《财务管理》7货币资金管理.ppt
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第七章第七章营运资金管理营运资金管理知识目标知识目标能力目标能力目标内容讲解内容讲解本章练习本章练习第二节第二节货币资金的管理货币资金的管理第一节第一节营运资金概述营运资金概述主要内容主要内容第三节第三节应收账款的管理应收账款的管理第四节第四节存货的管理存货的管理二、营运资金的特点二、营运资金的特点第一节第一节营运资金概述营运资金概述一、营运资金的概念一、营运资金的概念三、营运资金管理的基本要求三、营运资金管理的基本要求一、营运资金的概念一、营运资金的概念一、营运资金的概念一、营运资金的概念营运资金营运资金营运资金营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
资金。
资金。
资金。
二、营运资金的特点二、营运资金的特点二、营运资金的特点二、营运资金的特点流动资产的流动资产的主要特点主要特点流动性流动性继起性继起性并存性并存性补偿性补偿性三、营运资金的管理三、营运资金的管理三、营运资金的管理三、营运资金的管理营运资金的管理营运资金的管理营运资金的管理营运资金的管理就是对企业流动资产和流动负债的管理。
它既要就是对企业流动资产和流动负债的管理。
它既要就是对企业流动资产和流动负债的管理。
它既要就是对企业流动资产和流动负债的管理。
它既要保证有足够的资金满足生产经营的需要,又要保证能保证有足够的资金满足生产经营的需要,又要保证能保证有足够的资金满足生产经营的需要,又要保证能保证有足够的资金满足生产经营的需要,又要保证能按时按量偿还各种到期债务。
按时按量偿还各种到期债务。
按时按量偿还各种到期债务。
按时按量偿还各种到期债务。
企业营运资金管企业营运资金管理的基本要求理的基本要求合理确定并控制流动资金的需要量合理确定并控制流动资金的需要量合理确定流动资金的来源构成合理确定流动资金的来源构成加快资金周转,提高资金效益加快资金周转,提高资金效益二、最佳货币资金持有量的确定二、最佳货币资金持有量的确定二、最佳货币资金持有量的确定二、最佳货币资金持有量的确定第二节第二节货币资金的管理货币资金的管理一、置存货币资金的原因与成本一、置存货币资金的原因与成本一、置存货币资金的原因与成本一、置存货币资金的原因与成本三、货币资金的日常管理三、货币资金的日常管理三、货币资金的日常管理三、货币资金的日常管理一、置存货币资金的原因与成本一、置存货币资金的原因与成本一、置存货币资金的原因与成本一、置存货币资金的原因与成本在资产中,货币资金的在资产中,货币资金的流动性和变现能力最强流动性和变现能力最强,但货币,但货币资金资金盈利性最弱盈利性最弱。
现金是非盈利性的资产,银行存款虽有利。
现金是非盈利性的资产,银行存款虽有利息生成而利益太小。
企业因种种需要必须置存货币资金,但息生成而利益太小。
企业因种种需要必须置存货币资金,但应合理安排货币资金的持有量,减少货币资金的闲置,应合理安排货币资金的持有量,减少货币资金的闲置,提高提高货币资金的使用效果。
货币资金的使用效果。
货币资金货币资金货币资金货币资金是指企业在生产经营过程中暂时停留在货币形态是指企业在生产经营过程中暂时停留在货币形态是指企业在生产经营过程中暂时停留在货币形态是指企业在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金,包括库存现金、银行存款、其他货币资金。
的资金,包括库存现金、银行存款、其他货币资金。
的资金,包括库存现金、银行存款、其他货币资金。
的资金,包括库存现金、银行存款、其他货币资金。
(一)置存货币资金的原因
(一)置存货币资金的原因
(一)置存货币资金的原因
(一)置存货币资金的原因企业置存货币资金的原因是为了满足:
企业置存货币资金的原因是为了满足:
11、交易性需要、交易性需要22、预防性需要、预防性需要33、投机性需要。
、投机性需要。
