国际金融复习知识点Word格式.docx
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其区别表现在:
(1)国际收支反映的是货币收支的综合状况,国际借贷反映的是债权债务的综合状况。
(2)国际收支反映的是一定时期的流量,是个动态的概念;
国际借贷反映的是一定日期的存量,是个静态的概念。
(3)国际收支的范围比国际借贷的范围大(如对外捐赠属国际收支范畴,但并未体现国际借贷关系)。
国际收支与国际借贷的联系体现在:
国际借贷是因,国际收支是果。
它们之间是一对因果关系。
一般来说,国际间债权债务关系发生后,必然会在其国际收支平衡表上有所反映。
但有时,国际收支又会反作用于国际借贷,即国际收支的某些变化会引起国际借贷活动的展开。
因此,两者之间相辅相成、互为因果。
4国际收支平衡表
(1)定义:
一国或地区根据国际经济交易的内容和范围设置科目和帐户,按照复式记帐原理,系统记录该国或地区在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。
(2)编制原则:
一、复式记账原则,有借必有贷,借贷必相等。
贷方:
A资产的减少对外实际资产的减少(出口货物劳务)
B对外金融资产的减少(收回贷款)
C负债的增加(向外借款)
D收入项目
借方:
A资产的增加对外实际资产的增加(进口货物和劳务)
B对外金融资产的增加(对外投资)
C负债的减少(偿还外债)
D支出项目
法则
(1)凡本国从外国获得外汇收入,引起本国外汇供给增加的交易记贷方;
而货币收入本身记借方。
(2)凡本国对外国外汇支出,引起本国外汇需求增加的交易记入借方;
而货币支出本身记贷方。
(3)储备统计时与经验法则是相反的,即反方向方记录。
凡本国从外国获得外汇收入,引起本国外汇供给增加的交易记贷方,储备项目相反记借凡本国对外国外汇支出,引起本国外汇需求增加的交易记入借方,储备项目相反记贷方。
二、所有权变更原则(权责发生制原则)
国际收支平衡表的记录日期以所有权变更日期为标准。
(1)在编表时期内发生并已全部结清部分;
(2)在编表时期内即将到期,必须结清部分;
(3)在编表时期已发生(所有权已变更),但需跨期结清部分。
三、作价原则
四、居民原则
(3)结构
一、经常项目:
反映真实资源的转移情况,表现了一个经济体的自我创汇能力。
(1)商品贸易(Goods)(有形贸易)
(2)服务贸易(Services)(无形贸易)
运输、旅游、金融、保险、通讯等
(3)收益(Income):
要素报酬收支
包括职工报酬和投资收益两类。
(4)经常转移(CurrentTransfers)
包括政府的无偿转移与私人的无偿转移
二、资本和金融账户:
(1)资本账户
——资本转移
——无形非生产、非金融资产的收买或放弃
(2)金融账户
反映金融资产在一国与他国之间的转移。
①直接投资、②证券投资、③其它投资
三、储备
指一个经济体的货币当局持有的能够用来满足国际收支平衡需要的一切资产。
黄金储备、外汇储备、成员国在IMF的储备头寸(指成员国在IMF普通账户中可以自由提取使用的资产,又称普通提款权)、IMF分配的特别提款权((SDRs)基金组织分配给成员国的一种用来补充现有储备资产不足而创造的国际储备资产,是成员国在基金组织的账面资产,另名纸黄金)
四、错误和遗漏
一统计资料来源不一,口径不一
二资料无法完整统计
(4)国际收支平衡表的分析方法
国际经济交易按照其动机分为
A自主性交易(事前交易)纯粹由于经济上的某种目的而主动进行的交易。
B调节性交易(事后交易)在国际收支的自主性交易各项发生差额时,为了弥补缺口而进行的交易。
国际收支不平衡的差额分析
5国际收支失衡
(1)原因:
1、偶然性、季节性因素
指因突发事件导致的国际收支失衡。
指在进出口淡、旺季所产生的国际收支不平衡。
特点:
程度轻,时间短,可逆
2、周期性因素
市场经济国家由于受经济周期波动影响,而引起国际收支不平衡。
经济周期→国民收入→国际收支不平衡
3、货币性因素
指货币在国内购买能力的变动造成的国际收支不平衡
通货膨胀→货币价值(贬值)→国内物价(上升)→出口商品价格(上升),进口商品价格(相对下降)→出口(减少),进口(增加)→经常帐户收支恶化→国际收支恶化
4、结构性因素
指一国经济和产业结构无法适应国际市场供求变化而引起的国际收支不平衡。
主要表现:
贸易逆差、经常账户逆差,长期性
5、短期资本流动因素
6、国际债务因素
(2)影响
(一)国际收支持续逆差对国内经济的影响
1.导致外汇储备大量流失。
2.持续性逆差还可能使该国陷入债务危机。
3.本币汇率下跌,对外贬值会导致对内贬值,增加通胀的危险。
4.导致国际资本大量外逃,引发货币危机,影响金融市场的稳定。
5.政府为改变逆差采取的政策措施会对国内经济产生不利影响。
(二)国际收支持续顺差对国内经济发展的影响
1.持续顺差会破坏国内总需求与总供给的均衡,使总需求迅速大于总供给,冲击经济的正常增长。
2.持续顺差,会使本币汇率上升,提高本国出口产品的相对价格,削弱本国商品的竞争力。
3.一些资源型国家如果发生过度顺差,意味着国内资源的持续性开发,会给这些国家今后的经济发展带来隐患。
4.影响了其他国家经济发展,导致国际贸易摩擦。
5.顺差会使该国丧失获取国际金融组织优惠贷款的权力。
6国际收支调节
