几家旅游集团比较分析.docx
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几家旅游集团比较分析.docx
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几家旅游集团比较分析
旅游同行比较
一、旅游同行的情况
2000年以来,国内几大知名旅游企业均取得了重大发展:
首旅、锦江作为北京和上海市旅游国资的整合平台,依靠行政力量,通过企业重组,规模得到了迅速提升,并成功拓展了经济型酒店品牌;华侨城在多个区域成功复制了欢乐谷项目,完美运作了东部华侨城这个超大型旅游综合体项目,并培育了在地产方面的竞争力;港中旅并购整合了中旅总社,在多个城市运作了海泉湾连锁度假村;中青旅成功投资了乌镇景区,培育起酒店业务,在会展业务上取得了先发优势,并策略性涉足了房地产业务。
总体而言,首旅、锦江的成绩主要是依靠政府行政力量;港中旅和中青旅对整个旅游大势的把握非常到位,战略执行的坚韧值得学习;华侨城在战略、执行层面都具有极强的能力。
通过对几个兄弟企业的研究,把握旅游发展的规律,并结合我们自身的特点,对xxx的投资业务有一定的借鉴意义。
1、中青旅
概况:
中青旅目前市值约50亿,08年营收45亿,其中旅游服务26亿,酒店2亿,景区2.4亿,房地产7亿,高科技7.7亿,房屋租金0.47亿;归属于母公司净利润1.6亿。
战略:
以旅行社业务为主干,以酒店、景区业务为两翼的发展方向,以高科技、房地产业务为策略性投资。
具体板块分解如下:
总体情况
收益情况
未来战略
评价
旅行社
三大游、商务会奖和自由行业务,旅行社是青旅立足之本
该板块08年营收26亿,其中会奖营收4.8亿,净利3000万
旅行社是立足之本,继续巩固三大游业务,大力创新,发展会奖业务和百变自由行业务
传统旅行社业务盈利一般,但是青旅会奖业务已处于领先地位,未来可能分拆上市;另外,“百变自由行”业务未来空间也很大
乌镇景区
著名水乡古镇,陈向宏主管这片业务后,乌镇迅速发展起来
青旅06年以3.55亿购得60%股权,08青旅权益净利润4000万
乌镇景区将引进战略合作者,力争单独上市
乌镇凭借准确的定位、稀缺性资源以及法律权属的明确,具有竞争优势。
3-4年内,净利润可能会超亿元。
未来要单独上市
中青旅绿城
与绿城合作的合资公司,主要在长三角开发地产
青旅占51%股权,08年的权益净利润约4500万
地产是中青旅的策略性投资项目,09年可售面积约12万平米
房地产是青旅的财务投资项目,并没有与青旅核心业务形成有效整合,每年带来4000万收益
高科技
风采科技是福利彩票销售,创格和海天是华为3COM代理
彩票业务每年带来约3000-4000万净利润,产品代理带来1000万净利
彩票销售是印钞机,每年贡献3000多万利润,青旅将巩固在云贵川三省的福利彩票代理业务
高科技业务是上市前就有的既有业务,彩票销售给青旅每年带来大量的现金流
中青旅大厦
黄金地段,建筑面积4.5万平米,3万平米用于出租
租金25-30美元/月/平米。
年均贡献利润1000-2000万左右
随着东直门地块商业环境的改善,这个区域的租金水平将会水涨船高
中青旅大厦无论是选址、招商、物业管理、租金回报等方面,均是很成功的物业投资
酒店业务
桂林帝苑酒店和连锁山水酒店(51%股权),山水酒店共12家,1811间客房
帝苑每年保本,山水酒店08年营收1.36亿。
年贡献利润大约1000万左右。
07年开始,酒店投资就处于冷处理状态,等待时机,可能会出售酒店股权
青旅酒店投资并不成功,错失经济型酒店大发展的机会,未来可能会放弃这块业务
中青旅香港
主要是证券投资业务
08年亏损将近3000万
未知
作为证券投资业务,业绩波动太大
优势
