人民币汇率升值与我国纺织业贫困化增长的相关性分析.docx
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人民币汇率升值与我国纺织业贫困化增长的相关性分析
中国政法大学
本科生毕业论文
人民币汇率升值与我国纺织业贫困化增长的相关性分析
学号:
2008811105论文编号:
姓名:
曾矗杨学院:
商学院
专业:
国际商务指导教师:
胡明
完成时间:
2012年3月论文成绩:
人民币汇率升值与我国纺织业贫困化增长的相关性分析
[摘要]
1995年,中国纺织业不平凡的一年。
从此开始,纺织业逐渐成为我国第一大出口行业。
但是,近些年来,我国纺织品行业利润不断缩水,行业利润由8%直降至5%。
欧债危机后,欧美国家债台高筑,人民币汇率自2005年后不断突破几大整数关口,纺织品出口价格优势一再被削弱,贸易条件不断恶化。
作为我国初级产品出口代表的纺织业,其近些年来的发展状况基本上符合了巴格瓦蒂的“贫困化增长理论”。
本文就是研究我国纺织业贫困化增长的长期趋势与人民币汇率升值之间的相关性,文中采用计量经济学格兰杰因果关系检验的方法,用纺织品服装业的贸易条件来衡量其贫困化增长的长期趋势,通过计量经济学检验印证人民币汇率升值是造成我国纺织业贫困化增长的格兰杰原因,最后提出简单的对策建议。
[关键词]人民币汇率贫困化增长相关性纺织业贸易条件格兰杰因果关系
CorrelationAnalysisoftheRMBExchangeRateAppreciationandImmiserizingGrowthinChina’sTextileIndustry
[Abstract]
1995isanunusualyearforChinesetextileindustry,fromnowonbeginning,textileindustryhasbecomethecountry'sfirstbigexportindustry.But,inrecentyears,China'stextileindustryprofitsisshrinkingandindustryprofitsreducedfrom8%to5%.Duetothedebtcrisis,theEuropeanandAmericancountriesareheavilyindebt,andtheexchangerateoftheYuanconstantlybreakthroughsseveralbigintegerpasssince2005,sothetextileexportpriceadvantagehasbeenweakened,itstradeconditionsdeteriorate.Asourcountryexportsofprimaryproductsonbehalfofthetextileindustry,inrecentyears,itsdevelopmentbasicallyconsistentwiththeBhagwati"immiserizinggrowththeory".ThispaperistostudythelongtermtrendofimmiserizinggrowthintextileindustryinourcountryanditscorrelationwiththeappreciationoftheRMBexchangerate.Thispaperusingeconometricsgrangercausalitytestmethod,and.taketextileclothingtradeconditionsastherepresentativeofimmiserizinggrowthamount,throughtheeconometrictest,confirmstheRMBexchangerateappreciationistoresultinthetextileindustryofimmiserizinggrowthgrangerreason,finallyputsforwardsomecountermeasuresandSuggestions.
