注册会计师财务成本管理45.docx
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注册会计师财务成本管理45
注册会计师财务成本管理-45
(总分:
100.01,做题时间:
90分钟)
一、单项选择题(总题数:
18,分数:
18.00)
1.下列关于股利分配政策的说法中,错误的是______。
∙A.采用剩余股利分配政策,可以保持理想的资本结构,使加权平均资本成本最低
∙B.采用固定股利支付率分配政策,可以使股利和公司盈余紧密配合,但不利于稳定股票价格
∙C.采用固定股利分配政策,当盈余较低时,容易导致公司资金短缺,增加公司风险
∙D.采用低正常股利加额外股利政策,股利和盈余不匹配,不利于增强股东对公司的信心
A.
B.
C.
D. √
股利和盈余不匹配是固定或持续增长股利政策的缺点。
低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性,在公司盈余有较大幅度增加时,可以将经济繁荣的部分利益分配给股东,使他们增强对公司的信心,这有利于稳定股票的价格。
所以选项D的说法不正确。
2.甲公司是一家上市公司,2011年的利润分配方案如下:
每10股送2股并派发现金红利10元(含税),资本公积每10股转增3股。
如果股权登记日的股票收盘价为每股25元,则除权(息)日的股票参考价格为______元。
∙A.10
∙B.15
∙C.16
∙D.16.67
A.
B.
C. √
D.
在除权(除息)日,上市公司发放现金股利与股票股利股票的除权参考价=(股权登记日收盘价-每股现金股利)/(1+送股率+转增率)=(25-1)/(1+2/10+3/10)=16(元)。
3.下列关于股利分配的说法中,错误的是______。
∙A.税差理论认为,当股票资本利得与股票交易成本之和大于股利收益税时,应采用高现金股利支付率政策
∙B.客户效应理论认为,对于高收入阶层和风险偏好投资者,应采用高现金股利支付率政策
∙C.“一鸟在手”理论认为,由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得,应采用高现金股利支付率政策
∙D.代理理论认为,为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突,应采用高现金股利支付率政策
A.
B. √
C.
D.
客户效应理论认为,对于高收入阶层和风险偏好者,由于其税负高,并且偏好资本增长,他们希望公司少发放现金股利,并希望通过获得资本利得适当避税,因此,公司应实施低现金分红比例,甚至不分红的股利政策。
4.某公司采用剩余股利政策分配股利,董事会正在制订2009年度的股利分配方案。
在计算股利分配额时,不需要考虑的因素是______。
∙A.公司的目标资本结构
∙B.2009年末的货币资金
∙C.2009年实现的净利润
∙D.2010年需要的投资资本
A.
B. √
C.
D.
分配股利的现金问题,是营运资金管理问题,与筹集长期资本无直接关系。
5.以下股利分配政策中,最有利于股价稳定的是______。
∙A.剩余股利政策
∙B.固定或持续增长的股利政策
∙C.固定股利支付率政策
∙D.低正常股利加额外股利政策
A.
B. √
C.
D.
股利稳定则股价稳定,在剩余股利政策下,先要满足投资的权益资金需求,然后才能分配股利,股利很不稳定,因此,不利于稳定股价。
在固定股利支付率政策下,各年股利额随公司经营的好坏而上下波动,因此,也不利于稳定股价。
在低正常股利加额外股利政策下,支付的股利中只有一部分是固定的,额外股利并不固定。
在固定或持续增长的股利政策下,股利长期固定在某一相对稳定的水平,稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的价格,因此,本题答案应该是B。
6.某企业2010年实现利润总额600万元,适用的所得税税率为25%,企业按照10%的比例提取法定公积金,年初有尚未弥补亏损100万元(其中有20万元是五年内的),不存在其他纳税调整事项,则企业可供分配给股权投资者的利润为______。
∙A.305万元
∙B.319.5万元
∙C.315万元
∙D.405万元
A.
B. √
C.
D.
应纳税所得额=600-20=580(万元),应交所得税=580×25%=145(万元),净利润=600-145=455(万元),可供分配的利润=455-100=355(万元),提取法定公积金=355×10%=35.5(万元),可供分配给股权投资者的利润=355-35.5=319.5(万元)
7.一般情况下,企业如果存在尚未弥补的亏损,应首先弥补亏损,再进行其他分配。
这样的处理体现了利润分配的______。
∙A.依法分配原则
∙B.资本保全原则
∙C.充分保护债权人利益原则
∙D.多方及长短期利益兼顾原则
A.
