新股炒作升温 下半年布局时机来临.docx
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新股炒作升温下半年布局时机来临
新股炒作升温下半年布局时机来临
——基金周报(2014.6.30-7.4)
【导语】2014年的上半年很快过去,下半年A股市场能否否极泰来呢?
新股上市首日即遭爆炒,本周下半年战斗即将开启,市场反弹能否延续?
我们到底该如何布局?
哪些品种值得关注?
请关注万银财富基金周报。
一、上周资本市场解读
1、上周市场概览
上周首批新股资金得到解冻,由于新规带来的低估值,以及投资者谨慎的心态,使得大量资金淤积于新股申购之上,中签率极低。
资金的回流效应使得市场得到反哺,指数也迎来反弹【见下表】。
上周各类型基金均录得正收益,表现良好。
股基和指基普涨,债基与QDII涨跌互见,货币基金、短期理财基金收益率仍保持在高位。
上周两市主要指数涨跌幅
指数
涨跌幅
上证指数
0.49%
深证成指
1.69%
中小板指
2.35%
创业板指
4.11%
沪深300
0.63%
来源:
wind统计时间:
2014.6.23-2014.6.27
行业板块方面,本周28个申万一级行业涨多跌少,投资风格切换影响仅银行和非银金融下跌,跌幅分别下跌0.19%、1.75%;国防军工、通信、休闲服务受益政策利好领涨,涨幅分别为5.61%、4.73%、4.71%。
图1.上周申万一级行业涨跌幅
来源:
wind统计时间:
2014.6.23-2014.6.27
2.上周资讯及解读
1、【工信部周五将发放LTE-FDD试验牌照】
工信部将于本周五向中国联通和中国电信发放LTE-FDD试验网牌照,允许中国联通和中国电信在内地16个重点城市开展LTE-FDD与TD-LTE的融合组网试验并提供相应的4G服务。
但正式的LTE-FDD商用牌照何时发放目前还没有明确的时间表。
中国移动将无缘LTE-FDD牌照。
「点评」:
由于移动之前已经获得了TD-LTE4G牌照,而电信和联通迟迟没有获得4G牌照,因此移动已经抢先占据了4G市场先机,导致电信和联通潜在4G客户流失,因此,电信和联通势必加大对工信部施压。
市场预期工信部周五将对电信和联通发放LTE-FDD试验牌照。
LTE-FDD牌照发放,4G建设和优化需求将大幅上升。
另外,由于4G带宽和流量上升,智慧城市、智能家居、智能车联网等相关物流网应用以及移动互联将提速。
2、【审计署报告:
9省债务违约额8.21亿风险可控】
国家审计署最新的一份报告显示,2013年6月底至2014年3月底,审计的9个省本级和9个市本级政府性债务余额增长3.79%,比2013年前6个月平均增速下降7个百分点。
此外,省本级债务借新还旧数额较大,9个省本级为偿还到期债务举借新债579.3亿元,仍有8.21亿元逾期未还。
「点评」:
此前地方债务不公开、不透明,市场对债务黑天鹅颇为顾虑,这也是制约股市反弹的一个重要因素。
由于去年下旬国务院要求审计署进驻各省市,紧急清查政府性债务,最新债务报告数据可信度较高。
数据显示逾期未还债务约8亿,地方政府性债务增长大幅放缓,市场对地方债务违约顾虑将逐渐淡化,对A股是个系统性利好。
3、【中概太阳能股大涨分布式光伏享补贴价】
上证报资讯获悉,国家能源局近日召开光伏专题会议,研究部署支持光伏发展政策及融资模式创新,预计扶持政策月底出台。
会议的一大突破是扩大分布式光伏定义,研究将2万千瓦发电量内利用荒山荒地、农业大棚、鱼塘项目都列入分布式范畴,执行地面电站补贴电价。
「点评」:
随着环境问题倒逼光伏的应用再次被全球关注,分布式太阳能如果能拥有光伏电站相同的补贴价将会极大的带动分布式太阳能的发展,同时也看出了政府对于太阳能的重视,加大太阳能补贴或者加快新能源并网政策出台有超预期可能。
4、【资金打新“意犹未尽”三只新股上市首日遭哄抢】
飞天诚信、雪浪环境、龙大肉食三只新股26日上市收涨44%。
显示新股的平稳着陆一方面解除了投资者对新股对市场冲击的恐惧,另一方面也带来了一些个股机会,刺激了投资者的入市积极性。
【点评】由于发行市盈率集中在15倍左右,伴随着一边倒地指责新股发行市盈率过低的舆论,新股爆炒预期再度升温。
新股遭爆炒,无疑将诱使更多的资金被卷入新股发行市场。
二、上周推荐基金及配置宝一周表现
