交易员学堂.docx
- 文档编号:5179225
- 上传时间:2022-12-13
- 格式:DOCX
- 页数:29
- 大小:779.72KB
交易员学堂.docx
《交易员学堂.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《交易员学堂.docx(29页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
交易员学堂
交易员学堂(1--7)
目录
交易员学堂第一课我们倒卖风险(上)1
交易员学堂第一课我们倒卖风险(下)3
交易员学堂第二课一动感情,你就输了(上)7
交易员学堂第二课一动感情,你就输了(下)9
交易员学堂第三课海龟交易法则:
如何避免赌徒心态?
11
交易员学堂第四课海龟交易法则的历史14
交易员学堂第五课海龟交易法则的术与道16
交易员学堂第六课自我实现的价格走势20
交易员学堂第七课如何对待交易秘籍?
23
交易员学堂第一课我们倒卖风险(上)
交易员学堂文/红檀2012年06月05日15:
04来源:
华尔街见闻
节选自《Wayoftheturtle》,与单纯翻译不同,这里贴出的是中国编译版,加入了一些实例与改写,以便于中国读者阅读。
作者CurtisM.Faith编译红檀
高风险,高回报,玩的就是心跳。
交易员vs投资者
交易员与投资者有什么不同?
有很多人做着交易员的事,却将自己称为投资者,二者的界限因此而模糊了。
投资者花钱买下东西,然后耐心等待,相信某一天这些东西会升值。
注意,他们买的是实实在在的东西,他们等的是实实在在的时间。
比如巴菲特,一个典型的投资者,他买公司,不买股票。
股票代表了公司,但是股票是“虚”的,他要买“实”的——这个公司本身,这个公司的管理团队、所有产品、市场形象。
他并不在意股票市场是否凸显这个公司的“正确”价值。
实际上,他就靠这个来赚钱。
同一个公司,股市上有市场的股价,巴菲特有自己的估价,当估价大于股价,巴菲特拍板买进;当股价大于估价,巴菲特甩手卖出。
他总是比市场更“正确”,他赚了数不完的钱。
交易员呢,不会买实实在在的东西。
他们不买公司,不买粮食、原油或者金子。
他们买股票、期货或者期权。
他们不关心管理团队的能力,也不在意石油消费的趋势,更不去管咖啡的世界产量。
他们只在乎价格。
因此他们工作的本质,是倒卖风险。
市场的发展史,就是风险控制的发展史。
金融市场就是为风险而生的,它今天依然发挥着控制风险的作用。
在现代市场中,一个公司常与国外供货商签订期货合约或者远期合约,以抵抗汇率波动对生意的影响。
当然,他们也会跟上游企业签订类似合同,以防原油、铜、铝等原材料价格大幅波动。
原材料价格波动,或者汇率波动,都是商业运行的巨大风险。
期货合同就是用来抵御这种风险的。
签订这些合同的行为,叫做套期保值(hedging)。
聪明的套期保值,可以给企业省下大笔的成本,使之不惧怕油价飞涨或者原材料市场波动。
以航空业为例,它们对燃油价格极为敏感,受原油市场影响颇大。
当油价上涨时,除非提高机票价格,否则利润就随之下跌。
而机票涨价会减少乘客,利润还是会下跌。
这时候怎么办?
就得在原油市场买进期货,进行套保。
西南航空公司已经套保了很多年,当油价从25美元涨到60美元时,它的成本几乎没有变动。
事实上,它做得太好了,以致油价猛涨多年之后,它85%的用油依然能以26美元的价格拿到。
这么多年里,西南航空公司的丰厚利润并非偶然。
它的总经理早就意识到,航空公司的主业是载客航空,而非整天担心油价上涨。
它们很好地利用了金融市场,在自己的公司门外,建了一堵原油市场防火墙。
真是聪明!
那么,是谁把期货合同卖给了西南航空呢,是谁让西南航空有了这堵防火墙呢?
