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电力行业调研投资展望分析报告
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2017年9月
正文目录
一、2017年1-7月电力行业动态情况3
1.1发电量:
火电快速增长,水电当月正增长3
1.2利用小时:
同比持平9
1.3新增发电生产能力:
同比增加12
1.4用电量:
同比提高14
1.5动力煤价格:
维持高位19
二、行业策略20
2.1行业动态20
一、全面推进区域电网输电价格改革20
二、完善跨省跨区专项输电工程输电价格调整机制21
三、加强组织保障落实21
2.2相关建议22
三、风险提示22
图目录
图1全国累计发电量及累计同比3
图2火电累计发电量及累计同比4
图3水电累计发电量及累计同比6
图4核电累计发电量及累计同比8
图5风电累计发电量及累计同比9
图6全国全部机组当月利用小时10
图7火电全部机组当月利用小时11
图8水电全部机组当月利用小时12
图9当月发电新增设备容量13
图10主要电源工程投资完成额14
图11全国累计用电量和同比增速15
图12第二产业累计用电量和同比增速16
图13第三产业累计用电量和同比增速17
图14城乡居民用电量情况18
图15澳大利亚NewCastle港动力煤离岸价(美元/吨)19
图16环渤海动力煤价格指数20
表目录
表1:
全国分地区发电量(火电)(单位:
亿千瓦时)4
表2:
全国分地区发电量(水电)(单位:
亿千瓦时)6
一、2017年1-7月电力行业动态情况
1.1发电量:
火电快速增长,水电当月正增长
1-7月份,全国规模以上电厂发电量35698亿千瓦时,同比增长6.8%,增速比上年同期提高4.8个百分点。
图1全国累计发电量及累计同比
截至7月底,全国6000千瓦及以上电厂装机容量16.5亿千瓦,同比增长7.2%,增速比上年同期回落4.2个百分点。
其中,水电2.9亿千瓦、火电10.7亿千瓦、核电3473万千瓦、并网风电1.6亿千瓦。
1-7月份,全国规模以上电厂火电发电量26581亿千瓦时,同比增长7.8%,增速比上年同期提高9.7个百分点。
分省份看,全国除海南(-14.4%)、北京(-7.0%)和云南(-0.5%)外,其他省份火电发电量均实现正增长。
其中,增速超过20%的省份有宁夏(27.1%)、湖南(26.7%)、广西(21.0%)和青海(20.6%);增速超过10%的省份有湖北(17.5%)、江西(17.1%)、贵州(14.6%)、广东(12.3%)、
西藏(11.5%)、重庆(11.2%)和天津(10.2%)。
图2火电累计发电量及累计同比
表1:
全国分地区发电量(火电)(单位:
亿千瓦时)(按累计降序)
1-7月份,全国规模以上电厂水电发电量5857亿千瓦时,同比下降3.4%,增速比上年同期回落16.6个百分点。
全国水电发电量前三位的省份为四川(1537亿千瓦时)、云南(1149亿千瓦时)和湖北(789亿千瓦时),其合计水电发电量占全国水电发电量的59.3%,同比分别增长7.9%、16.6%和-9.0%。
图3水电累计发电量及累计同比
表2:
全国分地区发电量(水电)(单位:
亿千瓦时)(按累计降序)
1-7月份,全国核电发电量1385亿千瓦时,同比增长19.1%,增速比上年同期回落5.4个百分点。
图4核电累计发电量及累计同比
1-7月份,全国6000千瓦及以上风电厂发电量1704亿千瓦时,同比增长22.4%,增速比上年同期回落3.7个百分点。
图5风电累计发电量及累计同比
1.2利用小时:
同比持平
7月份,全国全部机组利用小时358小时,同比增加6小时。
1-7月份,全国发电设备累计平均利用小时2148小时,比上年同期降低1小时。
图6全国全部机组当月利用小时
7月份,全国火电设备利用小时392小时,同比增加21小时。
全国火电设备平均利用小时为2402小时,比上年同期增加66小时。
分省份看,全国共有11个省份火电设备利用小时超过全国平均水平,其中江苏、河北、山东和宁夏超过2800小时,西藏和云南分别仅为63和743小时。
与上年同期相比,全国共有24个省份火电利用小时数同比增加,其中,湖南、江西、湖北、陕西和宁夏增加超过200小时,福建、广东、青海、浙江、贵州和河北增加超过100小
时,而海南、北京和重庆同比降低超过100小时,同比分别降低412、167和117小时。
图7火电全部机组当月利用小时
7月份,全国水电设备利用小时406小时,同比减少16小时。
1-7月份,全国水电设备平均利用小时为1920小时,比上年同期降低159小时。
在水电装机容量超过1000万千瓦的7个省份中,除云南同比增加302小时外,其余省份水电设备平均利用小时同比均有不同程度降低,其中广西和贵州降幅超过600小时,同比分别降低667和650小时,湖南和湖北同比分别降低477和235小时。
图8水电全部机组当月利用小时
1-7月,全国核电设备平均利用小时4085小时,比上年同期增加103小时;
1-7月,全国风电设备平均利用小时1118小时,比上年同期增加79小时。
1.3新增发电生产能力:
同比增加
