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宏观经济学复习提纲
第二十章宏观经济学概述
宏观经济学的基本概念
◆宏观经济学的目标
高产出低失业稳定的价格
◆宏观经济学的工具
财政政策货币政策
宏观经济学发展简介
◆古典经济学
◆凯恩斯学派
◆宏观经济学(macroeconomics)是将整个经济运行作为一个整体来进行研究的,所考察的是同时影响众多企业、消费者和工人的因素;
◆相反,微观经济学(microeconomics)所研究的却是单个产品的价格、数量和市场。
宏观经济政策:
财政政策(fiscalpolicy)是指税收和政府开支的使用。
◆一、政府开支:
1、政府购买,指的是政府在商品和劳务上的花费。
2、政府转移支付,以提高某些群体的收入。
◆二、税收:
影响人们的收入(增加或减少家庭可支配或可花费的收入)。
影响商品价格和生产因素。
货币政策(monetarypolicy):
它是通过政府对国家的货币、信贷及银行体制的管理来实施的。
货币政策由中央银行执行。
通过改变货币供给量,联邦储备能够影响许多的金融变量和经济变量,如利率、股价、房地产价格、汇率,等等。
限制货币供给量会使利率上升、投资减少,进而会引起GDP下降和通货膨胀降低。
古典经济学:
◆研究主题:
促进财富的增长;
◆基本思想:
经济自由主义
◆主要代表人物:
亚当·斯密(1723-1790)《国民财富的性质和原因的研究》
让·巴蒂斯特·萨伊(1767-1832)《政治经济学概论》
A·马歇尔(1842—1924)《经济学原理》
◆萨伊定律(Say’sLawofMarkets)
从本质上说,不可能出现生产过剩——“供给会创造出对它自身的需求”。
◆古典学派论点的核心:
价格和工资是具有弹性的,而工资——价格的这种弹性提供了一种自我矫正的机制,从而能够迅速恢复充分就业,也就是说不会出现持久性失业。
凯恩斯革命:
◆古典经济学家宣称持久性失业不可能出现,他们无法解释20世纪30年代的大规模失业。
对此,凯恩斯在《就业、利息与货币通论》(1936年)提供了一种迥然不同的宏观经济理论。
◆根据凯恩斯学说,供给绝对不可能创造对其自身的需求;需求具有相对独立性。
古典学说假定价格和工资是具有弹性的。
相反,凯恩斯主义坚决主张价格和工资缺乏弹性。
凯恩斯主义者与古典经济学家争论的核心,是经济是否具有强大的自我矫正机制,即能否通过富有弹性的价格和工资来维持充分就业水平。
古典主义学说一般强调长期经济增长,主张放弃稳定商业周期的政策;凯恩斯主义经济学家则主张通过适当的货币政策和财政政策去调控商业周期,以稳定经济增长。
第二十一章经济活动的衡量
主要内容:
◆宏观经济运行的主要指标:
国内生产总值
国民产值衡量方法:
支出法和收入法
GDP的意义和缺陷
衡量总产出的其他指标
◆宏观经济运行的主要指标:
价格指数
通货膨胀
◆宏观经济运行的主要指标:
失业率
国内生产总值(grossdomesticproduct,GDP)是一国在一年内所生产的最终物品和劳务的货币总价值。
它是衡量一国物品和劳务产出总量的最综合的指标。
⏹GDP是广义的国民收入
⏹国内生产总值是一年内生产出来的产品总值,不应包括以前所生产的产品总值
⏹国内生产总值是流量,而不是存量。
⏹国内生产总值是最终产品的总值,不应包括中间产品的产值
最终产品是指以消费或投资为目的而生产和销售的产品;中间产品是指用于生产其他产品的产品
●国内生产总值是市场价值总和,因此是按最终产品的现期价格计算的。
所以,不经过市场销售的最终产品没有价格,无法计入国内生产总值;同时国内生产总值不仅受最终产品数量变动的影响,而且还受价格水平变动的影响。