答案是交易员。
流动性风险vs价格风险
交易员,交易的是风险。
世界上有很多种风险,每种风险,都对应着一类交易员。
为了方便讲述,我们姑且把那么多种风险都归入两大类:
流动性风险与价格风险。
流动性风险——短线操盘手
大部分交易员都跟流动性风险打交道,他们是短线操盘手。
流动性风险是什么?
当你想卖的时候,没人买;当你想买的时候,没人卖。
就像“流动资产”中那个“流动”一样,只有随时能兑现的资产,才是流动资产——现金,可以;股票,差不多;土地,就不行。
这种随时脱手、随时兑现的流动性,与流动性风险内涵一样。
如果我们很好地规避了流动性风险,那想买就能买到,想卖就卖出。
比如,你想买XYZ的股票,这支股票的最后交易价格是30块钱。
你去查XYZ的报价,会发现两个价格:
一个想买的人出的价,叫买价(bid),一个是想卖的人要的价,叫卖价(ask)。
以XYZ为例,假设它的买家出价是30块钱,卖家要价是35块钱。
这时候,如果你想买XYZ,你至少要拿出来35元;如果你想卖XYZ,你只能赚到30元。
这两个价格的差别,5块钱,叫做“差价”(spread)。
跟流动性风险打交道的交易员,就靠这个差价赚钱。
他们常常被称为“黄牛党”,或者“做市商”。
电影院阿黄的故事
这也很好理解,比如XYZ就是“今晚的电影票”——电影票标价30元,八点开始演,小忙先生突然不想看了,七点半跑到电影院门口嚷嚷,说有没有人要啊?
阿黄溜达过来了,说给我吧,最多30,不能再多了,万一我卖不出去呢。
小忙先生说行,票出手了。
阿黄这时候是买家,买家出价30。
再过一会儿,七点四十五了,小闲妹妹路过电影院,特别想去看,就嚷嚷,有没有人转票啊?
阿黄就又溜达过来了,说给你吧,不过得卖35,这时候来买票,你还想买到原价的?
小闲妹妹想了想,乖乖掏钱了。
阿黄这时候是卖家,卖家要价35。
电影院门口就是个市场,市场里面全是阿黄,他们说着同样的话——想让我买,最多给你30,买价(bid)是30;想让我卖,得给我35,卖价(ask)是35。
小忙先生和小闲妹妹总是很难相遇,他们只能遇到常年站岗的阿黄,然后小忙先生接受30的买价(bid),小闲妹妹接受35的卖价(ask),阿黄赚取5块钱的差价(spread)。
但是,小忙和小闲都很感激阿黄的存在,不是阿黄,小忙的票就浪费了,小闲的电影就看不成了。
阿黄们解决了“流动性风险”,他们就是现实版的短线交易员。
也有人把这种交易叫做“套利”。
套利交易是用一个市场的流动性,换取另一个市场的流动性。
套利者可能在伦敦买入大量原油,然后到纽约卖出;或者买入一揽子股票,然后做成股指期货卖出。
就像在电影院门口抢完所有的票,然后跑到大学咖啡馆兜售一样。
价格风险——长线交易员
回到正题,再说另一种风险——价格风险。
价格可能大涨大跌,不少人受不了这种风险。
一个农民可能受不了原油大涨,因为化肥可能跟着涨,拖拉机的柴油也可能跟着涨,然后他就用不起化肥和拖拉机了。
这个农民也害怕农产品大跌,小麦啊、玉米啊、大豆啊,如果跌到赔本,就没钱养家了。
航空公司也是这样,担心油价涨,担心票价降。
西南航空的那个成本“套保者”,或者说“对冲者”(hedger),就很想避免价格涨跌的风险。
农民也是这样。
此时,如果他们够聪明,就都会去找交易员,把风险转嫁。
这种交易员,叫做“长线交易员”,俗称“投机商”。
他们先买入,等价格涨了,再卖出——也就是“做多”;或者先卖出,等价格跌了,再买回来——也就是“做空”。
普洱茶王小三的故事
以王老汉为例,他家在云南,有个茶园,种普洱茶;他有个弟弟叫王二爷,家在北京,开普洱茶叶店。
2008年的时候,趁着奥运的东风,喝茶又成时尚,更多人买茶,更多人种茶。
王老汉比较胆小,他看到自己的懒汉邻居都开始种茶了,心里直打鼓,他卖得比我便宜怎么办,普洱价钱跌了怎么办?
