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文献综述
本科中期论文
题目关于我国商业银行理财产品发展
问题的研究的文献综述
院系金融学院
年级专业农银Q1041
姓名周梨
学号100303059
指导教师孙玲
职称副教授
【摘要】随着中国金融业的深度发展和金融全球化的国际趋势,商业银行的理财业务对银行的影响越来越重要,作为商业银行表外业务的一部分,既可以有效的避免监管,还有利于扩充银行资本、增加银行收入。
本文主要是通过对我国商业银行理财业务发展的现状和趋势进行一个梳理,在此基础上对产品分类分析,找出我国商业银行理财产品业务发展中存在的问题,最后根据存在的问题从银行、投资者和监管三个角度提出解决问题的对策建议。
关键词:
商业银行理财产品发展问题对策建议
2005年9月29日,中国银监会颁布了《商业银行个人理财业务暂行办法》《和商业银行理财业务风险管理指引》。
根据该暂行办法的定义,可以将理财产品定义为由商业银行自行设计并发行、将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品,获取投资收益后,根据合同约定分配给投资人的一类金融产品。
中国经济经过长期快速的发展,居民收入不断提高,随着金融市场政策的逐步开放,居民的理财业务不再局限于传统的存款,银行的理财产品受到普遍欢迎,从2005年来,我国银行业理财产品已经逐渐形成了自己的特点,首先是个人理财产品市场发展迅速,年平均规模增长接近100%,2012年同比增长43%。
其次是理财产品的预期收益率较高,超过了储蓄收益率,商业银行以收益率较高的理财产品来吸引客户,迎合了投资者的需求.
尽管银行理财产品丰富了金融市场,取得了不错的效果,但是根据我国商业银行理财产品发展的现状,理财产品市场仍然存在着诸多风险问题,而针对这类问题的解决,将会是我国商业银行理财产品的进一步完善。
1、国内外商业银行理财产品的理论研究综述
1.国外商业银行理财产品的研究
西方对理财业务的研究比较早,为后来的学者深入分析商业银行的理财业务奠定了理论基础。
马科维茨(HarryMarkowitz)于1952年提出了投资组合理论,并进行了深入、系统的分析,投资组合理论是指由若干证券组成的投资组合,其收益是证券的加权平均数,风险却不是加权平均,投资组合能够降低非系统性风险,这一理论对理财业务中进行分散风险的多元化投资有着非常重要的指导作用。
美国学者威廉.夏普(WilliamSharpe)于1964年首先提出了资本资产定价模型,进过完善在理财领域得到了广泛的应用。
资本资产定价模型就是建立在投资组合理论和资本市场理论基础上的,主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格的形成
夸克.霍和克里斯.罗兵逊合著的《PersonalFinancePlanning》从策划过程这个角度对理财进行了详细。
系统的论述,系统的展示了西方商业银行理财业务的基本框架,为商业银行理财业务的发展提供了重要参考。
2.国内商业银行理财产品的研究
2005年9月29日,中国银监会颁布了《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》等,从商业银行人民币理财产品的开发、设计工作流程出发,进行规范,强制商业银行制定严格的审批程序,以及在营销人民币理财产品中,明确告诉投资者该人民币理财产品存在的风险、人民币理财产品的收益并不确定,提醒投资者理性购买人民币理财产品等。
陈东莎在《我国商业银行个人理财现状及发展对策研究》(2007)一文中,详细叙述了商业银行个人理财业务的概念、特点及理论基础(生命周期理论、投资组合理论和金融创新理论),总结了商业银行开展个人理财业务中存在的问题
及原因,从宏观和微观两个层面提出切实可行的建议。
郭奕(2010)在《银行理财业务发展的策略思考》中从银行理财相关概念入手,分析了银行理财业务发展中存在的问题,并有针对性的提出了加快理财业务发展的策略。
李景慧在《我国个人理财业务的风险管理》(2006)中详述了金融风险管理,
并引用风险价值法(VaR),借鉴国外先进的商业银行个人理财业务的风险管理经验,针对我国个人理财业务中存在的问题,提出从银行机构、投资者、监管部门三管齐下,加强个人理财业务的风险管理。
2、我国商业银行理财业务发展的现状及意义
1.理财产品的定义
中国银行业监督管理委员会2005年11月颁布《商业银行个人理财业务管理暂行办法》中规定:
商业银行在综合理财服务活动中,可以向特定目标客户群销售理财计划。
