CPA财务管理习题.docx
- 文档编号:9096081
- 上传时间:2023-02-03
- 格式:DOCX
- 页数:26
- 大小:72.10KB
CPA财务管理习题.docx
《CPA财务管理习题.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《CPA财务管理习题.docx(26页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
CPA财务管理习题
第二章
【例题2·多选题】公司当年的经营利润很多,却不能偿还到期债务(说明盈利没有问题但是短期偿债能力出现了问题)。
为查清其原因,应检查的财务比率包括( )。
A.销售净利率
B.流动比率
C.存货周转率(反映存货的周转的快慢,如果存货周转的很慢,那么计算出来的存货周转率的可信性就比较低了,D同理)
D.应收账款周转率(CD是影响流动比率可信性的因素)
【答案】BCD
【解析】销售净利率是反映盈利能力的指标,由于公司当年的经营利润很多,所以销售净利率不属于检查不能偿还到期债务原因的财务比率。
【例题3·单选题】下列业务中,能够降低企业短期偿债能力的是()。
A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备
B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款(现金增加了)
C.企业向战略投资者进行定向增发(借现金,贷所有者权益;现金增加了)
D.企业向股东发放股票股利
【答案】A
【解析】长期资产购置合同中的分阶段付款,也是一种承诺,应视同需要偿还的债务,属于降低短期偿债能力的表外因素;选项B、C会增加企业短期偿债能力;选项D不影响企业短期偿债能力。
【例题5·单选题】某企业的资产利润率为20%,若产权比率为1,则权益净利率为()。
(2009年旧)
A.15%B.20%C.30%D.40%
【答案】D
【解析】权益净利率=资产净利率×权益乘数=资产净利率×(1+产权比率)=20%×(1+1)
=40%(我怎么算出来的是10%呢)(晕,资产净利率的公式计错了,母子率啦,上下反了)
【例题6·多选题】下列各项中,影响企业长期偿债能力的事项有()。
(2009年新)
A.未决诉讼
B.债务担保
C.长期租赁
D.或有负债
【答案】ABCD
【解析】选项ABCD均为影响长期偿债能力的表外影响因素。
【例题7·多选题】假设其他条件不变,下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有()。
(2011年)
A.从使用赊销额改为使用销售收入进行计算
B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算
C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算
D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算
【答案】AB
【解析】应收账款周转天数=365×应收账款/周转额,根据公式可以看出,周转额按销售收入算要比按赊销额算大,同时应收账款平均净额小于应收账款平均余额,因此均会使周转天数减少,A、B正确;应收账款旺季的日平均余额通常高于应收账款全年日平均余额,所以选项C会使周转天数增大;核销应收账款坏账损失前的平均余额高于已核销应收账款坏账损失后的平均余额,所以选项D会使周转天数增大。
【例题8·单选题】两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同,但毛利率不同,则毛利率高的企业存货周转率(以销售成本为基础计算)也()。
A.高B.低C.不变D.难以判断
【答案】B(可以直接列公式进行分析的)
【解析】毛利率=1-销售成本率,存货周转率=销售成本/平均存货余额,销售收入相同的情况下,毛利率越高,销售成本越低,存货平均余额相同的情况下,存货周转率越低。
【例题9·单选题】某企业2010年的总资产周转次数为2次,非流动资产周转次数为3次,若一年有360天,则流动资产周转天数为()天。
A.360B.180C.120D.60
【答案】D
【解析】总资产周转天数=360/2=180(天),非流动资产周转天数=360/3=120(天),流动资产周转天数=180-120=60(天)。
【例题10·单选题】ABC公司无优先股,去年每股收益为4元,每股发放股利2元,留存收益在过去一年中增加了500万元。
年底每股账面价值为30元,负债总额为5000万元,则该公司的资产负债率为()。
