企业财务分析与诊断(适合企业).ppt
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风险识别风险识别基于基于财务报告财务报告分析分析主主讲:
徐文学讲:
徐文学江苏大学财经学院会计系江苏大学财经学院会计系一一、风险分析的依据及报表的、风险分析的依据及报表的定位定位1、风险分析的主要依据:
、风险分析的主要依据:
会计报告:
会计报表会计报告:
会计报表+报表附注报表附注2、主要会计报表的定位:
、主要会计报表的定位:
损益表(利润表)损益表(利润表)面子(追求收入、利润)面子(追求收入、利润)资产负债表资产负债表底子(追求资产质量、净资产)底子(追求资产质量、净资产)现金流量表现金流量表日子(追求现金净流量)日子(追求现金净流量)四川长虹电器股份有限公司四川长虹电器股份有限公司报表资料报表资料资资产产负负债债表(表(单位:
万元单位:
万元)项目项目/年度年度2004-12-312003-12-312002-12-31流动资产:
流动资产:
应收帐款应收帐款600910610704244203存货净额存货净额559490668995454859流动资产合计流动资产合计115518818237001077276资产总计资产总计151731521804441425012项目项目/年度年度2004-12-312003-12-312002-12-31流动负债:
流动负债:
短期借款短期借款267046270602136569应付应付票据票据147857283841168218流动负债合计流动负债合计559461851681439287长期借款长期借款700070007000负债合计负债合计568237860124448827股东权益:
股东权益:
股东权益合计股东权益合计9490791320320976185负债和股东权益总计负债和股东权益总计151731521804441425012利利润润及及利利润润分分配配表(表(单位:
万元单位:
万元)年度年度20042003主营业务收入主营业务收入11125291408957主营业务成本主营业务成本9523561208344主营业务利润主营业务利润158407199941净利润净利润36846725462现现金金流流量量表(单位:
万元表(单位:
万元)项目项目/年度年度200420032002经营现金流量净额经营现金流量净额90885-77543-298987投资现金流量净额投资现金流量净额63432002288810筹资现金流量净额筹资现金流量净额9423105895144249二二、财务报表的判读财务报表的判读报表的规范性(报表格式、单位及相关报表的规范性(报表格式、单位及相关人员的签字盖章等)人员的签字盖章等)各报表内在的勾稽关系各报表内在的勾稽关系各月份报表的均衡性问题各月份报表的均衡性问题与社会、行业、市场等平均水平相差悬与社会、行业、市场等平均水平相差悬殊殊财务报表的判读(财务报表的判读
(2)各项费用及准备的计提问题各项费用及准备的计提问题法人治理结构法人治理结构主要财务人员的离职主要财务人员的离职审计机构的变动审计机构的变动三三、风险的识别、风险的识别
(一)企业固有风险
(一)企业固有风险产能过剩、企产能过剩、企业固定资产偏大、经营规模偏小业固定资产偏大、经营规模偏小核心指标核心指标总资产周转率总资产周转率总资产周转率总资产周转率=销售收入销售收入/平均资产总额平均资产总额*对外投资总额对外投资总额核心问题核心问题固定资产质量较差固定资产质量较差固定资产质量固定资产质量利用率、增值能力利用率、增值能力
(二)企业经营风险
