券投资管理
债券投资
债券价值=债券各年利息现值之和+债券到期日面值的现值
股票投资
股票的价值=未来第一期股利/(折现率-增长率)
当增长率=0时,股票的价值=股利/折现率
第七章营运资金管理
目标现金余额的确定
随机模型
?
3b?
R?
4i?
1/3?
L
H(最高控制线)=3R-2L
现金收支日常管理
经营周期=存货周转期+应收账款周转期
现金周转期=经营周期-应付账款周转期
存货周转期=平均存货/每天的销货成本
应收账款周转期=平均应收账款/每天的销货收入
应付账款周转期=平均应付账款/每天的购货成本
应收账款的功能
增加的收益=增加的销售量×
单位边际贡献
应收账款的成本
应收账款平均余额=日销售额×
平均收现期
应收账款占用资金=应收账款平均余额×
变动成本率
应收账款占用资金的应计利息=应收账款占用资金×
资本成本
=应收账款平均余额×
变动成本率×
=日销售额×
平均收现期×
=全年销售额/360×
=(全年销售额×
变动成本率)/360×
=全年变动成本/360×
存货管理
订货成本=固定的订货成本+存货年需要量/每次进货量×
每次订货变动成本
取得成本=订货成本+购置成本=订货固定成本+订货变动成本+购置成本
储存成本=储存固定成本+单位储存变动成本×
每次进货量/2
总成本=取得成本+储存成本+缺货成本
变动订货成本=年订货次数×
每次订货成本=(D/Q)×
K
变动储存成本=年平均库存×
单位储存成本=(Q/2)×
Kc
年度最佳订货批次N=D/Q
经济订货基本模型:
(D/Q)×
K=(Q/2)×
1/2经济订货量EOQ=(2KD/Kc)
1/2存货相关总成本=(2KDKc)
不含保险储备再订货点=平均交货时间×
每日平均需用量
送货期=每批订货数/每日送货量
送货期耗用量=每批订货数/每日送货量×
每日耗用量
含保险储备的再订货点
=预计交货期内的需求+保险储备=交货时间×
平均日需求量+保险储备
流动负债管理
补偿性余额实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比例)
贴现法实际利率=名义利率/(1-名义利率)
放弃现金折扣的信用成本率
=[折扣率/(1-折扣率)]×
[360/(信用期-折扣期)]
第八章成本管理
量本利分析概述
息税前利润=销售收入-总成本
=销售收入-(变动成本+固定成本)
=销售量×
单价-销售量×
单位变动成本-固定成本
(单价-单位变动成本)-固定成本
边际贡献总额
=销售收入-变动成本
=销售收入×
边际贡献率
单位边际贡献
=单价-单位变动成本
=单价×
边际贡献率=边际贡献总额/销售收入=单位边际贡献/单价
另外,还可以根据变动成本率计算边际贡献率:
变动成本率=变动成本总额/销售收入=单位变动成本/单价
边际贡献率=1-变动成本率
息税前利润=边际贡献-固定成本
单位边际贡献-固定成本
边际贡献率-固定成本
单一产品量本利分析
利润=销售量×
单位变动成本-固定成本保本销售量=固定成本
单价?
单位变动成本=固定成本单位边际贡献
固定成本保本销售额=保本销售量×
单价=
1?
单位变动成本
单价=固定成本边际贡献率
保本作业率=保本点销售量/正常经营销售量×
100%
=保本点销售额/正常经营销售额×
安全边际量=实际或预计销售量-保本点销售量
安全边际额=实际或预计销售额-保本点销售额=安全边际量×
单价
安全边际率=安全边际量/实际或预计销售量×
100%=安全边际额/实际或预计销售额×
100%保本销售量+安全边际量=正常销售量
上述公式两端同时除以正常销售量,便得到:
保本作业率+安全边际率=1
息税前利润
=边际贡献-固定成本
边际贡献率-保本销售额×
所以:
息税前利润=安全边际额×
若将上式两端同时除以销售收入,便得到:
销售息税前利润率=安全边际率×
多种产品量本利分析
加权平均边际贡献率
=∑(某种产品销售额-某种产品变动成本)/∑各种产品销售额×
综合保本点销售额=固定成本总额/加权平均边际贡献率联合保本量=固定成本总额
联合单价?