理财计划是指商业银行对潜在目标客户群分析研究的基础上,针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。
这里的理财计划便是理财产品。
2.理财产品的分类
郭田勇、路洋(2008)在《银行理财产品的5个流派》中把银行理财产品分为打新股产品、债券类理财产品、结构性理财产品、信托类理财产品、QDII理财产品5类,并对每种理财产品的特点、投资范围、收益率等方面的重要条款进行了阐述。
3.我国商业银行理财产品业务的发展现状及趋势
从理财产品规模而言,我国理财产品市场规模不断在扩大。
王增武(2013)指出作为国内新兴的财富管理工具,银行理财产品市场募资规模已经远超过国内同业如证券投资基金、券商集合理财产品募资规模的总和。
无论是投资方向还是产品种类,亦或是产品的风险收益水平,银行理财产品市场无不彰显者“行业老大”的霸气。
从理财产品种类而言,我国理财产品种类日益多元化。
金玉环(2009)我国商业银行理财产品的发展十分迅速,已经成为银行业的一个重要业务组成部分,是银行业竞争的一个重要领域,我国商业银行理财产品品种在不断扩大。
从理财产品制度而言,我国理财产品业务的制度在不断的完善之中。
马延霞(2013)从银行理财产品面临的风险角度分析,银行应该加强自身管理,从投资者的角度考虑来解决信息不对称问题,同时政府应加强监管,创造一个良好的制度法律环境,充分保护投资者利益。
4.我国商业银行理财产品业务的意义
银行理财产品业务的发展改变中国的金融结构。
王国刚(2013)理财产品是打破目前中国整个金融产品交易机制单一性问题、推动利率市场化探索迈出的第一步。
金融市场中资金的供给者和资金的需求者在市场中要有更多的选择权,从而才能够有效地推进我们利率市场化改革,推进商业银行的业务转型,真正扎扎实实地推进中国金融体制的市场化。
银行理财产品业务的发展有助于促进我国银行业的发展。
田苗(2012)银行理财业务作为银行重要的中间业务,其发展总体上反映了金融市场投资品种不断丰富和规模不断扩大的趋势,对拓宽投资渠道、改进经营模式有积极作用,提升了我国银行业的发展空间。
银行理财产品业务的发展推进了投资的多元化。
段福印,李方(2012)从存量角度的分析银行理财产品的实质是将过去的间接融资还原为直接融资,从增量角度的分析银行理财产品的实质是将潜在的间接融资转变成现实的直接融资。
三、我国商业银行理财产品业务发展中存在的问题
以我国商业银行理财产品业务的发展现状和趋势的分析为前提,结合其发展实际意义的需要。
具体分析理财产品业务市场的不同不同参与者其发展过程中所存在的问题。
1.从商业银行的角度看问题
银行关于理财产品品种结构设计存在不合理现象。
林欣(2013)商业银行理财产品品种结构不合理,利益的驱动导致银行理财产品在短期内容易波动,银行合理构建理财产品结构的意识严重缺失,从而导致风险过于集中,产品的的收益与风险不匹配,不能满足客服需求。
银行在理财产品信息披露机制上存在不对称。
王伟(2011)银行理财产品信息不对称的情况依然存在,由于银行理财产品本身带有不确定性,银行出于自身的利益会隐藏及淡化其中的风险信息;同时由于信息传递成本、传递渠道等原因使信息会被遗漏,从而造成信息不对称。
银行理财产品风险与收益上不相适应。
叶兰娣(2011)投资固定收益类的理财产品与CPI增长比较,银行的高收益只是一个假象,资金的实际购买力在不断下降,随着系统性风险在天量信贷投放后的不断积累,未来信贷和信托类的理财的收益率未必能达到预期。
银行对理财产品的创新上有矛盾。
陈德状(2013)次贷危机的爆发和表外业务的几句膨胀使得理财产品加速替代存款,与此同时尽管国内银行财富管理业务发展迅速,但目前仍处于起步阶段,理财产品创新依旧任重道远,以上两者造成目前国内银行理财产品创新中创新不足与创新过度的局面并存。
2.从投资者的角度看问题
投资这对理财产品专业知识的缺乏。
赵金霞(2011)指出大部分的投资者对人民币理财产品没有专业的知识,导致他们不能够清楚地辨别人民币理财产品的市场风险。
投资者不能准确掌握了解理财产品的产品相关信息。
吴世亮(2008)指出,大多数商业银行在理财产品合约中没有说明其何时公布其财产品的投资情况,理财造作缺乏透明度,投资者在产品存续期间内无法详细了解产品的投资进展。
投资者未能了解清楚理财产品实际收益情况。
邱凯(2011)随着利率的不断攀升,理财产品的收益率也水涨船高。
然而银行用高预期收益率来吸引投资者,投资者在投资时往往被高预期收益率所吸引,但并非所有的预期收益率都等于到期收益率,其中很多的实际收益率未跑赢CPI,投资者在认购时没有认真阅读说明和考虑实际,使自己遭受实际损失。