中青旅的优点在于团中央的背景、对旅游趋势的把握,对时尚动向的敏感,灵活的投资理念,上市公司平台便于低成本融资
劣势
资金实力一般,乌镇景区的成功靠的是当地人才,尚未形成景区投资的核心竞争力,业务板块间也没有形成协同效应
结论
中青旅机制灵活,充满活力,善于把握趋势,随着经验的增加,它在旅游行业的重要性会进一步增强
中青旅自上市以来,包括IPO在内,共进行过三次融资,累计募集资金额约为12.112亿元,加上其自有资金和银行借款,投资量超过15亿。
其中,用于乌镇景区3.55亿,用于翠湖湿地5500万,用于购置旅游用车的募集资金额为1.1445亿元,用于旅行社主业3.89亿元(包括旅游网络建设、旅游电子商务、旅游线路产品开发等),用于酒店收购和经济性酒店网络建设4.96亿元,用于苏州太湖国家旅游度假区建设投资5,980万元,用于非旅游主业投资1.55亿元。
项目
说明
酒店
桂林帝苑酒店
2001年出资8,100万元收购桂林帝苑酒店100%股权;02年的装修;每年营收400多万,勉强保本
山水酒店
2005年拟投入4.15亿,目前有12家酒店,定位不清,效益一般,可能会出售
景区
太湖度假村
1998年收购,注册资本1.5亿,一直亏损。
2004年出售给江苏吴中集团。
股权转让总额约2.1亿,当时公司的帐面净资产1.3亿。
翠湖湿地
2004年,投入5500万元,获得翠湖湿地55%股权。
2007年中青旅所持股权以5620万元的价格转让给锦绣大地。
乌镇景区
2006年底,以3.55亿投资获得乌镇旅游60%股权,08年权益净利润约4000万
房地产
浙江中青旅绿城投资置业有限公司
青旅投入1.6亿,占80%股份,目前还剩51%股权,08年贡献权益净利润4500万
科技类
北京中青旅创格科技有限公司
生产医疗设备、信息技术和系统集成等
中青旅风采科技有限公司
2005年收购82%股权,08年收购少数股东股权。
年均贡献3000多万净利润
北京科技风险投资股份有限公司
2005年出售
中青旅尚洋电子技术有限公司
因亏损2004年出售给其子公司
中青旅电子商务公司
投资10,000万元(后变更为8,400万元)成立中青旅电子商务有限公司,效益欠佳,其间有多次资本腾挪
中青旅投资多而杂,输多赢小、屡败屡战,近几年终于在乌镇、房地产和风采科技等领域获得很大成功。
2、港中旅
概况:
截至2007年底,集团总资产为370亿元人民币,共有员工4万人。
战略:
以旅游为主业,以实业投资(钢铁)、房地产、物流贸易为支柱产业。
以旅游为主是以旅行社业、饭店业、景区业为主,相关适度多元化为辅的总体发展思路,将旅行社、饭店、景区度假区、旅游服务作为未来发展的四大核心业务板块。
同时,充分发挥“CTS中旅”驰名商标的品牌效应,积极推进品牌加盟和特许经营工作,扩大资产和业务规模,健全全国性网络布局建设。
总体情况
收益情况
未来战略
评价
旅游服务
主体是港中旅自有旅行社、中旅总社、招商xxx的旅行社业务、芒果网、客运业务;
该板块客运业08年900万港币利润,港中旅自有旅行社营收25亿港币,税前利润7000万
形成以香港中旅社为龙头、以内地和海外旅行社为两翼的经营管理体系;以网络布局为重点,以天地联网为方向,为公司主业的综合发展提供客源支持。
港中旅吸收中旅总社后,旅游服务的实力迅速增强;芒果网从战略上讲是很成功的。
未来的主要问题是如何整合中旅总社原有业务和人员,芒果网将在合适时机分拆上市
酒店业
五星维景国际11家,四星维景12家,旅居3家;旅居快捷2家;以及中旅总社酒店资产
港澳5家酒店2008年营收6.84亿,利润1.01亿
提高“维景”覆盖率,做到管理输出;力求整合其他国资的酒店资产;打造城市商务酒店和经济型酒店
港中旅高星级酒店布局战略是成功的,但由于该市场竞争激烈,它并无独特的竞争力;商务和经济型酒店投资无论体量还是定位均存在问题
景区
