证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第3708篇.docx
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证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第3708篇
2019年国家证券从业及专项《发布证券研究报告业务(证券分析师)》职业资格考前练习
一、单选题
1.以下哪项不是市场预期理论的观点?
( )
A、利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期
B、如果预期未来即期利率下降,则利率期限结构呈下降趋势
C、投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物
D、市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第3节>相对估值法的原理与步骤
【答案】:
C
【解析】:
市场预期理论认为长期债券是一组短期债券的理想替代物;而投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物是流动性偏好理论的基本观点。
2.设随机变量X~N(3,22),且P(Xa)=p(Xa),则常数a为()。
A、0
B、2
C、3
D、4
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【知识点】:
第4章>第1节>随机变量的函数
【答案】:
C
【解析】:
由于X为连续型随机变量,所以P(X=a)=0,已知P(Xa)=P(Xa),可得P(Xa)=p(Xa)=0.5,即a处在正态分布的中心位置,根据题干中的条件可知该分布关于μ=3轴对称,所以a=3。
3.完全竞争市场具有的特征有( )。
Ⅰ同一行业中有为数不多的生产者
Ⅱ同一行业中,各企业或生产者生产的同一种产品没有质量差别
Ⅲ买卖双方对市场信息都有充分的了解
Ⅳ各企业或生产者可自由进出市场
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、IV
C、Ⅱ、Ⅲ、IV
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第2节>完全竞争市场的特征
【答案】:
C
【解析】:
完全竞争市场具有的特征有:
①市场上有很多生产者与消费者,或买者和卖者,且生产者的规模都很小。
每个生产者和消费者都只能是市场价格的接受者,不是价格的决定者;它们对市场价格没有任何控制的力量。
②企业生产的产品是同质的,即不存在产品差别。
③资源可以自由流动,企业可以自由进入或退出市场。
④买卖双方对市场信息都有充分的了解。
4.垄断竞争厂商短期均衡时,()。
A、厂商一定能获得超额利润
B、厂商一定不能获得超额利润
C、只能得到正常利润
D、取得超额利润,发生亏损及获得正常利润三种情况都可能发生
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【知识点】:
第2章>第2节>垄断企业的短期均衡与利润最大化原理
【答案】:
D
【解析】:
在短期均衡状态下,垄断竞争厂商可能获得经济利润,也可能只获得正常利润,还可能蒙受亏损,这取决于短期均衡条件下,市场价格和平均成本的关系。
垄断竞争厂商根据MR=MC的原则调整产量和价格,直到使市场供求相等和MR=MC同时实现为止。
如果价格大于平均成本,厂商获得最大利润;价格小于平均成本,厂商获得最小亏损;价格等于平均成本,厂商经济利润为零。
5.关于基本分析法的主要内容,下列说法不正确的是()。
A、宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响
B、公司分析是介于宏观经济分析、行业和区域分析之间的中观层次分析
C、公司分析通过公司竞争能力等的分析,评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势
D、行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业的业绩对证券价格的影响
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第3节>上市公司调研的分类内容和重点
【答案】:
B
【解析】:
B项,行业和区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中观层次分析,而公司分析是微观分析。
6.支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用,很大程度是由于( )。
A、机构主力斗争的结果
B、支撑线和压力线的内在抵抗作用
C、投资者心理因素的原因
D、证券市场的内在运行规律
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第2节>技术支撑和阻力的含义和作用
【答案】:
C
【解析】:
支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用,两者之间之所以能相互转化,很大程度上是心理因素方面的原因,这也是支撑线和压力线理论上的依据。
7.反映财务弹性的指标是( )。
A、全部资产现金回收率
B、现金股利保障倍数
C、现金流动负债比
D、现金到期债务比
