商业银行市场风险管理(陈燕玲).pptx
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商业银行市场风险管理(陈燕玲).pptx
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商业银行市场风险管理商业银行市场风险管理主讲人主讲人陈燕玲陈燕玲1主要内容:
主要内容:
4PartPart认识市场风险认识市场风险4PartPart管理市场风险管理市场风险4PartPart案例分析案例分析2PartPart认识市场风险认识市场风险内容安排:
内容安排:
-1-1认识风险认识风险-2-2认识市场风险认识市场风险-3-3认识市场风险管理认识市场风险管理3-1-1认识风险认识风险什么是风险?
什么是风险?
风险是结果对预期的不利偏差风险是结果对预期的不利偏差1.风险是事件未来的状态,可风险是事件未来的状态,可能发生,也可能不发生能发生,也可能不发生2.风险不仅包括未来的损失,风险不仅包括未来的损失,还包括未来收益的减少还包括未来收益的减少4一、与本行业务有关的风险一、与本行业务有关的风险
(一)本行目前经营业绩与财务状况反映了多项非日常性的不良
(一)本行目前经营业绩与财务状况反映了多项非日常性的不良贷款处置贷款处置
(二)日后本行贷款组合的实际损失可能大于贷款减值损失准备
(二)日后本行贷款组合的实际损失可能大于贷款减值损失准备(三)本行的信贷风险集中于若干行业(三)本行的信贷风险集中于若干行业(四)本行贷款的抵押品或保证未必可以完全保障本行不受相关(四)本行贷款的抵押品或保证未必可以完全保障本行不受相关的信用风险的影响的信用风险的影响(五)本行可能无法符合中国银监会制定的资本充足要求(五)本行可能无法符合中国银监会制定的资本充足要求(六)本行不能保证本行的风险管理和内部控制政策与程序,能(六)本行不能保证本行的风险管理和内部控制政策与程序,能够有效控制或抵御所有信用风险及其他风险够有效控制或抵御所有信用风险及其他风险(七)本行面临若干与运营改革措施相关的风险(七)本行面临若干与运营改革措施相关的风险工行招股书中的第四节是风险因素,共列出工行招股书中的第四节是风险因素,共列出33大类大类3333项内容:
项内容:
5(八)因本行产品、服务和业务范围的不断扩大而使本行承担新的风险(八)因本行产品、服务和业务范围的不断扩大而使本行承担新的风险(九)本行未必能够完全察觉和防止本行员工或第三方的诈骗或其他不(九)本行未必能够完全察觉和防止本行员工或第三方的诈骗或其他不当行为当行为(十)本行可能面临流动性风险(十)本行可能面临流动性风险(十一)本行可能面临与信息科技系统有关的风险(十一)本行可能面临与信息科技系统有关的风险(十二)本行作出的某些资产负债表外的承诺使本行面临相关信用风险(十二)本行作出的某些资产负债表外的承诺使本行面临相关信用风险(十三)本行必须遵守境内外监管机构颁布的运营要求和指导原则,而(十三)本行必须遵守境内外监管机构颁布的运营要求和指导原则,而不符合监管要求可能导致罚款、制裁及其他处罚不符合监管要求可能导致罚款、制裁及其他处罚(十四)本行并未拥有本行所占用部分物业的物业权证,本行租赁的部(十四)本行并未拥有本行所占用部分物业的物业权证,本行租赁的部分物业的出租方未取得或未向本行提供相关物业权证或所有权人同意分物业的出租方未取得或未向本行提供相关物业权证或所有权人同意转租的函件转租的函件(十五)本行受华融公司发行的债券的若干风险影响(十五)本行受华融公司发行的债券的若干风险影响(十六)本行最大股东能够对本行产生重大影响(十六)本行最大股东能够对本行产生重大影响6二、与我国银行业有关的风险二、与我国银行业有关的风险
(一)本行面临我国银行业竞争日趋激烈的风险
(一)本行面临我国银行业竞争日趋激烈的风险
(二)我国银行业的监管环境正在转型中,可能有所改变
