财务系统部(ppt 73).pptx
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期货交易开场白,中国的期货市场是伴随着改革开放,于1992年以后建立起来的,曾经有过一段蓬勃发展的经历。
然而,问题也随之暴露了出来。
主要是客观上还没有这种需要或准备好,加之主观上对什么是期货还不甚理解,当然还有监管上的原因,致使矛盾丛生。
终于爆发了1995年03月的期货大战;经过随之而来的一系列整顿,现在规模相当狭小,交易不旺,人们关注的程度普遍不高。
不过,随着市场经济的发展,这一商品交易的最高形式是会再度崛起的。
我们可以拭目以待。
当然大家应当做好准备工作。
1,期货交易讲授提纲,第一章期货交易综论人类社会迄今为止所经历的、实践的贸易方式只有两类:
现货交易和期货交易。
现货交易自商品经济起至今;期货交易乃是商品货币关系、贸易方式发展到一定阶段的产物。
(我们可以设想一下,在交换的时间和空间相分离的情况下,合同的履行会是什么一种情形?
)期货市场是完善的市场体系结构中的一个重要组成部分。
它地兴起也是市场经济发展到一定程度,为适应生产厂商、加工厂商和流通商回避现货交易中价格波动风险而引发的一种必然结果;同时为适应宏观经济通过发现价格取得持续、稳定、协调发展的要求而形成的一种客观趋势。
2,第一节期货交易极其运作原理,期货交易是一种与现货交易不同的交易方式,它是在现货交易基础之上为解决现货交易的不足而逐渐产生和发展起来的一种特殊的商品交换方式:
它主要通过在期货交易所内买卖标准化期货合约而进行的一种商品交换方式。
与现货交易相比它俩之间有几个不同:
A.买卖对象不同。
现货交易是一手交钱一手交货的实物交易;而期货则是期货合约的交易,很少涉及实物,当然也有实物。
B.交易目的不同。
在现货市场上交换商品目的是转移商品所有权;而在期货市场上进行交易则是转嫁由价格波动带来的风险或取得投机利益。
C.交易方式不同。
现货市场是一对一交易;而期货市场则是公开竞价集中交易。
3,还应当看到,期货市场虽然与股票市场同属证券体系,当然还是有区别:
1)交易对象不同。
期货交易是炒商品合约,股票交易是炒企业业绩。
2)交易规则不同。
如期货的保证金、期货合约的期限等等皆与股票规定不一。
3)交易目标不同。
期货中套期保值是个重要目的,股票还涉及所有制问题。
1.期货交易的性质和特征中国期货操作P122.期货市场的产生和发展市场不仅是指交易场所,还指销路和商品交换的总和。
期货市场是市场经济发展到高级阶段的产物;是贸易方式长期演进的结果。
早在古希腊和罗马时期,欧洲地区就出现了中央交易场所;出现了易货交易和货币制度,形成了按照既定时间和地点开展的交易活动;并在此基础之上产生了签定远期合同的雏形。
当农产品收获以前,城里的商人往往先向农民预购农产品;等收获之后,农民再交付产品,这是世界上比较原始的远期交易。
4,13世纪的比利时商人已经开展类似的交易,并于1415世纪发展为有组织的市场。
一些欧洲的城市都发展出集中的市场交易;这些市场中还进行合同买卖以转嫁风险、牟取更大的利益。
远期现货交易为期货市场的形成奠定了基础。
中国期货操作P26,3.期货交易的经济功能中国期货交易P694.现代期货市场的特点A期货市场的国际化现代化的国际期货市场是全球化、多层次、相互关联的。
信息国际化。
通讯手段迅速传播、媒介工具公布于世。
卫星设备、信息运动网络。
业务国际化。
国际性的交易所,国外会员。
操作方法国际标准化。
合约国际化。
合约的内容按照国际统一标准来制订。
人才国际化。
咨询业的兴起,人才国际流动。
5,B期货交易的规范化管理制度的规范化。
政府、行业、市场三级管理。
交易制度的规范化。
基本交易规则一套完整。
交易程度的规范化。
具体做法的主线条清晰。
C期货品种扩大化第一阶段主要是各种商品。
第二阶段主要是金融期货。
第三阶段主要是期权期货。
6,第二节期货市场的组织构造,现代期货市场是一种具有高度系统性和严密性的规范市场。
