技术经济学XXXX.pptx
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技术经济学,吉林大学管理学院费宇鹏,1,常见现实问题,设备与工艺选择问题资产价值评估问题可行性研究报告编制与项目评估资产交易与契约设计问题,2,投资项目进展的一般过程,机会,投资决策项目评估可行性研究项目建议书初步可行性研究,投资阶段,生产阶段,投资前期阶段,技术经济学原理与方法的广泛应用,3,技术经济学,主要内容,概论,经济效益的概念及其指标体系,经济效益评价方法,不确定性分析,投资项目财务分析初步,4,绪论,什么是技术经济学技术经济学的教学与研究内容学习技术经济学要求的基础知识学习技术经济学的意义,?
5,什么是技术经济学?
什么是“技术”?
什么是“经济”?
“技术经济学”在我国的发展与主要流派:
学科的起源流派一:
应用经济学的分支流派二:
技术的经济效果及经济效益优化,6,1、技术是生产和生活领域内,人们运用自然科学知识和经验改造自然的一切方法。
2、技术泛指根据生产实践经验和自然科学原理发展而成的各种操作方法和技能。
3、技术包括劳动者的劳动技能、劳动工具(包括机械设备)和劳动对象三部分,缺一不可。
这种定义包括了生产力三要素。
(技术=生产力)硬技术与软技术,技术,7,1、经济指人类历史发展到一定阶段的社会经济制度,是政治和思想等上层建筑赖以存在的基础。
-与生产关系2、经济(经济体)指一个生产、分配和消费商品与服务的体系。
如一个国家国民经济的组成,如工业经济、农业经济、运输经济等名词中的经济概念。
-范围3、经济指节约或节省等。
-含义,经济,8,技术经济学科的起源与流派,起源:
1、前苏联技术方案的经济性分析2、西方的投资项目财务评价流派:
1、“目的-过程”学派2、“动因论”学派,9,学科性质的争论1、技术经济学是一门应用经济学科。
2、技术经济学是一门交叉性或边缘学科。
10,技术经济学的视角,技术方案的经济效果学以经济的眼光思考工程技术问题举例:
寿命周期成本、价值工程问题,Wewantittobetechnicallystate-of-theart!
Whataboutthecostandbenefit?
11,技术经济学的研究内容,特点方面:
三大方面多个分支技术方案的经济效果学技术与经济的相互关系与协调发展通过技术创新推动技术进步,促进经济增长的途径当前技术经济学科的热点研究内容,12,本门课程的教学内容,决策目标,评价指标,开发备选方案,评价(方法),13,返回2,主要内容,概论,经济效益的概念及其指标体系,经济效益评价方法,不确定性分析,投资项目财务分析初步,14,基础知识,会计学财务管理经济学预测与决策方法运筹学,15,学习技术经济学的意义,走向成功,16,第二章经济效益的概念及其指标体系,第一节经济效益的概念,第二节经济效益评价指标,返回首页,17,第一节经济效益的概念,一、经济效益的涵义技术经济效果:
应用技术方案产生的经济效果。
经济效益,即经济方面的有益效果。
从投入与产出来理解衡量经济效益的两点标准:
社会需求,产出投入,18,二、经济效益的计量方法效益(流入)记作B,耗费(流出)记作C,经济效益记作E1、E=B-C2、E=B/C3、E=(B-C)/C,返回22,19,经济效益的分类,直接经济效益与间接经济效益(经济效益外溢)有形经济效益与无形经济效益企业经济效益与国民经济效益,20,现金流量,系统及系统边界、时间边界现金流入现金流出净现金流量识别流入与流出的关键:
谁识别?
识别谁?
是否跨越边界?
?
21,现金流量表,22,现金流量图,P,0,1,3,2,F,10,A,23,第二节经济效益评价指标,24,二、经济效益评价指标构成内容
(一)效益(流入)指标1、销售收入-指生产并可供销售的产品价值。
2、补贴等其他收入补充参考:
实物量指标:
能够直接具体地反映方案在一定时间内向社会提供的使用数量的大小。
标准实物产量=实物产量折合系数如:
总产值、净产值(增加值)等。
25,
(二)流出(耗费)指标1、成本与费用(见教材1822页)成本与费用的概念与构成2、技术经济分析中成本与费用识别的特点(与会计不同)1)预测性、2)针对结果、3)范围不同,26,技术经济分析中的特别说明,1)关于折旧与摊销2)经营成本、沉没成本、机会成本经营成本总成本费用折旧与摊销借款利息支出沉没成本机会成本,27,机会成本,也许真该换个老婆,但.,这代价也太大了!