B. √
C.
D.
资本保全原则是责任有限的现代企业制度的基础性原则之一,企业在分配中不能侵蚀资本。
利润的分配是对经营中资本增值额的分配,不是对资本金的返还。
按照这一原则,一般情况下,企业如果存在尚未弥补的亏损,应首先弥补亏损,再进行其他分配。
8.我国股利分配决策权属于______。
∙A.董事会
∙B.股东大会
∙C.监事会
∙D.董事长
A.
B. √
C.
D.
公司股利政策决策首先要由公司董事会根据公司的盈利水平和股利政策,制定股利分派方案;提交股东大会审议,通过后方能生效。
所以我国股利分配决策权属于股东大会。
9.公司制定股利分配政策时,需要考虑股东的要求。
下列股东中往往希望公司采取低股利政策的是______。
∙A.以股利为主要收入来源的股东
∙B.收入较低的股东
∙C.中小股东
∙D.控股权股东
A.
B.
C.
D. √
公司支付较高的股利,就会导致留存盈余减少,这又意味着将来发行新股的可能性加大,而发行新股必然稀释公司的控制权,因此控股权股东为了防止控制权稀释,宁肯不分配股利。
10.下列关于股利支付方式的表述中,不正确的是______。
∙A.以本公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放负债股利
∙B.以公司的物资充当股利属于发放财产股利
∙C.财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代
∙D.发放股票股利会使得普通股股数增加,如果盈利总额和市盈率不变,则每股收益和每股市价会下降
A. √
B.
C.
D.
以本公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放财产股利,所以选项A的说法不正确。
11.下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中,不正确的是______。
∙A.对公司来讲,实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价,从而吸引更多的投资者
∙B.股票回购减少了公司自由现金流,起到了降低管理层代理成本的作用
∙C.在公司股价上涨幅度不大时,可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内
∙D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的
A.
B.
C. √
D.
在公司股价上涨幅度不大时,往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内,所以选项C的说法不正确。
12.下列关于股利分配理论的表述中,不正确的是______。
∙A.股利无关论认为,股利的支付率不影响公司价值
∙B.信号理论认为,在信息不对称的情况下,企业的股利变化可以向市场传递企业的信息,从而引起股价的变动
∙C.“一鸟在手”理论认为,股东更偏好于现金股利而非资本利得,倾向于选择股利支付率较高的股票
∙D.客户效应理论认为,边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票
A.
B.
C.
D. √
客户效应理论认为,边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票,所以选项D的说法不正确。
13.某公司目前的普通股股数为1100万股,每股市价8元,每股收益2元。
该公司准备按照目前的市价回购100万股并注销,如果回购前后净利润不变、市盈率不变,则下列表述不正确的是______。
∙A.回购后每股收益为2.2元
∙B.回购后每股市价为8.8元
∙C.回购后股东权益减少800万元
∙D.回购后股东权益不变
A.
B.
C.
D. √
回购后每股收益=(1100×2)/(1100-100)=2.2(元),每股市价=2.2×8/2=8.8(元),回购支付现金=8×100=800(万元),导致股东权益减少800万元。
14.某公司目前的普通股股数为100万股,每股市价20元,每股面值4元,股本400万元,资本公积1000万元,盈余公积200万元,未分配利润900万元,股东权益总计2500万元。
现在打算按照1股换2股的比例进行股票分割,假定股票分割前后净利润不变,市盈率不变。
则下列有关表述中,不正确的是______。
∙A.股票分割后每股面值为2元
∙B.股票分割后股本为200万元
∙C.股票分割后股东权益总计2500万元
∙D.股票分割后每股市价为10元
A.
B. √
C.
D.