珠海海泉湾、在建青岛海泉湾、沈阳海泉湾、咸阳海泉湾;锦绣中华、世界之窗、民俗文化村51%股权;聚豪会高尔夫球会
珠海海泉湾投资22亿,08年经营利润3.4亿;与华侨城合作项目每年净利1.4亿左右
将“海泉湾”品牌有计划、分步骤向全国辐射布局,形成若干个以“海泉湾”为特色品牌的休闲度假示范区
海泉湾度假村战略布局合理,定位准确,土地获得成本低;但由于经验缘故,前期几个项目成本控制不佳。
海泉湾项目资源升值空间大,但财务收益较低
地产
集团旅游地产土地储备接近10平方公里
沈阳棋盘山欧陆小镇已经开盘,2008年利润总额为1.8亿
地产跟着旅游走,旅游+绿色地产,以旅游为先导,走低成本、高质量协同合作发展的道路。
在珠三角、长三角、环渤海三个区域和内陆区域经济中心布局
港中旅旅游地产的战略方向准确,土地储备布局合理,低成本获得资源,降低开发风险。
电厂、钢厂业务
渭河电厂51%股权、国丰钢铁51%股权
08年渭河电厂权益净利0.59亿;国丰钢铁08年利润11亿
支柱性投资业务
电厂和钢厂在前几年经济形势好的时候,带给了港中旅大量的净利润,但其资本支出很大,因此,实际上给港中旅带来的自由现金流并不大
优势
港中旅高层具有战略眼光,尤其是景区和地产的战略储备,足可以支撑多年的发展;在旅游产业链上的布局也日趋合理;庞大的体量;
劣势
不足之处是决策速度缓慢,地产品牌尚未打开,资产收益率不佳
结论
港中旅战略规划能力很强,旅游产业布局合理,资本运作能力强
3、华侨城
华侨城集团拥有房地产、酒店开发经营、旅游及相关文化产业经营、电子及配套包装产品制造三大核心主业,截至2008年总资产额为380亿元。
总体情况
收益情况
未来战略
评价
地产
华侨城房地产整体上市后,房地产权益建筑面积553万平米,其中住宅465万平米,商业地产134万平米
上市公司层面,08年营收36亿元,净利润11.5亿元;整体上市后,地产价值达到630亿
将实现地产业务的整体上市,在深圳、北京、上海、成都、等地与华侨城旅游业务结合,发展高品质地产;公司地产业务将全面提速工程建设、营销推广和资金回笼
华侨城的旅游地产业务已经成为中国房地产行业中的一个标志,其整体布局、环境营造、住宅规划、市场营销的能力已经非常强
酒店业
整体收购后,华侨城洲际、威尼斯人和海景酒店以及城市客栈将装入上市公司
高星级酒店房间1397间,经济型3000间,08年净利8500万
与景区相结合的高星级酒店开发仍旧是重点;经济型酒店重新斟酌
华侨城高星级酒店定位、营利均较好;但其经济型酒店定位不准,且没有抓住最好的发展机会,已经明显滞后与国内一流经济型酒店运营商
景区
各地欢乐谷、世界之窗、锦绣中华、东部华侨城、泰州华侨城、云南华侨城、天津华侨城
08年上市公司旅游板块权益净利1.2亿;整体上市完成后,年净利可达5亿
公司将积极开展欢乐谷连锁经营工作;东部华侨城模式将复制到多个城市
景区业务是华侨城的核心优势,是整个华侨城的立足之本,其在景区的规划、运作、产品更新换代上已经是国内最佳
优势
超强的战略规划和调整能力;出色的战略执行能力;旅游业务的创造力;景区+地产的商业模式;强大的政府背景
劣势
隐忧是随着任克雷明年即将退休,是否能够平稳过渡
结论
华侨城是所有旅游企业中,综合能力最强的。
它在战略布局、项目规划、项目运作、人才培养、资本运作等各个方面处于领先地位;唯一不确定处就是随着魅力型领导人的退休,这个公司是否还能够保持这种竞争力
华侨城的成功更多的是魅力型领导人的个人领导才华,华侨城对大势的出色判断,对政府资源的有效把握,对高层的经济激励,对商业模式的深刻理解,对项目运作细节的控制,对人才队伍的培养,对企业文化的重视等各个方面都已经达到了很高的水平,难以轻易模仿。
4、首旅
首旅集团2008年底总资产235亿元;营业收入193亿元;利润总额16亿元。
上市公司首旅股份08年营业收入18亿,营业利润2.8亿。