A.30%B.33%C.40%D.44%
【答案】C
【解析】普通股股数=500/(4-2)=250(万股);所有者权益=250×30=7500(万元);资产负债率=5000/(5000+7500)=5000/12500=40%。
(也可以这样理解,每股收益为4元,每股发放股利2元,说明股利支付率是50%,那么留存收益率也是50%,留存收益在过去一年中增加了500万元,那么股利就支付了500万,则净利润合计是1000万,通过年每股收益为4元,算出股数为250万,年底每股账面价值为30元,可以算出所有者权益总额是7500万,那么资产也就出来了,资产负债率也就算出来了。
)
【例题11·单选题】甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5%,总资产周转率提高l0%,假定其他条件与2007年相同,那么甲公司2008年的净资产收益率比2007年提高()。
(2009年新)
A.4.5%B.5.5%C.10%D.10.5%
【答案】A【解析】(1-5%)(1+10%)-1=1.045%-1=4.5%
【例题12·多选题】某企业营运资本为正数,说明()。
A.流动资产有一部分资金来源靠长期资本解决
B.长期资本高于长期资产
C.营运资本配置率大于1(营运资本配置率=营运资本/流动资产)(不可能大于1)
D.财务状况较稳定
【答案】ABD【解析】营运资本=长期资本-长期资产,营运资本为正数,表明长期资本大于长期资产,一部分流动资产的资金来源于长期资本,企业的财务状况比较稳定,所以选项A、B、D是正确的。
【例题13·单选题】ABC公司是一个有较多未分配利润的工业企业。
下面是上年度发生的几笔经济业务,在这些业务发生前后,速动资产都超过了流动负债。
请回答下列问题:
(1)长期债券投资提前变卖为现金,将会()。
A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响
B.对速动比率的影响大于对流动比率的影响
C.影响速动比率但不影响流动比率
D.影响流动比率但不影响速动比率
【答案】B
【解析】长期债券投资提前变卖为现金,将会使现金(既是流动资产,也是速动资产)增加,非流动资产减少,因此,对流动比率和速动比率均有影响,选项C、D不正确;假设,流动比率=流动资产/流动负债=2/1,速动比率=速动资产/流动负债=1/1,长期债券投资提前变卖为现金的金额是0.5万元,则对流动比率的影响=0.5/2=25%,对速动比率的影响=0.5/1=50%,对速动比率的影响大于对流动比率的影响,选项B是正确的。
续【例题13·多选题】ABC公司是一个有较多未分配利润的工业企业。
下面是上年度发生的几笔经济业务,在这些业务发生前后,速动资产都超过了流动负债。
请回答下列问题:
(2)赊购材料将会()。
A.降低速动比率B.增加速动比率C.降低流动比率D.增加流动比率
【答案】AC
【解析】赊购材料将会使存货(流动资产,但不是速动资产)和流动负债增加,因此会降低速动比率,选项A正确;因为速动比率大于1,那么流动比率肯定大于1,假设,流动比率=3/2=1.5,赊购材料的金额为1万元,那么变化后的流动比率=4/3=1.33,可见,流动比率下降,选项C正确。
【例题14·单选题】某公司今年与上年相比,销售收入增长10%,净利润增长8%,资产总额增加12%,负债总额增加9%。
可以判断,该公司权益净利率比上年()。
A.增加B.下降C.不变D.难以确定
【答案】B
【解析】权益净利率=净利润0×(1+8%)/[资产总额0×(1+12%)-负债总额×(1+9%)],分母增加的幅度大于分子,因此,该公司权益净利率比上年下降了。
(带数字算好了)
【2009年考题】甲公司有关资料如下:
(1)甲公司的利润表和资产负债表主要数据如下表所示。
其中,2008年为实际值,2009年至2011年为预测值(其中资产负债表项目为期末值)。
单位:
万元
项目
实际值
预测值
2008年
2009年
2010年
2011年
利润表项目:
一、主营业务收入
1000.00
1070.00
1134.20
1191.49
减:
主营业务成本
600.00
636.00
674.16
707.87
二、主营业务利润
400.00
434.00
460.04
483.62
减:
销售和管理费用(不包含折旧费用)
200.00
214.00
228.98
240.43
折旧费用
40.00
42.42
45.39
47.66
财务费用
20.00
21.40
23.35
24.52
三、利润总额
140.00
156.18
162.32
171.01
减:
所得税费用(40%)