[Keywords]TheexchangerateoftheYuanImmiserizinggrowthCorrelationTextiletradeconditionsGrangercausality
目录
一.绪论1
(一)研究的目的、背景、方法及价值1
(二)研究着手点及文章安排1
(三)国内外研究现状及本文研究范围2
1人民币汇率对出口商品价格及贸易条件影响的相关理论及实证研究回顾2
2贸易条件变动与我国纺织业贫困化增长趋势的相关研究回顾4
二.人民币汇率升值与我国纺织业贫困化增长相关性的计量经济学分析5
(一)我国纺织品服装业的贸易条件5
(二)人民币汇率上升与我国纺织业贫困化增长长期趋势的相关性分析7
(三)格兰杰因果关系法分析人民币汇率对纺织品价格的影响9
(四)格兰杰因果关系法分析人民币汇率与我国纺织品贸易条件的相关性10
(五)格兰杰因果关系检验结果的经济意义及模型解释13
三.结论15
四.简单对策建议17
参考文献19
附 录20
致谢22
一.绪论
(一)研究的目的、背景、方法及价值
从1981年开始,中国经济创造了不俗的增长。
对外加工贸易更是实现了持续的增长,进出口贸易总额从1981年到2007年增长了近333倍。
纺织品行业自2003年一直稳居我国出口商品贸易第一大产业。
然而,在这样巨大增长的背后,我国纺织品贸易条件却逐渐恶化。
价格贸易条件、收入贸易条件、单要素贸易条件都出现了不同程度的恶化,越来越多的学者将目光聚焦到中国纺织品行业的贫困化增长问题上。
我国是一个纺织品贸易大国,且我国纺织品行业的增长很大程度上偏向于出口品的供给,近些年来的研究也表明我国纺织行业出口存在高度依赖性,当08年金融危机在全球范围蔓延时,欧美等国纺织品订单数量骤减,我国纺织品出口企业曾一度陷入困境,即使现在有所回暖,但是纺织品出口对于国外需求缺乏弹性始终是困扰我国纺织品行业长期发展的瓶颈。
由以上可知,我国纺织业近年来的状况基本符合巴格瓦蒂及后人定义的关于贫困化增长的前提条件,且有很多学者认为我国纺织业具有贫困化增长的长期趋势。
那么,我国纺织业出现贫困化增长的现实原因是什么?
人民币汇率不断上升是否造成了我国纺织业贸易条件的进一步恶化?
是否造成我国纺织业的贫困化增长?
这些问题都值得探讨。
本文主要将计量经济学与实证分析的方法相结合,借鉴前人对于汇率传导弹性研究的相关模型,以贸易条件为桥梁,最后分析得出我国纺织业贫困化增长与人民币汇率之间的相关性,并提出简单对策。
(二)研究着手点及文章安排
本文研究的切入点有两个,一个是用外币表示的纺织品价格近些年来的变化情况,另一个是用来衡量我国纺织业贫困化增长的代表量——我国纺织业的贸易条件平均值。
分析的思路是以计量经济学检验方法为主线,实证分析及现存理论模型为工具,最后得出结论。
正文体例安排如下:
第一章:
绪论;第二章:
文献综述(贫困化增长相关理论、汇率传导弹性模型说明、贸易条件公式说明);第三章:
计量经济分析并得出结论;第四章:
简单分析贫困化增长的现实原因及经济意义,并提出对策建议。
(三)国内外研究现状及本文研究范围
本文主要研究人民币汇率与我国纺织业贫困化增长的相关性,而国内外的学者大多研究的是人民币汇率对出口商品的传导效应以及由于汇率变动造成的贸易条件的变化进而衡量我国整体初级产品及中低端制成品出口的贫困化增长趋势。
但分析某个行业的贫困化增长并将其与汇率相结合分析的文章比较少。
所以,在本文中,将借鉴人民币汇率传导弹性的相关研究、贸易条件与我国纺织业贫困化长期趋势的研究这两方面内容。
1人民币汇率对出口商品价格及贸易条件影响的相关理论及实证研究回顾
对于汇率与出口商品价格之间的关系始于Dornbusch(1987)等人的研究,但是这些人的研究发现人民币汇率对出口商品价格的影响由于产业组织形式及竞争的不完全性而具有不完全传导性。
同年Krugman(1986)又分析得出了进出口厂商在微观经济学框架下的经济行为可以定义为“依市场定价”,即PTM。
