国际金融-第五讲.ppt
- 文档编号:2707766
- 上传时间:2022-11-08
- 格式:PPT
- 页数:36
- 大小:395KB
国际金融-第五讲.ppt
《国际金融-第五讲.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《国际金融-第五讲.ppt(36页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
第五讲第五讲国际资本流动国际资本流动一、国际资本流动的含义、方式、分类与历史演变一、国际资本流动的含义、方式、分类与历史演变二、国际资本流动的原因二、国际资本流动的原因三、国际资本流动的经济后果三、国际资本流动的经济后果四、国际资本流动的管制与自由化四、国际资本流动的管制与自由化五、资本流动与经济发展五、资本流动与经济发展六、国际资本流动与金融危机六、国际资本流动与金融危机七、中国与国际资本流动七、中国与国际资本流动一、国际资本流动的含义、方式和历史演变一、国际资本流动的含义、方式和历史演变1.含义含义国际资本流动(国际资本流动(internationalcapitalflow),是指),是指资本跨越国界的获利行为。
在绝大多数情况下,它表资本跨越国界的获利行为。
在绝大多数情况下,它表现为国际资本流动是指一国的资本持有者(包括国际现为国际资本流动是指一国的资本持有者(包括国际金融组织)到别国去进行生产或金融方面的投资活动,金融组织)到别国去进行生产或金融方面的投资活动,以及在投资到期后将资本撤回原地的逆转过程。
以及在投资到期后将资本撤回原地的逆转过程。
集中反映在:
(集中反映在:
(11)国际收支平衡表中的)国际收支平衡表中的“资本与金资本与金融帐户融帐户”(流量状况);(流量状况);(22)国际投资头寸表(存量)国际投资头寸表(存量状况)。
状况)。
一、国际资本流动的含义、方式和历史演变一、国际资本流动的含义、方式和历史演变2.主要方式主要方式国际直接投资(国际直接投资(InternationalDirectInvestment)国际证券投资(国际证券投资(InternationalPortfolioInvestment)国际贷款(国际贷款(InternationalLoan)一、国际资本流动的含义、方式和历史演变一、国际资本流动的含义、方式和历史演变国际直接投资国际直接投资是是指指一一国国居居民民对对另另一一国国的的厂厂矿矿企企业业进进行行生生产产性性投投资资,并由此而获得对企业的管理控制权。
其具体方式包括:
并由此而获得对企业的管理控制权。
其具体方式包括:
在国外开办独资企业;在国外开办独资企业;收购或合并国外企业;收购或合并国外企业;与东道国企业合资开办企业;与东道国企业合资开办企业;对对国国外外企企业业进进行行一一定定比比例例以以上上的的股股权权投投资资(通通常常为为25%以上);以上);利润再投资。
利润再投资。
一、国际资本流动的含义、方式和历史演变一、国际资本流动的含义、方式和历史演变国际证券投资国际证券投资是是指指在在国国际际证证券券市市场场上上通通过过购购买买各各种种有有价价证证券券进进行行的的国国际际性性投投资资。
根根据据期期限限是是否否超超过过1年年,国国际际证证券券投投资资可可以分为:
以分为:
长长期期证证券券投投资资。
其其投投资资对对象象主主要要包包括括外外国国企企业业股股票票、中长期政府和企业债券,以及各种基金凭证等;中长期政府和企业债券,以及各种基金凭证等;短短期期证证券券投投资资。
其其投投资资对对象象则则包包括括外外国国政政府府国国库库券券、银银行行活活期期存存款款凭凭证证、可可转转让让定定期期存存单单、银银行行存存兑兑汇汇票和商业票据等。
票和商业票据等。
一、国际资本流动的含义、方式和历史演变一、国际资本流动的含义、方式和历史演变国际贷款国际贷款是是不不同同国国家家的的借借贷贷双双方方主主要要通通过过银银行行进进行行的的传传统统融融资资活活动动。
根根据据贷贷款款期期限限是是否否超超过过1年年,国国际际贷贷款款也也通通常常分分为中长期贷款和短期贷款。
为中长期贷款和短期贷款。
