企业并购:理念和战略》下PPT课件下载推荐.ppt
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费用,使企业得不偿失。
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边际组织费用增加额。
纵向兼并的边界纵向兼并的边界产业生命周期产业生命周期产业生命周期产业生命周期销售量销售量销售量销售量金金金金额额额额引入引入引入引入成长成长成长成长成熟成熟成熟成熟衰退衰退衰退衰退利润利润利润利润销售量销售量销售量销售量现金流现金流现金流现金流时间时间时间时间“年轻的产业对现在经济系统来说,是年轻的产业对现在经济系统来说,是陌生人陌生人。
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它们必须劝诱顾客放弃其他商品,而不可能找到专业化的商业机构来承担这一任务;
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它们必须自行设计、制造专业化设备;
自己培训技术工人。
必须自行设计、制造专业化设备;
当该产业具有一定规模且前景看好时,许多上述工作的当该产业具有一定规模且前景看好时,许多上述工作的数量便会多到足以移交给专业化厂商去完成。
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起那些不再足以维持独立厂商的功能。
”(斯蒂格勒斯蒂格勒)理解并购:
混合并购混合并购资产利用资产利用风险降低风险降低资产利用常见类型资产利用常见类型资产利用常见类型资产利用常见类型资产是固定的生产要素资产是固定的生产要素季节性需求的产品季节性需求的产品多角化兼并多角化兼并管理经验管理经验技术知识技术知识需求的变动需求的变动西方国家西方国家政府并购政府并购政策的政策的考虑因素考虑因素市场份额市场份额及变化及变化兼并类型:
兼并类型:
水平、垂直水平、垂直还是跨行业还是跨行业社会利益社会利益(就业、(就业、社会公益等)社会公益等)市场进入的市场进入的障碍有多高障碍有多高企业效益企业效益谢尔曼反托拉斯名言谢尔曼反托拉斯名言既然我们不能赞同作为政治权力的国王既然我们不能赞同作为政治权力的国王存在,我们就不能赞同一个控制生产、运输存在,我们就不能赞同一个控制生产、运输和经销各种生活必须品的国王存在;
既然我和经销各种生活必须品的国王存在;
既然我们不能屈从一个皇帝,我们也就不能屈从一们不能屈从一个皇帝,我们也就不能屈从一个阻碍竞争和固定商品价格的皇帝。
个阻碍竞争和固定商品价格的皇帝。
两个魔鬼比一个天使两个魔鬼比一个天使可爱!
可爱!
ShermanAct1890ShermanAct1890Sec.1:
Everycontract,combinationintheformoftrustorotherwise,orconspiracy,inrestrainoftradeorcommerceamongtheseveralStates,orwithforeignnations,isherebydeclaredtobeillegal.谢尔曼反托拉斯法(谢尔曼反托拉斯法(谢尔曼反托拉斯法(谢尔曼反托拉斯法(18901890)(ShermanAntitrustActof1890)ShermanAntitrustActof1890)第一条:
任何以托拉斯或其他形式作出的契约、联合或第一条:
任何以托拉斯或其他形式作出的契约、联合或共谋,如被用以限制州际间或与外国间的贸易或商业,共谋,如被用以限制州际间或与外国间的贸易或商业,均属违法。
均属违法。
第二条:
任何垄断者或企图垄断者,或与他人联合或共谋第二条:
任何垄断者或企图垄断者,或与他人联合或共谋垄断州际间或外国间的贸易或商业之任何一部分者,均垄断州际间或外国间的贸易或商业之任何一部分者,均被视为刑事犯罪。
被视为刑事犯罪。
谢尔曼反托拉斯法谢尔曼反托拉斯法谢尔曼法案原稿谢尔曼法案原稿约翰约翰谢尔曼谢尔曼谢尔曼反托拉斯法谢尔曼反托拉斯法美国历史上著名的反垄断案例美国历史上著名的反垄断案例1.1.1.1.反托拉斯局诉新泽西标准石油公司垄断案(反托拉斯局诉新泽西标准石油公司垄断案(反托拉斯局诉新泽西标准石油公司垄断案(反托拉斯局诉新泽西标准石油公司垄断案(1906190619061906)标准石油公司当年通过收购对手公司,迫使铁标准石油公司当年通过收购对手公司,迫使铁路公司拒用其他公司石油等手段,操纵路公司拒用其他公司石油等手段,操纵90%的石油的石油市场,在市场,在1911年被裁定有罪,结果将其拆分为埃克年被裁定有罪,结果将其拆分为埃克森、美孚和美国石油公司等数十家公司。
森、美孚和美国石油公司等数十家公司。
