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v记账、算帐、报账记账、算帐、报账v目标:
目标:
v为财务报告使用人提供高质量的为财务报告使用人提供高质量的财务报告财务报告v特点:
特点:
v记录、报告、反映过去记录、报告、反映过去v财务职能:
财务职能:
v聚财、用财、生财聚财、用财、生财v目标:
v为股东创造财富,实现企业价值为股东创造财富,实现企业价值最大化最大化v特点:
v预测、决策、预算、控制、分析预测、决策、预算、控制、分析评价评价1、公司财务研究的基本问题:
公司财务研究的基本问题:
v
(1)公司应采取什么样的长期投资战略,公司应采取什么样的长期投资战略,使公司能不断得到发展?
使公司能不断得到发展?
(2)如何以较低的代价筹集公司投资所需如何以较低的代价筹集公司投资所需的资金?
的资金?
(3)公司应如何高效地进行营运资金管理,公司应如何高效地进行营运资金管理,以便有足够的现金流量来支付其帐单?
以便有足够的现金流量来支付其帐单?
(4)公司将如何回报投资人?
处理好与有公司将如何回报投资人?
处理好与有关各方的财务关系?
关各方的财务关系?
v(5)如何使公司价值实现可持续增长?
)如何使公司价值实现可持续增长?
2、公司理财与资产负债表、公司理财与资产负债表投资决策形成资产负债表左方。
筹资决投资决策形成资产负债表左方。
筹资决策和股利决策形成资产负债表右方。
策和股利决策形成资产负债表右方。
投资决策投资决策流动资产流动资产固定及固定及长期资产长期资产公司资产总值公司资产总值公司筹资总值公司筹资总值即:
总资产即:
总资产负债股东权益负债股东权益流动负债流动负债长期负债长期负债所有者权益所有者权益短期短期长期长期净营运净营运资金资金筹资筹资决策决策企业类型v业主制。
无限责任,小规模企业,无限责任,小规模企业,业主监督能力之内。
业主监督能力之内。
v合伙制。
小规模企业,通常是技小规模企业,通常是技能参与。
若规模扩大容易导致监督能参与。
若规模扩大容易导致监督和激励失效。
责任约定。
和激励失效。
v股份公司制。
责任有限。
便于扩责任有限。
便于扩大规模。
合理管理的途径:
所有权大规模。
所有权与经营权分离。
与经营权分离。
中世纪的合伙制企业海运贸易活动中,出现了坐商与行商合作的活动。
坐商:
提供资本和意见;
行商:
押运货物,完成交易。
委托制坐商提供资本,获得约3/4利润;
行商获1/4利润。
合作制坐商提供3/4资本,行商提供1/4资本。
利润两方均分。
公司制企业的诞生v股份制企业最初产生于股份制企业最初产生于1818世纪末的欧洲(当世纪末的欧洲(当时这种企业不具备法人地位和有限责任制)。
时这种企业不具备法人地位和有限责任制)。
v18551855年,英国通过议案,确定注册公司只对年,英国通过议案,确定注册公司只对债务承担有限责任。
债务承担有限责任。
18561856年,英国颁布有限年,英国颁布有限责任责任公司法公司法。
v巴特勒:
有限责任公司是近代最伟大的一个巴特勒:
有限责任公司是近代最伟大的一个发明,甚至发明,甚至连蒸汽机和电的发明都不如有限连蒸汽机和电的发明都不如有限责任公司来得重要责任公司来得重要。
公司注册资本的创新公司注册资本的创新v人力资本入股人力资本入股:
v人力资本包含有人身的因素,人力资本包含有人身的因素,“人力资本入股人力资本入股”的含义是,的含义是,即使一个人没有专利技术,只要他在管理上或技术上有为公即使一个人没有专利技术,只要他在管理上或技术上有为公司带来相当收益的潜能,就可用自己的司带来相当收益的潜能,就可用自己的“人人”作价入股。
作价入股。
v上海浦东新区从上海浦东新区从2005年年3月月1日起试点人力资本入股。
