自考财务管理学冲刺复习Word格式.doc
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年金终值系数×
(1+利率)
-先付年金现值=年金×
年金现值系数×
-递延年金现值=年金×
复利现值系数
-永续年金现值=年金×
(1/利率)
-不等额系列付款现值=Σ现金流量×
{1/(1+利率)^t}
-计息期短于一年:
-期利率=年利率/每月计息期数
-换算后的计息期数=年数×
每年的计息期数
-分期计算的年利率=(1+计息期规定的年利率)^m-1,m为一年的计息期数
二、投资风险价值计算
-预期收益=Σ第i种可能结果的收益×
第i种可能结果的概率。
-标准离差=根号下Σ(随即变量-期望值)^2×
概率
-标准离差率=标准离差/期望值×
100%
-应得风险收益率=风险价值系数×
标准离差率
-应得风险收益额=收益期望值×
风险收益率/(无风险收益率+风险收益率)
-预测风险收益率=预测投资收益率-无风险收益率
第三章筹资管理
一、筹资数量的预测
-资本需要量=(上年资本实际平均占有量-不合理平均占用额)×
(1加减预测年度销售增减率)×
(1加减预测期资本周转速度变动率)
-需要追加的外部筹资额=预计年度销售增加额(Σ基年敏感资产总额除以基年销售额×
Σ基年敏感负债总额除以基年销售额)-预计年度留用利润增加额
-预测模型:
y=a+xb资本需要量=不变资本+(单位业务量所需要的变动资本×
业务量)
二、权益资本(股票发行)的筹集
-新股发行价格:
-1.分析法:
每股价格=(资产总值-负债总值)/投入资本总额×
每股面值
-2.综合法:
每股价格=(年平均利润/行业资本利润率)/投入资本总额×
-3.市盈率法:
每股价格=市盈率×
每股利润
三、债务资本(银行借款、债券、租赁、商业信用)的筹集
1、银行借款:
实际利率=借款人实际支付的利息/借款人所得的借款
(1)按复利计息:
实际利率={(1+名义利率)^n-1}/n
(2)一年内分次计算利息的复利:
实际利率={(1+名义利率/计息次数)^m×
n-1}/n
(3)贴现利率:
实际利率=贴现利率/(1-贴现利率)
(4)单利贷款,要求补偿性余额:
实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比例)
(5)周转信贷协定:
-应付承诺费=(周转信贷额度-年度内以用借款)×
承诺费率
2、债券售价=债券面值/(1+市场利率)^n+Σ债券面值×
债券利率/(1+市场利率)^tn为债券期限,t为付息期数,债券利率是指债券的票面利率或年利率
3、租金的支付方式
(1)平均分摊法:
每次应付租金={(租赁设备购置成本-租赁设备预计残值)+租赁期间利息+租赁期间手续费}/租金支付次数
(2)等额年金法①后付租金:
年金=年金现值/年金现值系数②先付租金计算年金=年金现值/(年金现值系数+1)
4、商业信用
资本成本率=现金折扣百分比/(1-现金折扣百分比)×
360/放弃现金折扣延期付款天数
-贴现息=汇款金额×
贴现天数×
(月贴现率/30)
-应付贴现票款=汇票金额-贴现息
四、资本成本的计算
1、资本成本率=用资费用/(筹资数额-筹资费用)或=用资费用/筹资数额(1-筹资费用率)
(1)债务成本
A、长期借款成本=长期借款年息(1-企业所得税率)/长期借款筹资额(1-长期借款筹资费用率)=长期借款年利率(1-企业所得税率)/(1-长期借款筹资费用率)
-除去手续费公式:
长期借款成本=长期借款年利率(1-企业所得税率)
-附加补偿性余额公式为:
长期借款成本=长期借款年利息(1+企业所得税率)/(长期借款筹资额-补偿性余额)×
(1-长期借款筹资费用率)
b、债券成本=债券年利息(1+企业所得税率)/债券筹资额(1-债券筹资费用率)
c、权益成本:
优先股成本=优先股年股利/优先股筹资额(1-优先股筹资费用率)
-普通股成本=普通股年股利/普通股筹资额(1-普通股筹资费用率)+普通股股利年增长率
d、留用利润成本=普通股年股利/普通股筹资额+普通股股利年增长率
2、综合资本成本=Σ第j种个别资本成本×
第j种个别资本占全部资本的比重即权数
五、资本结构的计算
-财务杠杆:
所有者收益=息税前利润-固定性资本成本-所得税
-普通股每股利润=所有者收益/普通股数量
-财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率
也可简化为=息税前利润/{息税前利润-债券或借款利息-租赁费-优先股股利/(1-所得税税率)}
-每股利润无差别点=(息税前利润平衡点-筹资的年利息)×
(1-所得税率)×
(筹资方式下的年优先股股利)/筹资方式下普通股股份注:
息税前利润平衡点即所求无差别点
第五章固定资产和无形资产管理
一、固定资产折旧额的计算:
1.年限平均法
-固定资产年折旧额=(原始价值+清理费用-残余价值)/使用寿命年限={原始价值×
(1-预计净残值率)}/使用寿命年限
-固定资产年折旧率=(原始价值+清理费用-残余价值)/(原始价值×
使用寿命年限)×
100%=(1-预计净残值率)/使用寿命年限-月折旧率=年折旧率/12
-月折旧额=固定资产原始价值×
月折旧率
2.工作量法:
-每行驶里程折旧额=(原始价值+清理费用-残余价值)/预计总行驶里程={原始价值×
(1-预计净残值率)/预计使用寿命内的总行驶里程
-每工作小时折旧额=(原始价值+清理费用-残余价值)/预计使用寿命期内的总工作小时={原始价值×
(1-预计净残值率)}/预计使用寿命期内的总工作小时
3、双倍余额递减法折旧率=年限平均法计算的折旧率×
2
-固定资产年折旧率=(使用寿命年限-已使用年数){使用寿命年限×
(使用寿命年限+1)/2}
固定资产月折旧率=年折旧率/12
固定资产月折旧额=固定资产折旧总额×
月折旧率=(固定资产原始价值-预计净残值)×
4、年数总和法:
某台机器原始价值62000元,预计净残值2000元,使用年限6年,用年限总和法计提折旧,求每年折旧额。
解答:
第一年折旧额=(62000-2000)×
(6/21)=17143元(1+2+3+4+5+6=21)
第二年折旧=60000×
(5/21)=14286元
第三年折旧额=60000×
(4/21)=11429元第四年折旧额=60000×
(3/21)=8571元
第五年折旧额=60000×
(2/21)=5714元第六年折旧额=60000×
(1/21)=2857元
5、年金法:
每年提取的折旧额={固定资产的原始价值-固定资产的预计净残值/(1+利率)^n}×
{利率×
(1+利率)^n}/{(1+利率)^n-1}
二、固定资产投资可行性预测的计算:
1、每年净现金流量NCF=每年营业现金收入-付现成本-所得税=净利+折旧
2、投资回收期=初始投资额/每年净现金流量
3、平均报酬率ARR=平均现金流量初始投资额×
4、净现值NPV=未来报酬的总现值(每年营业净现金流量相等的,按年金法折现。
不等的分别用每年的营业净现金流量乘以现值系数,然后相加)-初始投资额
5、净现值NPV=Σ第t年的净现金流量/(1+贴现率或资本成本或企业要求的报酬率)^n-初始投资额。
6、获利指数又称利润指数或者现值指数PI=未来报酬总现值/初始投资额
第六章对外投资管理
一、债券投资收益的计算
1.最终实际收益率=【(到期收回的本利和-认购价格)/偿还期限】/认购价格*100%
2.持有期间收益率=【(卖出价-购入价)/持有期限】/购入价*100%
3.到期收益率=【(到期的本利和-购入价)/残存期限】/购入价*100%
二、股票投资决策分析(内在价值的计算)
1.长期持有,股利每年不变的股票内在价值V==D/K(V为股票内在价值;
D为一年内的股票股利;
K为企业预期的收益率)
2.长期持有,股利固定增长的股票内在价值V=D(0)(1+g)(k-g)
(其中:
D(0)为当年每股股利,K为期望的收益率,g为年股利增长率
3.短期持有,未来准备出售的股票内在价值v=D(0)(1+g)/(1+k)+D(0)(1+g)的平方/(1+k)的平方+……D(0)(1+g)的n次方/(1+k)的n次方+p/(1+k)的n次方。
如股票一年后转让v=D(0)(1+g)/(1+k)+p/(1+k)(其中:
p为一年后估计转让价格,D(0)为当年每股股利,K为期望的收益率,g为年股利增长率)
三、债券投资收益的计算
1.股利收益
(1)每股收益=(企业净利润-优先股股息)/普通股股数
(2)净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%
(3)每股股利=向股东分配利润总额/普通股股数
四、并购投资价值的评估(目标企业的价值的计算)
1.市盈率模型法下的目标企业的价值=估价收益指标*标准市盈率
2.股息收益折现模型法下的企业价值=∑(连加上面是N下面是t=1)
【Dt/(1+R)的t次方】+F/(1+R)的n次方其中:
Dt为股东t年收到的红利,N为股东持股年限,F为股票N年后再股票市场上的出售价格,R为贴现率。
如t=1年,企业价值=Dt/(1+R)】+F/(1+R)
3.Q比率法,企业价值=Q*资产重置成本
广泛使用的Q值的近似值=股票市值与企业净资产值的比率=市净率
4.净资产账面价值法,并购价值=目标企业的净资产账面价值*(1+调整系数)*拟收购的股份比例,或者并购价值=目标公司的每股净资产*(1+调整系数)*拟收购的股份数量
第七章成本费用管理
1.预测目标成本=预测单位产品售价-单位产品应纳税金-预测单位产品目标利润或单位产品目标成本=预测单位售价*(1-税率)-目标利润额/预测销售量
2,单位产品目标成本=上年实际平均单位成本*(1-计划期预测成本降低%)
3.
(1)功能成本比值=产品功能/产品成本
(2)某项零部件的功能系数=某项零部件的功能评价得分数/全部零部件的功能评价得分总数(3)某项零部件的成本系数=某项零部件的实际成本/全部零部件的实际总成本(4)功能成本总值系数=功能评价系数/成本系数
4.
(1)预测全年净节约额=(改进前的产品成本-改进后的产品成本)*预测年产量
(2)预测成本降低率={(改进前的产品成本-改进后的产品成本)/改进前的产品成本}*100%
5.
(1)劳动生产率提高超过平均工资增长影响成本降低率={1-(1+平均工资增长%)/(1+劳动生产率提高%)}*直接工资费用占成本的%
(2)工时消耗定额降低超过平均工资增长影响
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