首旅集团的长期战略是“品牌+资本”和“走国际化路,创民族品牌”,以股份制改革作为基本形式,全面推进十大品牌的资本经营、品牌经营互动,实现国有资产最大化。
总体情况
收益情况
未来战略
评价
酒店
包括北京饭店等近10家五星级酒店、数十家三、四星级中档酒店、以如家和欣燕都为品牌管理的经济型酒店,投资及管理的酒店总数超过100家。
首旅大部分酒店均不在上市公司。
上市的民族饭店、京伦饭店(54%),前门饭店。
08年收入3.58亿,营业利润1亿
未来的主要战略就是将集团的酒店资产装入上市公司中
首旅拥有北京最多的具有很高知名度的酒店,但是北京高星级酒店市场竞争将非常激烈,因此首旅将加快酒店资产上市的步骤,理清激励机制,改善管理,增加竞争力
景区
首旅拥有海南南山景区约74%的股权;沙湖景区30%股权
08年南山游客人数230万人次,营收3.1亿,净利1.3亿
未来将增加南山景区的休闲设施,收入多元化,尽快解决与三亚市政府的门票分成问题
南山景区是首旅成功投资的景区,但是景区与三亚市政府的门票分成谈判一直没有实质性进展;首旅近两年可能没有精力投资其他景区
展览馆
北京展览馆
08年由于奥运,营收仅5700万,营业利润2000万
受制于场地面积,北展的发展空间不大
旅行社
神舟xxx(51%)
08年营收超过10亿,净利润几乎为零
受制于整个旅游服务业的情况,旅行社业务难以有大发展
首旅集团对旅行社业务并不是很重视
餐饮、购物、出租车、商场、演出等业务
拥有全聚德、东来顺、燕莎、首汽等重要资产
由于众多公司均非上市业务,难以获得详细资料
餐饮、商场、出租车等均是首旅未来发展的重要领域
业务庞杂,但是相互之间协同效用很小
优势
北京市旅游国资运作平台、产业链完善、有一些老字号,品牌价值高
劣势
业务庞杂,相互之间没有关联,资产营利能力不高
结论
首旅的优势在北京,未来几年,它的重点是资本运作和整合业务;在外地的景区投资、旅游地产等业务上,并不会花很多心思
5、锦江
锦江国际集团是中国规模最大的综合性旅游企业集团之一。
主营业务为酒店、餐饮服务、旅游客运业等。
下设酒店、旅游、客运物流、地产、实业、金融六个事业部。
注册资本20亿元,总资产170亿元。
总体情况
收益情况
未来战略
评价
酒店
锦江国际集团投资和管理465家酒店,客房总数超8万间,。
在全球酒店集团300强中排名第17位,列亚洲第一位。
08年销售收入34亿元,营业利润为5亿元。
星级酒店收入为23亿元,锦江之星收入9.8亿,营运中的锦江之星为240家
酒店资产战略重置、经济型酒店扩张、经典酒店升级、品牌加强战略、加强酒店管理标准
酒店业务是锦江的核心业务,近几年来,其高星级酒店受到国外大品牌影响,发展较慢;但锦江之星凭借出色的管理和扩张性战略,发展很快
旅行社
旅行社业务是锦江的传统业务,主要是上海xxx和锦江旅游
08年营收约17亿,实现股东权益净利润2200万
扶持壮大公民游,
推进在线项目,
为上海世博会提供服务
旅行社业务营收大,利润小,是锦江扩大品牌影响力的途径
物流、客运、连锁餐饮等业务以及其他非上市业务
拥有低温物流、锦江客运汽车等业务
上市的物流、客运业务08年营收16.7亿,净利3.2亿
巩固传统优势业务
这块业务盈利性良好,可以为集团带来稳定的现金流
优势
上海市旅游国资资产运作平台,在酒店管理领域拥有深厚经验,有带来稳定现金流的物流、餐饮、酒店管理业务
劣势
决策机制慢,高星级酒店优势逐步变弱,产业间整合较差
结论
锦江的核心优势在于政府背景、酒店资产量大、酒店管理的声誉
二、投资策略的启发
优势
劣势
核心竞争力
借鉴意义
中青旅
团中央背景,机制灵活,充满活力,善于把握趋势,资本运作水平高
资金实力不强,板块之间联系松散,景区和地产主要是依靠当地人才
灵活、大胆、迅猛的投资风格。
随着景区、地产、酒店投资经验的增加,投资成功率会逐渐增加