28,沉没成本,我们必须撤出越南,尽管我们为这战争付出了很多,也很令人难堪!
丹尼尔艾斯伯格,29,2、投资
(1)投资的定义投资是指投资主体为了实现盈利或避免风险,通过各种途径投放资金的活动(广义的)。
有人认为是人们一种有目的的经济行为,即以一定的资源投入某项计划,以获取所期望的报酬。
(狭义)指人们在社会生产活动中,为实现某种预定的生产经营目标而预先垫付的资金。
投资支出仅在方案实现之前发生,但却在使用方案的整个过程中被长期占用。
30,
(2)总投资的构成,当项目建成投入经营时,固定资产投资、投资方向调节税、建设期利息形成固定资产、无形资产即递延资产三部分。
31,(3)投资估算方法A、单位生产能力投资估算法投资=单位生产能力投资额生产能力B、生产规模指数法I2=I1(N2/N1)nI2-新项目投资估算额I1-参考项目的投资额,32,N2-新项目设计生产规模N1-参考项目设计生产规模n-生产规模指数n平均值,提高设备效率、功率(内涵)n:
0.60.7美:
0.6;英:
0.66;增加设备数量(外延)n:
0.81,33,C、分项类比估算法a.固定投资估算法(a)设备投资(Ie)估算(b)建筑物、构筑物投资的估算(Ib)(c)其它费用估算(Ir)If=Ie+Ib+Ir,b.流动资金估算法(Ic)(a)分项估算法(b)比例估算法I=If+Ic+借款利息,34,第三章经济效益评价方法,第一节技术经济比较原理,第二节静态评价方法,第三节资金时间价值,第四节动态评价指标,第五节动态评价方法,返回首页,35,第一节技术经济比较原理,一、方案合理的比较基准反映现阶段社会经济效益水平的指标可称作经济效益评价标准。
二、合理基准上的差异比较原理基准本身是大量比较的结果1、考察对象与基准的比较2、考察对象与其他考察对象的比较,36,二、方案可比条件例:
甲、乙两方案,甲投产后每年可获利5万元,乙方案投产后每年可获利8万元,是否可得出乙比甲好?
可比条件包括:
1、产出上满足同一需要2、比较范围和指标计算方法要统一3、采用统一的计算期4、价格上可比,返回40,37,一、投资回收期T静态全部投资回收期(投资返回年限)是反映项目真实清偿能力的重要指标,它是指通过项目的收益(包括利润和折旧)来回收总投资(包括固定资产投资和流动资金)所需要的时间。
投资回收期一般可以从建设开始年算起,也可以从投产开始年算起。
应标注计算时间。
第二节静态评价方法,Tp,=,(累计净现金流量开始出现正值的年份数),1,38,现金流量表(全部投资)单位:
万元,39,T,主要优点:
反映项目本身的资金回收能力。
缺点:
由于过分强调迅速获得财务效益,没有考虑资金回收后的情况,而且没有评价项目计算期内的总效益和获利能力。
我国对这一指标很重视,但使用Tp值进行方案选择和进行排队时,必须与其它指标合并使用,否则会导致错误结论。
现金流量表见上页可用财务现金流量表累计净现金流量求解。
将求初的投资回收期与部门或行业的基准投资回收期(TH)相比,当TpTH时,应认为项目在财务上是可以考虑接受的。
40,二、追加投资回收期法是一个相对的投资效果指标,是一个方案比另一个方案所追加的投资,用年成本的节约额去补偿所需要的时间。
式中,Ta-追加投资回收期,-投资差额;,-年经营成本差额;,I1、I2-分别为两个方案的投资额(I1I2);C1、C2-分别为两个方案的年经营成本(C1C2),TaH投资大的方案有利;否则,投资小的方案有利。
41,例:
建设某个项目拟采用甲、乙两个方案,若两个方案的年产量相等,基准投资回收期6年,甲方案投资2000万元,年经营费用400万元,乙方案投资1500万元,年经营费用500万元,试问,该项目应采用哪个方案?