1、上周推荐基金一周表现
随着打新资金的慢慢回流,A股经过大幅深跌后回归平稳的态势,而整体的走势仍不为乐观,上周沪指仅上涨0.49%,此时的基金却表现出惊人的涨势。
上周万银财富推荐的基金集体上涨,且涨势超越上证指数,其中重仓清洁能源的宝盈资源优势以5.36%的涨势独占鳌头。
宝盈资源优势(213008):
该基金重仓清洁能源,随着环境污染的威胁加重,国家对环境治理、能源使用等领域的重视程度大大提高。
清洁能源涵盖了水力发电、风力发电、太阳能、核能、天然气等不排放污染物或污染排放较少的能源。
6月中旬,我国与英国就加快推进欣克利角C核电项目、开展海上风电合作、深化常规油气和页岩气勘探开发合作等事宜达成了多项共识。
宝盈资源优势在整体A股低迷的状态下上涨5.36%,便充分印证了国家对能源的重视程度。
嘉实研究精选(070013):
该基金超配农林牧渔行业,超配批发和零售业。
受农产品价格反弹及板块业绩预期向好的影响,农业指数止跌企稳。
后期,畜禽产品价格有望周期性上涨。
另外,受厄尔尼诺气候的影响,白糖、粮食价格存在一定的上涨预期。
因此,从基本面来看,价格上涨预期为农林牧渔板块提供了趋势性上涨的机会。
同时,在世界杯带来的全球消费热的大环境下,超配批发、零售业的嘉实研究精选也收获了世界杯带来的利好。
长城久利保本混合(000030):
作为昔日的打新冠军,长城久利保本混合在本轮打新中仍不甘示弱,成功打中四只新股,分别是飞天诚信、雪浪环境、N联明、依顿电子。
随着新股的陆续上市,该基金的收益将逐步得到显现。
图2上周单基业绩回顾
来源:
wind统计时间:
2014.6.23-2014.6.27
2、上周推荐配置宝一周表现
(1)配置宝产品一览
配置宝是万银财富研究中心在2014年年初倾情打造并在3月初隆重上线的基金组合产品,是一种类FOF产品,受到证监会的极大鼓励。
与单基相比,配置宝由于将资金投资于不同的基金,所以能起到分散风险,稳定收益的作用。
在产品购买上简单易行,与单基购买并无二致,投资者只需轻轻一点鼠标,即实现了组合内全部基金的交易。
为满足投资者对不同板块,不同行业、以及不同风险水平基金的投资偏好,万银财富优选各类型基金,先后推出了三期配置宝:
第一期为主题基金组合,第二期为行业基金组合,第三期为债券基金组合:
表2.配置宝产品一览
第一期主题基金组合
偏收益
两会改革主题
消费量化优选
中小盘策略
白马基金一号
创业板先锋
偏稳健
资产优化配置
利润量化追求
低估值蓝筹主题
白马基金二号
核心卫星
第二期行业基金组合
防御性行业
日常消费
医疗保健
高弹性行业
信息设备(电子、计算机设备、通信设备制造)
信息服务(传媒、计算机应用、通信运营)
强周期行业
金融行业
资源一号
建房一号
政策支持行业
环保行业
配置宝三期为万银财富结合当前的经济大环境,于5月份推出的固定收益组合“优选债基1号”。
“优选债基1号”是万银财富研究团队采用定性定量结合的方法,优选了5只历史业绩优异的债券型基金,并根据量化模型,分别配以最优权重。
从历史业绩看,“优选债基1号”远远跑赢比较基准。
图3.优选债基1号历史收益与比较基准的对比
数据来源:
wind万银财富研究中心;统计区间:
2012.5.31-2014.5.31
(2)上周推荐配置宝表现
上周推荐的配置宝基金组合均实现正向增长,且多数组合涨幅远超上证指数,其中环保行业组合大幅上涨4.09%,信息服务行业组合以3.29%的涨幅次之。
环保行业的支持政策络绎不绝,目前受市场关注度较高的《水污染防治行动计划》(水十条)仍在最终修订阶段,按照时间表,或将在三季度末四季度初经国常会审议后通过。
“水十条”总投资预计超过2万亿元,2万亿的市场前景一经披露,将立即引起市场一片喧腾。
地下水防治和污泥处理有望成为亮点。
信息服务行业方面,网络安全和软件国产化的趋势将信息服务行业的发展推向了另一个高峰期,并将对该行业形成长期利好。
图4.上周推荐配置宝一周表现
来源:
wind统计时间:
2014.6.23-2014.6.27
三、本周推荐基金及配置宝产品
本周市场展望:
考虑到经济、政策层面向好预期,流动性预期相对平稳,2000点为政策底已得到广泛共识,市场中短期震荡盘升是大概率事件,建议基民目前可持稳健的策略等待市场出现较为合适的投资时机。