⏹名义GDP和实际GDP
⏹GDP和人均GDP
GDP核算方法
恒等式:
产出=收入=支出
两种主要方法:
支出法和收入法
支出法:
人们支出货币来购买最终物品和劳务,他们每年花费的货币总量就是一种对国内生产总值的衡量。
GDP=C+I+G+X
◆GDP最重要的组成部分是消费,或叫做“个人消费支出”。
消费是GDP最大的组成部分,近年来已达到GDP总额的三分之二。
消费支出分为三类:
耐用品(如汽车)、非耐用品(如食品)和服务(如医疗保健)。
其中增长最快的是服务领域
⏹投资(investment)是指一年内一国的建筑物、设备、软件产品及库存等资本存量的增加部分。
净投资等于总投资减去折旧。
注意:
存货投资可以理解为生产者没有卖出的部分作为生产者自己购买。
存货投资可以为负,并且有意愿和非意愿存货投资之分。
国民帐户收入主要包括有形资本(如建筑物和计算机),忽略了大部分无形资本(如研发费用和教育支出)。
经济学家将“投资”(有时称为实际投资)定义为耐用资本品的生产。
而在一般用法上,“投资”通常是指诸如购买通用汽车公司的股票或去开个存款户头这类东西。
为了不至混淆,经济学家将后者称为金融投资。
⏹政府转移支付(transferpayments)是指政府对个人的一种支付,这种支付并不用来交换受益人所提供的产品或劳务。
GDP只包括支付在产品和劳务上的开支;它不包括在转移支付上的支出。
政府发行的公债利息支付被认为是转移支付,这是一项特殊的政府转移支付。
收入法:
是从收入的角度出发,把生产要素在生产中所得到的各种收入相加。
即把劳动所得的工资、土地所得的地租、资本所得的利息以及企业家所得的利润相加,然后在国民收入基础上进行必要的统计调整。
工资:
包括所有实得收入、附加福利和工薪税等
利息:
向企业贷款者的利息收入
租金:
向提供财产的人支付的租费和其他财产收入
利润:
有两种即公司利润和非公司企业的净收入。
非公司企业收入指合伙企业和个人经营企业的收入;公司利润是公司税前利润包括公司利润税、其余的是股息或是未分配的公司利润
间接税
折旧
国民收入和产品帐户概览
产品法收入法
国内生产总值的组成部分:
作为国内生产总值来源的收
入或成本:
消费(C)工资或其他劳动收入
+国内私人总投资(I)+利息、租金及其他财产收入
+政府购买(G)+间接税
+净出口(X)+折旧
+利润
等于:
国内生产总值等于:
国内生产总值
衡量总产出的其它指标
1、国民生产总值(grossnationalproduct,GNP)
GNP与GDP核算原则不同:
国民原则,国土原则
GNP=GDP+我国公民在国外创造的收入-外国公民在我国创造的收入
2、国内生产净值(netnationalproduct,NNP)
NDP=GDP-折旧
、国民收入(nationalincome,NI)
是劳动、资本和土地等生产要素所获得的全部收入。
它是从GDP中减去折旧和间接税而得到的。
等于工资、租金、利息、利润之和。
广义的国民收入是GDP,我们以后都在广义上使用国民收入这个概念
投资——储蓄恒等式
⏹I=S
第二十二章消费和投资
基本内容:
⏹消费和储蓄
消费函数
边际消费倾向
储蓄函数
边际储蓄倾向
⏹投资
决定投资的因素
投资需求曲线
⏹消费:
指的是居民户在最终的商品与服务上的支出。
⏹储蓄:
个人可支配收入中未用于消费的部分。
⏹消费函数(consumptionfunction):
消费支出与人们可支配收入之间的依存关系,它的公式为:
C=C(Yd)
这个概念是凯恩斯提出来的,其假设的前提是,消费和当前的可支配收入之间存在着一种以经验为依据的稳定的关系。
对上图的说明:
收支相抵点:
既不储蓄也不负储蓄,而是恰好消费掉其全部收入,以上图为例,这一般发生在25000美元的收入档次。
低于该点时,实际消费就会多于其收入,所进行的是负储蓄;高于该点时,开始出现正储蓄。
负储蓄或储蓄的数量以消费函数与45度线之间的垂直距离衡量。
⏹边际消费倾向(marginalpropensitytoconsume,简写为MPC)是指,当可支配收入每增加1美元时,人们所增加的消费量。
消费函数的斜率即为边际消费倾向。
MPC=⊿C/⊿Yd
或:
MPC=dC/dYd
一般地有:
0 消费函数: C=C0+aYd ⏹平均消费倾向(AveragepropensityofconsumeAPC) APC=C/Yd; ⏹储蓄函数表明的是储蓄水平与收入水平之间的关系。 S=Yd-C ⏹储蓄函数的图形是消费函数图形的镜像 ⏹边际储蓄倾向(marginalpropensitytosave,MPS),是在所增加的每1美元可支配收入中被用来增加储蓄的部分。 MPS=⊿S/⊿Yd ⏹平均储蓄倾向(APS) APS=S/Yd; APC、MPC和APS、MPS的关系 由于Yd=C+S、,因此有: APC+APS=1 MPC+MPS=1 消费的影响因素和理论: ⏹当前可支配收入 ⏹永久性收入和(消费的)生命周期模型 ⏹财富和其他影响 ⏹总结: 凯恩斯提出的消费函数: 消费=f(现期收入)近年来的观点提出的则是: 消费=f(现期收入,预期未来收入,财富)) 在宏观经济学中,投资起两个作用: 第一,它是支出的一个很大且很容易变动的部分,投资的大幅度变动会对总需求产生重大影响,这又会进一步影响商业周期。 第二,投资导致资本积累。 投资能够提高一国的潜在生产能力,从而促进长期的经济增长。 投资的决定因素: 收益;成本;预期 投资需求函数: 阐述投资与利率之间的关系。 实际利率越低,投资量就越大;反之亦然。 名义利率=实际利率+通货膨胀率 第二十四章乘数模型 基本内容: ⏹基本乘数模型 储蓄与投资对产出的决定作用 乘数 展望乘数模型 ⏹乘数模型中的财政政策 财政政策怎样影响产出 财政政策乘数 现实中的乘数 乘数模型(multipliermodel) 是一个用来解释短期产出水平如何被决定的宏观经济学的理论范畴。 乘数模型的关键假设: 工资和价格都是固定的,同时社会资源是未被充分利用的。 同时我们还要暂时忽略货币政策的作用和金融市场对经济变化的反应,即将投资作为一个外生变量。 总结: 只要计划总支出一定,就肯定有一个与之相对应的均衡总产出。 显然,如果计划总支出发生了变化,均衡总产出也就随着变动。 问题: 那么,当计划总支出发生变动时,到底引起均衡总产出变动了多少? 这就是乘数模型所要研究的问题。 乘数名称来自这样一个发现,即某些支出(如投资)的1美元变动会引起产出的多倍的变动。 乘数机制的说明: ⏹最初的支出导致一系列次一轮的消费支出。 ⏹乘数是这样一个系数,用这个系数乘以最初支出(如投资),可得到支出变动量所引起的总产量的变动量。 乘数是把“双刃剑” 乘数充分发挥作用的条件: 未充分就业(社会各部门都存在闲置的资源) 注意: 要学会计算各类乘数 第二十五章货币、银行和金融市场 基本内容: ⏹货币简介 货币的演变 ⏹货币需求 货币的功能 货币的交易需求 货币的资产需求 ⏹货币供给 ⏹货币市场均衡 ⏹货币是能够被普遍接受的充当交易媒介的任何一种东西。 ⏹在分析货币如何影响经济活动时,我们需要着重考察通常被称为“货币价格”的利率。 ⏹利息是对货币的使用所支付的报酬。 ⏹利率(interestrate)是在单位时间内所支付的利息数量占所借本金的百分比。 以货币衡量的每借1元钱在1年当中所要支付的成本就是利率。 