高效的决策体制,对时尚和趋势的敏锐把握,与战略联盟合作共赢的思路,值得所有老牌国企学习
港中旅
中央企业身份,实力雄厚,高层具有战略眼光,产业链布局合理,门面工程与效益工程相结合
效率不高、执行层面略逊
香港浸淫多年形成的市场判断力,规模大、谈判能力强、高层战略眼光长远
战略方向确定后,虽然执行效率不高,但最终总能执行下去
华侨城
强大的政府背景;超强的战略规划和调整能力;出色的战略执行能力;旅游业务的创造力;景区+地产的商业模式;
魅力型领导人即将退休;核心城市圈大块土地将越来越少,华侨城的复制难度越来越大
领导人的眼光、激励机制、创新能力和对商业模式的把握
灵活而有原则地制定、执行战略;居安思危;对国内外先进模式的学习
首旅
政府背景、产业链完整、老字号品牌价值高
效率低、产业难以整合
北京市旅游国资运作平台
对南山和如家的投资堪称经典。
老牌国企运作新型业态
锦江
政府背景、酒店管理和投资经验
决策机制慢,高星级酒店优势逐步变弱,产业间整合较差
核心优势在于政府背景、酒店资产量大、酒店管理品牌的声誉
锦江之星是锦江近几年最大的亮点
首旅和锦江主要运作当地旅游国资资源,而华侨城政府资源最强,背景特殊,借鉴意义不大,最值得重点研究的是港中旅和中青旅:
港中旅作为老牌国企,效率低,决策慢,但是即便如此,最近几年它成功了运作出了“海泉湾度假村”这个品牌,虽然开始时运作成本比较高,但是随着经验的积累,成本将会有效控制,运营也会走上正轨,运作海泉湾连锁将越来越轻松,再通过海泉湾再来带动整个地产板块,可以说,整个港中旅旅游地产板块的融资、投资、管理将会越来越顺畅,集团也将走上一个良性循环道路。
中青旅规模小,底子薄,但是其机制灵活、充满活力,看准方向后,即使有投资失败的教训,也有勇气花大力气投入看好的项目,在景区、地产、酒店、会展等多个领域都积累了很多经验,吸纳了众多人才,一旦有合适的机会,出来第二个乌镇这样的成功项目是完全有可能的。
xxx有自身的特点,但是无论如何,“旅游+地产”这个大方向不会有错,当然每家企业都应该根据自身的情况,作出微调,比如港中旅就以稀缺性的温泉资源为核心,然后通过景区带动地产开发,虽然运作的精细度和执行能力均不是很强,但是可以通过降低土地进入成本,分期开发等方式来规避风险;华侨城是通过自己打造生态景区、改善环境,最终带动地产;中青旅本质上也是“旅游+地产”,它在乌镇景区拥有大规模的土地、商铺、酒店资产,通过增加景区人流,带动商铺、酒店的价值。
而且随着青旅与绿城的深入合作,青旅在住宅地产上的优势迟早将会在旅游项目中体现出来。
因此,“旅游+地产”就是旅游企业迅速做大资产量,增强影响力的不二选择。
当然这里的“旅游”可以是自然景区、人文景区、古村落、人造景区、高尔夫球场以及海滩、湖滨、滑雪场等;“地产”则是包含了土地、别墅、公寓、产权公寓、商铺等。
每个企业可以根据自身的特点来搭配这些选择。
考虑到xxx现在的客观情况,我们认为xxx必须扬长避短,与地方政府合作,依靠我们中央企业的身份和xxx总社的优势,低价拿下优质、稀缺、具有发展潜力的资源,整体化运作,吸引合作伙伴,分步、分块开发,吸纳当地本土人才和思路,培养xxx自身运作项目的人才和经验。
根据开发难度,我们将投资方向分为4种:
A:
中短期,自然景区投资:
中短期内最现实的项目。
进入成本低,商业模式简单(门票+酒店,等条件成熟,可以增加其他商业类型),投资额度不是很大,1个亿以内,资源中等偏上,拥有较好区位,可作为区域型项目的,拥有开发度假产品潜力、投入后可以迅速见效的自然型景区。
序号
项目
具体标准
打分
权重
备注
1
细分领域
自然和人文结合型度假景区、索道、环保车等;适合前期占有资源的景区;最好不涉及重点风景名胜区门票;
10
收入多元化;无法律瑕疵;有高收益项目,则得分越高
2
资源水准