投资紧随政策走,比如备受政策关怀利好不断地环保行业组合及信息服务和信息设备行业组合。
受益流动性的宽松,优选债基1号仍可继续配置,新股IPO的重启,券商经济业务好转,将利好金融行业组合。
货币基金、短期理财基金预计仍将保持较高收益率水平,投资者可以积极关注。
1、本周权益类及债券型基金推荐
表3.本周推荐基金
类型
代码
基金名称
今年以来收益
星级
保本型(低风险)
000030
长城久利保本混合
26.02%
-
股票型(高风险)
213008
宝盈资源优选
10.28%
★★★★★
000596
前海开源中证军工
4.8%
-
000251
工银瑞信金融地产
9.02%
-
000173
汇添富美丽30
11.74%
混合型(中高风险)
213006
宝盈核心优势
12.93%
★★★★★
债券型(低风险)
485107
工银瑞信信用添利A
7.22%
★★
050027
博时信用债纯债
7.17%
来源:
wind截至2014.6.27
长城久利保本混合(000030):
长城久利保本是今年以来最闪耀的打新冠军!
基金经理为于雷、李振兴和史彦刚,三人都有长达6年的基金研究和管理经验。
受益于混合基金打新,截至6月27日,该基金今年以来涨幅达26.02%。
在今年第一轮打新中,该基金中得4只新股,而近期的打新中再次中得两只新股。
在可预见的下半年,长城久利保本的打优势有望延续,基金收益率稳步提升可期。
(注:
认购期过后不享受保本条款)
宝盈资源优选(213008):
宝盈资源优选是宝盈基金公司旗下的一只股票型基金,该基金经理是彭敢,他擅长以合理估值来购买确定性较强的成长股。
从基金投向来看,2014年第一季度报告显示,宝盈资源优选超配板块包括水利、环境、和公共设施管理业、采矿业、综合等。
从持股来看,基金重点配置了新能源、环保、医药和大消费股票。
截止2014年6月27日,宝盈资源优选近一年来涨幅33.69%,近两年涨幅59.13%。
特别过去的一周里,基金涨幅达5.36%,表现十分优秀。
前海开源中证军工(000596)
前海开源中证低碳是前海开源基金公司一款指数型基金,该基金成立于2014年5月27日,成立时间不长,不过收益率表现良好。
截至6月27日,基金近一周收益率为4.49%。
作为一款指数型基金,该基金采用完全复制中证军工指数的方法,采取被动指数化投资方式获取收益。
军费开支逐年增加,军工证券化加速以及钓鱼岛、南海等热点地区事件推动下,军工指数日趋活跃。
前海开源中证军工有望在接下来的时间里表现更佳。
工银瑞信金融地产(000251)
工银瑞信金融地产是一只典型的股票型基金,基金经理是鄢耀和王君正,两人分别有6年和5年的从业经验,掌管基金均取得了正收益。
基金超配金融和地产两个板块,持股比例高出行业平均30.52%和13.87%。
虽然成立不足一年,截至6月27日,该基金今年以来涨幅达9.02%,与金融、地产板块今年以来的下跌表现形成反差。
定向降低存款准备金率以及新股交易火爆,对金融板块形成正面支撑。
而经济表现越来越好,也带动股指上涨,对投向金融地产的工银瑞信无疑是利多刺激。
汇添富美丽30(000173)
汇添富美丽30是汇添富旗下一只股票型基金,基金经理是王栩,有长达9年的基金研发和管理从业经验。
他管理的基金有四只,全部录得正收益。
从投资风格看来,他管理的汇添富美丽30两头兼顾,既投资于有持续竞争力的新兴产业,又会在传统行业中大笔投资。
从历史业绩表现看,截至6月27日,基金近1年、近6月和今年以来涨幅分别为19.00%、12.58%、11.74%。
在过去的一周,基金周涨幅达4.75%。
业绩表现证明,基金经理风险控制能力出色,基金能够在不同阶段都录得正收益。
宝盈核心优势(213006):
宝盈核心优势的基金经理是王茹远,她善于挖掘优质成长股,尤其对TMT领域投资,对计算机、电子、传媒、移动互联网等行业见解独特。
2013年收益率为56.40%,在灵活混合型基金排名第一。
从持仓方向看,基金净值的31.97%投向信息传输、软件和信息技术服务行业。
这表明,信息相关行业表现对基金收益影响较大。
在中国联通和中国电信4G牌照发放、中移动建设大量基站等刺激下,信息设备和信息服务行业加速发展,对基金收益回升形成利好。
而信息安全上升到国家战略,对信息行业发展也是催化剂。
截至6月27日,宝盈核心优势近一年涨幅达38.89%,后市表现值得期待。