王二爷也胆小,这么多人要喝茶,普洱进货价涨了怎么办,老哥哥跟我多要钱怎么办?
王老汉和王老二都担心的时候,远房亲戚王小三杀出来了。
他觉得八月份会涨到顶,接下来价格就要跌。
四月份,他先找王老汉,说把茶卖给我吧,我按去年的价格给你,50块一斤,保证你不赔本,万一跌了,我担着。
王老汉喜上眉梢,赶紧卖出。
八月份,普洱价格大涨,王小三把茶倒手卖出,一斤100块,赚了一笔。
这时候,王小三去找王二爷,说你看茶价都涨成这样了,以后肯定还得涨,我去给你找点便宜货吧,就按现在的价格,100一斤,过半年给你送到门口,万一涨了,我担着。
王二爷喜上眉梢,赶紧签合同,从此再也不怕涨价了,当天把钱付了。
过了半年,普洱价格跌回60一斤,王小三买了一百斤送给二爷,又赚了一笔。
这里面,王小三就是长线交易员,就是“投机商”,扛着“价格风险”赚钱。
在电影院的故事中,阿黄就是短线交易员,就是“黄牛党”,扛着“流动性风险”赚钱。
他们都是交易员,他们倒卖的,不是票,不是茶,是风险。
交易员学堂第一课我们倒卖风险(下)
交易员学堂文/红檀2012年06月06日11:
35来源:
华尔街见闻
节选自《Wayoftheturtle》,与单纯翻译不同,此处是中国编译版,加入了一些实例与改写,以便于中国读者阅读。
转载请留言并注明出处。
作者CurtisM.Faith编译红檀
戴老板、戴舒舒、山姆大叔、咸菜十郎——不同的交易者
几群想交易的人凑到一起,一会儿买,一会儿卖,就有了市场。
其中一群人是短线交易员,像前面的黄牛党阿黄一样,他们只赚取买卖之中的那一点“差价”(spread),一次又一次地重复操作,赚点钱不容易。
另外一群人是长线交易员,像前面那个投机者王小三一样,他们赚“价差”(pricechange),承担着相当的风险,大赔大赚。
除了这两群人,还有一群人代表着企业,他们想对冲风险,套期保值,就像前面那个西南航空,只要对冲得好,就不再怕油涨价。
每群人中,都不乏业务纯熟的家伙,也不缺刚刚出道的新手。
让我们看一套完整的交易,好明白这几群人、这些老家伙和新手,是怎么互动的。
人民币要升值,油纸伞老板不高兴
很久以前,美国就有条华人街,戴老板是偷渡过去的移民,开饭馆,顺便卖手工油纸伞。
他的老家在苏州乡村,整个村子的人都会做油纸伞,削伞骨、做伞架、装伞键、裱皮纸、绘伞面……戴老板每年回一趟村里祭祖,顺便收购100把伞,每把100块人民币,原来汇率1:
8,合12.5美元,带回华人街卖给美国佬,每把要价20美元。
后来,人民币要升值了,而且升值趋势越来越猛,原来8块钱兑1美元,眼着看就要变成6兑1了。
戴老板急了,想当年,一把伞卖20美元,成本价才12.5美元,差不多净赚8美元呢,给儿子当零花,小孩高兴得不行。
现在呢?
一把伞还是卖20美元,就因为人民币升值,成本价从12.5美元,一下子变成17美元,就赚3美元,我儿子肯定不高兴啊!