选择一流资源,具有垄断性的资源;
20
资源水准越高,得分越高;
3
交通条件
大交通状况较好,或者正在迅速改善;内部交通微循环较好;
10
高速公路或铁路系统越完善,越靠近大型城市群,则得分越高;有机场,则得分高;
4
区域
长三角、珠三角、环渤海区域;海南岛;江西北部和东部、安徽西南、福建西北;川、滇、黔等西部地区;与xxx总社有协同性的区域;
5
位于三大经济区,则得分高;位于赣东北,则得分高;其他交通条件较好的区域,也可以考虑
5
政府态度
政府态度积极,愿意给优惠政策;
5
政府给与优惠政策越多,则得分越高;
6
收购目标
具体状况
游客流量
有提高空间,又有一定吸引力;
5
游客流量适中,提高空间和吸引力兼具,则得分高;
业务结构
业务多元化、组合性强;
5
业务搭配合理高效则得分高;
管理团队
团队有一定能力,由于体制限制,未能发挥;
5
团队能力强,则得分高;
财务状况
财务清晰,资产质量好,有一定盈利能力,具有自我融资能力;
5
财务清晰,资产质量好,则得分越高;
股权状况
管委会是大股东,或政府独资;
5
政府控股,或对方股东资信好,则得分高;
投资交易额度
1个亿以内;市盈率大约在10倍左右;或市净率1-1.5倍;
10
交易金额适中得分高;
投资回报
投资净资产收益率不低于10%;回收期短于10年;
15
估值合理、净资产收益率越高、回收期越快,则得分越高
总分
100
如果分数在70分以上,重要选项又没有打分特别低的情形,就可以考虑;如果在85分以上,那就是比较难的的项目。
根据所接触的项目,85分以上的项目非常少。
自然型景区项目一大问题是产权往往不是很清晰,政府控制着所有权,企业最多能拿到门票收费权;另外,效益好、名气大的景区往往自身效益比较好,寻找投资的动力很小;最后,很多景区是风景名胜区和自然保护区,开发建设受很多法律法规的约束。
B:
中长期,综合型度假村项目:
形成xxx旅游地产、度假村的品牌,这种项目需要大量的资金和深厚的开发经验,xxx必须要低成本、高质量、高效率、提高专业能力的方法来规避风险。
低成本:
学习港中旅的做法,低价拿下土地、以土地为抵押从地方银行获得贷款、分步分区开发、获得政府政策优惠;高质量:
一定要获取良好区位的优质稀缺资源,退而求其次,至少是区位和优质资源两个条件满足一个;高效率:
充分利用好xxx总社的客源优势、尽量理顺激励体制,学习中青旅,吸纳当地杰出人才;找联盟,提高专业化水平,学习先进:
如悦榕庄、地中海俱乐部、高尔夫球场运营商,加强度假酒店与娱乐设施的管理,提升整个地块的运营水平;资本运营者,涌金、中信资本、保险公司等,纯粹的财务投资者,提供资金,理顺激励体制,提供长期稳定的回报;万科、鲁能、绿城、华侨城等专业的房地产投资者,合作开发住宅地产。
我们的最终目的是旅游地产整合商。
xxx的核心优势在央企身份,通过低价拿下整块土地,培育旅游项目,扩大人流,做整体开发,逐步开发,促使土地升值。
根据我们已经掌握的资源,目前最佳选择是在自然型景区内或周边寻找大块土地资源,当然滨海、滨湖、滑雪场、古镇等均是我们未来项目寻找的重点。
由于涉及到与众多知名企业的合作,必须坚持以我为主,为我所用的原则;采取务实的态度。
由浅入深,由易到难,不求一步登天,不求完美,抓住事物的主要矛盾和矛盾的主要方面,深入细致地开展工作。
C:
策略性投资:
学习中青旅和港中旅,做一些策略性投资,主要是获取财务收益和股权增值,如庐山案例,以参股入股为主,一定要是优质资源,项目正在谋求更大的市场,需要寻找战略合作者争取上市。
具体而言,各大名山、地方上著名景区公司等,这些公司效益良好,名气很大,是地方政府的品牌资源,一般都想独立上市,
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- 旅游 集团 比较 分析