解:
Ta=(2000-1500)(500-400)=5(年)小于6年所以,应选甲方案。
42,
(1)国家角度,
(2)企业角度,式中,P-企业净利润;Tx-企业年上交全部税金;I-项目总投资。
三、投资利润率,43,四、投资收益率折旧和利润一起,都是国家和企业当年的真正利益。
(1)国家角度,
(2)企业角度,式中,D-折旧,判别标准:
单一项目:
投资收益率标准投资收益率多项目比较:
大于标准收益率的前提下,越大越好,44,
(2)不是越大越好,注重合理性。
五、标准投资收益率的确定,1、研究EH的意义,
(1)标准:
决定资本市场资金流向有限资金的合理配置,45,
(1)EH越大,使得新的工程技术、资金需求量多的方案,难以实现。
由于EH增大,妨碍了采用先进技术,从而影响了技术进步的速度。
(2)EH越小,使得投资大,有用效果不显著的技术方案容易被采纳,造成回收速度慢,风险大。
46,2、EH的使用范围两种意见:
一是应在整个国民经济中有一个统一的EH;另一是应根据不同部门、不同行业来确定不同的投资收益率。
后一种合理:
因为,
(1)各个部门的投资有一定的比例关系,不完全受利润大小的支配;
(2)EH是根据一定时期、一定范围内的实际投资收益来计算的,而国民经济各部门、各地区经济条件和社会条件不同。
实际应按产品对象分别确定。
国外资料:
轻工业0.20.5,重工业0.10.12。
如美国通用电气公司,6976十年内0.10.12;前苏、罗、保、匈、德、捷、波七国经互会于1963年:
动力与运输业0.10.125;冶金、采掘0.140.17;机械制造化工0.20.25。
47,2、投资收益率标准的制定是根据部门、行业的实际投资收益率来制定的。
计算公式:
实际投资收益系数,=,部门、行业在一定时期内年利润额平均值,部门、行业在一定时期内固定资产原值的年均值,+,同时期内年定额流动资金平均值,48,所以,,实际投资收益系数,资源修正系数,技术发展因素修正系数,标准投资收率,=,还需考虑:
人力、物力、财力等资源因素和今后的技术发展因素。
返回39,49,六、最小费用法,如果存在有几个创造相同成果的技术方案进行比较,选方案时,经济效益大的方案一定是社会劳动消耗最小的方案。
技术方案的社会劳动消耗包括投资和年成本这两个不同性质的费用。
两者不能简单相加。
怎样寻找出社会劳动消耗最小的方案呢?
可以计算年平均费用或总费用。
当方案的年费用或总费用最小时,其经济效益最好,故这种方法称为最小费用法。
50,1、标准偿还年限内年费用法,H,Z年=C+,I/,式中,Z年-标准偿还年限内年平均费用;C-年成本;I-投资额;H-基准投资回报期。
2、标准偿还年限内总费用法Z总=I+HC式中,Z总-标准偿还年限内总费用。
51,例:
某厂拟进行技术改造,现有A、B、C三个方案可供选择。
试从其中选出最佳方案(设基准投资回收期为10年)。
52,解:
年费用法ZA年=500+2000/10=700(万元)ZB年=430+2300/10=660(万元)ZC年=420+2500/10=670(万元)所以,B方案最佳。
总费用法ZA总=50010+2000=7000(万元)ZB总=43010+2300=6600(万元)ZC总=42010+2500=6700(万元)所以,B方案最佳。
一致为B方案最佳。
53,静态分析方法缺点:
1、没有考虑资金的时间价值;2、没有考虑资产残值;3、没有考虑回收期之后或投资回收期标准年之后的收益状况。
54,一、时间因素的理论分析1、死钱观与活钱观;2、时间因素的涵义;
(1)现金流量和现金流量图;
(2)现金流量的时差。
第三节资金时间价值,二、利息与利率利息是指占用资金所付的代价(或放弃使用资金所获得的补偿)。