在此框架下,Joseoh(2007)等人的研究建立了外币表示的出口商品价格与出厂价格和汇率的函数,用实证方法分析汇率变动对出口商品价格的影响,到此为止,对于汇率与出口商品价格之间的传导问题正式纳入了实证分析的框架之下。
对于人民币汇率与出口商品之间的理论研究始于倪克勤(1999),文中分析了人民币汇率因亚洲金融危机变动后对物价的杠杆作用。
而对于人民币汇率传导问题的系统研究应该从毕玉江、朱钟棣(2007)等人计算得出的人民币汇率对于不同行业出口产品的传导弹性开始,毕玉江等人的分析结果表明在不完全竞争条件下的人民币汇率对出口商品具有不完全传导性,这种不完全传导性就不符合汇率平价定理中认为的汇率波动会完全表现在一国国内物价水平的波动上,毕玉江等人根据海关分类标准对不同种类商品的汇率传导弹性经计算得出的不同数值为后来的研究提供了极大的便利。
更为重要的是,他们二人的研究对于汇率传导弹性效应的划分,即吸收效应和传递效应对于进出口商品具有不同影响作用的结论为后来李雅丽(2008)等人对人民币汇率波动对出口商品价格的传导机制的研究提供了很好的理论基础。
而将人民币汇率波动与我国出口商品贸易条件相结合分析并建立模型的系统给分析开始于王昱(2010)等学者基于毕玉江等人的分析结合Joseoh(2007)等人的研究建立了外币表示的出口商品价格与出厂价格和汇率的函数,在对于我国纺织业贫困化增长与人民币汇率上升的相关性分析中就可借鉴此函数模型进行分析。
即P=EλMC(λ:
成本加成系数)λ=(Pf/EMC)αYtβ
其中P:
用外币表示的纺织品价格
Pf:
国外竞争者的价格,使用OECD国家的消费者物价指数(剔除了食品和能源)作为替代变量
E:
根据汇率价格传导机制的研究,使用人民币汇率的年平均价作为汇率的代表变量
MC:
纺织品出口厂商的出厂价格指数
α:
汇率传导弹性,根据毕玉江等人测算得出的汇率——价格短期传导弹性按照海关分类得出的SITC6的数据,即取α=0.1109
Yt:
国外需求,使用OECD国家的工业生产指数的年度数据来代替国外纺织品需求状况
β:
国外需求对于我国纺织品价格的需求弹性,由于国外需求对于我国纺织品缺乏弹性,故取β=0.1
将λ带入得,P=(EMC)1-αPfαYtβ
2贸易条件变动与我国纺织业贫困化增长趋势的相关研究回顾
国内外学者对于贫困化增长的研究始于上世纪五十年代初“贸易条件恶化论”的提出。
接下来是1958年印度经济学家巴格瓦蒂(N.Bhagwati,1958)提出了“贫困化增长”理论,论证了发展中国家对外贸易具有长期恶化的趋势。
后来约翰逊(H.G.Johnson,1962)等经济学家又论证了经济增长的贸易条件效应,并逐渐将贸易条件作为衡量一国福利水平的显示器。
接下来比特·林德特(2001)及我国学者王如忠(2000)论证了贫困化增长的四个前提,即:
该国是一个贸易大国,具有定价权;该国经济增长偏向出口部门;国外对于该国出口商品的需求弹性低;该国经济严重依赖对外贸易,贸易条件的恶化极可能导致该国整体福利水平的下降。
自此以后,国内的许多学者主要就这四个前提来审视我国对外贸易是否具有贫困化增长的特征,后来赵玉敏(2002)等学者利用实证分析等手段论证了我国贸易条件在波动中下降并且制成品价格贸易条件下降是导致我国整体贸易条件下降的一个主要原因。
贸易条件的实证分析始于赵玉敏、郭培新(2002)等学者利用实证分析等手段论证了我国贸易条件在波动中下降的趋势。
此后,袁欣(2004)用南开指数分析也得出中国贸易条件在近几十年中波动下降的结论,印证了赵玉敏等人的分析结果,后来黄满盈(2006)等学者用实证分析的方法分析了我国贸易条件波动下降的原因并阐释了贸易条件与我国对外贸易贫困化增长之间的关系。
在这些学者的基础上曹一(2008)再一次将贸易条件与贫困化增长结合起来,并将国民财富的变化作为代表量,用来分析贸易条件与贫困化增长的相关性。