56.00
62.47
64.93
68.40
四、净利润
84.00
93.71
97.39
102.61
加:
年初未分配利润
100.00
116.80
140.09
159.30
五、可供分配的利润
184.00
210.51
237.48
261.91
减:
应付普通股股利
67.20
70.42
78.18
82.09
六、未分配利润
116.80
140.09
159.30
179.82
资产负债表项目:
经营流动资产
60.00
63.63
68.09
71.49
固定资产原值
460.00
529.05
607.10
679.73
减:
累计折旧
20.00
62.42
107.81
155.47
固定资产净值
440.00
466.63
499.29
524.26
资产总计
500.00
530.26
567.38
595.75
短期借款
118.20
127.45
141.28
145.52
应付账款
15.00
15.91
17.02
17.87
长期借款
50.00
46.81
49.78
52.54
股本
200.00
200.00
200.00
200.00
年末未分配利润
116.80
140.09
159.30
179.82
股东权益合计
316.80
340.09
359.30
379.82
负债和股东权益总计
500.00
530.26
567.38
595.75
(2)甲公司2009年和2010年为高速成长时期,年增长率在6%~7%之间;2011年销售市场将发生变化,甲公司调整经营政策和财务政策,销售增长率下降为5%;2012年进入均衡增长期,其增长率为5%(假设可以无限期持续)。
(3)甲公司的加权平均资本成本为10%,甲公司的所得税税率为40%。
要求:
(1)根据给出的利润表和资产负债表预测数据,计算并填列答题卷第5页给定的“甲公司预计实体自由现金流量表”的相关项目金额,必须填写“息税前利润”、“经营营运资本增加”、“净经营性长期资产总投资”和“实体自由现金流量”等项目。
表1甲公司预计自由现金流量表单位:
万元
2009年
2010年
2011年
息税前利润
经营营运资本增加
净经营性长期资产总投资
实体自由现金流量
(2)略
【答案】
(1)甲公司预计自由现金流量表
单位:
万元
2009年
2010年
2011年
净利润
93.71
97.39
102.61
+财务费用
21.40
23.35
24.52
+全部所得税
62.47
64.93
68.40
=息税前利润
177.58
185.67
195.53
税后经营净利润=息税前利润×(1-平均税率40%)
106.55
111.40
117.32
+折旧摊销
42.42
45.39
47.66
=营业现金毛流量
148.97
156.79
164.98
经营流动资产增加
3.63
4.46
3.40
-经营流动负债增加
0.91
1.11
0.85
=经营营运资本增加
2.72
3.35
2.55
=营业现金净流量
146.25
153.44
162.43
净经营长期资产增加
26.63
32.66
24.97
+折旧摊销
42.42
45.39
47.66
净经营性长期资产总投资
69.05
78.05
72.63
实体自由现金流量
77.20
75.39
89.8
【例题16·多选题】假设其他因素不变,下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有()。
(2009年原)
A.提高净经营资产利润率B.降低负债的税后利息率
C.减少净负债的金额D.减少经营资产周转次数(影响税后经营净利率啦)
【答案】AB
【解析】杠杆贡献率=(净经营资产利润率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营净利
第三章
【例题1·计算题】某公司2011年12月31日的资产负债表如下:
2011年12月31日单位:
万元
资产
金额
负债及所有者权益
金额
货币资金
1000
应付职工薪酬
5000
交易性金融资产
2000
应付利息
500
应收账款
27000
应付账款
13000
存货
30000
短期借款
11500
固定资产
40000
公司债券
20000
实收资本
40000
留存收益
10000
合计
100000
合计
100000
公司2011年的销售收入为50000万元,销售净利率为10%,若企业货币资金均为经营所需现金,如果2012年的预计销售收入为60000万元,公司的股利支付率为50%,销售净利率保持2011年的水平不变,那么按照销售百分比法预测2012年需要从企业外部筹集多少资金?