股票分割后普通股股数=100×2=200(万股),每股面值=400/200=2(元),股本=200×2=400(万元),资本公积1000万元,盈余公积200万元,未分配利润900万元,股东权益总计2500万元,每股市价=20/2=10(元)。
15.下列关于利润分配顺序的表述中,不正确的是______。
∙A.可供分配的利润如果为负数,不能进行后续分配
∙B.如果年初不存在累计亏损,则计提的法定公积金=本年净利润×10%
∙C.提取法定公积金的基数是本年的税后利润
∙D.可供股东分配的利润=可供分配的利润-从本年净利润中提取的公积金
A.
B.
C. √
D.
按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。
只有不存在年初累计亏损时,才能按本年税后利润计算应提取的法定公积金,所以选项C的说法不正确。
16.下列情形中,会使企业提高股利支付水平的是______。
∙A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱
∙B.企业财务状况不好,无力偿还负债
∙C.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会
∙D.企业的举债能力不强
A.
B.
C. √
D.
经济增长速度减慢,企业缺乏良好投资机会时,会出现资金剩余,所以应增加股利的发放。
17.下列关于股利分配政策的说法中,不正确的是______。
∙A.剩余股利政策能最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额
∙B.固定或持续增长股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况
∙C.固定股利支付率政策有利于股价的稳定
∙D.低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性
A.
B.
C. √
D.
在固定股利支付率政策下,各年的股利变动较大,极易造成公司不稳定的感觉,对于稳定股价不利。
18.关于股利支付过程中的重要日期,下列说法中不正确的是______。
∙A.在股权登记日这一天买进股票的投资者可以享有本期分红
∙B.除息日后,新购入股票的投资者不能分享最近一期股利
∙C.在除息日当天,新购入股票的投资者仍然可以分享最近一期股利
∙D.在除息日前,股利权依附于股票
A.
B.
C. √
D.
在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利,所以选项C错误。
二、多项选择题(总题数:
15,分数:
30.00)
19.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中,正确的有______。
∙A.发放股票股利会导致股价下降,因此股票股利会使股票总市场价值下降
∙B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加,盈利总额不变,则原股东所持股票的市场价值增加
∙C.发放股票股利和进行股票分割对企业的股东权益各项目的影响是相同的
∙D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择,但是两者带给股东的净财富效应不同
A.
B. √
C.
D. √
发放股票股利可以导致普通股股数增加,股票总市场价值不变,所以,选项A的说法不正确;发放股票股利后的原股东所持股票的市场价值=发放股票股利后原股东的持股比例×发放股票股利后的盈利总额×发放股票股利后的市盈率,由于发放股票股利不影响股东的持股比例并且盈利总额不变,所以,选项B的说法正确;发放股票股利会影响未分配利润和股本,而进行股票分割并不影响这些项目,所以选项C的说法不正确;对股东来讲,股票回购后股东得到的资本利得需缴纳资本利得税,发放现金股利后股东则需缴纳股息税,所以,选项D的说法正确。
20.发放股票股利与发放现金股利相比,其优点包括______。
∙A.减少股东税负
∙B.改善公司资本结构
∙C.提高每股收益
∙D.避免公司现金流出
A. √
B.
C.
D. √
发放股票股利可以增加原有股东持有的普通股股数,可能会增加出售股票获得的资本利得,有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得税率比收到现金股利所需交纳的所得税税率低,因此,选项A是答案;由于发放股票股利不会影响债务资本和权益资本的数额,所以,不会改善公司资本结构,选项B不是答案;由于发放股票股利会导致普通股股数增加,如果盈利总额不变,则每股收益会下降,因此,选项C也不是答案;由于发放股票股利不用支付现金,所以选项D是答案。
21.以下关于剩余股利分配政策的表述中,错误的有______。
∙A.采用剩余股利政策的根本理由是为了使加权平均资本成本最低
∙B.采用剩余股利政策时,公司的资产负债率要保持不变
∙C.采用剩余股利政策时,要考虑公司的现金是否充足
∙D.采用剩余股利政策时,公司不能动用以前年度的未分配利润
A.