1-7月份,全国基建新增发电生产能力6884万千瓦,比上年同期多投产409万千瓦。
其中,水电669万千瓦、火电1884万千瓦、核电109万千瓦、风电730万千瓦、太阳能发电3492万千瓦。
水电、风电和太阳能发电分别比上年同期多投产148、49和1366万千瓦,火电和核电分别比上年同期少投产931和223万千瓦。
图9当月发电新增设备容量
1-7月份,全国主要发电企业电源工程完成投资1255亿元,同比下降13.7%。
其中,水电254亿元,同比下降4.6%;火电374亿元,同比下降19.3%;核电215亿元,同比下降16.2%;风电255亿元,同比下降18.3%。
水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的70.2%,比上年同期提高2.1个百分点。
1-7月份,全国电网工程完成投资2813亿元,同比增长9.9%。
图10主要电源工程投资完成额
1.4用电量:
同比提高
1-7月份,全国全社会用电量35578亿千瓦时,同比增长6.9%,增速比上年同期提高3.3个百分点。
1-7月份,第一产业用电量655亿千瓦时,同比增长7.7%,占全社会用电量的比重为1.8%;第二产业用电量25317亿千瓦时,同比增长6.7%,增速比上年同期提高5.1个百分点,占全社会用电量的比重为71.2%,对全社会用电量增长的贡献率为69.1%;第三产业用电量4893亿千瓦时,同比增长9.9%,增速比上年同期回落0.3个百分点,占全社会用电量的比重为13.8%,对全社会用电量增长的贡献率为19.2%;城乡居民生活用电量4713亿千瓦时,同比增长4.9%,增速比上年同期回落3.0个百分点,占全社会用电量的比重为13.2%,对全社会用电量增长的贡献率为9.6%。
图11全国累计用电量和同比增速
图12第二产业累计用电量和同比增速
图13第三产业累计用电量和同比增速
图14城乡居民用电量情况
1.5动力煤价格:
维持高位
图15澳大利亚NewCastle港动力煤离岸价(美元/吨)
图16环渤海动力煤价格指数
二、行业策略
2.1行业动态
发展改革委全面推进跨省跨区和区域电网输电价格改革工作为贯彻落实《中共中央国务院关于推进价格机制改革的若干意见》(中发〔2015〕28号),建立科学合理的输配电价形成机制,经商国家能源局,决定在省级电网输配电价改革实现全覆盖的基础上,开展跨省跨区输电价格核定工作,促进跨省跨区电力市场交易。
现就有关事项通知如下。
一、全面推进区域电网输电价格改革
(一)加快华北区域电网输电价格核定工作。
按照《国家发展改革委关于扩大输配电价改革试点范围有关事项的通知》(发改价格〔2016〕498号)有关要求,在完成华北区域电网输配电成本监审基础上,于2017年10月底前完成华北区域电网输电价格核定工作。
(二)全面推进区域电网输电价格改革工作。
在华北区域电网输电价格改革试点基础上,组织开展华东、华中、东北、西北区域电网输电价格核定工作,于2017年12月底前完成区域电网输电价格核定工作。
二、完善跨省跨区专项输电工程输电价格调整机制
(一)加快核定新投产跨省跨区专项输电工程输电价格。
组织开展新投产跨省跨区专项输电工程输电价格测算工作,逐项核定。
其中,新投产的宁绍直流、酒湖直流和已投产暂未核定输电价格的海南联网工程等3项跨省跨区专项输电工程,2017年12月底前完成核价工作。
(二)定期调整已核价的跨省跨区专项输电工程输电价格。
考虑到电量等因素波动,为及时反映真实、合理输电价格,决定定期对已核价的跨省跨区专项输电工程进行成本监审并复核电价,周期暂定为三年。
鉴于跨省跨区专项输电工程数量较多,决定分批推进,力争2018年底前完成所有已核价跨省跨区专项输电工程成本监审和输电价格复核工作。
第一批对西电东送、哈郑、向上、宾金、宁东等5项专项输电工程输电价格进行复核,2017年10月底前完成成本监审,2017年11月底前完成测算、上报,2017年12月底前我委会同国家能源局完成核价工作。
三、加强组织保障落实
全面推进跨省跨区输电价格改革工作是落实中发〔2015〕9号和28号文件的重要举措,是建立独立输配电价体系的重要组成部分,是促进包括清洁可再生能源在内的电力资源在更大范围内自由流通的重要保障措施。
各区域电网及跨省跨区专项输电工程所在地省级价格主管部门、国家能源局派出能源监管机构要高度重视,周密部署,组织做好跨省跨区输电价格测算工作,确保按时保质保量完成。
其他省(区、市)价格主管部门和国家能源局派出能源监管机构、国家电网公司、南方电网公司以及内蒙古电力公司要密切配合做好相关工作,及时、客观、准确提供所需材料。
2.2相关建议
目前,火电在占总发电量的74.46%,考虑到煤炭价格高位,因此,维持电力行业评级“中性”。
可适当关注电力改革的进展情况以及具有国企改革概念的公司。
7月1日,多地上调燃煤发电标杆上网电价,燃煤发电标杆上网电价上调有望提升火电度电利润,缓解煤电企业经营困局,可关注火电业绩环比改善情况。
三、风险提示
1、股票市场波动导致的系统性风险;
2、相关行业发展政策推出缓于预期;
3、原材料价格、人工成本大幅上涨。
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