如果将一笔资金存入银行,这笔资金称为本金,经过一段时间之后,储户可在本金之外再得到一笔利息。
55,这一过程:
Fn=P+In,Fn-本利和;P-本金;In-利息。
下标n表示计算利息的周期数。
记息周期指计算利息的时间单位,如年、月等。
利息通常根据利率计算。
利率是在一个记息周期内所得的利息额与本金之比。
一般用百分数表示。
i表示利率。
i=I1/P100%式中,I1为一个记息周期的利息。
即利率是单位本金经过一个记息周期后的增值额。
56,三、单利与复利1、单利单利记息是指仅用本金计算利息,利息不再生利息。
In=Pni,n个记息周期后的本利和为:
Fn=P(1+in)我国国库券的利息是单利计算的。
(年)例:
某人以单利方式借入一笔资金1000元,利率为10%,求2年后归还的总利息,总金额。
解:
每年应付利息=100010%1=100(元)2年总利息=100010%2=200(元)2年后归还总金额=本金+2年总利息=1000+200=1200(元)单利方式反映在技术经济分析法上是一种半动态。
57,2、复利当某一记息期的总利息是由本金再加上前一记息期的总利息来计算时,这种记息方式为复利方式。
Fn=P(1+i)n,推导:
计息周期n123n,本利和FnF1=P(1+i)F2=P(1+i)+P(1+i)i=P(1+i)2F3=P(1+i)2+P(1+i)2i=P(1+i)3Fn=P(1+i)n-1+P(1+i)n-1i=P(1+i)n,基建贷款是复利。
复利计算符合扩大再生产的理论与实践,所以常用复利。
58,名义利率与实际利率,名义利率:
每一个计息周期的利率与每年计息周期数的乘积。
实际利率i(1r/m)m1举例:
年利率12,每月计息一次。
i12.68,59,四、资金时间价值的计算资金的投入方式,60,五种投入方式:
(1)一次性投入;
(2)等额序列投入;(3)不等额序列投入;(4)不等额非序列投入;(5)等额非序列投入。
1、一次投入未来值公式,2、一次投入现值公式,3、等额序列未来值公式,下面以这三种方式来介绍:
教材3844,注意现金流与符号约定,61,例2:
某人开了一个零存整取的储蓄帐户,每年末存入1000元,利率为8%,问在第10年末时,一次能取出多少钱?
解:
F=A(F/A,i,n)=1000(F/A,0.08,10)=14487(元),4、等额序列现值公式,例:
如果某工程1年建成并投产,寿命10年,每年净收益为2万元,按10%的折现率计算,恰好能在寿命期内把期初投资全部收回,问该工程期初投入的资金为多少?
解:
62,5、基金存储公式(偿债基金公式),例2:
某厂欲积累一笔福利基金,用于3年后建造职工俱乐部,此项投资总额为200万元,银行利率12%,问每年末至少要存款多少?
解:
63,6、资金回收公式,7、不等额序列未来值公式,8、不等额序列现值公式,64,习题课1、教材P49(2-9)例:
现金流量图中,考虑资金的时间价值以后,总现金流入等于总现金流出,利用各种资金等值计算系数,用已知项表示未知项。
(1)已知F1、F2、A,求P;
(2)已知F1、F2、P,求A。
65,解:
(1)P+A(P/A,i,6)(P/F,i,4)=F1(P/F,i,4)+F2(P/F,i,10)P=F1(P/F,i,4)+F2(P/F,i,10)A(P/A,i,6)(P/F,i,4)
(2)A=F1(P/F,i,4)+F2(P/F,i,10)-P/(P/A,i,6)(P/F,i,4),66,2、现金流动期长于计息周期-使两者的周期相吻合若年利率r=12%,按季计息,试求图中所示连续5年末的等额支付的终值F(单位:
万元)。
解法一:
将名义利率变成实际利率,0,500,4,8,12,16,F?