其构成包括:
期货交易主体、期货交易所、期货交易结算所、期货经纪公司四大部门。
互相依赖、又相互制约,形成一个完整的组织结构体系。
一、期货交易主体中国期货操作P1011二、期货交易所同上P1215三、期货经纪公司同上P1519四、期货交易结算所同上P1924,7,第三节期货交易的操作程序,期货市场是一个有组织的市场。
按照规则操作程序如下:
一、准备工作同上P2430二、运转程序同上P3135三期货交易的定约与履约同上P3541最后,还要了解市场。
例如:
价格、生产、供给、需求。
以及期货交易的有关术语。
8,以下是一个关于燕麦期货交易的保证金运动的例子:
假设每张燕麦期货合约的重量单位为5000蒲式耳,某交易者在5月1日以每蒲式耳171美分买入1张燕麦期货合约,合约价值为8550美元(1.71*5000)。
交易者存入初始保证金1400美元(占合约价值16.4%),若维持保证金是初始保证金的75%,那么维持保证金应为1100美元。
5月2日燕麦期货每蒲式耳下跌至168美分,交易者损失150美元(0.03*5000);这样2日结算时其保证金帐户的价值为1250美元。
假如5月3日燕麦期货每蒲式耳又下跌4美分,则交易者又损失了200美元;这时他的保证金帐户中的存款为1050美元,这已经低于维持保证金水平(1100美元)。
于是他的经纪人会给他发出追加保证金通知,要求他把保证金提到初始保证金1400美元的水平。
此时交易者至少要把350美元的现款存入其保证金帐户,不然经纪人就有权把他的期货合约加以平仓。
9,第二章套期保值业务套期保值是期货交易中的两大重要业务之一,也是期货市场产生和发展的首要直接原因。
它是作为厂商和公众认可的转移、回避价格波动的工具;目的在于最大限度地减少价格波动带来的不利后果。
第一节套期保值原理原理表述:
中国期货操作P42-431.原理利用两个市场价格走势极为一致,受相同因素影响和制约,趋势相当。
10,2.功能A.宏观功能:
稳定社会生产成本;节约社会资本;形成合理价格水平。
B.微观功能:
为企业提供防范风险手段;使企业在市场竞争中获得价格优势。
3.防御性策略在追求正常经营利润的同时,放弃厚利。
4.特征方向相反;种类相同;数量相等;月份相近。
5.套期保值的种类中国期货操作P46-51,11,第二节基差与套期保值,在实际经济活动中,期货市场和现货市场的价格走势虽然大致相同,但是由于受时空差异的制约以及生产周期等因素的影响,现货价格和期货价格的变动幅度不一定相等,有时甚至出现现货价格和期货价格反向运行的情况,这样就会影响套期保值的效果,以使保值者仍需承担一部分价格风险,仍可能有一部分损失无法得到避免。
对买入者来讲,有三种情况:
其一,现货价格与期货价格走势一致;其二,现货价格上升或下跌大于期货价格的上升或下跌;其三,现货价格上升或下跌小于期货价格的上升或下跌,于是在实际操作中会出现在风险全部转移掉的状况之外,还有不仅能转移风险且能小有赢利或风险不能全部转移掉等状况。
对卖出者来讲,原理相同但情况相反。
以上情况就涉及基差的运用。
12,一、基差及其构成1.定义:
中国期货操作P512.构成:
基差包含着现货市场和期货市场之间的运输成本和持有成本,前者是空间因素,后者是时间因素。
中国期货操作P54二、基差和套期保值中国期货操作P55-58三、时机的选择同上P58-67,13,第三节套期保值应注意的问题中国期货操作P67-71第四节基差交易中国期货交易P71-78第五节场外交易中国期货交易P79-82,14,第三章期货期权交易,期货期权交易是将股票期权交易引入期货期权交易,并且取得了成功。
这里的期权是指期货合约的选择权的简称。
期权交易的基本功能也就是为交易者在市场出现不利变动的情况下,提供最大限度的价格保护;而且可以灵活地根据市场变化趋势,决定是否履行合约。
投资者还可以进行风险投资,取得收益、实现资本的增殖。
15,第一节期权交易,期权概念:
P82-83中国期货操作一、期权交易的界定1.期权意味着选择、选择的权利。
自由可供选择之物和按照规定价格有权购买或出售某一物品。
它的基本含义是:
当买卖期货合约,并且在合约到期时由合约的买方决定是否执行这一合约。
因此,从形式上看,期权是一种交易双方签订的按照敲定价格、在约定时间、买卖约定数量的特定商品或有价证券的期货合约。
而出售方则必须服从买方的选择。
由此说来,期权交易实际上是一种权利的买卖。
当买方在向卖方支付一定数额的货币后,即拥有在一定时间内,以一定价格向卖方购买或出售一定数量的某种商品的或有价证券的权利。
而不负必须买进或卖出的义务。
16,2.期权交易的两种方式:
看涨期和看跌期。
P82-84中国期货操作3.期权交易的特点:
期权合约标准化。
统一格式、国际惯例。
期权交易规范化。
集中固定场所。
交易范围和品种日益扩大化。
4.期权与期货的区别与联系:
A区别:
期权买卖权利,期货买卖“货”的象征。
期权有权利无义务,期货两者兼而有之。
联系:
期货可以通过期货合约来交易也可以通过期权来交易。
B区别:
期权有敲定价,期货无敲定价。
联系:
两者的变化必然互相影响。
C区别:
两者交易对象不同、规则不同(如保证金等)、风险损失不同。
联系:
两者都给交易者提供保护和获取差价的机会,期权是在期货交易的基础上诞生和发展起来的,是高级表现。
17,5.期权交易的功能:
投机和保值6.购买期权的原因:
A投资少、收益大。
B转嫁风险、控制损失。
C维护买方的既得利益。
18,期权的内涵价值,S,X,Y,o,内涵价值,市场价格,45,期权的时间价值,X天数,Y,100806040,2.001.601.000.06,距到期日,19,看涨价值分析,权利金,实值,虚值,买方,卖方,相关现行市场价格,+盈0亏,图1看涨期权的盈亏表,看跌价值分析,+盈0亏,买方,卖方,实值,虚值,权利金,相关现行市场价格,图2看跌期权的盈亏表,20,二、期权的价值和价格,1.价值与价格的界定价值即权利金价值;价格既价值的货币表现,又称贴水,是买方付给期权卖方用以换取期权所赋予权利的代价。
2.价值形成机制内涵价值P84中国期货操作时间价值P85-86中国期货操作期权合约的平仓P87中国期货操作,21,第二节期权的套期保值,一、交易程序1.加入阶段选择经纪公司和经纪人搜集资料,预测市场走势确定买卖相关期货合约的期权及其权利金2.定约阶段下达指令给经纪公司和经纪人3.认定阶段核定、结算、登记最终确认。
买方付权利金,卖方追加保证金。
4.平仓二、交易应用P87-89中国期货操作,22,第四章期货价格走势分析,期货交易成功的关键,是对市场的正确分析,尤其是对市场价格走势的正确预测。
于是各种分析法应运而生。
有人侧重基本面分析,有人重视技术面分析。
还有人看重人们的心理变化等等。
应当把各种分析方法结合起来使用。
23,第一节期货供求分析,一、供给与市场价格1.定义P103中国期货操作供给价格弹性(同上)2.供给组成当期生产量当期进口量前期库存量(结转)二、需求与市场价格1.定义P104(同上)需求价格弹性2.需求组成国内消费量出口量期末商品结存量,24,三、期货价格决定P105-106(同上)四、期货价格变动分析P107-108-113,影响期货价格的因素1.金融货币因素利率汇率周边市场(股市、债市、黄金)2.政治因素3.自然因素4.政策因素5.投机和心理因素6.经济形势五、交易量、未平仓量与价格相关分析P113(同上),25,第二节期货技术图表分析,图表模式线条图、点数图、移动平均图P116-122(同上),价位,短期,中期,B,A,确认买入,买入,卖出,空头排列,多头排列,黄金交叉,确认买入,死亡交叉,确认卖出,图4-1多条移动平均线,26,图4-2移动平均线八法则,27,蜡烛图、K线图、阴阳烛图。
纵轴代表价格,横轴代表时间。