(二)我国银行业的监管环境正在转型中,可能有所改变(三)本行面对利率变化及其他市场风险,而本行对冲市场风险的能力有限(三)本行面对利率变化及其他市场风险,而本行对冲市场风险的能力有限(四)国内法规对银行的投资范围作出若干限制,从而在一定程度上限制了(四)国内法规对银行的投资范围作出若干限制,从而在一定程度上限制了本行为追求较高回报而将投资组合多元化或对冲有关本行人民币资产风本行为追求较高回报而将投资组合多元化或对冲有关本行人民币资产风险的能力险的能力(五)本行面临与境内外监管机构检查监督相关的风险(五)本行面临与境内外监管机构检查监督相关的风险(六)本行信贷风险管理的有效性受到在国内所能得到的信息的质量和范围(六)本行信贷风险管理的有效性受到在国内所能得到的信息的质量和范围的影响的影响(七)本行的贷款分类及其他制度在某些方面有别于某些国家或地区(七)本行的贷款分类及其他制度在某些方面有别于某些国家或地区(八)本行贷款损失准备根据中国会计准则确定,如中国会计准则或其应用(八)本行贷款损失准备根据中国会计准则确定,如中国会计准则或其应用(九)本行无法保证本招股说明书中有关我国、我国经济及我国和全球银行(九)本行无法保证本招股说明书中有关我国、我国经济及我国和全球银行业的事实、预测和统计的准确性和可比性业的事实、预测和统计的准确性和可比性(十)本行股东质押股份的能力受到适用国内法律及监管规定限制(十)本行股东质押股份的能力受到适用国内法律及监管规定限制(十一)收购本行已发行股份的(十一)收购本行已发行股份的5%或以上均须取得中国银监会的事先批准或以上均须取得中国银监会的事先批准7三、其他相关风险三、其他相关风险
(一)社会经济环境的变化,可能影响本行的业务
(一)社会经济环境的变化,可能影响本行的业务
(二)股利的支付受我国法律法规的限制
(二)股利的支付受我国法律法规的限制(三)本行受到国家货币兑换的限制,并会受到未来汇率变化的影响(三)本行受到国家货币兑换的限制,并会受到未来汇率变化的影响(四)本行正在同时进行(四)本行正在同时进行HH股发行并拟在香港联交所挂牌上市。
上市股发行并拟在香港联交所挂牌上市。
上市后本行后本行HH股股价的波动可能会影响本行股股价的波动可能会影响本行AA股的股价股的股价(五)本行过去分派的股利未必反映日后的股利政策(五)本行过去分派的股利未必反映日后的股利政策(六)本行郑重提醒投资者不应依赖报章或其他传媒有关本行(六)本行郑重提醒投资者不应依赖报章或其他传媒有关本行AA股发股发行或行或HH股发行的报导或由本行发放有关股发行的报导或由本行发放有关HH股发行的资料股发行的资料8-1-1认识风险认识风险市场风险市场风险信用风险信用风险流动性风险流动性风险法律风险法律风险声誉风险声誉风险战略风险战略风险操作风险操作风险9信用风险信用风险市场风险市场风险操作风险操作风险公司业务公司业务高高低低低低金融机构业务金融机构业务高高低低低低零售业务零售业务高高低低高高投资银行投资银行/交易业务交易业务中中高高中中支付清算业务支付清算业务低低低低高高代理、信托和资产管理代理、信托和资产管理低低低低高高-1-1认识风险认识风险u巴塞尔协议将存在于公司、金融机构、零售、投资银行与交易、支巴塞尔协议将存在于公司、金融机构、零售、投资银行与交易、支付清算、代理与资产管理等各项业务中的风险,最终归结为三大类:
付清算、代理与资产管理等各项业务中的风险,最终归结为三大类:
信用风险、市场风险、操作风险信用风险、市场风险、操作风险10u市场风险市场风险是指因市场价格(利率、汇率、股票价格和商品是指因市场价格(利率、汇率、股票价格和商品价格)的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失价格)的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。
的风险。
“本行承受的市场风险主要来自本行资产负债表中的资产与负债以及资产本行承受的市场风险主要来自本行资产负债表中的资产与负债以及资产负债表外承诺及担保。