【答案】(增加额法)
2011年经营资产=100000-2000=98000(万元)
2011年经营负债=5000+13000=18000(万元)
经营资产占销售的百分比=98000/50000=196%
经营负债占销售的百分比=18000/50000=36%
需追加的外部融资=10000×196%-10000×36%-2000-60000×10%×50%=11000(万元)
【例题2·多选题】除了销售百分比法以外,财务预测的方法还有( )。
(2004年)
A.回归分析技术
B.交互式财务规划模型
C.综合数据库财务计划系统
D.可持续增长率模型
【答案】ABC
【解析】考核的知识点是财务预测的其他方法。
【例题3·单选题】某企业外部融资占销售增长的百分比为5%,则若上年销售收入为1000万元,预计销售收入增加到1200万,则相应外部应追加的资金为( )万元。
A.50B.10 C.40D.30
【答案】B
【解析】外部融资额=外部融资销售增长比×销售增加额=5%×(1200-1000)=10(万元)
【例题4·单选题】某企业上年销售收入为1000万元,若预计下一年单价降低5%,公司销量增长10%,所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%,则相应外部应追加的资金为( )万元。
A.11.25 B.17.5 C.15 D.15.75
【答案】A【解析】销售增长率=(1-5%)×(1+10%)-1=4.5%
相应外部应追加的资金=1000×4.5%×25%=11.25(万元)
【例题5·单选题】企业目前的销售收入为1000万元,由于通货紧缩,某公司不打算从外部融资,而主要靠调整股利分配政策,扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
历史资料表明,该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。
现已知经营资产销售百分比为60%,经营负债销售百分比为15%,计划下年销售净利率5%,不进行股利分配。
若可供动用的金融资产为100万元,则据此可以预计下年销售增长率为( )。
A.12.5%B.10%C.37.5%D.13%
【答案】A
【解析】由于不打算从外部融资,此时的销售增长率为内含增长率,设为X,
0=60%-15%-
×5%×100%(错了哦,因为没有考虑存在可供动用的金融资产为100万元)
所以X=12.5%
3.结论:
预计销售增长率=内含增长率,外部融资=0
预计销售增长率>内含增长率,外部融资>0(追加外部资金)
预计销售增长率<内含增长率,外部融资<0(资金剩余)
【例题6·多选题】企业销售增长时需要补充资金。
假设每元销售所需资金不变,以下关于外部融资需求的说法中,正确的有( )。
A.销售净利率大于0时,股利支付率越高,外部融资需求越大
B.股利支付率小于1的情况下,销售净利率越高,外部融资需求越小
C.如果外部融资销售增长比为负数,说明企业有剩余资金,可用于增加股利或短期投资
D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时,企业不需要从外部融资
【答案】ABCD
【解析】外部融资额=基期销售额×销售增长率×(经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比)-基期销售额×(1+销售增长率)×销售净利率×(1-股利支付率)-可动用金融资产,可以看出股利支付率越高,则利润留存越少,所以,外部融资需求越大;销售净利率越高,则利润留存越多,所以,外部融资需求越小;外部融资销售增长比不仅可以预计融资需求量,而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响等有作用,当外部融资销售增长比为负数时,说明企业有剩余资金,可用于增加股利或短期投资;内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长,此时企业的外部融资需求额为0,如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率,则企业不需要从外部融资。
综上,本题答案为ABCD。
【提示】与内含增长率的联系与区别
(1)联系:
都是销售增长率;都是不发行股票
(2)区别:
内含增长率
可持续增长率
负债
外部金融负债为0
可以从外部增加金融负债
假设
销售百分比法的假设
5个假设
【例题7·计算题】ABC公司20×1年12月31日有关资料如下:
单位:
万元
项目
金额
项目
金额
流动资产(经营)
240
短期借款
46
长期资产(经营)
80
应付职工薪酬
18
应付账款
32
长期借款
32
股本
100
资本公积
57
留存收益
35
合计
320
合计
320
20×1年度公司销售收入为4000万元,所得税税率30%,实现净利润100万元,分配股利60万元。
要求:
(1)若不打算发行股票、也不打算从外部借债,且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致,20×2年预期销售增长率为多少?