(二)企业经营风险流动资产质量较差流动资产质量较差具体具体资产营运能力指标资产营运能力指标营营业业周周期期=存存货货周周转转天天数数+应应收收帐帐款款周周转转天数天数营营业业周周期期存存货货周周转转天天数数应收帐款周转天数应收帐款周转天数货币资金货币资金储备资金储备资金生产资金生产资金成品资金成品资金结算资金结算资金货币资金货币资金存存货货周周转转天天数数(反映存货的流动性)(反映存货的流动性)存货周转率存货周转率=销售成本销售成本/平均存货平均存货存存货货周周转转天天数数=360(或(或180/90/30)/存存货周转率货周转率存货周转越快越好存货周转越快越好存货周转率低时需进一步分析存货周转率低时需进一步分析剔除账龄一年以上的存货剔除账龄一年以上的存货原材料周转率原材料周转率=耗用原材料成本耗用原材料成本/平均原材平均原材料存货料存货在产品周转率在产品周转率=制造成本制造成本/平均在产品存货平均在产品存货应收帐款管理的意义应收帐款管理的意义延迟收回延迟收回意味着企业意味着企业“白做白做”1.如资金成本如资金成本5,销售净利润率,销售净利润率10。
则延。
则延迟迟24个月就意味着个月就意味着“白做白做”2.如资金成本如资金成本5,销售净利润率,销售净利润率4。
则延迟。
则延迟9.6个月就意味着个月就意味着“白做白做”3.如资金成本如资金成本10,销售净利润率,销售净利润率10。
则延。
则延迟迟12个月就意味着个月就意味着“白做白做”4.如资金成本如资金成本10,销售净利润率,销售净利润率4。
则延。
则延迟迟4.8个月就意味着个月就意味着“白做白做”应收帐款拖欠会导致管理成本增加应收帐款拖欠会导致管理成本增加应收帐款拖欠造成坏帐比率增加应收帐款拖欠造成坏帐比率增加造造成坏帐成本增加成坏帐成本增加应收帐款周转天数应收帐款周转天数应收帐款周转率应收帐款周转率=销售收入销售收入/平均应收帐款平均应收帐款应收帐款周转天数应收帐款周转天数=360(或(或180/90/30)/应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转越快越好应收帐款周转越快越好应收帐款周转率低时需进一步应收帐款周转率低时需进一步分析(上)分析(上)A剔除账龄一年以上的应收账款剔除账龄一年以上的应收账款B剔除季节性因素剔除季节性因素C其他原因其他原因a产品市场供过于求产品市场供过于求b产品的质量及产品的升级换代产品的质量及产品的升级换代c选择结算方式选择结算方式应收帐款周转率低时需进一步应收帐款周转率低时需进一步分析(下)分析(下)d对信用期的重视程度对信用期的重视程度e缺缺乏乏客客户户档档案案的的建建设设(公公对对公公的的行行为为变为私对私的行为)变为私对私的行为)f法律问题法律问题流流动动资资产产周周转转率率=销销售售收收入入/平平均均流流动动资资产产*短短期投资期投资流流动动资资产产周周转转天天数数如如远远远远大大于于营营业业周周期期,说说明明有什么问题?
有什么问题?
(三)财务风险(三)财务风险短期偿债能力指标(上)短期偿债能力指标(上)流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债。
合理的最低流动比率为。
合理的最低流动比率为2。
应考察流动资产和流动负债的质量。
应考察流动资产和流动负债的质量。
流动资产的质量。
流动资产的质量存在性、有效性、收益性存在性、有效性、收益性。
流动负债的质量。
流动负债的质量偿还的紧迫性偿还的紧迫性速动比率速动比率。
速动比率。
速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债。
合理的最低速动比率为。
合理的最低速动比率为1短期偿债能力指标(下)短期偿债能力指标(下)现金比率现金比率=(货币资金货币资金+短期投资短期投资)/流动负流动负债债一般要求大于一般要求大于20%影响变现能力的其他因素影响变现能力的其他因素可动用的银行贷款指标可动用的银行贷款指标准备很快变现的长期资产准备很快变现的长期资产偿债能力的声誉偿债能力的声誉或有负债或有负债长期偿债能力指标长期偿债能力指标资产负债率资产负债率=(负债总额(负债总额/资产总额)资产总额)*100%产权比率产权比率=(负债总额(负债总额/所有者权益)所有者权益)*100%已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润息税前利润/利息费用利息费用受资本结构和获利能力的影响受资本结构和获利能力的影响(四)行业风险(四)行业风险实质是产实质是产品的盈利能力品的盈利能力NOTE:
只涉及经常性损益项目。
应剔除:
只涉及经常性损益项目。
应剔除:
1证券买卖等非经常性项目;证券买卖等非经常性项目;2已经或将要停止的营业项目;已经或将要停止的营业项目;3重大事故或法律更改等特别项目;重大事故或法律更改等特别项目;4会会计计准准则则和和财财务务制制度度变变更更带带来来的的累累积影响等因素。
积影响等因素。
盈利能力比率盈利能力比率
(2)
(2)1.销销售售毛毛利利率率=(销销售售收收入入-销销售售成成本本)/销销售售收收入入=(单价单位成本)(单价单位成本)/单价单价销售毛利率销售资金回笼率必须大于销售毛利率销售资金回笼率必须大于1002.销售净利率销售净利率=净利净利/销售收入销售收入销销售售毛毛利利率率管管理理费费用用/销销售售收收入入财财务务费费用用/销售收入销售费用销售收入销售费用/销售收入销售收入3.资资产产净净利利率率=净净利利(建建议议改改为为息息税税前前利利润润)/平均总资产平均总资产4.净资产收益率净资产收益率=净利润净利润/平均净资产平均净资产利润质量分析(利润质量分析
(1)利润质量含义利润质量含义资产运转状况良好;资产运转状况良好;业务良好的市场前景;业务良好的市场前景;利润的现金保障;利润的现金保障;利润为企业带来良好的资产。
利润为企业带来良好的资产。
利润质量分析(利润质量分析
(2)营业利润实现过程质量分析营业利润实现过程质量分析收入质量收入质量一看品种一看品种结构结构卖什么;能否体现三个方面:
卖什么;能否体现三个方面:
先进的生产力;老百姓的需求意愿;社会的文先进的生产力;老百姓的需求意愿;社会的文化时尚化时尚二看客户二看客户市场市场卖给谁;收入的地区构成;客卖给谁;收入的地区构成;客户的区域和地位户的区域和地位三看抗变能力三看抗变能力能否稳定?
靠得是什么?
能否稳定?
靠得是什么?
品牌,垄断(核心技术、销售渠道、资源等),品牌,垄断(核心技术、销售渠道、资源等),政府行政手段和关联方政府行政手段和关联方利润质量分析(利润质量分析(3)关联方关联方可以不需要依赖于市场能创造可以不需要依赖于市场能创造业绩;能否控制其业务;能否反映市场状业绩;能否控制其业务;能否反映市场状况(时间;均衡性)况(时间;均衡性)费用发生过程费用发生过程波动大小(是否稳定);波动大小(是否稳定);竞争激烈度;固定费用、变动费用;坏帐、竞争激烈度;固定费用、变动费用;坏帐、减值、跌价等计提比例;折旧、摊销等时减值、跌价等计提比例;折旧、摊销等时间和方法。
间和方法。
利润质量分析(利润质量分析(4)收益的现金保障程度经营活动现金净收益的现金保障程度经营活动现金净流量流量/同口径营业利润同口径营业利润同口径营业利润营业利润折旧无同口径营业利润营业利润折旧无形资产摊销财务费用所得税(费用)形资产摊销财务费用所得税(费用)利润质量分析(利润质量分析(5)利润质量恶化的主要表现利润质量恶化的主要表现
(1)企业扩张过快)企业扩张过快
(2)企业反常压缩酌量性成本)企业反常压缩酌量性成本(3)企业变更会计政策和会计估计)企业变更会计政策和会计估计(4)应收帐款规模的不正常增加、应收)应收帐款规模的不正常增加、应收帐款平均收帐期的不正常变长帐款平均收帐期的不正常变长利润质量分析(利润质量分析(6)(5)企业存货周转过于缓慢)企业存货周转过于缓慢(6)应付帐款规模的不正常增加、应付帐款)应付帐款规模的不正常增加、应付帐款平均付帐期的不正常延长平均付帐期的不正常延长(7)企业无形资产规模的不正常增加)企业无形资产规模的不正常增加(8)企业的业绩过度依赖非主营业务)企业的业绩过度依赖非主营业务(9)企业计提的各种准备过低)企业计提的各种准备过低(10)企业利润表中的经营费用、管理费用不)企业利润表中的经营费用、管理费用不正常增加正常增加问题:
流动资产绝大部分是预支的,其风险在问题:
流动资产绝大部分是预支的,其风险在何处?
何处?
(五)资金链断裂的风险(五)资金链断裂的风险现金流量
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