养了个好儿子,用对冲来保值
不过,戴老板有个好儿子,叫戴舒舒,越大越会算账。
他说爹你别怕,咱们去芝加哥商品交易所,买进人民币期货合同,你每年收购100把伞嘛,也就是1万块人民币,咱们就买这么多的期货,就按现在1:
8这个汇率来买,等到明年1:
6了咱们再卖,你说能赚多少,今年花1250美元就能买到1万块人民币,明年把这些人民币一出手,能有1667美元,净赚了四五百美元呢。
等明年再去买伞的时候,你原来要花12.5美元,现在要花17美元,乘上100把,多花了四五百美元。
两笔一对冲,咱们跟以前一样。
当然,实际操作的时候,交易所的人民币可能贵点,1美元买不到8个人民币,买7个差不多,没关系,咱们多买点呗,明年卖掉还是能赚,一个道理。
戴老板很高兴,派戴舒舒去芝加哥鼓捣这笔买卖。
戴舒舒就是那个搞对冲的,他做的事就叫套期保值。
戴舒舒在芝加哥找到山姆大叔,山姆大叔是个短线交易员,也就是黄牛。
戴舒舒想买,山姆大叔就卖。
在这里插几一句,期货合约是有固定格式的,标准化的,它规定了具体的数量、类型、甚至产品质量。
期货合约都是整个的,你不能要1.5个合约,只能买卖整个合约,个数必须是整数。
合约还规定了最小的变动价位。
不过无所谓了,这些细节不深究了。
山姆大叔坐在交易所里,长着一张黄牛脸,他面前摆着个牌子:
同时收购并销售人民币,收购价为1:
8,我的1美元要换到你8个人民币;销售价1:
7,你的1美元能换走我7个人民币——大叔我也不容易,才赚1个人民币啊。
戴舒舒跑过来了,说给你美元,卖给我点人民币,就按1:
7来吧,双方击掌成交。
山姆大叔与咸菜十郎
山姆大叔卖出去的人民币,要从哪买的呢?
是一个日本人那里,叫咸菜十郎,咸菜十郎喜欢中国的咸菜文化,长期待在中国,自以为了解中国国情。
上个星期,咸菜十郎连续三天吃到了虫子,他有种强烈的预感,那就是中国食品质量太不靠谱了,这个国家太不靠谱了,人民币要贬值,他要卖掉人民币,换成大量的美元,等人民币贬值够了,再用原来这些美元买回来更多人民币,发一笔财。
咸菜十郎会一直持有这些美元,等着人民币贬值,也许等十天,也许等十年。
如果他判断错了,也许要等一辈子。
所以,迄今为止,这里有三类人了:
第一类:
对冲风险的套期保值者——戴舒舒。
他是戴老板的风险管理部门负责人。
他要对抗汇率波动的风险。
第二类:
短线交易的黄牛党——山姆大叔。
他帮助戴舒舒转移流动性风险,让戴舒舒一到芝加哥,半天就能办成事,晚上就回去,不用住宾馆。
山姆大叔天天坐班,想赚差价。
第三类:
长线交易的投机者——咸菜十郎。
他知道华人街正在担心人民币升值,但是他打赌,升值的事只是一场梦,人民币一时半会升不起来,甚至可能在金融危机中贬值。
于是,抱着贬值的预期,他抛掉手头的人民币,换成美元,等人民币贬值了,再用这些美元买回来一大堆人民币,赚一笔。
他有闲钱,有耐心,等得起。
九郎杀出来,姜是老的辣
故事如果这么顺利,就不是故事了。
要知道,期货合约往往不需要实物交割,山姆大叔把期货合约卖给戴舒舒,不一定要给他人民币现金,只用给他一个承诺而已——现在用1:
7卖,明年如果掉到什么价格,就用什么价格买,只要芝加哥交易所不倒,承诺就有效。
所以,在山姆大叔把承诺卖给戴舒舒之后,在山姆大叔从咸菜十郎那里买到真货之前,是有时间来出点乱子的。
山姆大叔能不能赚到差价,可真不一定。
泡菜九郎弄哭了山姆大叔
于是,泡菜九郎杀出来了。
跟咸菜十郎不一样,泡菜九郎从来没吃到过虫子,他觉得中国特别靠谱,他觉得华人街是对的,人民币要升值,而不是贬值。
咸菜十郎卖人民币,而泡菜九郎要买人民币。
不过,与十郎一样,九郎也很有钱,要说玩期货,九郎十郎是高段位的,山姆大叔是低段位的。
九郎叼着泡菜杀进来了,装成山姆大叔的样子,到处找人买人民币,买不到了就提高价格。
九郎喝着清酒,慢悠悠地一遍又一遍地说:
别人收人民币,是按1:
8收,你们给他8块钱,才能捞到1美元;我可不一样,我是1:
7.6啊,不用给够我8块,我就给你1美元,都卖给我吧亲!
