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吴剑中银绒业000982深度解秘
中银绒业深度解密
2016年10月31号
盛大游戏中概股回归依然坎坷,股权之争,结果花落谁家还是重重迷雾,是中银绒业还是世纪华通?
中银绒业今日红色高量柱+涨停板是短期炒作还是拨开云雾?
今日我们深度解析下该股背后涨停的逻辑和那些资本的事。
后期我们会继续结合技术面和资本运作为大家分享股价波动背后的故事,今日早盘指数在低开低走之后,该股却逆势涨停,当天成交量也出现红色倍量柱,量价出现异动,如下日线图
一、公司概况及盛大游戏介绍
1、概况:
宁夏中银绒业股份有限公司成立于1998年9月,主营羊绒及其制成品的生产及国内外销售,是国内唯一一家专业经营羊绒及其制品的全产品系的上市公司,如下图
公司控股股东是宁夏中银绒业集团,二股东是央企恒天集团,中银绒业集团2014年开始参与盛大游戏私有化,获得41.19%股权和46.66%表决权,盛大游戏私有化完成后,中绒集团一直将中银绒业作为盛大游戏回归A股的上市平台,并坚持将所持有的盛大游戏41.19%的权益优先出售给中银绒业。
2、盛大游戏:
2008年6月12日盛大游戏注册成立于开曼群岛,2009年9月30日在美国纳斯达克上市,2014年1月宣布收到私有化要约,2015年11月18日召开股东大会审议通过了相关私有化退市的议案,并于11月19日完成了私有化合并交易的交割。
2014年11月25日盛大集团完成出售所持有的盛大游戏公司(ShandaGames)的所有股份,即盛大集团已不再持有盛大游戏公司的任何股份。
盛大集团表示,自出售日起盛大游戏公司发生的一切内外事务,包括股东权益纠纷等,均与盛大集团无关。
此外声明还提到,盛大集团授权盛大游戏公司使用的“盛大游戏”商标亦至2016年12月31日到期,盛大游戏公司或将在年底改名,并强调盛大集团正全面转型为全球投资集团。
二、盛大游戏回归——中银绒业VS世纪华通
股权变更——上演三国杀
1、第一阶段:
2014年,盛大主导私有化
(1)、2014年1月,以盛大集团、春华资本为首的财团向盛大游戏提出非约束性私有化方案,拟以每股美国存托股6.9美元的价格完成盛大游戏的私有化。
(2)、2014年5月,完美世界、FVInvestmentHoldings、CAPIVEngagementLimited加入盛大互动娱乐买方财团,完美世界并用现金1亿元收购了部分盛大游戏股份,此时,私有化财团已扩张至5家企业。
(2)、2014年9月,以完美世界为主的第一轮私有化财团除盛大集团外的4位伙伴均退出交易,接盘方则为中国本土资金。
财团中取而代之的是东方证券、海通证券和中银绒业。
其中中绒集团于2014年9月签署了加入私有化财团的协议,并成功收购了盛大游戏80,577,828股A类股,同年11月中绒集团再次收购了盛大游戏48,759,187股B类股,占盛大游戏总股本23.92%,拥有40.06%表决权比例,如下图
2、第二阶段:
转折点——宁夏中银绒业加入私有化
(4)、2014年11月,盛大互动娱乐将所持有全部盛大游戏股份,分别出售给宁夏中银绒业国际集团和亿利盛达投资控股,出售之后,盛大互动娱乐不再持有盛大游戏股份。
其中亿利盛达的唯一股东,就是张蓥锋和宁夏中银绒业所拥有的公司宁夏亿利达。
就在中银绒业原以为即将完成私有化之际,A股上市公司世纪华通加入私有化大军,就此揭开了暗战的序曲。
(5)、2014年12月,宁夏亿利盛达以及宁夏中银绒业同意组成新财团,对盛大游戏进行私有化。