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【知识点】:
第5章>第3节>公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的含义、影响因素及其计算
【答案】:
B
【解析】:
财务弹性的指标包括现金满足投资比率,现金股利保障倍数和现金营运指数。
其中,现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利,该比率越大,说明支付现金股利的能力越强。
8.从均值为200,标准差为50的总体中,抽出
A、200,5
B、200,20
C、200,0.5
D、200,25
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【知识点】:
第4章>第2节>总体、样本和统计量的含义
【答案】:
A
【解析】:
中心极限定理:
设均值为X,方差为
9.证券投资技术分析主要解决的问题是()。
A、何时买卖某种证券
B、购买证券的数量
C、构造何种类型证券组合
D、购买何种证券
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【知识点】:
第6章>第1节>技术分析的含义、要素、假设和理论基础
【答案】:
A
【解析】:
证券投资技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象,应用数学和逻辑的方法,探索出一些典型变化规律,并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。
因此,证券投资技术分析主要解决的问题是何时买卖证券。
10.治理通货紧缩的举措中,一般不经常使用的政策措施是()。
A、减税
B、扩张性货币政策
C、加快产业结构调整
D、增加财政支出
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【知识点】:
第5章>第1节>宏观调控对证券市场的影响
【答案】:
A
【解析】:
通货紧缩治理的政策措施包括:
①扩张性的财政政策,如减税、增加财政支出;②扩张性的货币政策;③加快产业结构的调整及其他措施。
其中,减税涉及税法和税收制度的改变,不是一种经常性的调控手段,但在对付较严重的通货紧缩时也会被采用。
11.中央银行宏观调控是国家宏观经济调控的重要手段之一,其主要内容和核心部分是中央银行的( )。
A、货币政策
B、信用管制
C、现金供应
D、调节信用
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第2章>第3节>宏观经济均衡的基本原理
【答案】:
A
【解析】:
货币政策和财政政策、收入政策、产业政策等,共同组成了国家宏观经济调控体系。
金融宏观调控是宏观调控的重要组成部分。
具体讲,金融宏观调控是以中央银行或货币当局为主体,以货币政策为核心,借助于各种金融工具调节货币供给量或信用量,影响社会总需求进而实现社会总供求均衡,促进金融与经济协调稳定发展的机制与过程。
12.如果其他情况不变,中央银行在公开市场卖出有价证券,货币供应量将()。
A、减少
B、增加
C、不变
D、先增后减
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【知识点】:
第5章>第1节>货币政策变动对实体经济和证券市场的影响
【答案】:
A
【解析】:
中央银行在公开市场上卖出有价证券,使得货币回笼,信贷规模收缩,货币供应量减少。
13.下列关于证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师在证券研究报告中应履行职责的说法正确的包括()。
Ⅰ遵循独立、客观、公平、审慎原则,加强合规管理,提升研究质量和专业服务水平
Ⅱ建立健全相关的管理制度,加强流程管理和内部控制
Ⅲ应当从组织设置、人员职责上,将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理,以维护证券研究报告制作发布的独立性
IV应当建立证券研究报告的信息来源管理制度,加强信息收集环节的管理,维护信息来源的合法合规性
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第2节>证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师在发布证券研究报告中应履行的职责
【答案】:
D
【解析】:
证券公司、证券投资咨询机构及证券分析师在证券研究报告中应履行的职责包括:
①发布证券研究报告应当遵循独立、客观、公平、审慎原则,加强合规管理,提升研究质量和专业服务水平;②发布证券研究报告应当建立健全相关的管理制度,加强流程管理和内部控制;③证券公司、证券投资咨询机构应当从组织设置、人员职责上,将证券研究报告制作发布环节与销售服务环节分开管理,以维护证券研究报告制作发布的独立性;④证券公司、证券投资咨询机构应当建立证券研究报告的信息来源管理制度,加强信息收集环节的管理,维护信息来源的合法合规性。
14.在上升趋势中,将两个低点连成一条直线,得到( )。
A、轨道线
B、压力线
C、上升趋势线
D、下降趋势线
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【知识点】:
第6章>第2节>趋势线、通道线、黄金分割线、百分比线的画法及应用
【答案】:
C