等1:
7.6这个价位收完了,九郎说,现在我涨到1:
7.3,手里还有人民币的,都给我吐出来吧!
等1:
7.3收完一批,九郎又要说话了,现在1:
6吧,有多少收多少……这下子,山姆大叔要哭了,九郎这样一哄抬价位,山姆掏出来1美元,才能收6个人民币,刚才却让戴舒舒用1美元买走了7个人民币——涨成这样,山姆大叔要倒贴1块钱啊!
所以,从九郎一开口,山姆大叔们就慌了,他们到处乱问,泡菜九郎到底要买多少啊?
他要把买价抬到多少啊?
这个高富帅,干什么跑出来跟屌丝抢生意啊?
如果你也是刚刚卖给戴舒舒的山姆,你也要慌的,从哪能赚差价呢?
差价马上要没有了。
市场就是这样,瞬息万变。
也许昨天的九郎还跟十郎想的一样,今天的九郎或者醍醐灌顶,或者闲着没事,或者得到了内幕消息,总之一下子就变脸了,他的预期改变了,他对人民币的估值改变了。
这种事情,在市场上太常见了,谁都说不清。
而且,如果九郎很有人格魅力,八郎、七郎、甚至原来的十郎,可能都跟着改变想法,都跟风去买人民币,市场的人民币买价会节节攀升。
山姆大叔从哪里再去买便宜的人民币,来填补刚才那个合同?
大叔和小男生不一样
不过,山姆大叔也有两类,一类是真的大叔,一类是小山姆。
真的大叔马上意识到,该跑了,市场风向要变了,九郎都出手了,人民币马上会涨价,我别管现在涨到哪里了,赶紧先屯一点人民币吧,一会儿涨得更高了,再卖出去,还有钱赚。
于是,老山姆也去买人民币了,不计代价地买,能买到多少就收多少。
这时候,小山姆还在左顾右盼地问呢,九郎是谁啊,他要买多少啊,买价是不是还会涨啊?
等小山姆反应过来了,知道涨价无尽头,该去买人民币了,老山姆已经带着一盆人民币回来了。
老的语重心长地对小的说,孩子,外面已经没有人民币卖了,我卖给你吧,你看现在涨到1:
5了,我这个是1:
7买的,就按1:
6卖给你吧,比外头便宜点,不过也得让我有的赚啊。
小山姆流着眼泪买下这些人民币。
老山姆捋着胡须点头,姜是老的辣,我在戴舒舒那亏损的单子,在小山姆这赚回来了。
这个故事里,以老山姆为例,他卖给戴舒舒之后、买到人民币之前,是空头(shortposition);他买到人民币之后,卖给小山姆之前,是多头(longposition)。
在空头时,老山姆先卖后买,靠贬值赚钱;在多头时,老山姆先买后卖,靠升值赚钱。
老了的山姆有经验,能迅速识别升值和贬值的趋势,马上变化自己空头、多头的位置,总有钱赚。
总结一下这场交易:
1.整场交易的起点,在于戴老板和咸菜十郎的预期不同,一个预期升值,想买,一个预期贬值,想卖。
2.他俩都很忙,很难约好见面。
于是山姆大叔来坐班,当个联络员,赚一点差价。
3.可是,山姆大叔不一定是先买后卖,稳稳赚到差价;也可能是先卖后买,有可能赚到差价,但也承担着风险。
4.果真,泡菜九郎杀出来了,他与咸菜十郎的预期不同,认为人民币不会贬值会升值。