(6)、2015年3月东方证券、海通证券又突然宣布重新入局,2015年6月底,上市公司世纪华通突然宣布,控股股东华通控股已联合大股东旗下子公司及上海东方证券资本投资有限公司设立砾天投资、砾华投资、砾海投资三家砾系基金,砾系基金将出资63.9亿元收购盛大游戏43%股权。
点评分析:
盛大游戏私有化在第六次财团变更之后,形成了9大股东平台,而9大股东又归属于3大派系,分别是中绒集团、世纪华通和盛大管理层。
从股权划分来看,中绒集团拥有盛大游戏股份总数的41.19%和表决权总数的46.66%。
世纪华通持有43%的股权和略高于16%的投票权,而盛大游戏管理层持有9%股权及34.5%投票权。
从三者权利制衡来看,盛大管理层的投票权成为了关键,相关人士向网易科技透露,此前管理层更希望将票投向中绒,但是担心在私有化完成之后,中绒集团一家独大,管理层很有可能失去对盛大游戏的控制,同时中绒集团在私有化过程中负面频频也让管理团队增加了担心,于是引入世纪华通。
“谁也不想,这简直引狼入室,世纪华通并不只想当参与者,更期待成为主导者”,相关人士透露。
2015年11月18日,盛大游戏在香港举行股东大会通过最终的私有化退市议案。
根据该议案,以中绒集团为首的私有化财团合计持有盛大游戏75.65%股权(代表90.72%的表决权),社会公众股东持有剩余24.35%股权(代表9.28%的投票权)。
3、中银绒业——“负面频频”
(1)、合伙人起诉:
2016年1月19日,中银绒业公告称,公司收到控股股东中绒集团的通知,中绒集团于2016年1月19日收到五份民事起诉状:
上海涌川投资合伙企业(普通合伙)、耿群英、耿国华、杨忠义、杨成社等五位投资人因中绒集团在盛大游戏私有化过程中“依合同约定调整其出资份额事项”,将中绒集团诉至宁夏高院。
上述投资人在起诉状中陈述:
与中绒集团签订协议,通过作为LP加入合伙企业的方式出资参与由中绒集团牵头的盛大游戏私有化交易。
但在私有化成功后,中绒集团单方面下调、退还、甚至拒绝投资人的出资份额,将本该属于投资人的利益让予他人,法院已受理该案,拟定于2016年3月4日开庭审理。
(2)、世纪华通请求法院紧急颁下禁制令:
2015年12月29日有媒体称,世纪华通关联公司上海砾游已向中绒集团发出律师函,称香港高等法院已于2015年12月26日紧急颁下禁制令,暂时禁止中绒集团开展“踢世纪华通出局”的资本运作事宜。
中绒集团要踢世纪华通出局传言流传已有一周多时间,其具体内容为:
目前直接持有盛大游戏100%股权的CapitalholdLimited(盛大游戏私有化财团直接持股控制)计划召开股东大会通过一项决议,同意中绒集团和盛大游戏管理层收购世纪华通等其他股东持有的CapitalholdLimited股权,即将世纪华通等其他私有化参与方踢出局。
盛大游戏曾于11月20日称已完成了从美国退市,即其目前100%股权由中绒集团、盛大游戏管理层、世纪华通等控制的CapitalholdLimited公司持有。
4、第三阶段:
银泰集团第三方插足——盛大管理团队退出私有化
两大股东,中绒集团和世纪华通股份旗鼓相当,而管理团队在无法取舍之后,选择了狼狈的退出,股权之争走向高潮。
2016年5月20号盛大游戏突然发布公告称,管理层已将其持股公司亿利盛达的股权(9.02%股份及34.38%投票权)转让给了一家有限合伙企业,该有限合伙企业的执行事务合伙人为银泰旗下控股企业,同时CEO张蓥锋离职,聘用新CEO谢斐。
而其他高管,直呼震惊,表示毫不知情。
公告发出之后,有出资人表示,“张蓥锋事先没有和全体亿利达合伙人商议沟通”,并不接受这次出售。
