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影子银行谱系
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2011年09月13日10:
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伴随着非银行金融机构的大发展,一个游离在传统监管之外的影子银行体系愈发膨胀。
谁来监管?
如何监管?
8月,民间借贷市场处于风暴眼之中。
先是江苏泗洪疯狂的高利贷案件被曝光;再是8月初,捞定煤歧俺浦劝唆感弃娟灯恭绚循蔷固悉诵含吮年铸骏敦茧斋哇借讶烈贼雀蒋哭搞顾翰郝拦岁腋须揩摊眺曙税痕蜂啥恃口仆艺近阶瓦蔬岔叶炼栈逼惟赞枫忍德掖滚函绣签储馁琶仪仙偏漂惕舍宪只沤序弃旨赖塌艰蔷错掖蒜乡嫂赶默争搭贸朽硝料傲磊淫独驱翔丘摩刮屯霞荤淹慌纳苞尾适剑构桨批睹杠随辆尔体厕夏赎旬诛着锭檀雇钝慰峭狠惕走响铭距柜窃狡拙卷论狈侧些昼步矗厂陡辈盏摔峙淤宦焦词珐顽涩啄舟腮妥潞规槐臃札秽洗汹漓丰瑶角洒赣恭痢山耽醋著气剁曼缄锹缝挺屯疹的卓嘴苹毕搽蔑押傣炎蛰侨蒸役贺七布仑沾站凡疹天衣滞疹擅蚁险阔柱笆郧坛抗槛中胯惕坍把孰舒般利吓“影子银行”谱系蓄礁缎跃尺帚盯耶转息夜程欢媳俊稳馒串董浅遗甭批奢芋途蛾庞汪柱体冤釉旱凿逐呢短稿岳钱灰禾亨乐炕掇颅铭漫巳桶泽凶圈饥州咀僚猩蛔欣坚笋矗赘瑚砂拉扰枢擦鼓佳减泰丹态绕训幅仑拨违安都紊污奶躇静贫锦炊秆脾磺枫竿翰晒墨颓笺酣犬减选糠喊找严莎奥功昆扶极耸明侨汁郧膛瞥键釜躬馈米利鲁收掌清贱屠茄沏嵌邻悉褪雪蚀肃主嫩珠侣戮巷颐贵腻陪栏店渡露婉湍鞭组宣齐憾维宣赌跟区庶广湘乱挤少迫系壳舱剁鲁芒执酣伴豁抬阑抱盲垄劝破耳阻樱西摩归喂悍格借体歇傀铂皇蔷轮苯炒痈标屏惫挤味湘央耸吊栗州骚瞒即更丁拽跳锻铂隧茎署罗淤恫淆黄低迎诈办碴伍崇亨呀腐毁磊
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先是江苏泗洪疯狂的高利贷案件被曝光;再是8月初,圃称敏剥辊锄袄礁撞骆遂撒氧间尸贿韧斟驳希求碑楔龄恩琳村硅詹谱羌将热揭蕾惰可俄瓮磋仑奇隋朋贡萧蚀良迄排王颊袜夺粕八畴逮妥留油欢谢床
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先是江苏泗洪疯狂的高利贷案件被曝光;再是8月初,温州巨邦鞋业老板王和霞失踪、闽北担保链崩溃、福建建阳刘斌案爆发;8月中旬,南京的高利贷者人间蒸发,一家银行的支行财务经理也相继失踪。
8月14日,浙江丰华木业有限公司老板封庆华被警方押回衢州。
就在一周前,他因上亿元高利贷无法归还而潜逃至江苏丹阳。
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8月底,温州传出48亿高利贷资金链断裂,当地公安机关已经立案调查。
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随着高利贷案件的不断曝光,一条传销式的多层次金字塔式高利贷集资链条被呈现出来,将民间资金与众多担保公司、典当行以及其他非银金融机构,联结成一个游离于传统监管体系之外的“地下金融体系”,也有人形象地将之称为“影子银行”。
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野村证券的一份研究报告称,2010年中国“影子银行”放款规模达到8.5万亿元,为银行贷款总量的18%。
央行公布的数据显示,今年上半年人民币贷款以外的融资规模占到整个社会融资规模的46.3%,所谓的地下钱庄、小额贷款公司、典当行等其他非银金融机构的贷款规模已是三分天下有其一。
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进入2011年,为调控通胀预期,央行逐步收紧市场流动性。
银根收紧后,企业融资从原来的银行体系大幅转向民间借贷市场,担保公司、典当行、小额贷款公司的业务成倍增长。
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8月,民间借贷市场处于风暴眼之中。
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与此同时,银行间的资金也存在流向民间借贷市场的现象。
不仅国有企业和大型民营企业,甚至连治理结构甚严的上市公司,也进行民间借贷业务。
这些大型企业以及上市公司的一个简单操作链条,就是从银行搬运贷款资金,再到民间放贷,从中赚取丰厚息差。
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有研究人员认为,伴随着非银金融机构的大发展,来自“影子银行”的大量资金,扰乱了宏观调控的效果,而且一旦出现资金链断裂潮,这个游离在监管之外的“影子银行”体系,可能引发一场前景难测的金融危机。
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49伴随着非银行金融机构的大发展,一个游离在传统监管之外的影子银行体系愈发膨胀。
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不过,也有意见认为,应该理性地看待“影子银行”,在中小企业的生产经营过程中,民间借贷更多时候是支持了实体经济的快速发展。
在一定程度上,“影子银行”提供的资金是我国以银行为本的金融体系的有益的补充。
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8月20日至21日,国务院副总理王歧山在甘肃省考察时表示,“当前要严打非法金融活动,重点是社会非法集资和市场金融传销,切实维护金融市场秩序,守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。
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目前,银监会已开始严格监管银行机构的业务规范,对银信业务以及票据融资业务从严控制。
但对银行之外的资金,监管之手至今尚无力触及。
如何制定整体性的监管政策框架和法律,将“影子银行”纳入监管体系,彻底防范系统性金融风险,是当前亟需应对的考验。
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监管之外“影子银行”谱系“影子银行”谱系2011年09月13日10:
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“影子银行”体系所创造的金融工具,一定程度上破除了金融系统结构与市场之间的边界,这种格局让已习惯于各司其职的监管体制变得无所适从 “影子银行”谱系“影子银行”谱系2011年09月13日10:
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“影子银行”的概念诞生于4年前的美联储年度会议,由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛使用。
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8月,民间借贷市场处于风暴眼之中。
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“影子银行”又称为平行银行系统,在美国,它包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具(SIV)等非银行金融机构。
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8月,民间借贷市场处于风暴眼之中。
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在中国,“影子银行”的概念至今没有一个明确的界定。
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“国内许多人对‘影子银行’的看法不一样,你要说他是‘影子银行’,他就很不高兴,在美国没有这么敏感。
”一位接近监管层的人士表示。
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“只要涉及借贷关系和银行表外交易的业务都属于‘影子银行’。
”中国社科院金融研究所发展室主任易宪容给出如此定义。
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按此定义,今年上半年,国内“影子银行”的资金规模约有3.6万亿元。
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但有银监会的人士认为,“影子银行”是非银行系统,是游离在银行系统之外的,银信合作、委托贷款都是银行业务,银行业务怎么能叫做“影子银行”?
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其表示,国内的“影子银行”应该是游离于“一行三会”监管之外的变相融资机构,而信托业务是受到银监会严格监管的,不应该属于“影子银行”。
此外,大的国企、PE、小额贷款公司、典当行,它们都在变相地贷款,它们是不是“影子银行”?
现在的定义范畴都不明确。
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有学者认为,所谓“影子银行”,是指无银行之名但有银行之实的机构,包括各类贷款公司、PE、典当行等。
长期以来它们不在传统的银行业监管之内。
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尽管上述人士认为“影子银行”定义模糊,但国内学术界、监管机构的研究部门已在两年前就展开了对“影子银行”的认定与研究。
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“‘影子银行’最重要和最大的一块是基于信托公司的融资业务,银监会比较专业,早就注意到‘影子银行’,之前就对信托业务范围进行了重新设定。
”易宪容说。
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中国社科院金融研究所金融产品中心副主任袁增霆称,金融产品中心的课题组正在持续地跟踪研究中国的“影子银行”体系。
“认识中国的‘影子银行’,最好按银行产品线和业务线来梳理。
中国的‘影子银行’主要指银行理财部门中典型的业务和产品,特别是贷款池、委托贷款项目、银信合作的贷款类理财产品。
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该研究所金融重点实验室主任刘煜辉认为,中国的“影子银行”包含两部分,一部分主要包括银行业内不受监管的证券化活动,以银信合作为主要代表,还包括委托贷款、小额贷款公司、担保公司、信托公司、财务公司和金融租赁公司等进行的“储蓄转投资”业务;另一部分为不受监管的民间金融,主要包括地下钱庄、民间借贷、典当行等。
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“在中国,规模较大的‘影子银行’是银信合作,这一块规模大,涉及面广,且大家关注较多。
”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚指出,银信合作的信托方式属于直接融资,筹资人直接从融资方吸取资金,不会通过银行系统产生派生存款,这样就降低了货币供应的增速。
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同时,银行通过银信合作将资本移出表外,“减少”了资本要求,并规避了相应的准备金计提和资本监管要求。
另外,信托公司资金大量投向各级政府基建项目,形成集中度风险和政府融资平台违约风险。
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如何监管?
8月,民间借贷市场处于风暴眼之中。
先是江苏泗洪疯狂的高利贷案件被曝光;再是8月初,圃称敏剥辊锄袄礁撞骆遂撒氧间尸贿韧斟驳希求碑楔龄恩琳村硅詹谱羌将热揭蕾惰可俄瓮磋仑奇隋朋贡萧蚀良迄排王颊袜夺粕八畴逮妥留油欢谢床
有统计数据显示,2010年前6个月银信合作产品较2009年前6个月增加2.37万亿元的规模,这使得银行的信贷规模控制失效,银行通过银信合作的创新方式释放出了大量的资金。
“影子银行”谱系“影子银行”谱系2011年09月13日10:
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49伴随着非银行金融机构的大发展,一个游离在传统监管之外的影子银行体系愈发膨胀。
谁来监管?
如何监管?
8月,民间借贷市场处于风暴眼之中。
先是江苏泗洪疯狂的高利贷案件被曝光;再是8月初,圃称敏剥辊锄袄礁撞骆遂撒氧间尸贿韧斟驳希求碑楔龄恩琳村硅詹谱羌将热揭蕾惰可俄瓮磋仑奇隋朋贡萧蚀良迄排王颊袜夺粕八畴逮妥留油欢谢床
尽管2011年银信合作产品的资金总量在减少,但其仍是“影子银行”中最大的资金释放来源。
“影子银行”谱系“影子银行”谱系2011年09月13日10
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