20,500,500,500,500,67,解法二:
将500转为等额季度支付,3221,%,3,1,%),3,1,(,5,.,119,),/,(,5,.,119,1,%,3,1,%,3,500,),/,(,%,3,20,4,=,-,+,=,=,=,-,+,=,=,=,=,n,i,A,F,A,F,n,i,F,A,F,A,i,m,r,例:
某人借入一笔资金1000元,利率为10%,求以单利和复利方式分别计算的两年后归还时的总利息及总金额。
解:
每年应付利息=100010%1=100(元)2年总利息=100010%2=200(元)2年后归还总金额=本金+利息=1000+200=1200(元)用复利计算Fn=1000(1+i)2=1210(元),68,一次投入未来值,例:
如果已知国库券(记帐式)年利率为10%,10年到期得1000元,求现在售价多少钱?
69,习题,1、某彩电的售价为9000元,规定买时先交1/3,剩下的2/3在30个月内每月末还固定额A,在工资中扣除,以一月为一期计算复利,年利率12%,问每月从工资中扣除多少?
2、某企业前5年每年末可获利10万元,后5年每年末可获利15万元,均及时存入银行,年利率10%,求第10年末的本利和是多少?
解:
F=10(F/A,10,5)(F/P,10,5)+15(F/A,10,5)=98.321+91.575=189.9(万元)或者,F10=10(P/A,10,5)(F/P,10,10)+15(F/A,10,5)=98.327+91.575=189.9(万元)或者,F10=10(F/A,10,10)+5(F/A,10,5)=159.37+30.525=189.895(万元),70,4、某仓库可使用80年,该仓库投资10万元,每年末支出年度维修费等1.2万元,每5年末中修一次,支付费用3万元,每10年大修一次,支付大修费5万元,大修年无需进行中修,若i=10%,问该仓库所需费用的现值为多少?
解:
0,1,5,10,15,20,25,70,75,30,10,3,5,80,3,5,5,5,3,3,1.2,返回39,71,第四节动态评价指标,一、净现值(p55-p62)按一定的折现率将每年的净现金流量折现到同一时点(通常是期初)的现值相加值就是净现值。
NPV1、NPV一般公式2、NPV的表格算法3、净现值率4、基准折现率i,又称作最低期望收益率或目标收益率,是投资决策者对项目资金时间价值的估值。
取决于资金来源的构成和未来的投资机会,而且取决于项目在未来期间风险的大小和通货膨胀率的高低。
72,净现值函数及其经济含义,净现值函数:
NPV对i的敏感性。
净现值的经济含义:
经济利润,73,其他净现值类指标,净现值率NPVI净年值NAV费用现值PC费用年值AC见教材5564,74,内部收益率,1、内部收益率的含义和计算公式(若IRRi0,该项目在经济效果上可以接受);2、IRR的求解方法;3、求IRR的插值法;教材64页,75,IRR的经济含义:
1、在整个寿命周期内按I=IRR计算,始终存在未能收回的投资,只是在寿命结束时,投资才被完全收回。
2、项目可以承受的最大资金机会成本。
76,内部收益率经济含义及其多解问题,按照IRR折算,项目在结束前始终处于偿付状态。
项目可以承受的最高平均资金成本。
不规则现金流:
多解结论:
若证明有多解则IRR不存在,若证明有且仅有一个解,则必为IRR。
77,4、IRR的优点及局限性
(1)IRR是项目投资的盈利率,反映了项目的投资效率;
(2)不需事先外生给定,是内生决定的。
若基准折现率i0不易被确定而落入一小区间时,IRR的优点更为突出。
局限性:
(1)复根;
(2)不能直接反映资金时间价值的大小;(3)如只有IRR评价,可能使那些投资大、IRR低,对国民经济有影响的方案漏选。
(4)IRR最大原则不成立。
78,外部收益率,基本假设:
项目所有的净收益能按某一指定的收益率(通常是基准收益率)再投资,直到项目寿命年限结束为止。
这一点与内部收益率相反,内部收益律是假定项目所有的净收益均按IRR的收益率再投资。
教材:
7273,79,外部收益率ERR,ERR:
能使一个投资方案原投资额的终值与各年的净现金流量按基准收益率或设定的折现率计算的终值之和相等时的收益率。
目前项目经济评价中,还没有得到普遍使用,但前景看好。
因为ERR与IRR比,在符合IRR优点基础上,还有一大优点:
具有唯一性。
80,三、动态投资回收期定义:
考虑资金的时间价值的情况下回收投资的时间。
表格算法:
判别标准:
TP*H,项目可接受;否则拒绝。
一般只适用于常规项目。
见教材7475页,81,关于折现率的讨论,企业投资决策与宏观投资曲线确定折现率考虑的问题:
1、MARRMaxKd,K*,K0hr2、社会或行业资金平均成本3、宏观环境(通货膨胀预期)4、项目其他风险5、投资主体风险偏好,82,上述指标应用中注意的问题,NPV的权威性IRR的应用限制动态投资回收期的缺陷,83,第五节动态评价方法,绝对经济效果检验多方案比选方案之间的关系互斥方案比选方法增量法寿命期不等问题的处理相关方案比选方法,84,绝对经济效果检验,净现值方法净年值法内部收益率静态与动态投资回收期投资收益率绝对经济效果检验是技术经济评价的基础。
85,例:
某方案的净现金流量如下图,假定这现率为10%,求该方案的净现值,并判断方案是否可行?
