期货基础知识培训教程-王PPT推荐.ppt
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是相对于现货的一个概念,期货并非是一种商品而是相对于现货的一个概念,期货并非是一种商品而有一种标准化的商品合约,在合约中规定双方于未来的某一天有一种标准化的商品合约,在合约中规定双方于未来的某一天就某种特定商品或金融资产按合约内容进行交易。
就某种特定商品或金融资产按合约内容进行交易。
期货交易:
是相对于现货交易的一种交易方式,它是在现货是相对于现货交易的一种交易方式,它是在现货交易的基础上发展起来的,通过在期货交易所买卖标准化的期交易的基础上发展起来的,通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式,期货交易的对象并非货合约而进行的一种有组织的交易方式,期货交易的对象并非商品而是一种标准化合约商品而是一种标准化合约。
期货和期货交易的概念期货和期货交易的概念一手交钱,一手交货现买一手交钱,一手交货现买现卖,即时交易现卖,即时交易举例说明举例说明现在以每支现在以每支1010元的价格元的价格订购订购9999朵玫瑰,到朵玫瑰,到20092009年年22月月1414日交货。
日交货。
现现现现货货货货交交交交易易易易远远远远期期期期交交交交易易易易18401840年前后,芝加哥逐步发展为美国重要的粮食集散地。
由于粮食生产年前后,芝加哥逐步发展为美国重要的粮食集散地。
由于粮食生产特有的季节性,粮食在短时间内集中上市,供过于求,而当时粮仓不足,交特有的季节性,粮食在短时间内集中上市,供过于求,而当时粮仓不足,交通恶劣,大量粮食无法入库也无法及时疏散,以至于粮食价格一跌再跌,无通恶劣,大量粮食无法入库也无法及时疏散,以至于粮食价格一跌再跌,无人问津。
而到了次年春季,又因谷物短缺,价格飞涨。
为解决价格大幅起落人问津。
为解决价格大幅起落带来经营风险,部分粮食商一方面在该地区增设仓库扩大上市季节采购量,带来经营风险,部分粮食商一方面在该地区增设仓库扩大上市季节采购量,另一方面又与粮食加工商、销售商签订次年春季的供货合同。
这样通过联产另一方面又与粮食加工商、销售商签订次年春季的供货合同。
这样通过联产联销的方式基本锁定了预期利润。
联销的方式基本锁定了预期利润。
这就是期货交易的起源这就是期货交易的起源-远期交易。
远期交易。
18481848年,年,8282位商人联合组建了一个集中的交易所位商人联合组建了一个集中的交易所芝加哥期货交易所芝加哥期货交易所(CBOTCBOT),从事谷物的远期合约交易。
),从事谷物的远期合约交易。
18651865年年CBOTCBOT推出期货标准化合约,并推出期货标准化合约,并采用保证金制度,采用保证金制度,18821882年年CBOTCBOT允许对冲解除履约。
允许对冲解除履约。
至此,资本市场最伟大的创举至此,资本市场最伟大的创举-期货交易诞生。
期货交易诞生。
期货的起源期货的起源芝加哥的地理位置芝加哥的地理位置芝加哥芝芝加加哥哥是是美美国国第第三三大大城城市市,五五大大湖湖地地区区最最大大的的工工业业中中心心,美美国国钢钢铁铁工工业业的的发发源源地地。
芝芝加加哥哥也也是是美美国国的的铁铁路路中中枢枢,几几十十条条铁铁路路交交汇汇于于此此,连连接接美美国国各各大大城城市市。
奥奥黑黑尔尔国国际际机机场场是是当当今今世世界界上上最最繁繁忙忙的的机机场场,年年客客流流量量达达40004000万万人人次次,平平均均每每2929秒秒钟钟起起降降一一架架飞飞机机。
世世界界五五百百强强企企业业如如美美国国联联合合航航空空公公司司、波波音音公公司司、摩摩托托罗罗拉拉、BPBP石石油油公公司司、麦麦当当劳劳等等公公司司总总部部都都设设在在芝芝加加哥哥。
芝芝加加哥哥也也是是“五五一一”国国际际劳劳动动节节(1886(1886年年)和和“三三八八”妇妇女女节节(1903(1903年年)的发源地。
的发源地。
今天的芝加哥今天的芝加哥芝加哥风景芝加哥风景品种一般分为:
商品期货和金融期货。
品种一般分为:
商品期货又分为农产品期货、工业品期货和能源期货。
农产品期货如小麦、大豆、生猪、活牛;
工业品期货如铜、农产品期货如小麦、大豆、生猪、活牛;
工业品期货如铜、锌、铝、橡胶;
能源期货如原油、燃料油。
锌、铝、橡胶;
金融期货的标的是金融工具,比如利率、指数、汇率。
例如:
我国即将上市的沪深例如:
我国即将上市的沪深300300指数。
指数。
目前,目前,世界金融期货交易占整个期货市场交易量的世界金融期货交易占整个期货市场交易量的8080以上。
而我国目前期货市场主要是商品期货以上。
而我国目前期货市场主要是商品期货。