将贸易条件作为衡量条件并与我国纺织业贫困化增长相结合进行系统的理论及实证分析的是张霞(2007),她在其文中通过分析1995至2005年我国纺织服装业具有代表性的14种服装这些年来进出口数量价格的变化,测算得出其贸易条件的变化并最终得出我国纺织业具有贫困化增长的长期趋势,并且对原因进行了初步的探讨。
二.人民币汇率升值与我国纺织业贫困化增长相关性的计量经济学分析
(一)我国纺织品服装业的贸易条件
对于我国纺织品服装业贸易条件的数据,由于我国统计年鉴中对于进出口纺织品的数量统计有些年份空白,本文关于贸易条件的数据将采用张霞(2007)在其硕士论文中的数据并以其平均值作为代表量进行研究,其中1995至2005的数据以2000年为基期计算,为了更符合实际情况并考虑金融危机等因素影响,2006及2007年的数据以09年为基期,其价格贸易条件由拉斯贝尔物量和质量指数推算得到,见附录表A1。
由于本文的研究没有现成的数据可以查找,对于贫困化增长的衡量也只能用贸易条件的平均值作为代表变量,在对纺织业贸易条件的计算过程中数据的查找有一定的难度,所以数据的选取只能用1995至2007年这个区间作为代表,但是这个数据期间包含了人民币汇率政策1994和2005的两次变革的作用影响,所以文章通过计量经济学检验得到的相关结果是具有一定的代表性的。
为了更加直观的反映我国纺织服装业贸易条件的变动,将价格贸易条件及贸易条件平均值绘制成折线图如下:
图11995——2007贸易条件变化折线图
从上图可以发现,自1995年起,我国纺织品贸易条件不断上升并有利好趋势,至2003年达到峰顶,以占世界纺织品出口24.5%的份额稳居世界纺织品出口第一大国席位,此后我国纺织品贸易条件直线下降并于2005年达到低谷。
06、07年虽有好转但上升幅度不大,这是因为2005年我国人民币汇率制度改革,放弃单一盯住美元的政策而采取一篮子货币政策,可以说是走向了人民币汇率的市场化,汇率制度也实现了一定的浮动管理,但是,随着人民币汇率制度的改革,我国纺织业的贸易条件前景不容乐观,贸易条件的恶化应证了贫困化增长理论对于发展中国家初级贸易长期趋势的论断。
诚然,我国作为一个纺织品出口大国,影响我国纺织品出口贸易条件的因素也是多方面的,从国内来说,劳动力价格,原材料价格、行业内盲目竞争、国内需求、劳动生产率、新技术的开发以及自有品牌和产品附加值等都会影响纺织品出口企业的生产和出口;从国际条件来看,国外需求(主要是OECD国家)弹性、人民币汇率、外国居民的购买力,外国替代品以及金融危机等影响都是不容忽视的。
下面,我们就人民币汇率上升对我国纺织品服装业贸易条件恶化以致贫困化增长进行实证分析。
(二)人民币汇率上升与我国纺织业贫困化增长长期趋势的相关性分析
本文以下主要采用计量经济学分析方法,建立相关的回归模型,将以按照海关分类标准中我国纺织业有代表性的14种主要服装产品1995-2007这些年的价格、收入、单要素贸易条件的平均值作为纺织品贸易条件的代表量为因变量Y,来衡量我国纺织业的贫困化增长趋势。
将人民币汇率用外币表示的纺织品出口价格来衡量作为自变量X进行回归分析,排除序列相关性后进行格兰杰因果关系检验最后得出结论。
对于人民币汇率变化的衡量将引入纺织品用外币表示的本国价格与成本指数、汇率的函数进行衡量,然后进行计量经济学分析。
运用stata软件先做贸易条件即因变量Y关于其一阶滞后变量的自回归,再添加因变量及其滞后一阶变量分别进行F检验,看模型的解释能力是否显著提高,再根据格兰杰因果关系检验的相关定义最后得出结论。
数据参见附录表A2,表中,用外币表示的纺织品价格模型中,有些变量的实际值由于统计口径及获取难度等原因也只有用其它变量来代替,如纺织品出口厂商的出厂价格指数就是用其成本指数进行相应替代的。
但是基本可以反映出其出厂价格指数的变化趋势。
在进行回归分析之前,我们来检验模型是否稳定。
首先我们进行单位根检验,验证模型是否平稳,结果如下:
表1单位根检验
由于原假设存在单位根,非平稳,但是对于三个假设:
其中c=1表示带有常数项,c=0表示不带常数项;t=1表示带趋势项,t=0表示不带趋势项,滞后期在检验中选择滞后两期。
在对滞后期的检验中,其中滞后一期时的检验结果P值=0.0029,该值小于0.05的置信水平,故在此假设下可拒绝原假设,故模型数据不存在单位根是平稳的。
在对t假设的检验中也可以得出相同结论,但是在C假设下则无法拒绝。
但是,根据单位根检验的规则,三种假设只要在一种情况下拒绝有单位根的假设,时间序列数据就是平稳的,故而,经过检验我们得出结论:
此时间序列数据是平稳的。
下面我们再来做相关回归分析,结果如下:
表2回归分析
从上表数据我们可以发现,方程总体线性显著性指标prob>F=0,故方程总体是具有线性显著性的,对于变量的显著性,我们发现汇率e对于价格p的相关系数对应的P值也为0,小于0.05,故而原假设不成立,e对于价格p的影响也具有显著性。
但是,我们发现,其它几个影响因素对于价格P的相关系数也很大,那么我们就需要检验,汇率e是否为造成价格p变动的格兰杰原因了。
(三)格兰杰因果关系法分析人民币汇率对纺织品价格的影响
首先对于时间数列数据我们要考虑数据的序列相关性,应用stata软件对数据进行DW检验,结果如下:
表3DW检验
根据小样本DW临界值表可知1.13在[du,4-du]的区间内,故时间序列数据不存在序列相关性且数据分布较为平稳,满足格兰杰因果关系检验的前提,下面进行格兰杰检验,结果如表4所示。
表4格兰杰检验
从结果看,1.H0:
P不是e的格兰杰原因,由于其从滞后二阶的P值0.178大于置信区间0.05的临界值,故而没有通过显著性检验,不能拒绝p不是e的格兰杰原因;
2.H0:
e不是p的格兰杰原因,由于其从滞后二阶的P值0.001显著地小于置信区间0.05的临界值,故而通过了显著性检验,故拒绝原假设:
e不是p的格兰杰原因,得出结论:
e是p的格兰杰原因。
(四)格兰杰因果关系法分析人民币汇率与我国纺织品贸易条件的相关性
以上我们通过计量经济学的回归分析和格兰杰因果关系检验,已经得出人民币汇率是我国纺织品价格的格兰杰原因的结论。
通过前面的分析,我们得知,由于影响我国纺织品贸易条件的因素多种多样,直接建立我国纺织品贸易条件和人民币汇率之间的回归模型会产生较大的误差,故我们以纺织品的外币价格为中间变量来衡量人民币汇率对我国纺织品贸易条件的影响。
同上面的分析方法,假设线性方程y=a+bp+μ(b≠0)成立,其中y代表贸易条件,b代表纺织品用外币表示的价格对贸易条件的影响系数,μ代表误差项,在这里指可能由于数据统计口径及选择的样本数据局限性造成的误差,全部由误差项μ来表示。
同时,我们选取1995—2007的数据做回归分析,就是时间序列数据回归的问题,由于误差项的存在我们在进行格兰杰因果分析之前,需要对该序列进行序列相关性及异方差性的检验,看是否需要用加权最小二乘法来消除由于误差项方差不同而造成的回归系数偏离真实值的可能,然后再进行格兰杰因果关系检验,来探讨二者的相关性。
在进行回归分析前要对模型的稳定性进行检验,首先进行单位根检验,在此项检验中我们对三种检验假设,即对于趋势项、常数项、滞后项检验后进行回归,结果如下:
表5单位根检验
由于原假设存在单位根,非平稳,但是结果中P统计量的值为0.023说明原假设为真而被拒绝的概率在规定的置信水平之下,故而拒绝原假设,不存在单位根,模型是平稳的,故而就能进行回归分析了。
其次进行回归分析,结果如下:
表6回归分析
从表6中的结果看,回归平方和占总平方和的比例以F值来衡量即模型的拟合优度,prob>F=0.0378,该值小于置信水平0,05,故该方程总体是显著的。
对于单个变量p对y的影响是否显著,我们通过方程的t检验来看,t检验用P值来衡量,p>|t|=0.039,该值也小于0.05,所以p对y的影响也是显著的。
但是,p是否是y变动的格兰杰原因呢?