联合单位变动成本
某产品保本量=联合保本量×
一个联合单位中包含的该产品数量
目标利润分析
目标利润=(单价-单位变动成本)×
销售量-固定成本
目标利润销售量=(固定成本+目标利润)/单位边际贡献
目标利润销售额=(固定成本+目标利润)/边际贡献率
或目标利润销售额=目标利润销售量×
利润敏感性分析
敏感系数=利润变动百分比/因素变动百分比
标准成本及成本差异的计算
单位产品的标准成本
=直接材料标准成本+直接人工标准成本+制造费用标准成本
=∑(价格标准×
用量标准)
篇二:
20XX年《中级财务管理》公式汇总
20XX年《中级财务管理》公式汇总
第二章财务管理基础
一、现值和终值的计算
终值与现值的计算及相关知识点列表如下:
表中字母含义:
F----终值;
P----现值;
A----年金;
i----利率;
n----期间;
m----递延期
二、利率的计算
(一)用内插法计算
方法一:
i=i1+/×
【提示】
①以利率确定1还是2②“小”为1,“大”为“2”方法二:
利率系数iI
a
1ia2
/=/
(二)名义利率与实际利率定义
当1年复利一次的情况下,名义利率=实际利率当1年复利多次的情况下,名义利率<实际利率
对债权人而言,年复利次数越多越有利,对债务人而言,年复利次数越少越有利。
⑵名义利率与实际利率的应用
①一年多次计息时的名义利率与实际利率
i=(1+r/m)-1
式中,i为实际利率,r为名义利率,m为每年复利计息次数。
②通货膨胀情况下的名义利率与实际利率
名义利率与实际利率之间的关系为:
1+名义利率=(1+实际利率)×
(1+通货膨胀率),所以,实际利率的计算公式为:
m
三、风险与收益
(一)单期资产的收益率=资产价值(价格)的增值/期初资产价值(价格)=[利息(股息)收益+资本利得]/期初资产价值(价格)=利息(股息)收益率+资本利得收益率
(二)衡量风险的指标
【提示】方差、标准差不适用于比较预期收益率不同的资产的风险大小。
期望值相同的情况下:
方差越大,风险越大;
标准差越大,风险越大;
标准离差率越大,风险越大。
四、证券资产组合的风险与收益
(一)证券资产组合的预期收益率
E(Rp)=∑Wi×
E
【结论】影响组合收益率的因素:
(1)投资比重;
(2)个别资产的收益率
(二)证券资产组合风险及其衡量1.证券资产组合的风险分散功能
【结论】组合风险的大小与两项资产收益率之间的变动关系(相关性)有关。
反映资产收益率之间相关性的指标是相关系数。
相关系数
相关系数总是在-1到+1之间的范围内变动,-
1代表完全负相关,+1代表完全正相关。
(1)-1≤ρ≤1
(2
)相关系数=1,表示两项资产收益率的变化方向和变化幅度完全相同。
(3)相关系数=-1,表示两项资产收益率的变化方向和变化幅度完全相反。
(4)相关系数=0,不相关。
两项证券资产组合的收益率的方差满足以下关系式:
2.单项资产的系统风险系数(β
系数)系统风险系数或β系数的定义式如下:
市场组合β=1
【提示】市场组合,是指由市场上所有资产组成的组合。
由于在市场组合中包含了所有资产,因此,市场组合中的非系统风险已经被消除,所以,市场组合的风险就是系统风险。
3.证券资产组合的系统风险系数
对于证券资产组合来说,其所含的系统风险的大小可以用组合β系数来衡量。
证券资产组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数,权数为各种资产在证券资产组合中所占的价值比例。
计算公式为:
五、资本资产定价模型---对风险定价
R=Rf+β×
(Rm—Rf)
R表示某资产或证券资产组合的的必要收益率;
β表示该资产或证券资产组合的的系统风险系数;
Rf表示无风险收益率,通常以短期国债的利率来近似替代;
Rm表示市场组合收益率,通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替。
【提示】①市场风险溢酬(Rm—Rf):
市场整体对风险越是厌恶和回避,要求的补偿就越高,因此,市场风险溢酬的数值就越大。
②风险收益率:
风险收益率=β×
【提示】在均衡状态下,每项资产的预期收益率应该等于其必要收益率。
假设市场均衡(或资本资产定价模型成立),则有:
预期收益率=必要收益率=Rf+β×
总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额+(单位变动成本×
业务量)
【提示】这个公式在变动成本计算、本量利分析、正确制定经营决策和评价各部门工作业绩等方面具有不可或缺的重要作用。
一、预算编制方法
二、预算编制
(一)现金预算
现金预算由可供使用现金、现金支出、现金余缺、现金筹措与运用四部分构成。
可供使用现金=期初现金余额+现金收入可供使用现金-现金支出=现金余缺
(二)销售预算
当期销售当期收现=本期收入×
本期收入本期收现比率
当期收回前期应收款=∑(以前某期收入×
以前某期收入本期收现比率)(三)生产预算
预计生产量=预计销售量+预计期末存货-预计期初存货(四)直接材料预算
第四章筹资管理(上)
租金的计算:
租金的计算大多采用等额年金法。
等额年金法下,通常要根据利率和租赁手续费率确定一个租费率,作为折现率。
【提示】折现率=利率+租赁手续费率
【总结】在租金计算中,利息和手续费通过折现率考虑,计算租金分两种情况:
篇三:
20XX中级财务管理考试必记公式大全
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一、复利现值和终值
二、年金有关的公式:
2.递延年金现值
先求普通年金现值,然后折现P=A×
(P/F,i,m)方法三:
先求已有的年金终值,然后折现P=A×
(P/F,i,m+n)方法二:
假定是普通年金模式,求现值后相减。
(P/A,i,m+n)-A×
(P/A,i,m)递延年金终值
递延年金的终值计算与普通年金的终值计算一样,计算公式如下:
FA=A(F/A,i,n)
注意式中“n”表示的是A的个数,与递延期无关。
3.永续年金现值P=A/i永续年金无终值
5.年偿债基金的计算A=F/(F/A,i,n)
①偿债基金和普通年金终值互为逆运算;
②偿债基金系数和年金终值系数是互为倒数的关系。
6.年资本回收额的计算A=P/(P/A,i,n)
【提示】
(1)年资本回收额与普通年金现值互为逆运算;
(2)资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。
【总结】系数之间的关系1.互为倒数关系
2.预付年金系数与年金系数
三.名义利率与实际利率
一年1次计息时的名义利率与实际利率实际利率=名义利率一年多次计息时的名义利率与实际利率i=(1+r/m)
-1
1+名义利率=(1+实际利率)×
(1+通货膨胀率)四.风险与收益的计算公式1.资产收益的含义与计算
单期资产的收益率=资产价值(价格)的增值/期初资产价值(价格)=[利息(股息)收益+资本利得]/期初资产价值(价格)=利息(股息)收益率+资本利得收益率2.预期收益率
预期收益率E(R)=
式中,E(R)为预期收益率;
Pi表示情况i可能出现的概率;
Ri表示情况i出现时的收益率。
3.必要收益率
必要收益率=无风险收益率+风险收益率4.风险的衡量
5.资产组合的风险与收益1)投资组合的期望收益率
E(Rp)?