中中长长期期国国际际贷贷款款主主要要包包括括双双边边政政府府间间贷贷款款、多多边边国国际金融组织贷款、国际商业银行贷款和出口信贷等。
际金融组织贷款、国际商业银行贷款和出口信贷等。
短短期期国国际际贷贷款款主主要要包包括括国国际际银银行行同同业业间间的的拆拆借借,以以及及各各种种与与国国际际贸贸易易相相关关的的融融资资活活动动,如如临临时时性性贷贷款款和各种进出口票据的承兑贴现。
和各种进出口票据的承兑贴现。
一、国际资本流动的含义、方式和历史演变一、国际资本流动的含义、方式和历史演变3.分类分类按方式分按方式分直接投资直接投资证券投资证券投资贷款贷款按期限分按期限分长期长期短期短期按资本所有者的性质分按资本所有者的性质分官方官方私人私人一、国际资本流动的含义、方式和历史演变一、国际资本流动的含义、方式和历史演变4.历史演变:
阶段与特点历史演变:
阶段与特点19世纪末世纪末20世纪初世纪初两次大战期间两次大战期间20世纪世纪50-60年代年代20世纪世纪70年代年代20世纪世纪80年代年代一、国际资本流动的含义、方式和历史演变一、国际资本流动的含义、方式和历史演变20世纪世纪90年代以来年代以来资本流动的规模空前扩张资本流动的规模空前扩张资本流动的速度明显加快资本流动的速度明显加快机构投资者的作用日趋重要机构投资者的作用日趋重要资本流动主要集中在工业化国家之间资本流动主要集中在工业化国家之间新兴市场国家的国际资本流动极不稳定新兴市场国家的国际资本流动极不稳定二、国际资本流动的原因二、国际资本流动的原因1.根本原因:
各国资本收益率的差异根本原因:
各国资本收益率的差异由于自然资源和经济发展水平等方面的不同,各由于自然资源和经济发展水平等方面的不同,各国的资本富裕程度往往存在着差距,投资机会也有多国的资本富裕程度往往存在着差距,投资机会也有多有少,从而投资收益率必然呈现一定的差异。
而资本有少,从而投资收益率必然呈现一定的差异。
而资本的本性总是驱使它去最大限度地实现价值增殖,这就的本性总是驱使它去最大限度地实现价值增殖,这就决定了它从低收益率国家向高收益率国家的不断转移,决定了它从低收益率国家向高收益率国家的不断转移,从而形成国际资本流动。
从而形成国际资本流动。
二、国际资本流动的原因二、国际资本流动的原因2.不同流动方式的具体原因不同流动方式的具体原因国际直接投资:
获取市场、逃避关税、完善已有的投国际直接投资:
获取市场、逃避关税、完善已有的投资网络、获取国外的廉价劳动力和战略性资源等;资网络、获取国外的廉价劳动力和战略性资源等;国际证券投资:
赚取债息和红利、赚取利差、分散风国际证券投资:
赚取债息和红利、赚取利差、分散风险等;险等;国际贷款:
获取利息收入、带动商品出口(如出口信国际贷款:
获取利息收入、带动商品出口(如出口信贷)、为国内私人投资提供方便(如官方贷款)等。
贷)、为国内私人投资提供方便(如官方贷款)等。
二、国际资本流动的原因二、国际资本流动的原因3.西方学者对国际资本流动原因的解释:
观点和评价西方学者对国际资本流动原因的解释:
观点和评价新古典的资本流动理论新古典的资本流动理论证券投资的国际风险分散理论证券投资的国际风险分散理论垄断竞争优势理论垄断竞争优势理论国际生产内部化理论国际生产内部化理论国际生产折衷理论国际生产折衷理论产品生命周期理论产品生命周期理论三、国际资本流动的经济影响(后果)三、国际资本流动的经济影响(后果)1.新古典的分析框架新古典的分析框架国际资本流动的基本经济利益国际资本流动的基本经济利益前提假定前提假定市场完全竞争市场完全竞争规模经济不变规模经济不变主要结论主要结论有助于全球资本使用效率的提高和资源的合理配置有助于全球资本使用效率的提高和资源的合理配置有助于世界和各国产出的提高和经济福利的增进有助于世界和各国产出的提高和经济福利的增进国际资本流动将导致有关各国国内不同阶层之间的利益再分国际资本流动将导致有关各国国内不同阶层之间的利益再分配配三、国际资本流动的经济影响(后果)三、国际资本流动的经济影响(后果)对新古典分析框架的几点评价对新古典分析框架的几点评价从静态分析的角度看,基本结论能够成立。
在一定程从静态分析的角度看,基本结论能够成立。