【解析】:
连接一段时间内价格波动的高点或低点可画出一条趋势线。
在上升趋势中,将两个低点连成一条直线,就得到上升趋势线;在下降趋势中,将两个高点连成一条直线,就得到下降趋势线。
15.在期货投资分析中,可以运用DW值对多元线性回归模型的自相关问题进行检验,下列与判别准则不一致的是()。
IDW接近1,认为存在正自相关
ⅡDW接近-1,认为存在负自相关
ⅢDW接近0,认为不存在自相关
ⅣDW接近2,认为存在正自相关
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、IV
C、I、Ⅲ、IV
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第4章>第3节>回归模型常见问题和处理方法
【答案】:
D
【解析】:
DW检验示意图如图4—1所示。
16.关于完全垄断市场,下列说法错误的是( )。
A、能很大程度地控制价格,且不受管制
B、有且仅有一个厂商
C、产品唯一,且无相近的替代品
D、进入或退出行业很困难,几乎不可能
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【知识点】:
第2章>第2节>完全垄断市场的特征
【答案】:
A
【解析】:
A项,在完全垄断市场,垄断厂商控制了整个行业的生产和市场的销售,可以控制和操纵市场价格,但是受到政府的管制。
17.通常影响行业景气的几个重要因素是()。
A、需求、供应、产业政策、消费习惯
B、需求、供应、产业政策、价格
C、需求、供应、国际市场、价格
D、需求、供应、国际市场、行业技术
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第4节>行业景气与估值变化的主要影响因素
【答案】:
B
【解析】:
影响行业景气的外因是经济周期、宏观经济指标波动、上下游产业链的供需变动;内因是行业的产品需求变动、技术水平变化、生产能力变动、产业政策的变化等。
分析行业景气变化时,通常会关注以下重要因素:
供应、需求、价格、产业政策。
18.若本金为P,年利率为r,每年的计息次数为m,则n年末该投资的终值计算公式为().
A、FVn=P(1+r)n
B、FVn=P(1+r)mn
C、FVn=P(1+r/m)mn
D、FVn=P(1+r/m)n
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【知识点】:
第8章>第2节>终值的概念
【答案】:
C
【解析】:
C选项是正确的计算公式,要求考试牢记。
19.对于利用期货产品的套期保值,下列表述正确的是( )。
I套期保值是一种以规避期货价格风险为目的的交易行为
Ⅱ套期保值可以规避利率风险
Ⅲ套期保值可以规避信用风险
Ⅳ套期保值可以规避汇率风险
A、I、Ⅱ
B、II、IV
C、I、Ⅲ
D、Ⅲ、1V
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第10章>第2节>股指期货套利和套期保值的定义、原理
【答案】:
B
【解析】:
I项,套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为。
Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ三项,套期保值可以规避利率风险和汇率风险,但无法规避信用风险。
20.形成“内部人控制”的资产重组方式的是( )。
A、交叉控股
B、股权协议转让
C、股权回购
D、表决权信托与委托书
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【知识点】:
第5章>第3节>公司分析所需信息和数据的内容
【答案】:
A
【解析】:
交叉控股的一大特点是企业产权模糊化,找不到最终控股的大股东,公司的经理人员取代公司所有者成为公司的主宰,从而形成“内部人控制”。
21.某投资银行存入银行l000元,一年期利率是4%,每半年结算一次利息,按复利计算,则这笔存款一年后税前所得利息是()元。
A、40.2
B、40.4
C、80.3
D、81.6
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【知识点】:
第3章>第1节>单利和复利的含义
【答案】:
B
【解析】:
复利也称利滚利,是将每一期所产生的利息加入本金一并计算下一期的利息。
复利的计算公式为:
S=P(1+r)n;I=S—P=P[(1+r)n一1]。
其中,S表示本利和,I表示利息额,P表示本金,r表示利率,n表示时间。
由于本题是半年结算一次利息,所以半年期的利率是2%(=4%÷2),且一年内付息两次,因此一年后税前所得利息:
I=S—P=P[(1+r)n一1]=1000[(1+2%)2-1]=40.4(元)。
22.对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理的是( )。
A、中国证券业协会
B、国务院院证券监督管理机构分支机构
C、中国证监会
D、证券交易所
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第1节>证券分析师的监管、自律管理和机构管理
【答案】:
A
【解析】:
根据《发布证券研究报告暂行规定》第四条,中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行监督管理。
