投资学计算题.docx
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投资学计算题
第三章证券投资概述
假设:
公司:
边际所得税率为,资金成本为,股利收入的享受免税待遇。
公司:
发行优先股,股利为,边际所得税率为。
投资策略:
公司以的年利率向公司借款,然后把筹集的资金投资于公司的优先股。
证明:
公司的这种投资是有意义的由于利息支出计入税前成本,因此公司实际税后成本为()。
公司投资于优先股的股息税后收入为:
-(-)。
证明:
这笔交易对公司来说亦是盈利的。
公司通过借出资金获得利息收入,税后收益为%(-%)=,而公司向公司支付的优先股股息为。
第五章无风险证券的投资价值
【例】求每年收入为元,期限为年,利息率为的这一系列金额的终值。
【例】拟在年后还清元债务,从现在起每年等额存入银行一笔款项。
若银行存款利率为,每年需存多少元?
解:
由于有利息因素,不必每年存入元,只要存入较少的金额,年后本利和即可达到元。
元
【例】假设某人出租房屋,每年末收取元,租期年,问在利率为时,这些现金相当于现在的多少金额?
期限为年,利率为,金额为元的年金的现值计算。
(此题为推导题)
【例】某公司需用一台设备,买价为元,使用寿命为年;如果租入,则每年年末需付租金元,其他条件相同。
假设贴现率为,试问该公司是购买设备好还是租用设备好?
【例】设某年期国债的票面面额为元,投资者以元的价格购得,问该国债的即利率是多少?
【例】设某票面面额元,期限为年的无息票国债售价为元。
求该国债第二年的远期利率。
【例】设某债券面值元,年利率,年月日发行,年月日到期,单利计息,一次还本付息。
投资者于年月日购买该券,期望报酬率为单利,其价值评估为:
【例】设某债券面值元,年利率,年月日发行,年月日到期,单利计息,每年付息一次,到期还本。
投资者每年将利息按单利进行再投资。
投资者于年月日购买该券,期望报酬率为单利,其价值评估为
【例】设某债券面值元,年利率,年月日发行,年月日到期,单利计息,每年付息一次,到期还本。
投资者每年将利息按复利进行再投资。
投资者于年月日购买该券,期望报酬率为单利,其价值评估为
【例】设某债券面值元,年利率,年月日发行,年月日到期,复利计息,一次还本付息。
投资者于年月日购买该券,期望报酬率为复利,其价值评估为
【例】设某债券面值元,年利率,年月日发行,年月日到期,复利计息并每年支付次,到期还本。
投资者于年月日购买该券,期望报酬率为复利,其价值评估为:
【例】年月日购入年月日到期偿还的面值元的贴现债,期望报酬率为,则该债券在购入日的价值评估为:
第六章投资风险与投资组合
例:
某人有万美元的初始财富,有两种可供选择的投资方式:
()投资于风险行业,假定进行投资有两种可能的结果,以概率取得令人满意的结果,使最终财富增长到万美元;以概率取得不太理想的结果,使万美元。
()投资于国库券,收益率为。
求风险溢价是多少?
投资者张某年月日以每股元的价格购入公司的股票,年月日
以每股元的价格出售,当年股票的股息为元。
试问公司股票当年的持有期收益率是多少?
在上例中,公司的股票在年后上升到元,股息为元,都是预期的。
在现实中,未来股票的价格是不确定的,其预期的结果可能在两种以上。
例如,我们预期价格为元的概率为,上升为元的概率为,下降为元的概率为。
则股票的期望收益率为多少?
假定某一投资组合包含两种股票和,并且两种股票的数量一样多。
在年初,两种股票的市场价值分别为元和元。
假定这两种股票在年均不派息,并且在年底股票和的市场价值分别上升到元和元。
试计算该投资组合的收益率。
例:
投资者自有资金元,卖空证券收入元,将元全部用于购买证券。
假设证券的期望收益率为,证券的期望收益率为。
那么,()组合的权重为多少?
()则组合的期望收益率为多少?
第七章证券市场的均衡与价格决定
第十章产业投资的供给因素分析
某投资项目有三种设备选择方案,各设备的寿命周期费用分别是:
设备万元;设备万元;设备万元。
系统要素由个要素组成,各设备对应要素得分(按制评分)和要素权重经专家调查,结果如下表
十一章产业投资效益分析
选择投资地点应遵循的基本原则
1)遵循有利于生产力在全国的合理配置
2)接近原料、燃料产地和消费区
3)充分利用集聚效益,防止过度集中和过度分散
4)最大限度地满足企业建设、生产经营与职工生活的要求
5)讲求投资经济效益
6)保护生态环境,促进可持续发展
投资地点选择的评价方法
费用比较法完全费用比较法
最优方案是费用最低的地点。
其计算公式为
取得一定年产量的总费用;
全部原料运到企业的运费
年产量的生产成本;
全部产品运到消费地的运费;
建设企业所必需的直接或相关的投资额;
投资效果系数。
评分比较法
1)对比较方案中所需要考虑的指标,按其重要程度给以一定的比重因子;
2)确定各方案的评比指标,根据实际情况,分别定出评价值;
3)将各方案指标比重因子与其对应的评价值相乘,其乘积为评价分,评价分总和最高的方案,就是最优方案。
4)评分比较法的关键,是正确地确定比重因子及评价值。
重要的经济指标,比重因子相对大一些;反之,比重因子就小一些。
最小运输费用法的局限
1)它仅考虑了运输费用这个单一因素,不能综合考虑其他因素的影响。
2)它假定吨公里运价相等,实际上采取的运输方式和运输距离不同,吨公里运价也不同。
3)它所计算的距离是直线距离,实际中既定的运输路线并非都是直的。
4)它计算出来的是理想的投资地点,实际中这一点可能因地质、地貌或其他原因不能作为投资地点,而只能在附近找一个适当的地段。
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