(前已讲)
(2)若不打算发行股票,若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率
①20×2年预期销售增长率为多少?
②20×2年预期股利增长率为多少?
(3)假设20×2年计划销售增长率为30%,回答下列互不相关问题
①若不打算外部筹集权益资金,保持20×1年财务政策和资产周转率,则销售净利率应达到多少?
②若不打算外部筹集权益资金,并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少?
③若不打算外部筹集权益资金,并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少?
④若不打算外部筹集权益资金,并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少?
⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变,需从外部筹集多少股权资金?
【答案】
(1)实质是让计算内含增长率
销售净利率=100/4000=2.5%
留存收益比率=1-60/100=40%
320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0
内含增长率X=17.39%
(2)①销售净利率=100÷4000=2.5%
资产周转率=4000÷320=12.5
权益乘数=320÷192=5/3=1.6667
留存收益比率=40%
由于满足可持续增长的五个假设,20×2年销售增长率=20×1可持续增长率
=
=26.31%
②由于满足可持续增长的五个假设,所以预期股利增长率=可持续增长率=26.31%
(3)①设销售净利率为y
30%=
y=2.77%
验证:
因为资产周转率不变,所以资产增长率=销售收入增长率=30%
又因为权益乘数不变,所以所有者权益的增长率=资产增长率=30%,
则增加的所有者权益=192×30%=57.6(万元)
因为不发行股票:
增加的留存收益=增加的所有者权益=57.6(万元)
又因为增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×利润留存比率
即:
57.6=4000×(1+30%)×销售净利率×40%
销售净利率=57.6/(5200×40%)=2.77%
②设留存收益比率为z
30%=
z=44.31%
股利支付率=1-44.31%=55.69%
③20×2年销售收入=4000×(1+30%)=5200(万元)
由于不增发股票,所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益
=192+5200×2.5%×0.4
=244(万元)
由于权益乘数不变,所以预计资产=244×1.6667=406.68(万元)
所以资产周转率=5200/406.68=12.79
④由于资产周转率不变,所以资产增长率=销售收入增长率=30%
预计资产=基期资产×(1+30%)=320×(1+30%)=416(万元)
由于不增发股票,所以预计股东权益=期初股东权益+增加的留存收益
=192+5200×2.5%×0.4=244(万元)
则:
预计负债=资产-所有者权益=416-244=172(万元)
资产负债率=172/416=41.35%
⑤20×2年销售收入=4000×(1+30%)=5200(万元)
由于保持资产周转率不变,所以总资产增长率=销售增长率=30%
由于保持权益乘数不变,所以所有者权益增长率=总资产增长率=30%
则:
预计增加股东权益=192×30%=57.6(万元)
由于增加的留存收益=5200×2.5%×0.4=52(万元)
外部筹集权益资金=57.6-52=5.6(万元)
【例题8·计算题】A公司2011年财务报表主要数据如下表所示:
假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为经营负债(假设经营资产经营负债占销售收入的比不变),长期负债为金融负债,不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。
A公司2012年的增长策略有两种选择:
(1)可持续增长:
维持目前的经营效率和财务政策,不增发新股。
(2)高速增长:
销售增长率为20%。
为了筹集高速增长所需的资金,公司拟提高财务杠杆。
在保持2011年的销售净利率、资产周转率和收益留存率不变的情况下,将权益乘数(总资产/所有者权益)提高到2。
要求:
(1)假设A公司2012年选择可持续增长策略,请计算确定2012年所需的外部筹资额及其构成。
(2)假设A公司2012年选择高速增长策略,请预计2012年财务报表的主要数据(具体项目同上表,答案填入给定的表格内),并计算确定2012年所需的外部
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- CPA 财务管理 习题