中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理,并依据有关法律、行政法规和本规定,制定相应的执业规范和行为准则。
23.缺口技术分析理论中,缺口常可分为()。
I普通缺口Ⅱ突破缺口Ⅲ持续性缺口Ⅳ消耗性缺口
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、IV
C、I、Ⅲ、IV
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第2节>各种缺口类型的定义、特性及应用
【答案】:
D
【解析】:
有关的技术分析著作常将缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口四种形态。
24.以下( )情况说明股票价格被低估,因此购买这种股票可行。
INPV0
ⅡNPV0
Ⅲ内部收益率k*具有同等风险水平股票的必要收益率k
Ⅳ内部收益率k*具有同等风险水平股票的必要收益率k
A、I、Ⅲ
B、I、IV
C、Ⅱ、III
D、Il、1V
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第2节>公司自由现金流(FCFF)、股权自由现金流(FCFE)、股利贴现模型(DDM)等现金流贴现法的步骤
【答案】:
C
【解析】:
Ⅱ项,NPV0,意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本,即这种股票价格被低估,因此购买这种股票可行。
Ⅲ项,股票的内部收益率大于具有同等风险水平股票的必要收益率,即股票价格低于其内在价值,股票价格被低估,可考虑买进股票。
25.下列关于量化分析法的说法,不正确的是( )。
A、是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法
B、具有“使用大量数据、模型和电脑”的显著特点
C、广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题
D、由于采用了定量分析技术,不存在模型风险
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第7章>第1节>量化投资分析的特点
【答案】:
D
【解析】:
D项,量化分析法所采用的各种数理模型本身存在模型风险,一旦外部环境发生较大变化,原有模型的稳定性就会受影响。
26.某机构投资者计划进行为期2年的投资,预计第2年年末收回的现金流为121万元。
如果按复利每年计息一次,年利率10%,则第2年年末收回的现金流现值为()万元。
A、100
B、105
C、200
D、210
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第8章>第1节>股票估值原理
【答案】:
A
【解析】:
现值是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值,俗称“本金”。
连续复利下的现值的计算公式为:
式中,An表示第n年年末的现金流量,m是年计息次数,r是年贴现率。
所以,第2年年末收回的现金流现值为121/(1+10%)2=100(万元)。
27.以下关于旗形的说法,正确的有( )。
Ⅰ旗形无测算功能
Ⅱ旗形持续时间可长于三周
Ⅲ旗形形成之前成交量很大
Ⅳ旗形被突破之后成交量很大
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅰ、Ⅲ
C、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第6章>第2节>形态理论
【答案】:
D
【解析】:
旗形也有测算功能。
旗形具有以下三个特点:
①旗形出现之前,一般应有一个旗杆,这是由于价格做直线运动形成的;②旗形的持续时间不能太长,经验证明,持续的时间一般短于三周;③旗形形成之前和突破之后成交量都很大。
28.下列说法中错误的是()。
A、分析师通过自身分析研究得出的有关上市公司经营状况的判断属于内幕信息
B、公司调研是基本分析的重要环节
C、公司调研的对象并不限于上市公司本身
D、上市公司在接受调研的过程中不得披露任何未公开披露的信息
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第4节>证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事发布证券研究报告业务,违反法律、行政法规和相关规定的法律后果、
【答案】:
A
【解析】:
A项,分析师通过自身分析研究而得出的有关上市公司经营状况的判断不属内幕信息,可以向客户披露。
内幕消息是指所有非公开的公司消息,如未来的投资项目、公司政策等,一般只有公司内部高层人员能获得。
29.现金流量表的内容包括()。
Ⅰ、经营活动产生的现金流量
Ⅱ、融资活动产生的现金流量
Ⅲ、投资活动产生的现金流量
Ⅳ、日常活动产生的现金流量
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第3节>资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权
【答案】:
D
【解析】:
现金流量表包括经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。
30.某货币当局资产负债表显示,当前基础货币余额为27.5万亿元,流通中货币M0余额为5.8万亿元,金融机构超额准备金为2.2万亿元,则法定准备金为()万亿元。