B. √
C. √
D. √
奉行剩余股利政策,意味着只将剩余的盈余用于发放股利,这样做的根本理由是为了保持理想的资本结构,使加权平均资本成本最低,因此,选项A的说法正确;股利分配中的资本结构指的是长期有息负债和股东权益的比率,并不是负债总额和股东权益的比率,所以,选项B的说法不正确;分配股利的现金问题,是营运资金管理问题,如果现金存量不足,可以通过短期借款解决,与筹集长期资本无直接关系,由此可知,选项C的说法不正确;采用剩余股利政策时,在资金有剩余的情况下,企业可以动用以前年度的未分配利润分配股利,所以选项D的说法错误。
22.下列情形中会使企业减少股利分配的有______。
∙A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱
∙B.市场销售不畅,企业库存量持续增加
∙C.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会
∙D.为保证企业的发展,需要扩大筹资规模
A. √
B. √
C.
D. √
经济增长速度减慢,企业缺乏良好投资机会时,应增加股利的发放,所以选项C不是答案。
市场销售不畅,企业库存量持续增加,资产的流动性降低,资产流动性较低的公司往往支付较低的股利,所以选项B是答案。
盈余不稳定的公司一般采用低股利政策,所以选项A是答案。
如果企业要扩大筹资规模,则对资金的需求增大,所以会采用低股利政策,即选项D是答案。
23.法定公积金的用途有______。
∙A.弥补公司亏损
∙B.扩大公司生产经营
∙C.转为增加公司资本
∙D.支付股利
A. √
B. √
C. √
D. √
法定公积金从净利润中提取形成,用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。
股份有限公司原则上应从累计盈利中分派股利,无盈利不得支付股利。
但若公司用公积金抵补亏损以后,为维护其股票信誉,经股东大会特别决议,也可用公积金支付股利。
24.我国某公司于2011年3月16日发布公告:
“本公司董事会在2011年3月15日的会议上决定,每股发放3元现金股利;本公司将于2011年4月8日将上述股利支付给已在2011年3月25日(周五)登记为本公司股东的人士。
”以下说法中不正确的有______。
∙A.2011年3月15日为公司的股利宣告日
∙B.2011年3月28日为公司的除息日
∙C.2011年3月25日为公司的除息日
∙D.2011年3月26日为公司的除权日
A. √
B.
C. √
D. √
股利宣告日应该是2011年3月16日,所以选项A的说法不正确;除息日也叫除权日,在我国是股权登记日的下一个交易日,本题中的股权登记日为2011年3月25日,由于是周五,而周六和周日并不是交易日,所以,除息日(除权日)应该是2011年3月28日,即选项B的说法正确,选项C、D的说法不正确。
25.企业采用剩余股利分配政策的根本理由有______。
∙A.可以吸引住那些依靠股利度日的股东
∙B.使企业保持理想的资本结构
∙C.使加权平均资本成本最低
∙D.维持股利分配的灵活性
A.
B. √
C. √
D.
奉行剩余股利政策,意味着公司只将剩余的盈余用于发放股利。
这样做的根本理由是为了保持理想的资本结构,使加权平均资本成本最低。
26.下列关于股利的支付程序和方式的表述中,不正确的有______。
∙A.现金股利分配后企业的控制权结构发生了变化
∙B.现金股利分配后企业的资本结构发生了变化
∙C.财产股利是我国法律所禁止的股利方式
∙D.负债股利所分配的是本公司持有的其他企业的有价证券
A. √
B.
C. √
D. √
现金股利的支付不会改变股东所持股份的比例关系,因而不会改变企业的控股权结构,所以选项A的说法不正确;但是现金股利支付的多寡直接会影响企业的留存收益,进而影响股东权益所占份额,所以现金股利分配后企业的资本结构发生了变化,选项B的说法正确;财产股利方式目前在我国公司实务中很少使用,但是并非法律所禁止,所以选项C的说法不正确;财产股利是以现金以外的资产支付的股利,主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券支付给股东,而负债股利是公司以负债支付股利,通常是以公司的应付票据支付给股东,在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的,所以选项D的说法不正确。
27.下列制定股利分配政策应考虑的因素中,属于公司因素的有______。
∙A.盈余的稳定性
∙B.投资机会
∙C.资本成本
∙D.无力偿付的限制
A. √
B. √
C. √
D.
制定股利分配政策应考虑的因素中属于公司因素的有盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要。
选项D属于制定股利分配政策应考虑的法律限制。
28.下列关于剩余股利政策的表述中,不正确的有______。
∙A.使用保留盈余来满足投资方案所需要的部分权益资本数额
∙B.法律规定留存的公积金可以长期使用,是利润留存的一部分
∙C.如果需要补充资金,则不会动用以前年度的未分配利润分配股利
∙D.需要的资会数额等于资产增加额
A. √
B.