工银瑞信信用添利A(485107)
工银瑞信信用添利A是一只债券型的基金,投资风险较小。
基金经理是江明波,两年的社保基金管理经验,以及长达8年的工银瑞信基金公司固定收益类管理经验。
2011年,他获得“2011年度亚洲最出色固定收益率投资人”奖项。
在债券市场近期调整行情中,截至6月27日,工银瑞信信用添利A近1月上涨3.40%,排名在1/3以上。
下半年的债市行情将被高票息率的债券引导,该基金主要投资企业债,收益率表现值得期待。
博时信用债纯债(050027)
博时信用债纯债是博时基金旗下一款纯债型基金,该基金专注信用债券投资机会。
博时基金拥有固定收益类研发人员多达20位,而其中的9位经理从业经验长达11年,这也为基金收益稳定增长提供了基础。
近期新股发售进入常态,短期的资金面紧张局面缓解,利率从高位开始回落的时候,博时信用债纯债具备表现机会。
截至6月27日,博时信用债纯债涨幅为7.17%,市场表现好于多少债券型基金。
2、本周配置宝产品推荐
(1)优选债基1号
今年以来,债券市场的良好表现,使得债券基金表现要明显好于股票型基金,也好于货币市场基金。
资金层面的宽松格局,是债券型基金表现抢眼的重要因素。
而短期的新股发行对资金层面的冲击,已经在新股发行趋于平稳后减轻。
今后央行全面降低存款准备金率的预期存在,而债券市场经过调整后不改牛市格局。
债券市场向好,对主打债券的“优选债基1号”构成利好。
“优选债基1号”精选债券型基金,能够在债券牛市行情中获得持续稳定收益。
(2)信息服务行业组合:
来自国家产业政策的支持,为信息行业发展提供支持。
国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》,部署发挥国内市场优势,推动相关产业发展,信息制造业形成利好。
而工信部于6月27日发布了4G牌照,对通信行业发展形成明显刺激。
中国移动在预期建造多达50万个基站,都是可以预见的利好因素。
当前,信息安全已经是国家战略层面,而这也将带动科技、媒体和通信步入长期良心发展轨道。
配置宝“信息设备和信息服务”行业组合,专注信息行业,是近期乃至将来很长一段时间了不错的配置方向。
(3)金融行业组合:
为了稳定经济增长,央行不断推出定向降低存款准备金率,这相对利好中小商业银行。
银行有更多的资金用于信贷扩张,这对业绩提升是个催化剂,对于金融板块也是个刺激因素。
而新股发行逐渐进入常态的时候,炒作新股成为机构和散户的必选方案。
这样一来,券商经纪业务有望得到显著提升,券商业绩向好带动金融板块趋暖。
在股指处于2000点震荡的似乎,金融板块估值较低,很容易在大盘走强期间出现估值修复的行情。
配置宝“金融行业”组合专注金融板块股票,值得投资者购买。
(4)环保行业组合:
我国工业固体废物年产生量约32.3亿吨,废弃物处置能力不足,诸多城市面临“垃圾围城”的问题。
环保概念中的固体废物相关政策即将出台,对行业形成利好。
6月4日,环保副部长李干杰表示,环保部将抓紧出台“水十条”,2万亿的水治理计划将很快开启。
环保板块受是政策驱动明显,而当环保产业在国民经济中地位升级以后,估值低的环保行业投资机会很多。
当前,环保板块市盈率跌至31倍,调整空间较大,为板块走强提供了支撑。
总体看来,配置宝“环保行业”组合专注环保板块,该板块在具备估值优势并且有诸多利好政策预期存在的情况下,收益率表现也会更好。
免责声明:
本报告的产生基于万银财富研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但万银财富研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,对由于该等问题产生的一切责任,万银财富不作出任何担保。
报告中所展示的基金的过往历史业绩不作为日后基金表现的根据;万银财富研究人员对基金的过往分析是客观、公正的,但并不据此承诺未来收益,故投资者不能仅依赖此内容而取代行使独立判断。
且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,在不作事先通知的情况下,可能会随时调整。
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