A、3.6
B、19.5
C、21.7
D、25.3
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>我国货币政策的传导机制
【答案】:
B
【解析】:
全部基础货币方程式可表示为:
B=M0+Rr+Re,其中B为基础货币,M0为流通中货币,Rr为法定准备金,Re为超额准备金。
则法定准备金=基础货币-流通中货币-超额准备金=27.5-5.8-2.2=19.5(万亿元)。
31.根据上海证券交易所2016年最新行业分类,沪市上市公司划分为( )大行业。
A、8
B、7
C、6
D、5
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第2节>行业分类方法
【答案】:
D
【解析】:
根据2016年最新行业分类,沪市所有上市公司分为工业、商业、地产、公用事业、综合五大行业。
32.美式期权是指( )行使权力的期权。
A、在到期后的任何交易日都可以
B、只能在到期日
C、在规定的有效期内的任何交易日都可以
D、只能在到期日前
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第10章>第3节>期权的分类
【答案】:
C
【解析】:
美式期权,是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权。
在期权到期日之后,没有被执行的期权合约停止行权,期权买方的权利作废,卖方的义务也随之解除。
33.拱形利率曲线,表示期限相对较短的债券,利率与期限()。
A、相关度低
B、呈反向关系
C、不相关
D、呈正向关系
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第9章>第2节>收益率曲线的概念及类型
【答案】:
D
【解析】:
拱形收益率曲线表示,期限相对较短的债券,利率与期限呈正向关系;期限相对较长的债券,利率与期限呈反向关系。
34.在席卷全球的金融危机期间,中央银行为了对抗经济衰退,刺激国民经济增长,不应该采取的措施是()。
A、降低商业银行法定存款准备金率
B、降低商业银行再贴现率
C、在证券市场上卖出国债
D、下调商业银行贷款基准利率
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第5章>第1节>扩张性财政政策、中性财政政策和紧缩性财政政策对实体经济和证券市场的影响
【答案】:
C
【解析】:
刺激国民经济增长的措施应该是扩张性的财政政策和扩张性的货币政策。
ABD三项都属于扩张性的货币政策。
C项属于紧缩性的货币政策,不利于刺激国民经济增长。
35.当一国调整商品的进出口关税时,就会影响到类似于天然橡胶、铜、铝等商品的正常跨市套利行为,这属于套利交易的( )。
A、政策风险
B、市场风险
C、操作风险
D、资金风险
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第10章>第2节>套利的概念、原理
【答案】:
A
【解析】:
政策风险包括国家法律、行业管理政策和交易所的交易制度等在投资者的套利交易进行过程中发生重大变化产生的风险。
36.在不考虑交易费用的情况下,行权对看涨期权多头有利的情形有()。
I标的物价格在执行价格与损益平衡点之间
Ⅱ标的物价格在损益平衡点以下
Ⅲ标的物价格在执行价格以下
Ⅳ标的物价格在损益平衡点以上
A、Ⅲ、IV
B、I、IV
C、I、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第10章>第3节>期权4种基本头寸的风险收益结构
【答案】:
B
【解析】:
看涨期权多头的最大损益结果或到期时的损益状况如图10一3所示。
图中,C为期权的价格,X为执行价格,S为标的资产价格。
当0≤S≤X时,处于亏损状态,不执行期权;当XSX+C时,处于亏损状态,执行期权,亏损小于权利金且随着S的上涨而减小;当S=X+C时,选择执行期权损益=0;当SX+C时,执行期权,盈利随着S的上涨而增加。
37.按研究内容分类,证券研究报告可以分为( )。
Ⅰ宏观研究
Ⅱ行业研究
Ⅲ策略研究
Ⅳ公司研究
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
>>>点击展开答案与解析
【知识点】:
第1章>第3节>证券研究报告的分类
【答案】:
D
【解析】:
证券研究报告按研究内容分类,一般有宏观研究、行业研究、策略研究、公司研究、量化研究等;按研究品种分类,主要有股票研究、基金研究、债券研究、衍生品研究等。
38.根据误差修正模型,下列说法正确的是()。
Ⅰ若变量之间存在长期均衡关系,则表明这些变量问存在着协整关系
Ⅱ建模时需要用数据的动态非均衡过程来逼近经济理论的长期均衡过程
Ⅲ变量之间的长期均衡关系是在短期波动过程中的不断调整下得以实现的
Ⅳ传统的经济模型通常表述的是变量之间的一种“长期均衡”关系
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、Ⅳ
C、I、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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- 发布证券研究报告业务证券分析师 证券 从业 专项 发布 研究 报告 业务 分析 复习题 3708