利率差别的原因: ⏹贷款具有不同的期限或到期日。 ⏹贷款也因其风险的不同而不同。 ⏹资产的流动性各不相同。 较高的利率意味着较低的资产价格 见具体书本中债券价格的计算方法 货币需求是分析决定人们希望持有的实际货币余额量由什么因素决定。 ⏹狭义货币或交易货币是一种劣势(Dominated)资产。 所以,一般不把M1包括在资产组合中因为有其他一些利率更高的资产(如政府证券)和M1一样安全。 ⏹交易需求。 家庭和厂商都将货币作为交换媒介: 家庭需要货币支付货物与服务的消费,厂商需要原料和人工。 这些需要就构成了对货币的交易需求。 持有货币的成本: 它是因持有货币而放弃持有风险较大、流动性较低的资产或投资所牺牲的利息。 ⏹我们拥有狭义货币的主要原因是我们有交易需求。 如果实际收入增加,我们所需购买的商品和服务也增加,所以对实际货币余额的需求也增加 货币的交易需求受到持有货币的机会成本的影响,如果利率提高,那么居民和企业都愿意降低他们的货币持有量 货币供给: ⏹现金: 由一个国家中央银行发行的货币 ⏹存款货币: 由商业银行的经营活动创造的,也叫银行货币。 存款货币供给 ⏹准备金是银行以现金或存于中央银行的基金的形式而持有的资产。 法定准备金是法律规定必须保留的准备金 超额准备金是银行自己保留的超过法定准备金的部分。 ⏹向部分准备金银行的转变,即只保留部分而不是100%的存款作为准备金,具有革命性的意义。 ⏹它使银行具备了创造货币的能力,银行能够将1美元的准备金变成超过1美元的存款。 存款创造的两个条件 ⏹无现金漏出——漏到手对手的流通中。 ⏹无超额准备金。 我们的分析所假设的前提是: 商业银行严格遵守法定准备金规定。 新的存款 新的贷款和投资 新准备金 相关的银行 ($) ($) ($) 初始银行 1,000.00 900.00 10.00 第2级银行 900.00 810.00 90.00 第3级银行 810.00 729.00 81.00 第4级银行 729.00 656.10 72.90 第5级银行 656.10 590.49 65.61 第6级银行 590.49 531.44 59.05 第7级银行 531.44 478.30 53.14 第8级银行 478.30 430.47 47.83 第9级银行 430.47 378.42 43.05 第10级银行 378.42 348.68 38.74 前10级银行总和 6,513.22 5,861.90 651.32 … … … … 其他银行总和 3,486.78 3,138.60 348.68 整个银行体系总和 10,000.00 9,000.00 1,000.00 银行创造的存款货币=R×1/rd ⏹中央银行决定整个银行体系的准备金数量。 中央银行从事这项工作的详细过程在下一章论述 ⏹银行系统将这些准备金当作一种投入品,并将它们转变为更大数量的银行货币。 这个过程称为银行存款的成倍扩张。 货币市场受到以下两个因素的影响: 1公众持有货币的愿望(由货币需求曲线表示) 2央行的货币政策(由货币供给曲线表示) 两者的交点决定市场利率r 货币市场的均衡是通过微观经济主体调整其对货币的需求,一直到加总起来的人们对货币的需求等于给定的货币供给为止。 金融资产(financialassets)主要由以货币衡量的资产(他们总是以货币支付)和有价证券(其价值根据市场行情确定)组成: ⏹货币 ⏹储蓄账户: 指在银行的存款,同通常由政府担保,有固定的本金价值,其利率由短期市场利率决定 ⏹政府证券: 包括国库券和联邦、州和地方政府发行的债券。 它们承诺到期支付本金、分期支付利息。 ⏹股票: 指对企业的所有权。 它们从公司的净利润中获取分红。 ⏹金融衍生产品 一些新的金融工具,它们的价值依附或衍生于其他资产的价值。 一个重要的例子是股票期权,它的价值依附于它的基准股票 ⏹养老金 是指人们对公司或养老金计划所持有资产的所有权。 在工作期间由员工和公司共同建立这笔基金,并在员工退休后以养老金的形式发给员工。 资产具有不同的特征。 其中最重要的特征是收益率(或利率)和风险。 ⏹收益率是指从一项有价证券中获得的全部货币收入(以占该时期最初价格的百分比来衡量)。 ⏹不确定性(uncertainty): 是指行动的结果总是被置于某种概率之下 ⏹风险(risk)意味着投资收益的可变性。 股票价格指数是一组股票价格的加权平均数。 道-琼斯工业股票指数反映30个工业企业的股价变化趋势。 标准普尔500指数反映美国500家最大公司的股价变化趋势。 泡沫和崩盘 关于股票价格的经济理论可以归结为有效市场理论(efficient-markettheory)。 ⏹有效金融市场(efficientfinancialmarket) 是指这样一种市场,该市场所有信息都会很快被市场参与者领悟并立即反映到市场价格中。 ⏹随机游走 某种价格的随时变动完全无法预见到。 第二十六章中央银行与货币政策 基本内容 ⏹中央银行和联邦储备系统 ⏹联邦储备系统 ⏹货币政策的基本要点 ⏹货币对产出和价格的影响 ⏹货币传导机制 中央银行(centralbank): 发行银行;国家银行;银行的银行; ●中央银行的三大职能: 政策性职能: 制定、执行金融(货币)政策; 管理性职能: 监督、管理金融机构; 服务性职能: 商业银行的贷款者;发行货币;代理国库。 ⏹联邦储备系统的组织结构 ⏹由谁掌管 联邦储备系统的核心: 联邦储备理事会(BoardofGovernors) 联邦储备系统的主要决策机构: 联邦公开市场委员会(FederalOpenMarket Committee,FOMC) 掌握整个系统的最高权力者: 联邦储备理事会理事长 ⏹货币政策的三个主要工具 ⏹公开市场业务: 在公开市场上买卖美国政府债券,以影响准备金水平。 ⏹贴现率政策: 联储决定的利率称为贴现率,根据这个利率,商业银行和其他存款机构可以从该地区联储银行借取准备金。 ⏹规定准备金政策: 确定并有权变动银行及其他金融机构在存款方面的法定准备金比率。 ⏹公开市场业务 通过在公开市场上买卖政府证券,联储便能降低或提高银行的准备金数量。 公开市场业务(open-marketoperations)是中央银行稳定经济的最重要货币政策工具。 当美联储在公开的市场活动中购买有价证券时: →准备金增加 →银行贷款增加 →货币量增加 ●当美联储在公开市场活动中出售有价证券时: →准备金减少 →银行减少自己的贷款 →货币量减少 ⏹贴现率政策: 第二种工具 联储会提高或降低贴现率(discountrate) 贴现率: 商业银行向12个地区性联邦储备银行借款时的利息率。 货币政策相对次要的工具 贴现率调整发挥作用的过程: 当中央银行提高贴现率时: →银行必须为它们从美联储借的准备金支付更高的价 格。 →银行努力减少持有准备金。 →但是,在法定准备金既定时,银行必须减少它们的贷 款。 →这就减少了货币量。 当中央银行降低贴现率时: →银行为它们从美联储借的准备金支付较低的价格。 →银行愿意借更多的准备金,并增加自己的贷款。 →这就增加了货币量。 当美联储提高法定准备率时: →银行必须持有更多的准备金(S·rd) →为了增加准备金,银行必须减少贷款 →贷款的减少就减少了经济中的货币量。 ●当美联储降低法定准备率时: →银行可以减少持有准备金(S·rd) →为了减少自己的准备金,银行增加自己的贷款。 →贷款的增加就增加了货币量。 小结: 货币供给最终由联储决定。 