规定:
日起试点人力资本入股。
“管理、技术、营销人才可以将自己的知识、技能、经验等管理、技术、营销人才可以将自己的知识、技能、经验等作价投资,人力资本出资入股的最高比例可达公司注册资本作价投资,人力资本出资入股的最高比例可达公司注册资本的的3535。
”截至截至20052005年底,上海市工商局浦东新区分局已核年底,上海市工商局浦东新区分局已核准人力资本出资企业准人力资本出资企业37户,人力资本出资户,人力资本出资3094万元。
万元。
v20062006年年33月温州市工商局出台的月温州市工商局出台的温州市人力资本出资登记温州市人力资本出资登记试行办法试行办法、温州市人力资本出资入股认定试行办法温州市人力资本出资入股认定试行办法规规定,定,人力资本占注册资本的比例可达到人力资本占注册资本的比例可达到30%30%的上限的上限。
v宁波市工商局宁波市工商局20052005年年7月出台的月出台的关于促进宁波经济发展的关于促进宁波经济发展的若干意见若干意见指出,指出,“经其他合伙人同意,经其他合伙人同意,人力资本可入股办人力资本可入股办合伙企业合伙企业”。
公司财务管理目标公司财务管理目标v公司利润最大化公司利润最大化v股东财富最大化股东财富最大化v公司价值最大化公司价值最大化公司理财的目标公司理财的目标公司理财目标的概念公司理财目标的概念公司理财目标在财务上的体现,公司理财目标在财务上的体现,是公司理财理论体系中最基本的是公司理财理论体系中最基本的要素和行为导向,是公司实践中要素和行为导向,是公司实践中进行财务决策的出发点和归宿,进行财务决策的出发点和归宿,是判断公司理财是否有效的主要是判断公司理财是否有效的主要依据。
依据。
目前,人们对财务管理目标的认识尚未统一,主目前,人们对财务管理目标的认识尚未统一,主要有三种观点:
要有三种观点:
(1)公司利润最大化)公司利润最大化这种观点认为,利润代表了企业新创造的财富,利润越这种观点认为,利润代表了企业新创造的财富,利润越多则说明企业的财富增加的越多,越接近企业的目标。
多则说明企业的财富增加的越多,越接近企业的目标。
这种观点的缺陷是:
1利润最大化是一个绝对数指标,没有考虑企业的投入利润最大化是一个绝对数指标,没有考虑企业的投入与产出之间的关系,难以在不同资本规模的企业或同与产出之间的关系,难以在不同资本规模的企业或同一企业的不同期间进行比较。
一企业的不同期间进行比较。
2没有区分不同时期的收益,没有考虑资金的时间价值。
没有区分不同时期的收益,没有考虑资金的时间价值。
3没有考虑风险问题。
追求最大利润,有时会增加企业没有考虑风险问题。
追求最大利润,有时会增加企业风险,但利润最大化的目标不考虑企业风险的大小。
风险,但利润最大化的目标不考虑企业风险的大小。
4利润最大化可能会使企业财务决策带有短期行为,即利润最大化可能会使企业财务决策带有短期行为,即片面追求短期利润的增加,不考虑企业长远的发展。
片面追求短期利润的增加,不考虑企业长远的发展。
甚至为追求公司利润而损害社会。
(2)股东财富最大化(股票价格最股东财富最大化(股票价格最大化)大化)理由:
满足了资本属性理由:
满足了资本属性克服了利润最大化的缺陷克服了利润最大化的缺陷反映了股东投资公司的目的。
反映了股东投资公司的目的。
不足:
(较适用上市公司,且股票价不足:
(较适用上市公司,且股票价格受多种因素影响)。
若只强调股东格受多种因素影响)。
若只强调股东利益,容易被大股东操纵,极易侵蚀利益,容易被大股东操纵,极易侵蚀中小股东及其他利益方的利益,且可中小股东及其他利益方的利益,且可能忽略公司对社会责任。
能忽略公司对社会责任。
(3)公司价值最大化)公司价值最大化理由:
能长期稳定发展的公司才具有价值,理由:
能长期稳定发展的公司才具有价值,强调满足公司各方的利益,包含股东财富强调满足公司各方的利益,包含股东财富最大化,重视公司综合性价值的创造,重最大化,重视公司综合性价值的创造,重视公司的社会责任。
视公司的社会责任。
公司价值涵盖公司经济价值与社会价公司价值涵盖公司经济价值与社会价值,适用于所有组织形式的企业。
值,适用于所有组织形式的企业。
是一个抽象的目标,无法采用单一不足:
是一个抽象的目标,无法采用单一量化指标,评价指标较多。
量化指标,评价指标较多。
各方利益是指股东、债权人、企业员各方利益是指股东、债权人、企业员工、政府、工、政府、供应商、消费者供应商、消费者及社会公众等。
及社会公众等。
财务管理六大要素v资金筹集资金筹集v是公司生存和发展的必要条件。
是公司生存和发展的必要条件。
v资产营运资产营运v是公司为了实现公司价值最大化而进行的资产配置和经营运是公司为了实现公司价值最大化而进行的资产配置和经营运作的活动。
作的活动。
v成本控制成本控制v收益分配收益分配v信息管理信息管理v财务监督财务监督v是公司财务活动有效开展的制度保证。
是公司财务活动有效开展的制度保证。
应妥善处理各种财务关系应妥善处理各种财务关系v财务关系财务关系:
与有关各方的经济利益关系。
:
v为了使企业有一个良好的外部经营理财环境为了使企业有一个良好的外部经营理财环境和为企业创造更多的财富,应该处理好与有和为企业创造更多的财富,应该处理好与有关各方的财务关系,关各方的财务关系,尤其要重视处理与资本尤其要重视处理与资本市场、与银行等金融机构以及与政府和财税市场、与银行等金融机构以及与政府和财税部门的财务关系部门的财务关系。
v在遵纪守法的前提下,从企业整体战略和公在遵纪守法的前提下,从企业整体战略和公司理财的角度出发,利用政府提供的各种税司理财的角度出发,利用政府提供的各种税收优惠政策合理进行税务筹划。
收优惠政策合理进行税务筹划。
企业的纳税义务企业的纳税义务v财务、会计制度和税收法规的区别在于确认收益实财务、会计制度和税收法规的区别在于确认收益实现和费用扣减的时间,以及可扣减的费用范围。
现和费用扣减的时间,以及可扣减的费用范围。
v税法规定:
企业取得的各种形式(货币性和非货币税法规定:
企业取得的各种形式(货币性和非货币性)的收入总额,为应税收入,性)的收入总额,为应税收入,非货币性形式的收非货币性形式的收入按公允价值确定入按公允价值确定。
企业发生的税法规定:
企业发生的合理的工资薪金合理的工资薪金支出准予在支出准予在税前抵扣;
发生的税前抵扣;
发生的职工教育经费职工教育经费支出,不超过工资支出,不超过工资薪金总额薪金总额2.5的部分,准予抵扣,超过部分,准予的部分,准予抵扣,超过部分,准予在以后纳税年度结转扣除;
与生产经营活动有关的在以后纳税年度结转扣除;
与生产经营活动有关的业务招待费业务招待费支出,按照发生额的支出,按照发生额的60扣除,但最高扣除,但最高不得超过当年营业收入的不得超过当年营业收入的5;
广告费和业务宣传广告费和业务宣传费费支出不超过当年营业收入支出不超过当年营业收入15的部分,准予抵扣,的部分,准予抵扣,超过部分,准予在以后纳税年度结转扣除。
超过部分,准予在以后纳税年度结转扣除。
企业的纳税义务企业的纳税义务v税法规定:
企业税法规定:
企业开发新技术开发新技术、新产品、新产品、新工艺发生的研究开发费用,可以在计新工艺发生的研究开发费用,可以在计算应纳税所得额时算应纳税所得额时据实扣除据实扣除的基础上,的基础上,再再加计扣除加计扣除50。
公司理财原则公司理财原则v理财
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