(二)置存货币资金的成本
(二)置存货币资金的成本
(二)置存货币资金的成本
(二)置存货币资金的成本置存货币置存货币资金的成本资金的成本持有成本持有成本转换成本转换成本短缺成本短缺成本管理成本管理成本是指因置存货币资金而丧失的投是指因置存货币资金而丧失的投资收益,这是一项资收益,这是一项机会成本机会成本,它与,它与置存货币资金的数量有关,货币资置存货币资金的数量有关,货币资金置存越多,持有成本越大。
金置存越多,持有成本越大。
(二)置存货币资金的成本
(二)置存货币资金的成本
(二)置存货币资金的成本
(二)置存货币资金的成本置存货币置存货币资金的成本资金的成本持有成本持有成本转换成本转换成本短缺成本短缺成本管理成本管理成本是指有价证券与货币资金转换时的是指有价证券与货币资金转换时的交易费用交易费用,转换成本仅指与交易金,转换成本仅指与交易金额无关而与交易次数成正比的交易额无关而与交易次数成正比的交易费用,这是我们决策中的相关本。
费用,这是我们决策中的相关本。
(二)置存货币资金的成本
(二)置存货币资金的成本
(二)置存货币资金的成本
(二)置存货币资金的成本置存货币置存货币资金的成本资金的成本持有成本持有成本转换成本转换成本短缺成本短缺成本管理成本管理成本是指因置存货币资金太少而给企是指因置存货币资金太少而给企业造成的损失,如因无钱购买原材业造成的损失,如因无钱购买原材料造成停工损失,失去现金折扣,料造成停工损失,失去现金折扣,不能及时支付而造成信誉损失等。
不能及时支付而造成信誉损失等。
(二)置存货币资金的成本
(二)置存货币资金的成本
(二)置存货币资金的成本
(二)置存货币资金的成本置存货币置存货币资金的成本资金的成本持有成本持有成本转换成本转换成本短缺成本短缺成本管理成本管理成本是指企业因置存货币资金而发生是指企业因置存货币资金而发生的管理费用,如管理人员的工资支的管理费用,如管理人员的工资支出,安全防盗设施的建造费用等。
出,安全防盗设施的建造费用等。
二、最佳货币资金持有量的确定二、最佳货币资金持有量的确定二、最佳货币资金持有量的确定二、最佳货币资金持有量的确定最佳货币资金持有量最佳货币资金持有量就是指使就是指使有关成本之和最小有关成本之和最小的货币资金持有数额,它的确定主要有的货币资金持有数额,它的确定主要有成本分析成本分析模式模式和和存货分析模式存货分析模式两种方法。
两种方法。
(一一一一)成本分析模式成本分析模式成本分析模式成本分析模式成本分析模式成本分析模式成本分析模式成本分析模式是通过分析企业置存货币资金的各是通过分析企业置存货币资金的各是通过分析企业置存货币资金的各是通过分析企业置存货币资金的各相关成本相关成本相关成本相关成本,测,测,测,测算各相关成本之和最小时的货币资金持有量的一种方算各相关成本之和最小时的货币资金持有量的一种方算各相关成本之和最小时的货币资金持有量的一种方算各相关成本之和最小时的货币资金持有量的一种方法。
法。
法。
法。
在成本分析模式下不存在转换成本在成本分析模式下不存在转换成本。
机会成本随着货币。
机会成本随着货币资金持有量的增大而增大,一般可按年货币资金持有量平均资金持有量的增大而增大,一般可按年货币资金持有量平均值的某一百分比计算,这个百分比是该企业的机会性投资的值的某一百分比计算,这个百分比是该企业的机会性投资的收益率,一般可用有价证券利息率代替。
计算公式为:
收益率,一般可用有价证券利息率代替。
计算公式为:
(一一一一)成本分析模式成本分析模式成本分析模式成本分析模式机会成本货币资金平均持有量机会成本货币资金平均持有量有价证券利息率有价证券利息率图图7-17-1成本分析模式成本分析模式总成本短缺成本线总成本线机会成本线管理费用线现金持有量Q(一一一一)成本分析模式成本分析模式成本分析模式成本分析模式(二二二二)存货分析模式存货分析模式存货分析模式存货分析模式存货分析模式存货分析模式存货分析模式存货分析模式是借用存货管理经济批量公式来确定最佳货币资是借用存货管理经济批量公式来确定最佳货币资是借用存货管理经济批量公式来确定最佳货币资是借用存货管理经济批量公式来确定最佳货币资金持有量的一种方法。