在一定程度上可以成为解释国际资本流动利益的工具。
度上可以成为解释国际资本流动利益的工具。
局限和不足:
局限和不足:
完全竞争的前提假定不现实:
垄断、信息不对称等完全竞争的前提假定不现实:
垄断、信息不对称等现象的普遍存在现象的普遍存在没有阐明国际资本流动的中长期利益没有阐明国际资本流动的中长期利益没有阐明资本流动在发达国家和发展中国家之间的没有阐明资本流动在发达国家和发展中国家之间的利益分配利益分配结论:
结论:
国际资本流动的利益是有条件的或潜在的。
国际资本流动的利益是有条件的或潜在的。
三、国际资本流动的经济影响(后果)三、国际资本流动的经济影响(后果)2.国际资本流动的其他经济利益国际资本流动的其他经济利益有助于促进全球性国际收支的均衡发展,促进国际贸易和投资的有助于促进全球性国际收支的均衡发展,促进国际贸易和投资的顺利进行。
顺利进行。
有助于促进科学技术在国际间的传播,促进世界技术进步有助于促进科学技术在国际间的传播,促进世界技术进步对于资本输出国来说,可以获得大量的海外投资收益,改善经常对于资本输出国来说,可以获得大量的海外投资收益,改善经常项目和国际收支;促进商品出口,扩大海外市场份额,并相应地项目和国际收支;促进商品出口,扩大海外市场份额,并相应地创造就业机会。
创造就业机会。
对于资本输入国来说,可以补充国内储蓄,提高资本积累水平;对于资本输入国来说,可以补充国内储蓄,提高资本积累水平;引进外国先进技术和管理经验;促进金融深化;促进国内市场竞引进外国先进技术和管理经验;促进金融深化;促进国内市场竞争,提高企业效率;促进国际收支和宏观经济的稳定发展。
争,提高企业效率;促进国际收支和宏观经济的稳定发展。
三、国际资本流动的经济影响(后果)三、国际资本流动的经济影响(后果)3.国际资本流动的代价国际资本流动的代价投机性短期资本很可能加剧各国的汇率波动和金融动荡,甚至成投机性短期资本很可能加剧各国的汇率波动和金融动荡,甚至成为国际金融危机的直接诱发因素;为国际金融危机的直接诱发因素;一国的货币政策独立性和有效性下降一国的货币政策独立性和有效性下降对于资本输入国来说,有可能面临资本过度流入,并引发债务危对于资本输入国来说,有可能面临资本过度流入,并引发债务危机或其他金融危机机或其他金融危机对于资本输入国来说,国内的民族工业可能面临冲击对于资本输入国来说,国内的民族工业可能面临冲击对于资本输出国来说,大量的对外投资在短期内可能引起国际收对于资本输出国来说,大量的对外投资在短期内可能引起国际收支逆差,并对国内的就业、国民收入和税收等造成不利影响。
支逆差,并对国内的就业、国民收入和税收等造成不利影响。
四、国际资本流动的管制与自由化四、国际资本流动的管制与自由化1.资本管制与资本流动自由化的含义资本管制与资本流动自由化的含义资本管制(资本管制(CapitalControl)是指对资本跨国界交易进行直接限)是指对资本跨国界交易进行直接限制或对其采取可能影响其交易成本的相关措施。
制或对其采取可能影响其交易成本的相关措施。
资本流动自由化(资本流动自由化(LiberalizationofCapitalFlow),也经常称为),也经常称为资本账户自由化(资本账户自由化(CapitalAccountLiberalization)是指不对资本)是指不对资本跨国界交易进行直接限制或对其采取可能影响其交易成本的相关跨国界交易进行直接限制或对其采取可能影响其交易成本的相关措施。
措施。
资本流动自由化与金融服务业的开放是两个不同概念资本流动自由化与金融服务业的开放是两个不同概念四、国际资本流动的管制与自由化四、国际资本流动的管制与自由化2.资本管制的含义与主要方式资本管制的含义与主要方式事先审批制度(包括交易、汇兑两个环节)事先审批制度(包括交易、汇兑两个环节)数量管制数量管制双重或多重汇率双重或多重汇率对涉外金融交易直接或间接征税对涉外金融交易直接或间接征税四、国际资本流动的管制与自由化四、国际资本流动的管制与自由化3.资本管制的目的资本管制的目的缓解国内储蓄和资本存量的不
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 国际金融 第五