十郎不看好人民币,要卖;九郎看好人民币,要买。
他有着雄厚的财力,能够改变市场的供求关系,进而改变买卖差价。
5.差价受到威胁时,山姆们就慌了。
老山姆反应快,既然市场不稳定了,就别管刚才的差价了,迅速改变买卖策略,跟风赚钱。
九郎买,老山姆也买,然后坐等价格继续涨。
现在看,老山姆在赔钱,但过不了一会儿,等小山姆反应过来了,嗷嗷叫着要人民币,老山姆转身一倒卖,就把赔的都赚回来了。
交易员学堂第二课一动感情,你就输了(上)
交易员学堂文/红檀2012年06月10日10:
27来源:
华尔街见闻
节选自《Wayoftheturtle》,转载请注明出处。
作者CurtisM.Faith编译红檀@华尔街见闻
市场无常。
最大的机会,来自于人类的感情;最大的挑战,也来自于此。
掌控它,你将完胜;忽略它,自寻死路。
一切交易都是与人打交道。
人有理智,亦有感情。
理智是简单的,而感情是神秘的。
想做好交易,你要懂得人类的情绪波动,懂得他的恐惧、他的希望、和他人性中致命的弱点。
我们交易员,无非就是在人类的情绪中,寻找机会。
值得庆幸的是,有些极其聪明的前辈——行为金融学的先驱们——揭示了其中的秘密。
在不确定性面前,人们容易重复一些错误。
在压力之下,人们容易错判风险与机遇。
伟大的交易员懂得这些。
他们知道,别人的判断失误就是自己的机遇。
更难得的是,他们还知道这些失误是什么样子的,每当市场上露出这些失误的尾巴,他们就能抓住。
哪有理性人?
多年以来,“理性人”是所有经济学说和金融理论的基础。
交易员应该知道,这是扯淡。
地球人都是非理性的。
一旦介入交易,也就进入了情绪的死循环:
·希望:
我希望它涨,我一买它就快涨吧!
·恐惧:
我输不起了,再也输不起了……
·贪婪:
啊哈,这么多钱,我赚了这么多钱!
快马加鞭,再翻一倍!
·绝望:
坑爹啊,什么玩意啊,赔赔赔,有没有赚钱的时候啊!
这是最为常见的情绪,是千百年来的进化结果。
但在市场交易中,它们就是“认知偏差”(cognitivebiases)的根源——该要不要,该放不放,该守不守。
该要不要——损失规避
童话的结局都是一样的,王子与公主过上了幸福快乐的日子。
没有一个童话会写:
王子与公主过上了“一天好、一天坏”的日子,也不会是“一天特别幸福,另一天吵点架”的日子。
损失规避(Lossaversion)就这样深深植根在人们的脑海中——追求平稳,追求安逸,受不了风险与赌博,从我们的童年就开始了。
从本质上讲,50%概率赢、50%概率输的赌博就是不赔不赚,但没有人会接受它。
因为,“输”的痛苦,往往是“赢”的快乐的两倍,行为金融学的实验已经证明了这一点。
因此,只有当我们把“赢”的金额改成“输”的两倍时,才可能让一些人动心——50%的概率赢到100元,50%的概率输掉50元,正常人只接受这样的赌博。
那么,如果是50%的概率赢到80元,50%的概率输掉50元呢?