反托拉斯局诉新泽西标准石油公司垄断案反托拉斯局诉新泽西标准石油公司垄断案反托拉斯局诉新泽西标准石油公司垄断案反托拉斯局诉新泽西标准石油公司垄断案反托拉斯局诉新泽西标准石油公司垄断案反托拉斯局诉新泽西标准石油公司垄断案美国历史上著名的反垄断案例美国历史上著名的反垄断案例2.2.2.2.反托拉斯局诉美国烟草公司垄断案反托拉斯局诉美国烟草公司垄断案反托拉斯局诉美国烟草公司垄断案反托拉斯局诉美国烟草公司垄断案美国烟草公司利用掠夺性定价垄断烟草业,美国烟草公司利用掠夺性定价垄断烟草业,控制控制95%的美国市场。
的美国市场。
1911年该公司被裁定有罪,拆分为年该公司被裁定有罪,拆分为16家公司。
家公司。
反托拉斯局诉美国烟草公司垄断案反托拉斯局诉美国烟草公司垄断案反托拉斯局诉美国烟草公司垄断案反托拉斯局诉美国烟草公司垄断案反托拉斯局诉美国烟草公司垄断案反托拉斯局诉美国烟草公司垄断案美国烟草公司美国烟草公司AmericantobaccocompanyAmericanTobaccoCompany雷诺士雷诺士R.J.ReynoldsLiggett&
MyersTobaccoCompanyLorillard美国历史上著名的反垄断案例美国历史上著名的反垄断案例3.3.3.3.反托拉斯局诉国际商用机器公司(反托拉斯局诉国际商用机器公司(反托拉斯局诉国际商用机器公司(反托拉斯局诉国际商用机器公司(IBMIBMIBMIBM)垄断案垄断案垄断案垄断案(1969196919691969)指控指控IBM将电脑硬件和软件捆绑销售。
将电脑硬件和软件捆绑销售。
这宗诉讼是美国政府首次挑战电脑行业,拖这宗诉讼是美国政府首次挑战电脑行业,拖延了延了13年,司法部在年,司法部在1982年把案件撤销。
年把案件撤销。
反托拉斯局诉反托拉斯局诉反托拉斯局诉反托拉斯局诉IBMIBMIBMIBM垄断案垄断案垄断案垄断案19681968年,政府指控国际商用机器公司(年,政府指控国际商用机器公司(IBMIBM)将电脑硬)将电脑硬件和软件捆绑销售,控告件和软件捆绑销售,控告IBMIBM在在19671967年控制了市场的年控制了市场的7676,IBMIBM企图垄断并一经垄断了用于一般目的的数字计算机。
企图垄断并一经垄断了用于一般目的的数字计算机。
而而IBMIBM争辩政府要惩办成功的企业。
争辩政府要惩办成功的企业。
在历经了在历经了1313年后,年后,IBMIBM终于取得了胜利终于取得了胜利,1982,1982年政府撤年政府撤出了对这一案件的起诉,宣告这场出了对这一案件的起诉,宣告这场“司法部的越南战争司法部的越南战争”终于结束。
终于结束。
但是这场旷日持久的官司使得但是这场旷日持久的官司使得IBMIBM不堪拖累,导致了其不堪拖累,导致了其9090年代初的衰落,年代初的衰落,19931993年,年,IBMIBM亏损达亏损达8080亿美元,并失去亿美元,并失去PCPC霸主地位。
当时任霸主地位。
当时任IBMIBM首席执行官的首席执行官的FrankCaryFrankCary曾介绍,在曾介绍,在任期间有任期间有500500天的时间是用在了准备法庭的证词上,根本就天的时间是用在了准备法庭的证词上,根本就没法进行正常的经营。
没法进行正常的经营。
被控利用垄断美国本土电话服务的优势,排挤长途电话竞争者。
案件在案件在1982年得到和解。
美国电报电话公司同意将地方电话业务年得到和解。
美国电报电话公司同意将地方电话业务拆分为拆分为8个小公司。
个小公司。
4.4.反托拉斯局诉美国电报电话公司(反托拉斯局诉美国电报电话公司(反托拉斯局诉美国电报电话公司(反托拉斯局诉美国电报电话公司(AT&
TAT&
T)垄断案(垄断案(垄断案(垄断案(19721972)政府当局指控英特尔非法利用垄断势力,攫取三家对手公司的技术。
政府当局指控英特尔非法利用垄断势力,攫取三家对手公司的技术。
后与英特尔公司庭外和解。
英特尔与其他公司分享技术,但不承认后与英特尔公司庭外和解。
英特尔与其他公司分享技术,但不承认垄断市场。
垄断市场。
5.5.反托拉斯局诉英特尔公司垄断案(反托拉斯局诉英特尔公司垄断案(反托拉斯局诉英特尔公司垄断案(反托拉斯局诉英特尔公司垄断案(19991999)。
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美国历史上著名的反垄断案例美国历史上著名的反垄断案例反托拉斯局诉反托拉斯局诉反托拉斯局诉反托拉斯局诉AT&
T垄断案垄断案垄断案垄断案美国历史上著名的反垄断案例美国历史上著名的反垄断案例联邦贸易委员会法(联邦贸易委员会法(19141914)1914191419141914联邦贸易委员会法的通过建立了联邦联邦贸易委员会法的通过建立了联邦联邦贸易委员会法的通过建立了联邦联邦贸易委员会法的通过建立了联邦委员会,用来防止企业在商业活动中采用委员会,用来防止企业在商业活动中采用委员会,用来防止企业在商业活动中采用委员会,用来防止企业在商业活动中采用的不正当的竞争方
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