金持有量的一种方法。
金持有量的一种方法。
金持有量的一种方法。
(二二二二)存货分析模式存货分析模式存货分析模式存货分析模式
(1)
(1)企业在某一段时期内需用的货币资金已事企业在某一段时期内需用的货币资金已事先筹措得到,并以短期有价证券的形式存放在证券先筹措得到,并以短期有价证券的形式存放在证券公司内。
公司内。
(2)
(2)企业对货币资金的需求是均匀、稳定、可企业对货币资金的需求是均匀、稳定、可知的,可通过分批抛售有价证券取得。
知的,可通过分批抛售有价证券取得。
(3)(3)短期有价证券利率稳定、可知。
短期有价证券利率稳定、可知。
(4)(4)每次将有价证券变现的交易成本可知。
每次将有价证券变现的交易成本可知。
存货分析模式存货分析模式的使用有如下假定的使用有如下假定(二二二二)存货分析模式存货分析模式存货分析模式存货分析模式存货存货分析分析模式模式下的下的相关相关成本成本置存成本置存成本(机会成本)(机会成本)交易成本交易成本置存成本置存成本(机会成本机会成本)是指企业置存货是指企业置存货币资金而丧失的将这些资金投资于证券可币资金而丧失的将这些资金投资于证券可得到的投资收益,此项成本与有价证券收得到的投资收益,此项成本与有价证券收益率有关,也与置存货币资金的平均余额益率有关,也与置存货币资金的平均余额有关。
有关。
交易成本交易成本(转换成本转换成本)是指与交易次是指与交易次数成正比的经纪费用。
数成正比的经纪费用。
(二二二二)存货分析模式存货分析模式存货分析模式存货分析模式置存成本和交易成本的变化方向是相反的置存成本和交易成本的变化方向是相反的:
若:
若每次抛售有价证券金额大,会使货币资金平均余额每次抛售有价证券金额大,会使货币资金平均余额大而增加置存成本,但会使交易次数少而减少交易大而增加置存成本,但会使交易次数少而减少交易成本;反之,若每次抛售有价证券金额小,会减少成本;反之,若每次抛售有价证券金额小,会减少置存成本和增加交易成本。
置存成本和增加交易成本。
置存成本和交易成本的关系置存成本和交易成本的关系TCTC存货分析模式下的相关总成本;存货分析模式下的相关总成本;CC一次交易资金量一次交易资金量,也即企业最高货币资金存量;,也即企业最高货币资金存量;ii有价证券收益率;有价证券收益率;TT一个周期内货币资金总需求量;一个周期内货币资金总需求量;bb有价证券有价证券一次交易固定成本一次交易固定成本。
(二二二二)存货分析模式存货分析模式存货分析模式存货分析模式存货分析模式旨在使相关总成本,即置存成本和交易成存货分析模式旨在使相关总成本,即置存成本和交易成本之和最小化。
假设下列符号:
本之和最小化。
假设下列符号:
(二二二二)存货分析模式存货分析模式存货分析模式存货分析模式TCTC令令TCTC00,得,得这时这时+TbTb因为因为TCTC”00所以所以是是TCTC的最小值的最小值总成本总成本(TC)(TC)货币资金平均余额货币资金平均余额有价证券收益率有价证券收益率交易次数交易次数有价证券一次交易固定成本有价证券一次交易固定成本可得到结论:
可得到结论:
最佳货币资金持有量最佳货币资金持有量时,相关总成本达最小时,相关总成本达最小值值。
(二二二二)存货分析模式存货分析模式存货分析模式存货分析模式三、货币资金的日常管理三、货币资金的日常管理三、货币资金的日常管理三、货币资金的日常管理(一一一一)货币资金收入的管理货币资金收入的管理货币资金收入的管理货币资金收入的管理企业销售款项的收取要经历的过程企业销售款项的收取要经历的过程由客户开出支票邮寄到收款企业由客户开出支票邮寄到收款企业收款企业收到支票后交付银行收款企业收到支票后交付银行银行凭支票通过银行结算系统向客户的开户银银行凭支票通过银行结算系统向客户的开户银行结算划转
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