Wi?
E2)投资组合的风险
222?
p?
w12?
12?
w2?
w1w2?
1,2?
2
3)投资组合的方差
222?
2
6.β系数定义公式
i?
COV?
i,m?
m?
i,m22
m?
m
证券资产组合的系统风险系数
7.资本资产定价模型
R表示某资产的必要收益率;
β表示该资产的系统风险系数;
Rm表示市场组合收益率四、总成本模型
=固定成本总额+(单位变动成本×
业务量)1).高低点法
最高点业务量成本?
最低点业务量成本
最高点业务量-最低点业务量单位变动成本b==
y
x
固定成本a=最高点业务量成本-b×
最高点业务量或:
=最低点业务量成本-b×
最低点业务量2).回归分析法
xy?
xxynx?
(x)a=
2
x?
y?
n?
xyx)?
nxb=(
一.现金预算
可供使用现金=期初现金余额+现金收入可供使用现金-现金支出=现金余缺
现金余缺+现金筹措-现金运用=期末现金余额一、销售预算
销售收入=销售单价×
销售数量(权责发生制)
当期销售现金流量=本期销售收入×
本期收现比例+以前某期收入×
以前某期收入在本期收现比例二.生产预算
预计生产量+预计期初存货=预计销售量+预计期末存货(=需求)三.直接材料预算
1.某种直接材料预计生产需要量=某产品耗用该材料的消耗定额×
该产品预计产量
2.某种直接材料预计采购量+该材料预计的期初库存量=某种直接材料预计生产需要量+该材料预计的期末库存量(=需求)
3.购买材料支付的现金=本期含税采购金额×
本期付现率+前期含税采购金额×
本期付现率
4.期末应付账款余额=期初应付账款余额+本期预计含税采购金额-本期全部采购现金支出(包括支付前期的采购支出)四.直接人工预算
1.某种产品直接人工总工时=单位产品定额工时×
该产品预计生产量2.某种产品直接人工总成本=单位工时工资率×
该种产品直接人工总工时五.制造费用预算
1.变动制造费用预算=变动制造费用分配率×
业务量预算总数2.制造费用预计现金支出=制造费用预算总额-折旧费用
六、单位生产成本预算
1.单位产品预计生产成本=单位产品预计直接材料成本+单位产品预计直接人工成本+单位产品预计制造费用2.期末结存产品成本=期初结存产品成本+本期生产成本-本期销售成本七.销售及管理费用预算
销售及管理费用预计现金支出=销售及管理费用预算总额-折旧及摊销费用
第四章筹资管理(上)
融资租赁租金的计算:
(按等额年金法)
(1)、租金在期末支付:
设备原价=租金×
+残值*(P/F,i,n)求租金
(2)、租金在期初支付:
【+1】+残值*(P/F,i,n)
【提示】这两个公式都是在假定预计残值归出租人所有的情况下得出的。
如果预计残值归承租人所有,则不需要减去残值
第五章筹资管理(下)
一.可转换公司债券的转换比率的计算
债券面值
转换比率?
转换价格
二.因素分析法的计算
(1±
预测期资金周转速度变动率)
【提示】如果预测期销售增加,则用(1+预测期销售增加率);
反之用“减”。
如果预测期资金周转速度加快,则应用(1-预测期资金周转速度加速率);
反之用“加”。
三.销售百分比法
需要增加的资金量=增加的敏感性资产-增加的敏感性负债
=增加的销售额*(敏感性资产占销售额比重-敏感性负债占销售额比重)外部融资需求量=资金需要量-内部留存收益
=资金需要量-预计销售收入*销售净利率*利润留存率
四.资金习性预测法资金总额(y)=不变资金(a)+变动资金(bx)资金总额(y)和产销量(x)1、高低点法:
最高收入期资金占用量=a+b×
最高销售收入最低收入
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