影响本行的市场风险主要有利率风险和汇率风险。
负债表外承诺及担保。
影响本行的市场风险主要有利率风险和汇率风险。
”“截至截至20062006年年66月月3030日止日止66个月及截至个月及截至20052005年年1212月月3131日止的这一年度,本行净日止的这一年度,本行净利息收入分别占总收入的利息收入分别占总收入的89.3%89.3%及及89.3%89.3%。
”“于于20062006年年66月月3030日,本行资产的日,本行资产的7.2%7.2%和负债的和负债的5.2%5.2%都是以外币计价。
为降都是以外币计价。
为降低本行美元资产面临的汇率风险,本行向汇金公司购入了一项期权,可于低本行美元资产面临的汇率风险,本行向汇金公司购入了一项期权,可于20082008年分年分1212期以特定的人民币兑美元汇率向汇金公司出售最多期以特定的人民币兑美元汇率向汇金公司出售最多120120亿美元。
亿美元。
未来汇率发生的变化,可能会对本行的财务状况、经营业绩以及本行满足资未来汇率发生的变化,可能会对本行的财务状况、经营业绩以及本行满足资本充足率和其他监管规定的能力产生不利影响。
本充足率和其他监管规定的能力产生不利影响。
”摘自工行招股书摘自工行招股书11u信用风险信用风险是指合同的一方不履行义务的可能性,包括贷款、掉期、是指合同的一方不履行义务的可能性,包括贷款、掉期、期权及在结算过程中的交易对手违约带来损失的风险。
期权及在结算过程中的交易对手违约带来损失的风险。
信信用风险是商业银行面临的最主要风险。
除了传统的贷款业用风险是商业银行面临的最主要风险。
除了传统的贷款业务外,信用风险还广泛地存在于结算、担保等各种表内外务外,信用风险还广泛地存在于结算、担保等各种表内外业务之中。
业务之中。
马克斯韦尔集团的倒闭马克斯韦尔集团的倒闭19911991年年1111月月,横跨欧亚美的综合型企业集团横跨欧亚美的综合型企业集团马克斯韦尔集马克斯韦尔集团在数日内破产团在数日内破产,法院清盘整理的结果令银行目瞪口呆法院清盘整理的结果令银行目瞪口呆,马克马克斯韦尔集团的负债不是其宣称的斯韦尔集团的负债不是其宣称的1919亿美元亿美元,加上挪用的养老保加上挪用的养老保险金险金,未偿还的短期债务未偿还的短期债务,内部去向不明的资金内部去向不明的资金,共达共达3434亿美元亿美元,而其破产变现的资产仅值而其破产变现的资产仅值1515亿亿1818亿美元亿美元.这意味着这意味着,一半的一半的债务成为坏账。
据估算仅里昂银行对其贷款本金中的坏账至债务成为坏账。
据估算仅里昂银行对其贷款本金中的坏账至少就有少就有33亿美元亿美元,这还不包括利息。
这还不包括利息。
12u操作风险操作风险是指是指由于内部流程、人员行为和系统失当或失败,由于内部流程、人员行为和系统失当或失败,以及由于外部事件而导致损失的危险。
以及由于外部事件而导致损失的危险。
瑞穗证券的瑞穗证券的“乌龙指乌龙指”事件事件20052005年年1212月月88日,嘉克姆公司在东京证券交易所创业板上日,嘉克姆公司在东京证券交易所创业板上市。
该公司股票认购价格为每股市。
该公司股票认购价格为每股6161万日元,并已售出万日元,并已售出30003000股。
瑞穗证券公司操盘手当天将股。
瑞穗证券公司操盘手当天将“以以6161万日元的价格出售万日元的价格出售11股股票股股票”操作为操作为“以以11日元价格出售日元价格出售6161万股股票万股股票”。
受此错。
受此错误操作影响,瑞穗证券最终经济损失将超过误操作影响,瑞穗证券最终经济损失将超过300300亿日元亿日元。
这。
这一因操作错误带来的损失规模是史无前例的。
一因操作错误带来的损失规模是史无前例的。
13-1-1认识风险认识风险风险给商业银行带来了什么?
风险给商业银行带来了什么?
是损失是损失,还是收益还是收益?
是威胁是威胁,还是机会还是机会?