期货品种的分类期货品种的分类期货交易与现货交易、远期交易的区别期货交易与现货交易、远期交易的区别差异差异现货交易现货交易远期交易远期交易期货交易期货交易交易对象交易对象商品本身商品本身商品本身商品本身期货合约期货合约交易目的交易目的获得或转让商品获得或转让商品所有权所有权获得或转让商品获得或转让商品所有权,锁定价所有权,锁定价格风险格风险转移现货市场风转移现货市场风险或者获得风险险或者获得风险利润利润交易场所交易场所没有固定场所没有固定场所没有固定场所没有固定场所期货交易所期货交易所交易方式交易方式一对一谈判一对一谈判一对一谈判一对一谈判公开公平竞争公开公平竞争交割方式交割方式现货交割现货交割现货交割现货交割在交割仓库在交割仓库品种范围品种范围进入流通的所有进入流通的所有商品商品交易品种较多交易品种较多符合一定条件的符合一定条件的商品商品期货与股票的区别期货与股票的区别差异差异期货期货股票股票交易品种交易品种品种固定稳定,易于掌握品种固定稳定,易于掌握数量庞大、不易逐个研究数量庞大、不易逐个研究投资机会投资机会双向交易双向交易T+0T+0单向交易,只能买涨,单向交易,只能买涨,T+1T+1对冲机制对冲机制可以对冲平仓了结可以对冲平仓了结只能卖出了结只能卖出了结资金管理资金管理保证金制度(保证金制度(10%10%左右)左右)全额全额结算制度结算制度当日无负债逐日盯视当日无负债逐日盯视只在卖出了结时结算盈亏只在卖出了结时结算盈亏11、合约标准化、合约标准化22、交易集中化、交易集中化33、交易品种特定化、交易品种特定化44、保证金交易、保证金交易55、双向交易和对冲机制、双向交易和对冲机制66、每日无负债结算制度、每日无负债结算制度77、熔断机制、熔断机制二、期货交易的特点二、期货交易的特点合约标准化合约标准化所有的期货交易均在期货交易所内集中竞价成交所有的期货交易均在期货交易所内集中竞价成交交易集中化交易集中化商品期货品种的条件商品期货品种的条件11、价格波动频繁、价格波动频繁22、现货商渴望避险、现货商渴望避险33、耐贮存易运输、耐贮存易运输44、品质规格等级易划分、品质规格等级易划分交易品种特定化交易品种特定化保证金交易保证金交易杠杆效应:
以小博大、放大盈亏杠杆效应:
以小博大、放大盈亏以实际金额的以实际金额的1010买卖买卖100100的商品,盈利亏损按照的商品,盈利亏损按照100100计算(不考虑手续费);
计算(不考虑手续费);
商品价格上涨商品价格上涨11,投入资金的盈利就是,投入资金的盈利就是1010举例:
举例:
以以40004000元元/吨价格买入一手(吨价格买入一手(1010吨)白糖,总价值吨)白糖,总价值44万元。
投资:
万元。
44万万*10%=400010%=4000元,当每吨白糖的价格上涨元,当每吨白糖的价格上涨1%1%到到40404040元元/吨时,你的盈利是:
吨时,你的盈利是:
(4040-40004040-4000)*10=40010=400元。
元。
结论:
商品价格波动商品价格波动1%1%,带给你盈亏的波动为带给你盈亏的波动为1010%。
双向交易和对冲机制双向交易和对冲机制每日无负债结算制度每日无负债结算制度逐日盯市,逐日盯市,T+0T+0无负债结算,可多次交易,提高资金使用效率。
无负债结算,可多次交易,提高资金使用效率。
熔断机制熔断机制我没我没平仓平仓呀?
呀?
强行平仓制度强行平仓制度11、套期保值、套期保值22、发现价格、发现价格33、投机、投机三、期货市场的功能三、期货市场的功能套期保值套期保值企业通过套期保值规避价格波动风险企业通过套期保值规避价格波动风险发现价格发现价格11、通过期货市场、通过期货市场公开、高效的价格形公开、高效的价格形成机制促成被公众认成机制促成被公众认可的商品价格。
可的商品价格。
22、作为国际市场、作为国际市场远期现货交易的合同远期现货交易的合同签约价格。
签约价格。
投机投机四、期货市场的架构四、期货市场的架构中国证券监督中国证券监督管理委员会管理委员会中国期货业协会中国期货业协会期货交易所期货交易所证监会派出机构证监会派出机构期货公司期货公司企业会员企业会员企业客户企业客户个人客户个人客户期货交易管理条例期货交易管理条例(07.4.15(07.4.15施行施行)期货交易所管理办法(期货交易所管理办法(07.4.1507.4.15施行)施行)期货公司管理办法(期货公司管理办法(07.4.1507.4.15施行)施行)最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(2003.7.12003.7.1施行)施行)国有企业境外期货套期保值业务管理办法(国有企业境外期货套期保值业务管理办法(2001.5.242001.5.24施施行)行)我国主要期货法规我国主要期货法规11、我国期货市场的发展历程、我国期货市场的发展历程22、我国期货市场的现状、我国期货市场的现状33、三大期货交易所、三大期货交易所五、我国期货市场的发展与现状五、我国期货市场的发展与现状方案研究和试点期(方案研究和试点期(1988-19901988-1990);
);
盲目发展期(盲目发展期(1990-19931990-1993);
治理整顿期(治理整顿期(1993-19981993-1998);
稳定发展期(稳定发展期(2000-2000-)我国期货市场的发展历程我国期货市场的发展历程19901990年年1010月,郑州粮食批发市场成立,首次引入期货交易月,郑州粮食批发市场成立,首次引入期货交易机制。
随后,各种期货交易所大量涌现,多达机制。
随后,各种期货交易所大量涌现,多达5050余家;
期货经余家;
期货经纪机构纪机构10001000多家。
多家。
经过经过19931993年年-1999-1999年的整顿,交易所从最初的年的整顿,交易所从最初的5050余家锐减为余家锐减为33家,即上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。
家,即上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。
经纪公司从上千家减为经纪公司从上千家减为180180家左右,交易品种保留家
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