C.
D. √
在剩余股利政策下,要最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需要的权益资本数额,所以,选项A的表述不正确;公积金是从净利润巾提取的,属于利润留存的一部分,可以长期使用,所以,选项B的表述正确;只有在资金有剩余的情况下,才会动用以前年度的未分配利润分配股利,如果需要补充资金,则不会动用以前年度的未分配利润分配股利,因为超量分配之后,需要再去借款或向股东要钱,不符合经济原则,由此可知,选项C的表述正确;需要的资金数额指的是需要的长期投资资本数额,不是指资产增加额,所以选项D的表述不正确。
29.某公司目前的普通股100万股(每股面值1元,市价20元),资本公积400万元,未分配利润500万元。
如果公司发放10%的股票股利,并且以市价计算股票股利价格,则下列说法正确的有______。
∙A.未分配利润减少200万元
∙B.股本增加200万元
∙C.股本增加10万元
∙D.资本公积增加190万元
A. √
B.
C. √
D. √
发放10%的股票股利,并且按照市价计算股票股利价格,则从未分配利润项目划转出的资金为:
100×10%×20=200(万元),由于股票面值(1元)不变,股本应增加:
100×10%×1=10(万元),其余的190(200-10)万元应作为股票溢价转至资本公积。
30.发放股票股利的意义主要有______。
∙A.使股票的交易价格保持在合理的范围之内
∙B.以较低的成本向市场传达利好信号
∙C.有利于保持公司的流动性
∙D.优化资本结构
A. √
B. √
C. √
D.
发放股票股利的意义有:
(1)使股票的交易价格保持在合理的范围之内;
(2)以较低的成本向市场传达利好信号;(3)有利于保持公司的流动性。
31.下列关于股利发放的表述中,正确的有______。
∙A.上市公司经常采用“10股转增10股”的方式发放股利,因此,资本公积也可以用来发放股票股利
∙B.任何情况下,股本都不能用来发放股利
∙C.上市公司计划发放较高的股利,有可能受到控股股东的反对
∙D.公司面临一项投资机会,从资本成本角度考虑,公司会采取高股利政策
A.
B. √
C. √
D.
“10股转增10股”是上市公司使用资本公积转增股本的一种方式,不是发放股利,所以选项A的说法不正确;受资本保全的限制,股本和资本公积不能发放股利,所以,选项B的说法正确;公司支付较高股利,会增加未来发行新股的机会,有可能稀释控股股东的控制权,因此有可能受到控股股东的反对,选项C的说法正确;从资本成本角度考虑,公司有扩大资金需要时应采取低股利政策,所以,选项D的说法不正确。
32.下列做法中遵循了利润分配的基本原则的有______。
∙A.缴纳所得税后的净利润,企业对此有权自主分配
∙B.企业在分配中不能侵蚀资本
∙C.企业必须在利润分配之前偿清所有债权人到期的债务
∙D.企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益
A. √
B. √
C. √
D. √
缴纳所得税后的净利润,企业对此有权自主分配,属于依法分配原则;企业在分配中不能侵蚀资本属于资本保全原则;企业必须在利润分配之前偿清所有债权人到期的债务属于充分保护债权人利益原则;企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益属于多方及长短期利益兼顾原则。
33.下列关于剩余股利政策的表述中,正确的有______。
∙A.需要公司一年中始终保持同样的资本结构
∙B.公司可以保持理想的资本结构
∙C.公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题
∙D.保持目标资本结构是指保持全部资产的负债比率
A.
B. √
C. √
D.
剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时,根据目标资本结构,测算出投资所需权益资本,先从盈余当中留用,然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
由此可以看出,公司实施剩余股利政策需要统筹考虑资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题,所以选项C的说法正确。
公司采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想资本结构,使加权平均资本成本最低。
因此,选项B的说法正确。
企业实施剩余股利政策可以保持目标资本结构,但是并不是指一年中始终保持同样的资本结构,而是指利润分配后(特定时点)形成的资本
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