最新金融衍生工具的课后习题1.docx
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最新金融衍生工具的课后习题1
金融衍生工具的课后习题
(1)
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第一章
1.金融基础工具主要包括()A.货币B.外汇C.利率工具D.股票E.远期
2.金融衍生工具按照自身交易方法可分为()A.金融远期B.金融期权C.金融期货D.金融互换
3.金融互换主要包括()。
A.股票互换B.货币互换C.利率互换D.债券互换
4.具有无固定场所、较少的交易约束规则,以及在某种程度上更为国际化特征的市场是指()。
A.场内交易B.场外交易C.自动配对系统D.自由交易
5.金融衍生工具市场的组织结构由()构成A.咨询机构B.交易所C.监管机构D.金融全球化E.经纪行
6.通过同时在两个或两个以上的市场进行交易,而获得没有任何风险的利润的参与者是()A.保值者B.投机者C.套利者D.经纪人
7.金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基础功能是指()。
A.转化功能B.定价功能C.规避风险功能D.盈利功能E.资源配置功能
8.1972年12月,诺贝尔经济学奖获得者()的一篇题为《货币需要期货市场》的论文为货币期货的诞生奠定了理论基础。
A.米尔顿弗里德曼(MiltonFriedman)B.费雪和布莱克(FisherandBlack)C.默顿和斯克尔斯(MyronandScholes)D.约翰纳什(JohnNash)
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9.()是20世纪80年代以来国际资本市场的最主要特征之一。
A.金融市场资本化B.金融市场国际化C.金融市场创新化D.金融市场证券化
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10.下面选项中属于金融衍生工具新产品的有()A.巨灾再保险期货B.巨灾期权合约C.气候衍生品
D.信用衍生产品
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二、思考题
1.如何定义金融衍生工具?
怎样理解金融衍生工具的含义?
2.与基础工具相比,金融衍生工具有哪些特点?
3.金融衍生工具的功能有哪些?
4.金融衍生工具市场的参与者有哪些?
5.请简述金融衍生工具对金融业的正、负两方面影响。
6.请根据下述各种情况,指出分别运用了哪种金融衍生工具,并简要说明如何操作。
情况一:
9月初,你决定购买一辆新汽车。
在选定想要的车型后你去找当地的交易商。
在展示厅里,你和交易商确定了所要买的车和议定价格。
交易商告诉你,如果今天签单并支付一笔佣金,你就可以3个月之内取货。
不管3个月之内交易商对所有的新车打折10%,还是你选的车型价格上涨,都不会对你们的交易产生影响,即汽车交货时的价格已经商定,不再改变。
情况二:
假设你在展示厅看到了想要买的汽车,标价为20000英镑,但你必须在今天就买下这辆车。
你手里没有足够的现金,获得贷款需要1星期的时间。
这时,你可以向交易商支付一笔押金,订立一份合约。
情况三:
你打算向交易商支付100英镑,如果交易商将这辆车保留1星期并保持价格不变,那么周末时,不管你是否买下这辆车,这100英镑归他所有。
交易商接受了你的提议。
情况四:
在情况三的约定下,如果在这一周内,你发现另一家交易商以19500英镑的价格出售一模一样的汽车,你将怎么办?
情况五:
你计划购买的汽车热销,价格涨至22000英镑。
你的一个朋友也想买这辆车,听说你拥有在一周时间内以20000英镑购买这辆车的权利。
在与银行谈过之后,你得知自己无法获得贷款,你将怎么办?
第二章一、选择题
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1.合约中规定的未来买卖标的物的价格称为()A.即期价格B.远期价格C.理论价格D.实际价格
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2.金融远期合约主要有()A.远期利率协议B.远期外汇合约C.远期股票合约D.远期货币合约
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3.远期合约是()A.标准化合约B.非标准化合约C.灵活性较小D.灵活性较大
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4.远期利率协议的买方相当于()A.名义借款人B.名义贷款人C.实际借款人D.实际贷款人
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5.远期利率协议成交的日期为()A.结算日B.确定日C.到期日D.交易日
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6.远期利率是指()A.将来时刻的将来一定期限的利率B.现在时刻的将来一定期限的利率C.现在时刻的现在一定期限的利率D.过去时刻的过去一定期限的利率
7.()的远期期限是从未来某个时点开始算的。
A.直接远期外汇合约B.远期外汇综合协议C.远期利率协议D.远期股票合约
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8.远期外汇综合协议与远期利率协议的相似之处为()A.标价方式都是m×nB.两者都有四个时点C.名义本金均不交换D.两者保值和投机的目标都是一国利率的综合水平
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9.期汇投机的特点是()A.成交额较大B.成交额较小C.风险较高D.风险较低
10.掉期交易的形式包括()A.明日对次日B.即期对远期C.远期对远期D.即期对次日11.已知下列即期利率:
=4%,
=5%,
=6%(一年按360天计算)。
请问一份3×5FRA的合同利率为()A.6.0%B.6.9%C.7.4%D.7.9%
12.远期合约的远期价格和交割价格是两个概念,远期价格可能大于、小于、等于交割价格,上述说法()A正确B错误C不能确定
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二、思考题
1.简述金融远期合约的含义和特征。
2.金融远期合约的种类有哪些?
3.远期利率协议的功能有哪些?
4.试述远期外汇综合协议与远期利率协议的区别和联系。
5.远期利率是如何决定的?
6.远期价格与远期价值的区别有哪些?