通过法定准备金比率、贴现率,特别是通过公开市场业务,联储可以决定准备金的比率、货币供给量和短期利率水平。 在这个过程中,银行和公众是合作伙伴。 银行依靠准备金的多倍扩大而创造货币;公众则愿意将货币保存于各种存款机构。 货币传导机制(monetarytransmissionmechanism) 从货币供给量变动传导到产出、就业、价格以及通货膨胀的途径。 准备金(R)下降货币总量(M)下降利率(i)上升投资、消费、净出口(I,C,X)下降总需求(AD)下降实际GDP下降且通货膨胀下降。 总需求与总供给分析 总需求与总供给分析——AD-AS模型 AD-AS模型的关键假设条件: 短期价格具有粘性;长期价格具有完全伸缩性 •总需求(aggregatedemand,AD)是指在其它条件不变的情况下,在某一给定的价格水平上人们所愿意购买的产品的总量,也即所有部门愿意支出的总量。 它包括: 消费,国内私人投资,政府商品与服务采购,以及净出口。 向下倾斜的总需求曲线 总需求曲线是向下倾斜的,这表明在其它条件保持不变的情况下,实际支出会随着价格水平的上升而下降。 AD曲线向下倾斜的主要原因在于货币供给效应,亦即在名义货币供给量保持不变的情况下,价格水平的上升会导致货币紧缩和总支出量的下降。 总需求的变动(总支出的变动) 决定AD的因素可划分为两类: 第一类是由政府控制的宏观经济政策变量,包括货币政策和财政政策。 第二类是外生变量。 总供给的概念 总供给(aggregatesupply)描述的是经济的生产方面的行为。 总供给曲线(aggregatesupplycurve)描述每一价格水平下,整个经济中全部企业愿意并能够提供的总产量。 即AS曲线。 在长期与短期中,价格水平的变动对总产出的影响是不同的,因而总供给曲线的形状也不同。 因此,总供给曲线分为: 短期总供给曲线和长期供给曲线 粘性工资模型: 说明粘性名义工资对总供给的含义是什么。 ●当物价上升时,产出的变动: 1当名义工资不变时,物价上升减少了实际工资使劳动变得便宜; 2较低的实际工资使企业雇用更多劳动; 3雇用的额外劳动生产出更多产出 4所以,价格和产出呈正相关 长期总供给曲线与短期总供给曲线的关系 与任意一条长期总供给曲线相对应,都存在一条短期总供给曲线。 也就是说,在任一时期,一个社会都存在着两种产量: 实际产量和潜在产量。 潜在产出: 指不会在引致或增大通货膨胀压力的条件下一个经济所能够持续生产的最大产量。 从长期看,总供给主要取决于潜在产出。 e.g.: 劳动力的数量和质量,由工人使用的机器数量和资本,技术水平等等。 潜在产出是可持续的最大产出,而未必就是经济所能生产的最大产出。 在短期内,实际产出水平很可能会高于潜在产出水平。 但在潜在产出水平之上的生产并不是持续的生产。 如果实际产出持续高于潜在产出,则失业率会随之下降,通货膨胀会升温,工人和企业都急于获取更高的工资和利润。 变量对总供给的影响 生产成本 工资工资降低导致成本降低,产出的数量会增加。 进口品价格进口品价格的下降,会导致生产成本的下降和总供给的增加。 其它投入成本较低的石油价格或不太严厉的环境管制会降低成本,从而提高总供给 潜在产出 投入当潜在产出处于非加速通货膨胀的水平之时。 投入的增长会带来潜在产出和总供给的上升。 技术和效率技术进步的提高会增加潜在产出水 我们将AS和AD放在一起,以便发现价格和产量的均衡值是如何达到的。 ◆宏观经济均衡(macroeconomicequilibrium)是指总产量和总价格水平这样一种组合,此时,买者和卖者都不再愿意改变他们
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