最高价,收盘价,开盘价,最低价,最高价,收盘价,开盘价,最低价,阳,阴,图4-3阳烛,图4-4阴烛,光头光脚,买气强,卖气强,图4-5光头阳烛,图4-6光头阴烛,28,阳线锤子、阴线锤子,先跌后涨,买盘抵抗,图4-7阳线锤子,图4-8阴线锤子,阳线带帽、阴线带帽,上升受到抵抗卖气重后市下,先涨后跌,图4-9阳线带帽,图4-10阴线带帽,29,十字星、同价十字星,犹豫不决,清淡后市可能突破,图4-11十字星,图4-12同价十字星,大阳烛、大阴烛,低价开盘明显下跌然后价格大幅上升后市仍将上升,高价开市后略有上升,然后大幅度滑落形成大阴线后略有反弹,形成短小的下影线结束,该图属大弱势,预示后市仍将下跌,图4-13大阳烛,图4-14大阴烛,短小阳线、短小阴线,稳定进强势,稳定进弱势,图4-15短小阳线,图4-16短小阴线,30,2.图表形态,
(一)趋势线路
(二)轨道(三)支持线与阻力线,135,2,4,6,135,2,4,135,2,4,上升,下降,246,135,阻力,1,2,3,5,支持,1支持,2,阻力4,5,31,(四)上升三角形与下降三角形,(五)旗形(六)矩形,A,B,C,D,A,B,C,D,A,B,D,32,(七)多重顶线底,A,C,B,颈线,双顶,A,B,C,D,双底,A,C,E,B,D,F,三顶,B,D,A,C,E,三底,33,(八)头肩顶和头肩底,3.波浪理论4.其他技术分析,A,B,C,E,D,F,G,头肩顶,A,C,E,B,D,F,G,头肩底,34,第五节价格分析的实际操作,一、期货交易策略原则1.准备阶段中资金来源、投资对象、投资比例等P141(同上)2.选择商品原则分析各种指标,顺应大势二、入市操作P143-146(同上),牛市,熊市,35,期货投资格言选,要有决心、信心、耐心过去的经验不会简单重复等待战机,有利则动何时买卖比买卖何种期货更重要恐惧和贪婪是两大天敌慢慢买,快快卖不要把鸡蛋放在一个篮子里要有自己的见解勿成天泡在市场内,36,既要顺势而行又要反其道而行之善于分析消息不要主观设想顶和底注重基本面,勿迷信技术面要注意大户动向但不要被它所惑人气是一个重要的参考因素你也会成为赢家落袋为安才是真,37,第五章投机交易与套期图利,期货市场上价格风险的转移往往是依靠投机者的投机活动来进行的。
如果没有投机者的投机活动,那么套期保值是不可能实现的。
因为没有人接盘。
第一节投机交易及其技巧投机是促成市场流动的基本组成部分。
“投机”在西方是个中性词。
一、投机者1.定义:
P147(同上)2.投机交易产生的基础是保证金制度,即“以小搏大”。
38,3.投机者分类:
P147-148(同上),4.投机与套期保值的关系1)投机者以风险资金参与交易,承担价格风险。
2)投机者的参与增加了市场交易量,增加了市场的流动性,便于套期保值者自由进出。
3)由于投机者的存在,使市场中的商品价格变化步调趋于一致,有利于套期保值者的运动态势总之这两者是市场中的基本因素,相辅相成,缺一不可。
5.投机功能的作用
(1)正面作用:
a承担价格变动风险b增加市场流动性,频繁的进出使价格不致少数人的进出变得不稳定。
C保持市场各商品和不同种商品价格体系的合理性,适时调整供求结构d平稳价格波动趋势,39,
(2)负面作用:
A大量购买或出售合约进行价格操纵,垄断市场。
B过度投机会对价格波动起推波助澜。
C不正当的内幕交易。
二、投机交易策略1.投机类型
(1)多头
(2)空头2.策略P148-149(同上),40,第二节期货市场中的套期图利,在期货交易中,投机除了直接依据对市场价格的判断而买进或卖出合约来获利之外,还可利用两个相互联系的市场或者期货合约之间的价格差异来获利,这就是套期图利。
一、套利交易1.定义
(1)定义
(2)操作方式P150-152(同上)2.功能
(1)为交易者提供了风险对冲机会。
(2)有助于促进合理价格水平的形成。
41,3.特点:
(1)与普通投机者的区别A普通的投机者从单一合约中利用价格的上下波动获利,而套利交易者从两个合约的相对价格差异中套取利润。
B普通投机者在一段时间只作买或卖而套期图利者在同一时间内一手买入某种合约,另一手卖出另一种合约。
(2)套期图利自身的基本特点是:
A风险小。
两张不同期货合约价格在运动方向上一致。
不会大亏。
B成本低。
交易所对这种交易收的保证金低,经纪人收的佣金也低。
42,
(1)基本原则:
a充分了解合约性质;b确定获利目标与最大亏损限度;c确定投入的风险资本;d慎重选择入市时机;e正确把握期货价格发展趋势;f要以短线为主,周转要快;
(2)相应的策略:
A正确下达交易指令。
同时买进卖出,同时卖出买进。
B不要用这种交易来保护投机交易的亏损。
C在流动性大的月份或市场中进行交易。
D不同商品的期货套利,可采用现金套利形式。
F合理运用资金,避免做超额套利交易。
4.套期图利交易策略,43,二、套利交易的的形式三、套利交易的时机选择,P153-162(同上),5月3日,7月1日,买进原糖8月份期货合约1张价格为100美元/吨,卖出原糖10月份期货合约1张价格为110美元/吨,结果:
盈利10美元/吨,买进原糖10月份期货合约1张价格为120美元/吨,卖出原糖8月份期货合约1张价格为116美元/吨,结果:
亏损4美元/吨,+16,-10,=+6,44,5月3日,5月8日,买进12月份燕麦合约5000蒲式耳价格为1.55美元/蒲式耳,卖出12月份燕麦合约5000蒲式耳价格为1.58美元/蒲式耳,买进12月份玉米合约5000蒲式耳价格为3.00美元/蒲式耳,卖出12月份玉米合约5000蒲式耳价格为3.20美元/蒲式耳,结果:
盈利1.65美元/蒲式耳,结果:
亏损1.42美元/蒲式耳,+0.03,+0.20,=+0.23,5月3日,5月6日,买进美国某交易所10月份铜合约1张,价格为2000美元/吨,卖出美国某交易所10月份铜合约1张,价格为2020美元/吨,买进伦敦某交易所10月份铜合约1张,价格为2060美元/吨,卖出伦敦某交易所10月份铜合约1张,价格为2050美元/吨,结果:
盈利50美元/吨,结果:
亏损40美元/吨,+20,-10,=+10,45,第六章农产品期货,第一节商品期货交易基础商品期货交易是货币与货币的交换。
大多数交易者不交割实物。
在合约到期前给予平仓、清盘、结算。
一、期货商品能够成为期货商品必须具备四个条件:
1.商品的质量、等级、规格容易划分界定。
2.期货商品一定是交易量大、且价格容易波动。
3.期货商品要有众多的买者和卖者。
4.期货商品能够长期储存和易于运输。
农产品是期货商品交易的首选商品。
二、期货合约期货商品交易的是合约。
具体看中国期货交易。
46,第二节农产品交易综述,一、农业生产的特点1.季节性(农产品周期性与消费的常年性矛盾)2.地域性(生产的区域性与消费的广泛性矛盾)3.综合性(经济效益与生态平衡矛盾)二、农产品交易的产生和发展收获季节供大于求,仓储能力十分紧张、运输跟不上、信息不畅通。
反之,青黄不接时供给短缺、购买不便。
以上产生价格波动急剧、剧烈。
三、我国农产品期货交易的积极作用1.推动了期货市场的产生和发展:
农产品批发市场向农产品期货市场的转变;进一步带动了其他商品的期货交易市场。
47,2.稳定了价格波动有利于经济发展:
利用价格发现和回避风险的机制,避免各种“大战”。
3.促使农产品流通与国际接轨:
建立农产品期货市场,以先进的管理手段、以规模化、现代化的方式进入国际性的商业流通中去。
四、从事农产品期货交易的条件1)要有上市品种的特征、产地、生长期、产量等基本知识。
2)要了解市场动态。
3)要知道影响价格变动的因素:
(1)气候及产量
(2)政府的经济政策(3)重点地区和厂商的经营信息包括仓储和运输(4)社会因素(生活方式和生活质量的变化、人口增长和迁徙状况),48,五、农产品价格形成:
1.货币币值,币值与价格运动方向相反。
2.农产品生产成本,C+V、劳动生产率、自然条件、农用生产资料价格水平。
3.农业生产的自然条件、气温、降雨量、土壤、气候市场。
4.对未来市场的预期、供求关系、替代品。
5.政府对农业生产的干预。
六、农产品品种:
(一)谷物1.玉米,牲畜饲料和主要食品。
最大生产国是美国。