三、计算题
1.一笔债务本金为1000元,年利率为连续复利8%,实际上利息每季支付一次,请计算实际每季付息多少。
2.远期利率协议某交易日是2012年7月9日星期一,双方同意成交一份1×4金额100万美元,利率为6.25%的远期利率协议,确定日市场利率为7%。
请指出:
①1×4的含义;②起算日;③确定日;④结算日;⑤到期日;⑥结算金。
3.设香港某银行的即期汇率牌价为HK/USD7.7864-7.7870,三个月远期为360-330。
请问:
(1)三个月远期实际汇率HK/USD是多少?
(2)假设某商人卖出三个月远期USD10000,可换回多少三个月远期HK$?
(3)如按上述即期外汇牌价,我国某公司出口机床原报价每台HK$30000,现香港进口商要求改用美元向其报价,则该公司应报价多少?
为什么?
4.设某市场美元/英镑的即期汇率为1英镑=1.5美元,该市场英镑利息率(年利)为7.5%,美元利息率(年利)为5%。
运用利率平价理论,求一年期远期汇率为多少?
5.某股票预计在1个月和3个月后每股派发1元股息,该股票目前市价为10元,所有期限的无风险连续复利年利率为5%。
某股票投资者刚刚取得该股票6个月的远期空头合约,请问:
(1)该远期价格是多少?
(2)若交割价格等于远期价格,则远期合约的初始投资价值为多少?
6.下面两组资料显示了Pearson先生所处的市场环境:
资料一、初始的市场汇率和利率
即期
1月
4月
1×4月
美元/欧元汇率
1.3000
53/56
212/215
158/162
美元利率
9.6%
9.625%
9.875%
9.88%
欧元利率
5.75%
6%
6.25%
6.30%
资料二、一个月后的市场汇率和利率
即期
3月期
美元/欧元汇率
1.3000
176/179
美元利率
9.7%
10%
欧元利率
5.8%
6%
(1)Pearson先生进行了欧元/美元1×4远期对远期掉期交易,下图分别描述了这项交易的资金流动和利润变动情况。
图中实线表示最初1×4月期远期对远期交换;虚线表示1个月后执行的即期/3月期平仓交换。
请选择合适的数据进行计算,并将下图填补完整。
(2)Pearson先生打算出售一份1×4远期外汇协议,根据资料一、二,请计算结算金是多少?
若Pearson先生改变主意,出售了一份1×4汇率协议,结算金又会是多少?
(名义本金为1,000,000欧元)
第三章
一、选择题
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1.期货交易是指交易双方在集中性的市场以()的方式所进行的期货合约的交易。
A.自动竞价B.公开竞价C.自由竞价D.非公开竞价
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2.期货合约的标准化主要体现在哪几个方面()。
A.商品品质的标准化B.商品计量的标准化C.交割月份的标准化D.交割地点的标准化
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3.下列各项中哪些有关商品和金融远期合约的说法是正确的()。
A.它们不在场内进行交易B.它们涉及交纳保证金C.它们有标准且公开的合约条款D.它们由私下议定达成
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4.期货交易参与套期保值者所利用的是期货市场的()功能A.价格发现功能B.风险转移功能C.获得风险收益功能D.投机功能5.期货交易的功能是()。
A.价格发现功能B.风险转移功能C.稳定市场功能D.投机功能
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6.期货的品种可以分为哪两大类()。
A.股指期货B.外汇期货C.商品期货D.金融期货
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7.商品期货可以分为的层次是()。
A.黄金期货B.金属和能源期货C.农产品期货D.外贸期货
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8.金融期货可以分为的层次是()。
A.利率期货B.股票指数期货C.国库券期货D.外汇期货
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9.套利者和投机者的区别是()。
A.交易方式的不同B.利润的来源不同C.交易动机不同D.承担风险程度不同
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10.期货市场的组织结构是()。
A.监督机构B.期货交易所C.期货结算所D.期货经纪公司
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二、思考题
1.期货交易的含义和基本特征。
2.试述期货交易所的作用。
3.期货保值与投机根本区别分析。
4.举例说明期货市场的功能。
5.期货合约标准化的含义。
6.试述期货交易规则。
7.试述期货市场管理方式。
三、计算题
1.8月份,某油厂预计12月份需用200吨大豆作原料。
当时大豆的现货价格为2700元/吨,该油厂预测未来大豆价格可能上涨,于是在期货市场进行大豆套期保值交易,当时12月大豆期货价格为2750元/吨。
若4个月后,大豆的现货价格涨到2900元/吨,期货市场上当时交割的价格为2950元/吨。
问该厂商应如何套期保值?
2.6月份,大豆在现货市场的价格为2000元/吨,某农场对该价格比较满意,但要等到9月份才能将100吨大豆出售,因此担心价格下跌带来损失,为避免风险,决定在期货市场进行套期保值,此时期货市场的9月份大豆期货价格为2050元/吨。
若9月份,大豆的现货价格跌到1880元/吨,期货价格为1930元/吨。
该农场应如何套期保值?
第四章
一、选择题
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1.随着期货合约到期日的临近,期货价格和现货价格的关系是()A.前者大于后者B.后者大于前者C.两者大致相等D.无法确定
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2.按套期保值的性质和目的不同,可以划分为哪几类()A.存货保值B.经营保值C.选择保值D.预期保值
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3.2005年8月,国内某豆油压榨企业计划在两个月后购进1000吨大豆,此时现货价格为2900元/吨,11月的大豆期货合约的价格为3050元/吨。
由于担心价格继续上涨,该企业决定通过期货市场进行买入套
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