王亚伟4万亿透支基建以后09年最不看好银行基建.docx
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王亚伟4万亿透支基建以后09年最不看好银行基建
王亚伟:
4万亿透支基建以后09年最不看好银行基建
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】 理财周报记者代星/文
晨星中国统计显示,截至12月19日,2008年华夏旗下12只偏股基金,进入同类排名前1/3的有9只,其中表现最好的是华夏大盘、华夏复兴(爱基,净值,资讯)和华夏红利(爱基,净值,资讯),分别排股票型基金第1名、第4名和第5名;华夏回报(爱基,净值,资讯)和华夏回报贰号分别在积极配置型基金中排第1名和第3名。
一季度:
调整行业配置,减仓金融、金属
良好的业绩自然跟基金公司的市场判断和投资策略密切相关。
今年1季度,华夏基金偏股型基金1季度的持股比重为%,与2007年底%的持股比重变化不大。
同时,华夏基金在行业配置方面做了一些变化,降低了在金融保险业和金属非金属行业上的配置比重,增加了采掘业上的配置比重。
另外,华夏基金的债券资产的持有比重明显增加,从去年年底的%提高到今年1季度的%。
而华夏基金在1季报中也透露出了这种调整背后的逻辑。
华夏大盘基金经理王亚伟在1季报中表示:
2008年中国经济面临通货膨胀加剧和外部需求放缓的压力,蓝筹股巨量融资、“大小非”减持导致股市的供求关系发生逆转,引发高估值体系的崩溃,股票市场在1季度出现深幅下跌。
华夏大盘在年初降低了股票比例以控制系统性风险。
二季度:
整体减仓,华夏大盘看好新疆股
正是基于对于宏观经济和股市的综合判断,2季度,华夏基金整体仓位下降到63%,华夏大盘的减仓动作更加明显,股票仓位从1季度的%下降到了2季度的%,在一定程度上降低了系统性风险。
华夏大盘二季度在投资方向上选择以新疆为代表的区域经济、受益于节能减排和产业整合的行业优势公司、以及农业、信息技术、医药类公司,减持了周期性的钢铁、地产类公司。
与1季报相比,该基金的十大重仓股的名单中仅余岳阳兴长(000819行情,爱股,主力动向)、天山股份(000877行情,爱股,主力动向)、恒生电子(600570行情,爱股,主力动向)、峨眉山A等4只股票,其他6只重仓股被医药、化工、煤炭资源等防御型行业的股票取代。
三季度:
华夏大盘加仓
虽然今年以来市场深幅调整,但是华夏大盘并没有一味减仓。
3季度,华夏大盘小幅增加了股票仓位,达到%。
在持仓机构方面增加了采掘业和信息技术行业的投资。
这一调整策略,也给华夏大盘带来了不错的回报。
王亚伟:
“2009年迷雾重重”,“看不清楚不完全是坏事”
对于资本市场而言,2008年注定难以忘怀;2009年如何判断?
作为主管投资的副总经理和公司投决委员会主席,王亚伟日前在华夏基金年度投资策略报告会上透露了自己的看法。
“由于政策面、资金面、外围市场的影响因素太多,而且这些因素与股市存在着互为因果的关系,2009年的市场仍然迷雾重重。
”
不过,“看不清股市的方向并不完全是一件的坏事”,王亚伟说,“这起码让我们更加谨慎。
而不至于犯大的错误。
在很多的情况下,我们犯大的错误都是在我们看得清楚的时候。
因为我们所谓的看得清楚,只是自以为看清楚了,是否真的看清楚了,事后才能得到验证。
就像去年的这个时候,大家都对未来的黄金10年充满了信心,结果却证明是大错特错。
”
“明年,在大类资产配置上,仍然更偏向于股票,债券经过今年的上涨,明年的收益率没有足够的吸引力。
如果明年的股市转好的话,那么投资过多债券意义不大。
如果明年股市不好的话,债券只能提供一个比较低的固定收益。
”
“明年仓位要比2008年更灵活“
华夏大盘在今年之所以表现出色,一个重要的原因是缘于对股票仓位的灵活控制,在2009年,又将如何调整仓位和板块配置?
王亚伟表示,对股票方面仓位的控制,对于2008年的基金业来说影响很大,在2009年,可能仓位需要比2008年更加灵活。
对于行业配置,王亚伟表示明年最不看好的两个行业是“银行和基建”,原因在于当前宏观经济处于下行阶段,各行业的企业经营并不乐观,因此银行在未来一段时间出现坏账的概率大幅增加;另外,4万亿内需刺激计划虽然在短期内刺激了基建行业,实际上却是将未来业绩透支,因此将影响整个行业的估值。
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