14“在过去在过去2020年,我们已经目睹了近年,我们已经目睹了近120120多个银行危机,多个银行危机,这这120120多个危机发生在多个危机发生在100100多个国家和地区中,对大部分多个国家和地区中,对大部分国家来说,为这些危机所付出的沉重代价占据了国家来说,为这些危机所付出的沉重代价占据了GDPGDP总额总额的的1515,造成了很重大的经济损失。
总体来看,这些重造成了很重大的经济损失。
总体来看,这些重大的经济成本将近大的经济成本将近两万亿美元两万亿美元,这相当于对发展中国家,这相当于对发展中国家进行官方援助的总额。
进行官方援助的总额。
”世界银行副行长卡拉里世界银行副行长卡拉里-1-1认识风险认识风险u关键词一:
关键词一:
损失损失15F1980198019931993年,美国储贷协会年,美国储贷协会F1990199020022002年,日本年,日本F1988198819931993年,挪威年,挪威F1991199119941994年,瑞典年,瑞典F19941994年,墨西哥年,墨西哥F1997199719981998年,东南亚、日本、韩国、香港、俄罗斯年,东南亚、日本、韩国、香港、俄罗斯F19991999年,巴西年,巴西F20002000年,土耳其年,土耳其F20012001年,阿根廷年,阿根廷近年来影响较大的系统性银行危机:
近年来影响较大的系统性银行危机:
16F19741974年,德国赫斯塔特银行、美国富兰克林银行倒闭年,德国赫斯塔特银行、美国富兰克林银行倒闭F19921992年,国际信贷商业银行倒闭年,国际信贷商业银行倒闭F19941994年,法国里昂信贷银行爆出巨亏:
年,法国里昂信贷银行爆出巨亏:
500500亿法郎亿法郎F19951995年,英国巴林银行倒闭:
年,英国巴林银行倒闭:
1818亿美元亿美元F19951995年,日本大和银行巨额亏损:
年,日本大和银行巨额亏损:
1111亿美元亿美元F19961996年,日本三井住友银行巨额亏损:
年,日本三井住友银行巨额亏损:
1717亿美元亿美元F19971997年,英国国民西敏士银行巨额亏损:
年,英国国民西敏士银行巨额亏损:
50005000万英镑万英镑F20022002年,联合爱尔兰银行巨额亏损:
年,联合爱尔兰银行巨额亏损:
6.96.9亿美元亿美元F20042004年,澳大利亚澳洲银行巨额亏损:
年,澳大利亚澳洲银行巨额亏损:
1.41.4亿美元亿美元F近年来影响较大的银行损失案例:
近年来影响较大的银行损失案例:
17F损失为什么会发生?
损失为什么会发生?
F是风险本身具有不可控性,还是管理者的控制能是风险本身具有不可控性,还是管理者的控制能力不够?
力不够?
F如何才能避免损失的发生?
如何才能避免损失的发生?
F是消极回避,还是积极管理?
是消极回避,还是积极管理?
反思:
反思:
18“事实上银行家从事的是管理风险的行业。
事实上银行家从事的是管理风险的行业。
简单来说,这就是银行业。
简单来说,这就是银行业。
”花旗银行前花旗银行前总裁沃尔特总裁沃尔特威斯顿威斯顿“发现风险,承担风险,管理风险,并以此发现风险,承担风险,管理风险,并以此获取收益。
获取收益。
”美联储前主席艾伦美联储前主席艾伦格林斯潘格林斯潘u关键词二:
关键词二:
机会机会-1-1认识风险认识风险“构建商业银行核心竞争力构建商业银行核心竞争力,关键在于培育和关键在于培育和提升银行管理风险的能力。
提升银行管理风险的能力。
”马蔚华马蔚华19-1-1认识风险认识风险-国内商业银行的风险特征国内商业银行的风险特征u不良贷款知多少?
不良贷款知多少?
根据可获资料,根据可获资料,19991999年以来银行不良贷款剥离统计如下:
年以来银行不良贷款剥离统计如下:
19991999年,剥离不良资产年,剥离不良资产1393913939亿元亿元,其中四家国有商业银行剥,其中四家国有商业银行剥离不良贷款约为离不良贷款约为1000010000亿元;亿元;20042004年,建行先后剥离不良贷款年,建行先后剥离不良贷款18581858亿元亿元;同年,中行核销;同年,中行核销和剥离了和剥离了25442544亿元亿元坏账;交行处置不良贷款坏账;交行处置不良贷款641641亿元;亿元;20042004年中行和建行获准用全部的所有者权益(计年中行和建行获准用全部的所有者权益(计30003000亿元亿元)冲销坏账冲销坏账20052005年,工行处理不良贷款年,工行处理不良贷款70507050亿元亿元。
其中。
其中45904590亿元直接剥亿元直接剥离给资产管理公司,离给资产管理公司,24602460亿元划归财政部和工行共管基金账亿元划归财政部和工行共管基金账户,并委托给华融资产管理公司处置。
户,并委托给华融资产管理公司处置。
20u不良贷款知多少?