这首现需要我们对模型的稳定性进行肯定。
其次,我们来检验模型的序列相关性,采用DW检验的方法,结果如下:
表7DW检验
查询DW检验临界值表可知,小样本数据样本数量为14时存在序列相关性的上限值为1.219532,又该值小于4减上限值,故模型不存在序列相关性,最后,来检验模型是否存在异方差性。
表8异方差检验
从检验的结果看,原假设H0:
constantvariance,即假设不存在异方差,又因为检验统计量的P值为0.2260,远大于置信度的临界值0.05,故原假设为真而被拒绝的概率远大于能够接受的置信水平的临界值,所以不能拒绝原假设,故模型不存在异方差。
对模型进行了序列相关性检验和异方差性检验后,发现模型是具有一定的稳定性的,这就符合了格兰杰因果关系检验的前提条件,下面就能进行格兰杰检验了,结果如下:
表9格兰杰检验
从检验的结果来看,1.H0:
y不是p的格兰杰原因,由于其滞后2阶以后的检验统计量的P值即P>chi2=0.603,远远大于检验统计量0.05的置信水平,此时说明原假设为真而被拒绝的概率太大,所以不能拒绝原假设,故不能拒绝y不是p的格兰杰原因,y不是p变动的格兰杰原因。
2.H0:
p不是y的格兰杰原因,由于其滞后2接以后的检验统计量的P值即P>chi=0.003,小于0.05的置信水平,说明原假设为真而被拒绝的概率小于0.05,是在检验统计量允许的范围内,也就是说原假设“p不是y的格兰杰原因”可以拒绝,故而,p是y的格兰杰原因。
综上所述,人民币汇率e是纺织品外币价格的格兰杰原因,而用外币表示的纺织品价格又是纺织品贸易条件的格兰杰原因,故而,得出结论:
人民币汇率e是纺织品贸易条件的格兰杰原因。
(五)格兰杰因果关系检验结果的经济意义及模型解释
经济学中的很多变量之间都具有先导——滞后关系,而在计量经济学中衡量这种关系的方法就是格兰杰因果关系法。
而格兰杰因果关系检验又存在四种可能:
y对x有单项影响,x对y有单向影响,y与x间存在双向影响,y与x之间不存在影响。
格兰杰因果关系检验是解释某变量的过去值是受其它变量的过去值影响的。
若x对y有单向影响,则说明y的过去值可以由x的过去值来解释,在y对y的滞后项及x的滞后项的回归中,参数整体不为0,y的滞后项的参数为0,而x的滞后项前面的参数不为0,这说明x过去的变化对y产生了显著地影响,这为我们给分析人民币汇率变动和贸易条件之间的相关性就提供了很好的借鉴方法。
在本文中,人民币名义有效汇率与我国纺织品贸易条件之间的相关性,经过上面的分析,我们知道前者是后者的格兰杰原因。
这就是说,人民币汇率的变动可以引起或者解释纺织品贸易条件的变化,对于人民币汇率变动的观测可以很好地预测纺织品贸易条件未来的变化值。
在上面的回归分析中,我们发现用外币表示的纺织品价格与贸易条件的相关系数是负的,约为-0.029,这就是说人民币汇率上升造成用外币表示的纺织品价格上升,从而导致贸易条件的平均数变小,贸易条件恶化。
这说明我国纺织品出口厂商出口纺织品的数量虽然增加了(纺
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