3.从监管体制的角度看问题
理财市场参与者竞争管理机制存在缺陷。
孙飞、陈兵、蒲实(2011)理财业务几年几年发展迅速,不少机构将理财产品视为竞争资金的手段,在回报率上恶性竞争,在这种情况下,理财业的监管明显滞后,不利于理财业务的健康发展。
国家监管政策转变带来风险。
李博(2012)由于国家政策法规和产品监管政策设计的改变给银行理财产品的收益情况带来风险,例如国家对楼市的调控个会给投资于房地产的银行理财产品带来收益影响。
法律监管制度与实际存在差异造成隐患。
崔科(2010)监管部门关于商业银行理财产品和信托公司资金信托业务之间的不同监管规定,使得理财计划与信托计划之间的衔接和匹配存在诸多问题法律规定相互矛盾、产品结构设计缺陷造成大量的法律风险隐患。
3、我国商业银行理财产品业务发展问题的建议对策
依据对商业银行理财产品业务市场所存在的问题,分别根据参与主体提出相应的具体建议和对策。
1.从银行角度的分析
银行应理财产品的设计应时应市场的需求。
张希(2010)银行理财产品创新个性化趋势下,为谋求更远的发展和实现更大的利益,商业银行必然更加注重客户对银行的贡献度,更加仔细分析研究市场需求,更加细致地划分市场和消费者。
银行应结合实际做好理财产品的营销。
崔蕾(2011)银行必须依据自身的业务能力、经营原则、市场角色、主体客户来构建理财产品品种结构,从银行的经营原则来看,要追求稳健,力避风险;从银行的市场角色看,要发挥在与利率相关的产品开发上相对于其他金融机构的比较优势;从银行的主体客户看,要认识他们的风险偏好。
银行应完善理财产品相关信息的披露机制。
韩光红(2010)商业银行应全方位披露理财产品的信息与风险,根据产品信息如实告知投资者面临的风险,要主动地对投资者的风险偏好及承受能力进行测定;银行在与客户签约后,应及时向投资者提供资产账单,使投资者及时清楚地了解收益与风险变动情况。
银行要始终坚持对理财产品的创新。
王迎春(2002)指出只有监利创新的市场体制、定制完善的规章制度,商业银行理财产品的创新才能得以实现。
2.从投资者的角度的分析
加强投资者对理财知识的学习。
张旭阳(2013)现阶段国内投资者主体由于普遍缺乏专业的理财知识,风险承受能力相对较弱。
各银行应加强对投资者的理财知识教育,为不同偏好的投资者推荐不同的理财产品。
投资者要积极了解相关理财产品的信息披露。
赵庆明(2013)理财归根结底是一种投资,而非储蓄。
投资者不应光有赚钱意识,还应有风险意识,不要被销售人员‘忽悠’。
理财投资者要具备必要的金融知识,了解银行的理财产品,了解资金的投放,及时关注理财产品信息。
投资者要做好承担可能出现的风险的准备。
刘璐阳(2012)而对于投资者,重要的是提高风险意识,应当知道理财产品并非存款,高收益的背后必然是高风险。
从购买理财产品的那刻起,就要有能赚能亏的心理准备。
3.从监管机构的角度分析
监管机构要做好理财业务相关监管制度与法规的完善。
孙玲(2013)银行业理财市场持续健康发展不仅要求商业银行和投资者树立正确的理财观念与风险意识,还需要相关金融监管部门的进行恰当的市场监管与引导,银监会与央行作为银行业的监督管理机构,应制定和完善相关法律法规,督促商业银行加强自身风险管理,引导各银行主动进行风险的揭示。
监管机构要做好政府角色,引导理财业务市场的发展。
郑龙(2012)指出应修改有关法律法规,扩大理财产品的可投资范围,在理财产品资金募集规模、投资品种、投资币种范围等方面进行逐步放松,有利于挖掘理财产品作为金融衍生品影响实体经济的功能。
监管机构要做好对投资者的理财知识的普及。
彭凌(2010)认为,虽然近年来我国居民理财意识逐步加强,商业银行理财产品发展迅速,但是我国商业银行个人理财产品的风险披露机制不健全,不论从商业银行角度还是投资者角度,对理财业务的风险重视度不够,因而商业银行理财产品市场的发展离不开全社会的金融知识的普及推广。
4、总结
我国商业银行理财产品市场发展潜力巨大,前景较好,但根据对其发展现状的分析,说明我说过商业银行理财产品市场总体仍处于初级阶段。
在其发展过程中所面临的法律隐患、信息不对称以及收益与风险不匹配等问题仍然较突出,所以要进一步完善发展我国商业银行理财产品市场,加强相关机构的监管以及完善法律制度很重要,银行自身的风险评估制度的完善和投资者加深风险意识是关键,全方位的有关理财产品的信息及时披露是保证我国商业银行理财产品市场顺利发展的有效手段。
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