不良贷款知多少?
根据以上统计加总,累计剥离不良贷款根据以上统计加总,累计剥离不良贷款2437524375亿元亿元,这还不包括,这还不包括没有搜集到的剥离信息以及政策性银行、其它银行类机构剥离的没有搜集到的剥离信息以及政策性银行、其它银行类机构剥离的不良贷款数额。
扣除截至不良贷款数额。
扣除截至20062006年一季度四大资产管理公司累计回年一季度四大资产管理公司累计回收的收的2096.52096.5亿元,实际坏账共计亿元,实际坏账共计22778.522778.5亿元。
亿元。
根据银监会根据银监会20062006年四季度的统计数据,全国银行不良贷款的年四季度的统计数据,全国银行不良贷款的余额是余额是12549.212549.2亿元亿元,将这一数字和上面的坏账金额相加,总额已,将这一数字和上面的坏账金额相加,总额已超过超过35327.735327.7亿元亿元。
这一统计并没有把商业银行自身核销的坏账考。
这一统计并没有把商业银行自身核销的坏账考虑进来,前几年国有银行每年毛利的虑进来,前几年国有银行每年毛利的80%80%都被用来核销坏账,保守都被用来核销坏账,保守估计,估计,20002000年以来这一数字可能在年以来这一数字可能在30003000亿亿左右。
左右。
有人估计,中国银行业的不良贷款可能高达有人估计,中国银行业的不良贷款可能高达5000050000亿美元亿美元。
这约是中国保险和证券市场规模总和的两倍。
这约是中国保险和证券市场规模总和的两倍。
-1-1认识风险认识风险-国内商业银行的风险特征国内商业银行的风险特征21中国银行中国银行中行黑龙江河松街支行诈骗案涉案金额超中行黑龙江河松街支行诈骗案涉案金额超1010亿元亿元中国银行又曝骗贷案中国银行又曝骗贷案房产开发商骗取房贷房产开发商骗取房贷66亿元亿元中行高山事件牵连到多家银行中行高山事件牵连到多家银行极可能是一起窝案极可能是一起窝案中国银行济源支行职员涉嫌贷款诈骗亿元案开庭中国银行济源支行职员涉嫌贷款诈骗亿元案开庭农业银行农业银行传农行近传农行近1.21.2亿资金失陷中行诈骗案亿资金失陷中行诈骗案正进行自查正进行自查银监会查处农行包头分行违法案件银监会查处农行包头分行违法案件涉案金涉案金1.11.1亿亿农行包头分行曝出亿元违法经营案农行包头分行曝出亿元违法经营案有有4343人受处理人受处理建设银行建设银行涉嫌收取信贷回扣涉嫌收取信贷回扣建设银行董事长张恩照辞职建设银行董事长张恩照辞职建行吉分行建行吉分行800800万美元失窃万美元失窃相关责任人可能潜逃相关责任人可能潜逃建行证实建行证实3.23.2亿惊天骗案亿惊天骗案披露吉林分行披露吉林分行44亿元大案亿元大案工商银行工商银行审计署披露工商银行审计结果查出涉案金额审计署披露工商银行审计结果查出涉案金额6969亿亿张晨案影响渐现张晨案影响渐现工行追讨开开实业工行追讨开开实业2.432.43亿借款亿借款u银行大案要案知多少?
银行大案要案知多少?
资料来源:
资料来源:
http:
/-1认识风险认识风险-国内商业银行的风险特征国内商业银行的风险特征22u银行高管落马知多少?
银行高管落马知多少?
张恩照张恩照王雪冰王雪冰朱小华朱小华刘金宝刘金宝段晓兴段晓兴赵安歌赵安歌-1-1认识风险认识风险-国内商业银行的风险特征国内商业银行的风险特征23u市场环境变化知多少市场环境变化知多少?