2016年5月,银泰集团加入之后,盛大游戏主要股东变为上市公司中银绒业的控股股东中绒集团,上市公司世纪华通以及新股东银泰集团。
据公开资料,分别持股比例大致为41.19%、43%、9.02%。
2016年6月12日,中绒集团公告称,已将宁夏亿利达、上海蓥锋投资及张蓥锋诉至宁夏回族自治区银川市中级人民法院,并申请追加JW为第三人,要求判决这笔股权转让交易无效。
2016年6月24日上午,中绒集团质疑任命谢斐为盛大游戏CEO这一举动的合法性,并声明称,未经盛大游戏全体投资人一致同意,任何人或所属公司无权任命和撤换盛大游戏高层管理人员,及变更高层的职责权限。
2016年8月19日,中绒集团披露,在日前召开的盛大游戏母公司股东大会上,其提出的改组董事会、委任中绒集团及其关联方提名的三人即日起为董事等五项提案均未通过。
中绒集团称,这是由于宁夏亿利达将股权转让给银泰所致,所以将继续推进起诉事宜。
分析人士认为,世纪华通和中绒集团对于盛大游戏的争夺,除了争谁是盛大游戏回归的壳资源外,更是未来盛大游戏回归路径之争。
目前除了参与盛大游戏的私有化回归之外,世纪华通还同时主导了另一家游戏中概股中手游的私有化回归,另外还收购了点点开曼与点点北京,其在大游戏业上野心十足。
据知情人士透露,如今银泰显然和世纪华通是一致行动人,已然掌控盛大游戏管理层,在投票权和股权比例上稍占上风,未来战局如何仍是一个未知数。
三、宫廷剧持续发酵,人事动荡
1、新入职的CEO以及新入局的银泰,指向浙江和世纪华通
在过去的交手中,大致已有一个定论,不是中银绒业,就是世纪华通,二选一吃下盛大游戏。
而最终的选择权,是在管理层手里的,34.38%投票权非常有分量,过去几个月双方激烈争夺管理层的青睐,却未曾想有今天这一出。
那么新任CEO是哪里来的?
显然是目前持最大投票权的一方聘用的。
新CEO谢斐的背景介绍,指出她曾担任华数传媒副总裁。
华数传媒,浙江籍公司。
通过旗下基金购买亿利达股份新入局的银泰,同样是一家浙江籍的公司。
世纪华通,也是浙江籍公司,好像找到了一点共同点,但是又好像离破案还是很远。
2、全方位清洗“老盛大系”
谢斐上任一个月后,6月23日,朱笑靖离职,6月25日,元老级“盛大系”人物、CFO(首席财务官)姚立和CAO(首席行政官)张瑾就被曝当场解职。
随后老盛大、崇德工作室总经理蔡玮和总经理的“传奇之父”陈浩健已经离职,同一批离职的还有盛大游戏副总裁崔嵬、热血传奇手游制作人郑建鑫、IP发展总监朱健等
3、商标使用权年底到期
如今银泰显然和世纪华通是一致行动人,已然掌控盛大游戏管理层,在投票权和股权比例上稍占上风,未来战局如何仍是一个未知数。
令人唏嘘的是,曾经那个盛大游戏王国正在“消失”,盛大游戏公司将在今年底交出“盛大游戏”的商标使用权。
按照合同约定,盛大授权给盛大游戏公司使用的“盛大游戏”商标将在2016年12月31日到期。
总结:
通过以上数据分析,我们有如下结论,供大家参考,
一是世纪华通目前正逐步掌握主动权,目前来看银泰显然和世纪华通是一致行动人的概率非常大,以及管理层的掌控;盘面来看近期股价也明显强于中银绒业,如下世纪华通日线图
二是盛大游戏已经不是原来的那个盛大了,年底盛大游戏商标将到期。
三是中银绒业虽然处于被动,还不至于没有机会,而且公司所处纺织行业,重组的预期一直存在,昨天这根红色高量柱+涨停板为主是比较低的,属于资金建仓的概率大。
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