主要进口国是日本、独联体、墨西哥。
49,2.小麦,食物和饲料。
主要生产国是中国、美国、独联体、加拿大、澳大利亚、法国、阿根廷。
主要进口国是美国、日本、中国、独联体、巴西。
3.大米,主食品。
亚洲是主要生产国。
(二)油料作物1.大豆,多用途农产品。
主要生产国是美国、中国、巴西、阿根廷。
主要进口国是欧共体、日本、墨西哥、中国台湾。
豆油和豆籽豆粨。
2.油菜籽,食用油原料。
主要生产国是中国、印度和加拿大。
(三)畜产品1生猪,由于它与饲料有关,所以谷物生产大国也是它的生产大国。
2活牛,印度、中国、独联体、美国、巴西、阿根廷是生产大国。
50,(四)经济作物,1棉花,中国、美国、独联体、巴基斯坦、印度、埃及是生产大国。
最大买主是日本、韩国、印度尼西亚、中国台湾。
2橡胶,马来西亚、印度尼西亚、泰国是主要生产国。
日本、美国、俄罗斯、法、英、德、意是消费大国。
3可可,生长于赤道南北20度范围。
加纳、象牙海岸、巴西是生产大国。
美、法、德、荷等国是进口大国。
4咖啡,主要生产国是象牙海岸、印度尼西亚、巴西、哥伦比亚。
主要买主是美、德法、意、日本。
5糖,古巴、欧共体、澳大利亚、泰国、巴西是主要输出国。
日本是主要输入国。
51,第七章工业品期货,第一节工业品交易综述一、工业品的价格决定二、了解工业品期货市场要了解工业品期货市场必须注意的几件事:
1.了解作为期货商品的各种用途黄金工业原料如电子产品、平板玻璃;金币、金饰品。
白银医学部门如牙科;银质奖章。
铜导热和防腐广泛用于汽车、发电机、电话、电报、电视、通信卫星。
铝包装材料、建筑行业、电器设备、机械设备。
铂和鈀汽车、催化剂、石油产品、食品、化妆品、药品、纺织品。
木材住房、家具其他产品了解的目的是为了知道:
需求量、价格决定、商品替代。
52,黄金生产量金矿产量、出口量、黄金废料、储备量白银生产国澳大利亚、加拿大、独联体、秘鲁、墨西哥铜的生产国美国、智利铝的生产国美国、巴西、德国、挪威、加拿大、澳大利亚石油中东地区了解目的是有利于掌握期货商品的来源与影响供应量的关系;有利于分析各个供应国的政治和经济情况以及把握期货市场的走向;有利于熟悉商品替代状况(几种金属一起开采出来)。
3.了解各个期货交易所的经营项目。
工业品的价格决定:
价值成本、币值、政策、供求关系,2.了解生产国和生产量,53,1贵金属(黄金操作)2一般有色金属第三节能源期货1世界能源期货2中国能源期货,第二节金属期货,54,1)5月1日以每盎司450美元购入8月份合约1张(100盎司)。
存入保证金是4000美元。
5月15日价格上升到每盎司480美元,赚30美元,共计3000美元。
收益比3000/4000=75%2)金价与利率变动有关,利率从11.25%-12%,金价合约每盎司上涨100美元,保证金是250美元跨月套利。
黄金期货交易案例,2月1日,以每盎司500美元卖出4月合约1张,以每盎司600美元买进4月合约1张,以每盎司537.50美元买进12月合约1张,以每盎司648美元卖出12月合约1张,3月15日,结果:
亏损37.50,结果:
盈利48,-100*100=-10000,+110.5*100=11050,=10.5*100=1050,收益比1050/250=420%,若:
单做12月合约,保证金收益:
4000美元;收益比:
11050/4000=276.25%单做4月份卖出则必须拿出6000美元补窟窿;买入10000/4000=250%,55,以现货黄金换取期货黄金,以固定利率10%借入资金二个月。
4月1日现货每盎司400美元,6月合约407.30美元6月份合约持金成本:
59天(4月1日到5月30日)400x*(59/360)=407.30-400x=11.13%(有利可图)4月1日购买现货黄金100盎司,出卖6月合
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- 财务系统部ppt 73 财务 系统 ppt 73