一、自动调节机制
(一)金本位制度下国际收支自动调节机制
大卫·
休谟“价格——铸币流动机制”
在金币本位制下,由于货币供求变化汇率会围绕铸币平价上下波动,但是汇率波动的幅度受到黄金输出入点(GoldPoint)的限制。
波动的界限:
黄金输送点;
波动的幅度:
在两国之间运送黄金的费用。
(二)纸币流通制度下
1.固定汇率制度下国际收支自动调节机制
2.浮动汇率制度下国际收支自动调节机制
二、调节国际收支的政策手段
三、调节国际收支的政策配合
7国际收支理论
(1)马歇尔-勒纳条件:
货币贬值后,只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1时,贸易收支方可改善。
(2)J曲线效应
原因
(1)货币贬值前签订的贸易合同较少受货币贬值的影响
(2)货币贬值后签订的贸易合同要受到时滞的影响
第二章外汇和汇率
1外汇
(一)动态概念
国际汇兑、国际债权债务的清算活动
货币在各国间的流动
(二)静态概念
以外国货币表示的,为各国普遍接受的,可用于国际结算支付手段和资产。
广义上讲,包括外国货币外币支付凭证、外币有价证券、特别提款权、其它货币资产;
狭义上讲,不包括广义外汇中的外币有价证券。
(三)特征
1以外国货币表示、可对外支付的金融资产
2具有可偿性、普遍可接受性
3充分的可兑换性(Convertibility)
▪可自由兑换
▪有限度的自由兑换货币
▪不可兑换货币
2汇率
(1)标价
A直接标价法:
以一定单位的外国货币作为标准,折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。
某日USD1=CNY7.7398
次日USD1=CNY7.7393
在直接标价法下,外币币值的波动方向和汇率值的波动方向相同本币币值的波动方向和汇率值的波动方向相反
B间接标价法:
以一定单位的本国货币为标准,折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。
月初:
GBP1=USD1.8115
月末:
GBP1=USD1.8010
本币币值的波动方向和汇率值的波动方向相同外币币值的波动方向和汇率值的波动方向相反。
C美元标价法
(2)种类
(一)从银行买卖外汇的角度
▪买入汇率:
银行从同业和客户那里买入外汇时使用的汇率。
▪卖出汇率:
银行向同业和客户卖出外汇时使用的汇率。
▪中间汇率:
(买入价+卖出价)/2
▪现钞汇率:
现钞买入汇率<
外汇买入汇率
现钞卖出汇率=外汇卖出汇率
表示方法
▪双向报价:
前低,后高
▪在直接标价法下,买入价在前,卖出价在后。
▪在间接标价法下,卖出价在前,买入价在后。
(二)按外汇交易的交割时间分
即期汇率:
现汇汇率
远期汇率:
期汇汇率
即期汇率与远期汇率的关系:
同向
远期差价=远期汇率-即期汇率
远期汇率的报价方法
A直接报价(日本、瑞士等)
£1=$1.5305/15
一个月的远期汇率:
£1=$1.5325/50
B远期差价(掉期率报价)(英、美、德、法等)
远期差价用点数表示,每点为1%的1%,即万分之一。
£1=$1.5305/15
一个月远期升水点数:
20/35
★远期汇率的计算:
△直接标价法下:
远期汇率=即期汇率+升水
远期汇率=即期汇率-贴水
△间接标价法下:
远期汇率=即期汇率-升水
远期汇率=即期汇率+贴水
★★★不论何种标价法
远期汇率=即期汇率-“前大后小”
远期汇率=即期汇率+“前小后大”
(三)从制定汇率的不同方法划分
1.基本汇率(BasicRate):
也称为“基准汇率”或“基础汇率”
①定义:
是一国本币兑关键货币的汇率
②关键货币
具备三个基本条件:
1)本国收支中使用最多的货币;
2)外汇储备中比重最大的货币;
3)充分的可兑换性。
2.套算汇率(CrossRate):
也称为“交叉汇率”
定义:
是指两种货币通过第三种货币为中介,而间接套算出来的汇率
美元/日元的即期汇率是USD1=JPY142.60/70
美元/港元的即期汇率是USD1=HKD7.7770/90
求JPY1=HKD?
注:
1日元=100point
日元买入价JPY100=HKD7.7770/1.4270=HKD5.4499
同理,日元卖出价JPY100=HKD7.7790/1.4260=HKD5.4551
【同边交叉相除】
USD1=CNY8.2700-10
GBP1=USD1.7800-10求GBP1=CNY?
英镑买入价GBP1=CNY8.2700*1.7800=CNY14.7206
同理,英镑卖出价GBP1=CNY8.2710*1.7810=CNY14.7307
【异边同边相乘法】
3汇率的决定基础及影响汇率的主要因素
(1)汇率决定
金本位制度下
A金币本位制
铸币平价即两种金属铸币含金量之比(金平价)是决定汇率的基础。
由于货币供求变化,市场实际汇率总是围绕着铸币平价在黄金输出入点之间波动。
B金块和金汇兑本位制
法定平价即纸币所代表的含金量之比是决定汇率的基础。
由于货币供求变化,市场实际汇率总是围绕着法定平价上下波动,但不受制于黄金输出入点。
纸币流通制度下
▪纸币所代表的价值量或纸币的购买力是决定汇率的基础。
▪一国货
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