1996-20041996-2004年间年间88次降息,次降息,20042004年以来年以来55次加息(详见下表)次加息(详见下表)20042004年年1010月月2929日起日起放宽人民币贷款利率浮动区间放宽人民币贷款利率浮动区间,金融机构,金融机构(不含城乡信用社不含城乡信用社)的贷款利率原则上不再设定上限,对农信社的贷款利率原则上不再设定上限,对农信社的贷款利率最高上浮系数扩大为基准利率的的贷款利率最高上浮系数扩大为基准利率的2.32.3倍。
倍。
20072007年年22月,世界银行发布中国经济季报指出,中国应取月,世界银行发布中国经济季报指出,中国应取消农信社贷款利率上限消农信社贷款利率上限年份年份存款利率存款利率贷款利率贷款利率利差利差19961996年年55月月11日调整前日调整前10.9810.9812.2412.241.261.2620042004年年1010月月2929日调整前日调整前1.981.985.315.313.333.3320072007年年33月月1818日起日起2.792.796.396.393.63.6-1-1认识风险认识风险-国内商业银行的风险特征国内商业银行的风险特征如何合理如何合理定价?
定价?
如果利差如果利差缩小怎么缩小怎么办?
办?
24u市场环境变化知多少市场环境变化知多少?
自自20052005年年77月月2121日起,我国实行有管理的浮动汇率制日起,我国实行有管理的浮动汇率制度,人民币相对主要外币持续升值。
截止目前,人度,人民币相对主要外币持续升值。
截止目前,人民币累计升值幅度已接近民币累计升值幅度已接近55。
44月月1212日,罗杰斯在参加路透社主办的一个论坛时预日,罗杰斯在参加路透社主办的一个论坛时预言,在未来言,在未来2020年里,中国的人民币对美元可能升值年里,中国的人民币对美元可能升值高达高达500%500%。
-1-1认识风险认识风险-国内商业银行的风险特征国内商业银行的风险特征小资料:
小资料:
中行上市前的招股书提示:
中行上市前的招股书提示:
“中行手头上的外汇余额已中行手头上的外汇余额已达达390390亿美元。
高盛曾在其研究报告中预测,人民币每升亿美元。
高盛曾在其研究报告中预测,人民币每升值值1%1%,中行,中行20062006年的盈利将下跌年的盈利将下跌3.3%3.3%。
”25总结总结:
u总体来看,风险大、成因复杂、隐蔽性强总体来看,风险大、成因复杂、隐蔽性强u信用风险仍居最主要地位信用风险仍居最主要地位u操作风险的日益突出操作风险的日益突出u市场风险开始显现市场风险开始显现-1-1认识风险认识风险-国内商业银行的风险特征国内商业银行的风险特征26我国商业银行风险管理中存在的问题我国商业银行风险管理中存在的问题u风险管理理念有待转变风险管理理念有待转变风险文化风险文化u风险管理水平相对落后风险管理水平相对落后组织组织技术技术工具工具人才人才u外部环境尚不完备外部环境尚不完备法律法律中介中介市场市场27提高我国商业银行风险管理水平的主要思路提高我国商业银行风险管理水平的主要思路u创造良好的风险管理环境创造良好的风险管理环境u制定明确的风险管理目标和政策制定明确的风险管理目标和政策u健全风险管理组织体系健全风险管理组织体系u优化风险管理流程优化风险管理流程u建立完善的内部控制体系建立完善的内部控制体系u不断提升风险管理技术不断提升风险管理技术u引进专业风险管理人才引进专业风险管理人才28-2-2认识市场风险认识市场风险市场风险是指因市场价格(利市场风险是指因市场价格(利率、汇率、股票价格和商品价率、汇率、股票价格和商品价格)的不利变动而使银行表内格)的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。
和表外业务发生损失的风险。
29类别类别风险因素风险因素适用范围适用范围利率风险利率风险利率利率固定利率证券、浮动利率证券、固定利率证券、浮动利率证券、零息票工具、不可转换优先股、零息票工具、不可转换优先股、混合工具等混合工具等汇率风险汇率风险汇率汇率外汇、黄金、特别提款权等外汇、黄金、特别提款权等股票风险股票风险权益证券价格权益证券价格股票、类似股票的可转换证券、股票、类似股票的可转换证券、买卖股票
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