理性人会抓住它,而正常人会放过它。
他们不去想,自己放过的,是一个真正能赚钱的机会。
该放不放——沉没成本、处置效应
面对纠结的感情,劝的人都说一样的话,“长痛不如短痛”。
如果不说这个,也不知道说什么了;但说了这个,也知道是白说。
当事人总会摇摇头,说我已经付出了太多。
这种痴狂般的坚持,就是沉没成本效应(Sunkcostseffect);这种自杀式的选择,就是处置效应(Dispositioneffect)。
选择,是为了未来,而不是为了过去。
如果你忘了这一条道理,在选择时考虑付出了多少、等待了多久,就会进入沉没成本的陷阱——那个让你哭的最多的人,那支让你操心最多的股票,反而被你一再坚持。
这也被称为“出赢保亏”的处置效应——处置股票时,总是喜欢卖出赚钱的股票,继续持有赔钱的股票。
结果是,赚钱的股票赚不了多少钱,就扔掉了;赔钱的股票不赔完老本,就不会扔。
它们的本质是一样的,不愿意承认自己过去的错误,想用拖延等待希望。
这是深深的恐惧与自卑,而非勇敢与自信。
然而,多一天错误,就少一天正确。
有太多的人,一定要输到血本无归,才肯停止自欺欺人。
他们忘了,拒绝承认失败,从来不意味着成功。
该守不守——结果偏好、近因效应、小数定律、从众效应、锚定效应
·结果偏好(Outcomebias):
如果结果成功,无论原来的决策多么糟糕,也算好的。
如果结果失败,无论最初决策多么明智,也是坏的。
·近因效应(Recencybias):
最新的数据、最近的经验,总比之前的更可信。
·小数定律(Beliefinthelawofsmallnumbers):
看极少的例子、用极少的信息,就轻易下结论。
·从众效应(Bandwagoneffect):
盲目随大流。
·锚定效应(Anchoring):
用先入为主的判断代替理智。
正确的决策,也无法避免意外的风险;正确的方法,也难以完胜多变的市场。
然而,在意外突袭、大市动荡的时候——
因为结果偏好,糟糕的结果抵消了理智的决策过程,正确的决策机制将被抛弃;
因为近因效应与小数定律,最近的几次失败抹去了长期的成功经验,珍贵的经验将被扔掉;
因为从众效应,人云亦云取代了理智判断,一拥而上,市场的震荡因此加剧;
因为锚定效应,脱离现实的预设目标打击了实际成绩,你做对的时候,你自己都不知道;
——人们是那么容易放弃对的东西。
只要结果是错的,无论错在哪里,人们都以为错在自己。
这就是人类,该接受时,他选择放弃;该放弃时,他选择坚持;该坚持时,他选择撤退。
你见过中国最憨厚的股民吗?
他们拿着辛苦工资来炒股,不敢买有风险的股票,50%赚80,50%赔50的股票,他们拱手让给别人;他们觉得攒点钱不容易,赚的时候,他们赶紧兑现,跌的时候,他们从来都不敢卖,害怕这一切真的成为现实。
结果,输不起的人,一定输得最惨。
这是一些人的灾难,也是另一些人的机遇。
稍后几课,我们会一一解析。
交易员学堂第二课一动感情,你就输了(下)
交易员学堂文/红檀2012年06月10日10:
35来源:
华尔街见闻
节选自《Wayoftheturtle》,转载请注明出处。
作者CurtisM.Faith编译红檀@华尔街见闻
华山论剑,各有死穴
上一节,我们探讨了感情,这一节,我们将探讨具体的交易模式。
每种交易模式都有自己的信众。
很多交易员是那样虔诚,忠实于自己的门派,认为自己是武林至尊,其他门派都应俯首称臣。
我没有这样的信仰。
盲目尊己排他,闭关锁国,是愚蠢的。
天下武功,各有其用,几种最为常见的交易模式都将列举在下面。
趋势跟踪(TrendFollowing)
在几个月内,价格可能按照一定的趋势移动,从最高点到最低点,或者从最低点到最高点。
“趋势跟踪”的交易员想在趋势开始时入市,在趋势逆转时撤出。
价差明显,持续时间长,对趋势判断准确,就能挣到这笔钱。
显然,这门武功的要点在于把握趋势。
此派门徒花了大量的时间、开发了多种方法,
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 交易员 学堂