解:
0,1,2,3,4,1.5,5,3,3,-12,返回39,86,例:
某方案的净现金流量如图,求此方案的内部收益率。
解:
NPV=1000800(P/F,i,1)+500(P/A,i,4)(P/F,i,1)+700(P/F,i,5)=0试算i=12%得NPV=390i=15%得NPV=1060所以,12%IRR15%,解题注意事项,87,多方案比选,方案之间的关系独立方案互斥方案相关方案:
现金流相关、资金约束、互补关系、混合相关原则:
计算期与考察时间、费用与收益识别、风险水平可比性、使用假定的合理性。
88,互斥方案的比选方法,增量分析方法的原理增量分析方法的指标寿命期不等问题的处理,89,现有AB两个投资方案,寿命年限相同,其它资料如下表,试问哪个方案有利?
B方案净现值比A方案大15万元,B比A有利,但A的内部收益率比B大5%,A方案有利,相互矛盾。
实际上,两种结论都不完全。
由此可见,在单方案分析中所得出的概念,不能直接适用于多方案选择。
问题示例,90,增量法的基本原理,对于投资额不等的互斥方案,技术经济分析的出发点是:
增量投资能否带来满意的增量收益。
通过比较两个方案现金流的差异构造一个差额投资与差额收益的虚拟方案,评价虚拟方案的经济性(绝对经济效果检验)。
一个方案是另一个方案的机会成本。
91,0,1,2,3,4,1.5,6,5,4,-18,0,1,2,3,4,2,5,3,3,-12,0,1,2,3,4,-0.5,1,2,1,-6,A,B,AB,构造虚拟方案,92,差额净现值法,见教材91页原理:
计算差额净现金流的现值。
标准:
NPV0,投资大的方案为优,否则投资小的方案为优。
NPVNPVANPVB推论:
直接使用净现值最大原则推论:
净年值、费用现值、费用年值,93,例:
有两个方案对比,数据如图:
如果i=6%,用现值法选取最优方案。
NPV5000+500(p/A,0.06,10)+1000(P/F,0.06,10)NPV=-761.6,94,差额内部收益率,本质:
寿命期内,永远存在未被收回的差额投资。
(构造虚拟方案)方法:
见教材92页。
差额内部收益率与净现值判据之间的关系。
判别标准:
见教材92、96页使用:
慎用。
例:
教材95页,95,寿命期不等问题的处理,方法:
处理为寿命期相等的等价方案。
假设:
被比较方案具有无限可重复性。
具体方法:
年值法现值法差额内部收益率法,96,例:
若i=10%,用现值法选最优方案。
解一:
最小公倍数8年,I,0,4,8,0,8,PW1=1000010000(P/F,0.1,4)2000(P/A,0.1,8)=27500(元)PW2=200001200(P/A,0.1,8)=26402(元)因为,PW1PW2,所以,取2方案。
97,解二:
I,0,4,0,4,8,II,PWI=100002000(P/A,0.1,4)=
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